台灣高鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

高鐵車站特定區，簡稱特定區，是為配合高鐵興建與地方發展需要，

在車站周圍劃定都市計畫區，特定區中包括高鐵車站專用區與產業專

用區之外，也規劃住宅與商業等使用區。

高鐵車站專用區，主要包含車站用地與事業發展用地兩部分，車站用

地是提供高鐵車站、轉運站、公共停車場、人行廣場和道路等使用；

事業發展用地可引進旅館、會展中心、餐飲、金融服務業等配合車站

開發所需產業，這部分由台灣高鐵公司按合約負責辦理開發。

產業專用區，是為促進特定區發展，在特定區內劃定供民間投資開發

專區，區內可引進高科技相關產業、旅館、購物中心、倉儲量販和休

閒遊憩等產業，投資廠商不受傳統都市計畫單一使用分區的限制，並

可享有低利貸款的優惠方案。

挑對地段，你也可以變成田僑仔。根據房仲業者統計，高鐵的誕生，

其周邊五大站區高達１，５００坪特定區土地身價扶搖直上，民國９

２年來已造就４，７００位地主成為億萬富翁，其中新竹六家站的商

業區地價成長７４．３倍，高居全國高鐵站區土地行情之冠。

高鐵即將在１０月通車，將影響各地房地產發展演變。北區房屋不動

產理財研究室調查，高鐵計畫從民國８５年計畫發布前，到民國８６

年計畫定案後，各特定區地價皆有近五倍左右的漲幅。

北區房屋總經理彭培業說，民國８８年，高鐵辦理土地區段徵收時，

以竹北六家站為例，農地以每平方公尺４，５００元加四成徵收，每

坪約２萬元；住宅用地每平方公尺６，０００元徵收，每坪約３萬元

，地主可申領價款及發還抵價地兩種方式，不過大部分地主都申領發

還抵價地。

民國９２年，抵價土地開始釋出後，當時建商、投資客以「搶地」心

態進場收購，將每坪６，０００到７，０００元的農地炒到２０萬元

，與８５年最少相差１１．４倍，最高相差７４．３倍，地價以驚人

的倍數成長，也造就近４，７００位地主轉眼成為億萬大富翁。

北區房屋調查，目前五大站區地價，桃園青埔站區目前商業區地價每

坪約２６至３２萬元，當地地主只要擁有３００餘坪土地，就可成為

億萬富翁，後半輩子吃穿不愁。

再以漲幅最為驚人的新竹六家為例，目前商業區的土地每坪約在４８

至５２萬元間，住宅區土地每坪價格約在１９至２１萬元間，預估明

年商業區有１９％、住宅區有１４的漲幅。

但高鐵嘉義及台南車站周邊土地主要為台糖所有，該區域土地供過於

求，車站特定區內空盪盪，投資買氣難以匯集。

再加上嘉義及台南兩站未來的發展定位，不若其他站區來得有議題性

及明確性，相較於其他縣市缺乏競爭力，有當地人士擔心，高鐵通車

後當地的人口將向南北外移，當地因高鐵土地產生的田僑仔，相較之

下還是比北部少。

因應高鐵１０月底通車營運，台灣高鐵昨（３１）日宣布聘請台北捷

運公司副總經理張煥光、稽核室主任徐核朋，分別接任高鐵公司鐵路

營運處營運長和副營運長。

據指出，高鐵公司鐵路營運處主管高鐵運務與維修兩大部門，張煥光

在台北捷運公司就是負責機電系統維修業務，徐核朋則主管運務業務

。這次高鐵公司挖角掌管通車後高鐵最重要的營運部門，頗有強化營

運的意味。

高鐵公司公共事務處協理賈先德表示，高鐵公司與國內軌道業者互動

頻繁，熟悉相關專業人士，加上高鐵員工曾在捷運公司接受軌道基礎

訓練，對張煥光和徐核朋並不陌生，所以在原營運長蘇立聞（Ｄｅｎ

ｎｉｓ　Ｓｕｌｌｉｖａｎ）兩年合約期滿返回美國後，即聘請他們

擔任營運長與副營運長。

由於高鐵通車後營運成果攸關高鐵長期經營，以及償還銀行鉅額融資

的能力，營運長一職至為重要。

高鐵公司指出，張煥光現年６１歲，海洋大學輪機系學士、交通大學

管理科學研究所碩士、台灣科技大學ＥＭＢＡ，為台北捷運公司前副

總經理，曾任木柵處處長、籌備處副總工程司，以及台北捷運局副工

程司等職。

徐核朋，現年５１歲，成功大學土木工程學士、交通大學運輸工程研

究所碩士、台大企業管理高階經理研究班、政治大學ＥＭＢＡ，為台

北捷運公司前稽核室主任，曾任捷運公司資訊部經理、高運量運務中

心主任及行控中心主任、台北捷運公司籌備處副工程師、台北捷運局

副工程師等職。

產險業今年冷颼颼，不過眼看十月底，高鐵就可望通車，業者也開始

磨刀霍霍，準備爭取高鐵乘客責任險，多家龍頭業者正積極評估可行

性。業界評估，高鐵乘客責任險市場規模大約在一億元到二億元。

民眾搭乘大眾運輸系統時，業者都會投保責任保險，像是目前搭乘捷

運，就是由明台產險與國內其他保險公司共保。

由於下半年沒有特殊重大工程，又適逢農曆閏七月，七月整體產險保

費收入已經下滑四％，未來在產險業主力業務車險方面，農曆八月及

九月將是業績最黯淡的時候，加上商業車險七月中旬調降費率，產險

業者預估，到了九月結算時，前九月總保費收入下滑一○％是最基本

的起跳數字。

也因如此，業者對這個商機絲毫不敢放鬆。像是業者富邦產險內部正

評估爭取，累計今年前七月保費收入排名在第二名到第四名的明台、

友聯、新光，由於業績相當接近，明台為六一．九二億元、友聯六一

．七三億元、新光六○．七四億元，亞軍寶座隨時可能換人坐坐看，

也因差距實在太小，據了解，三家業者也相當有興趣爭取。

不過業者也評估，這次的高鐵乘客責任險應該還是採取多家保險公司

共保的模式，因此也會找尋合作夥伴，共同爭取這下半年看起來唯一

還算「有肉可吃」的保險市場。

受大盤影響興櫃股市好長一陣子交投相當低迷，上周在集中市場人氣

回籠下，興櫃也慢慢有了起色，特別是在群創及達方兩檔個股放量下

，周成交金額達到了一六．七四億元，較前一周的一三．三一億元成

長了二五％以上，算是近期以來表現相對突出的一周。

就個股成交量來看，上周成交量最大的個股為群創，該公司在七月份

已取得上市核准函，隨著上市日期的接近，交投也愈見熱絡，上周總

計成交了八一二六張，為近期新高，成交筆數也達九三○筆。雖然成

交均價僅由四二．三五元上漲至四三．二七元，僅上漲了二．一七％

，不過，整個來看，群創市場人氣將會持續提升。

向來是熱門排行前二名的台固及高鐵，上周表現不一，高鐵勉強維持

應用的水準，上周成交了三一七一張，不過，成交均價由前一周的一

○．○七元下跌至一○．○一元，下跌了○．六％，表現相當對弱勢

；台固上周成交量則下滑到二九一二張，為該公司罕見的低量，不過

成交均價由五．二四元上漲至五．七元，漲幅達到八．七八％。

另一檔興櫃的大熱門股達方，近期人氣也持續加溫，上周共計成交了

三○七一張，成交筆數達到一○二七筆，是所有興櫃公司中，交易最

熱絡，同時也是唯一一檔成交筆數達到千筆以上的個股。在高人氣推

升下，達方成交均價也由前一周的一四二．二五元上漲至一四八．六

一元，上漲了四．四七％，持續向一谷元大關挺進。

行政院長蘇貞昌昨天宣布，由交通部政次蔡堆接新部長一職。蔡堆表

示，ＥＴＣ與高鐵都是交通部眼前最重要的案子，ＥＴＣ會依照最高

行政法院判決回到第二階段甄審，與政院立場相同；至於郭瑤琪曾說

過高鐵十月不通車就下台的承諾，蔡堆則說十月底通車到台北是困難

一點，但是「會盡全力兌現她的支票」。

蔡堆升任交通部長後，政次遺缺由常務次長游芳來接任呼聲最高。蔡

堆昨日並對原本隨著郭瑤琪請辭的高公局長楊錫安喊話，盼望楊錫安

「歸零思考，勉為其難留下來」，因為現在是交通部最困難的時候，

蔡堆說，以楊錫安對採購法和ＢＯＴ案件的瞭解程度，國內很難找出

比他更稱職的高公局長人選。

蔡堆表示，任何政策都具有延續性，攸關全民福祉的事項，會列為最

優先推動的政策，因此他願意傾聽民眾心聲，也歡迎全民提供建議，

他認為這是把「是非當教育，讚美當警惕」。針對遠東集團拋出的十

四億元遠通股權大禮，蔡堆說，高公局要審慎查核後才能評估，目前

正在尋找有能力進行查核廠商的招標作業，接或不接，他沒有預設立

場也沒有包袱。

對於高鐵十月通車的目標，他指出，先前至高鐵實地勘查的結果，十

月底通到台北是比較困難一點，但到板橋則是審慎樂觀，至於是否比

照郭做出十月不通車就下台的承諾，蔡堆則含蓄地說：「會盡全力兌

現她的支票」。

內定交通部長蔡堆昨（１５）日表示，交通部業務千頭萬緒，現又面

臨極大難題，當前要處理的ＥＴＣ案與高鐵通車問題，會與同仁一起

努力，建立同仁信心、提振士氣，傾聽民眾的心聲，把「是非當教育

、讚美當警惕」。

對於交通部政次遺缺，蔡堆說，將和行政院討論適當的人選，希望可

以找一位可以馬上上手的人選。官員分析，依此分析，交通部常務次

長何煖軒的呼聲最高，但仍須徵詢他個人意願。

至於已經向前交通部長郭瑤琪請辭獲准的高公局長楊錫安，以及有部

分一級主管不適任，會否一併檢討更換，蔡堆表示，楊錫安是國內少

數熟悉採購法、ＢＯＴ案件的官員，在交通部最繁忙的時刻，希望他

勉為其難繼續努力，至於其他一級首長會否異動，將視他們的表現而

定。

行政院發言人鄭文燦昨天宣布，行政院長蘇貞昌將任命交通部次長蔡

堆升任交通部長。蘇揆並期勉蔡堆做好國道電子收費系統（ＥＴＣ）

案後續事宜，確保ＥＴＣ政策不改變、保障用路人權益，以及維護國

庫損失最小為原則。

外傳行政院官員對他「自行」發布接掌交通部頗不諒解，蔡堆輕描淡

寫地說，他做事情的原則是不希望給人有不歡喜心，此事他沒有感受

到行政院不高興，政院的長官也沒有跟他說。

蔡堆指出，ＥＴＣ案政院與交通部的處理雖有不同見解，但可說是「

殊途同歸」，亦即遵照最高行政法院判決，重新進行第二階段甄審，

目前高公局已徵詢甄審委員意願，可望於最短時間內請具有法律、財

務、ＢＯＴ等專才，組成甄審委員會，辦理甄審事宜。

至於甄審期間ＥＴＣ若要繼續營運，將與遠通電收簽署委託營運契約

，交通部已函請工程會就相關法令進行諮商，日前工程會已回函表示

適法性沒有問題。

遠東集團宣布要捐贈遠通電收５６．５％股權給政府一事，蔡堆表示

，交通部將請法律、財務、會計人員前往查核遠通電收帳目後，再行

決定。

蔡堆說，高鐵是交通部另一件重大案件，台灣高鐵公司仍朝１０月３

１日通車營運目標努力，他也曾多次與前交通部長郭瑤琪前往視察，

目前看起來，從高雄左營通至台北板橋站較審慎樂觀，要完全通至台

北車站「比較辛苦」。

郭瑤琪曾多次宣示，若高鐵不能如期於１０月底完工通車，她將辭去

部長，此一承諾蔡堆是否願意比照辦理？蔡堆說，他會努力兌現郭部

長的支票，但高鐵ＢＯＴ案有履勘機制，交通部一定會在程序完成且

安全無虞下才通車。

交通部高鐵局委託顧問公司規劃的「高鐵五大站區都市計畫期末檢討

報告」１０月底出爐，在經建會審查通過後，除將確認核心區域開發

方式與項目，遭凍結產專區內的住宅區、商業區土地，也可重新辦理

標售作業。

高鐵局長吳福祥昨（１４）日表示，經建會為整體開發高鐵桃園、新

竹、台中、嘉義、台南等五大車站特定區內的住宅區、商業區用地，

避免與高鐵公司負責的高鐵站區開放項目重複，以及重塑高鐵車站意

象，已自５月１日起暫緩標售高鐵產專區土地，並要求高鐵局通盤檢

討。

目前高鐵五大產專區發展已完成定位，桃園定位為國際會展中心、新

竹為生醫科技城、台中為超大型商場交易與國際採購中心、嘉義為藝

術花園城、台南是生態社區示範城。

配合各站區發展定位，政府決定行政部門與國營事業超過１０億元以

上重大投資案，若與高鐵站區發展定位相關，須優先選擇在高鐵站區

投資，希望帶動民間業者投資，活絡高鐵站區的經濟。

吳福祥強調，已請顧問公司協助相關都市計畫與開發規劃，１０月底

可完成期末報告，若經建會審核通過，即可展開土地標售作業與引進

產業進駐開發。

【記者楊文琪／台北報導】配合高鐵１０月底通車，交通部高鐵局規

劃新竹、桃園產業專用區商業用地，將以設定地上權５０年方式供廠

商開發。其中新竹站區在９月初辦理招商說明會，桃園站區則於１１

月辦理。

高鐵局長吳福祥昨（１４）日表示，高鐵五大車站產業專用區已完成

定位。桃園、新竹分別為國際會展中心與生醫科技城，未來商機最被

看好。為加速土地開發，決定在通車前後，以設定地上權５０年方式

辦理招商。

其中新竹站區計劃先釋出１．９４公頃商業用地，供廠商投資開發購

物中心、商務旅館、特色餐廳、辦公大樓等。高鐵局將在本月底辦理

招商說明會，９月初公告招標、１２月完成決標作業。

高鐵局認為，新竹站區位於新竹縣治二期開發區與璞玉計畫（台灣經

濟旗艦園區特定區計畫）的核心地帶，區內有生物醫學科技園區，加

上鄰近竹科和多所大學，有利吸引居住、工作與洽商人口。

高鐵董是長殷琪平常難的露臉，最近接連辦了高鐵試乘、第二次貸款

簽約，話不多，逢人就淺淺地笑。一頭長髮，更顯得清瘦。再過兩個

月，高鐵就要通車了，想到去年約莫此時，殷琪不得已宣布高鐵延後

通車，此刻的她，大概最能體會「含淚播種，歡呼收割」的心情。

冰冷堅硬的工程界，一向是男性的天下，殷琪卅一歲起接任大陸工程

總經理，就是這個行業裡的異數，殷琪的外表雖然纖細，但是意志比

鋼鐵還硬。

過去在交通部的會議中，她可以對著官員拍桌子、摔椅子，甚至砲轟

當時的部長林凌三說：「高鐵工程最大的障礙就是政府！」硬頸作風

讓外界用女強人、鐵娘子來形容她。但是當台灣新幹線內部因為大股

東之間的嫌隙，造成機電工程延宕，ＪＲ東海道不願意執行正台灣新

幹線合約時，殷琪也曾放身段，遠赴日本與日商溝通協調。為了高鐵

，她什麼苦都可以吞下，因為高鐵對殷琪，不只是一項工程，更是父

親殷之浩的志願。

父親在辭世前對她說，要注意高鐵這個計畫，因為高鐵的推動，會對

台灣工程界產生深遠影響。所以她曾說：「高鐵是我父親殷浩的期望

，父親希望民營企業能爭取國內公共工程，提升國內工程品質，我投

資高鐵，希望能延續父親的期望。」

為了提昇工程品質，殷琪在一九九六年籌組台灣高鐵企業聯盟，首度

以ＢＯＴ的方式，承包這項跨世紀工程。但是，她在二千年公開廷扁

後，卻讓高鐵成為在野黨的箭靶，之後，一連串的工程延誤、高鐵籌

資不順等問題日夜磨人，若非有堅強毅力，否則很難捱過。

不論外界怎麼批評高鐵，殷琪總一再強調：「我對高鐵通車有信心。

」過去她曾說過，「高鐵通車日就是董事長請辭時」，眼看高鐵就通

車中，她還是這麼想嗎？殷琪笑而不答，彷彿胸有成竹，再說也只有

一句話，「十月通車，台灣鐵一定會全力以赴！」如今這項她咬著牙

關為延續父親心願的堅持就要開花結果，並將在台灣的運輸史上留下

紀綠。

早上在台北陽明山泡湯，中午在台中拜訪客戶後，接著趕到高雄開會

，當夜晚來臨時，再回到台北欣賞藝術表演。台灣高鐵在十月份啟動

後，全台「一日生活圈」的夢想不再遙遠！

生活、工作型態巨大改變

耗時十年，總額近五千億元的高鐵工程，歷經政黨輪替、五任交通部

長、六任行政院長，一路走來，飽受政治、財務與工安紛擾，通車時

程也因此延宕一年。如今，高鐵工程已逼近九七％的完工進度，雖然

近來又有銅軸電纜遭竊的事態干擾，民眾對高鐵的信心度也有待拉升

，但事實是，等到十月正式通車，「高鐵」就真的將駛進你我的運輸

網絡中，甚而改變今後台灣南北的工作與生活型態。

高鐵從北到南，共有十個站，沿線依各地產業與文化特色，規劃桃園

、新竹、台中、嘉義和台南等五個產業專用區與車站專用區開發案，

例如桃園站區因有中正機場的地利之便，定位為交通轉運、物流、國

際會議中心，而台南站區與南科產業連成一氣，形塑為南台灣科技重

鎮門戶，高鐵局副局長許俊逸表示，高鐵對帶動當地產業發展會具有

加乘效果。

沿線產業發展具加乘效果

高鐵沿線車站還針對各站區特定開發主題，規劃多功能旅館、商場、

休閒購物中心與辦公大樓，經建會針對沿線開發又劃定範圍更小的核

心計畫區，重新定位發展方向，目前定位已經確立，預計九月份就會

正式公布。　因此，高鐵代表的意義絕不只地表上所見的高架橋樑，

因為高鐵的出現，打破地域限制，拉近了城鄉距離，估計一天就有卅

萬人次的流動，國人的生活、休閑、就業、產業聚落都將為之改變，

對都市與區域的發展都有直接影響。

在高鐵公司的評估中，商務人士、通勤族、返鄉探親及觀光客等是四

大客群。高鐵公司公關協理賈先德說，空間的壓縮讓民眾的居住與就

業有更多的選擇，例如，搭乘高鐵，台北至台中只要四十分鐘，而台

中的房價卻比台北便宜許多，「住在台中，賺在台北」並非不可行。

除此之外，因為高鐵的便利，未來南部的大學也可聘請北部名師南下

，有助人才交流。

再以竹科、南科、路科來說，由於所在位置沒有機場，對外交通只能

仰賴公路與台鐵，聯絡的時間成本較高。但是高鐵通車之後，由於可

及性較高，交通成本相對降低，人員交流次數大增，連帶地讓產業服

務能量也會有所提升。

將帶動觀光、旅遊新商機

因為高鐵貫穿西部風景帶，高鐵公司也針對各地觀光產業，與當地的

旅遊業者、地方政府洽談，推出符合地方特色的觀光路線與旅遊產品

。旅行業者表示，已有國外旅行社看好「搭高鐵，遊台灣」的套案，

正與高鐵協商中，預料在通車前即可簽約。

觀光局官員對高鐵通車後，對國內觀光的提振效果，顯得信心十足。

觀光局表示，未來各旅遊線之間的客源、版圖和產品會因高鐵的加入

，產生巨幅的結構性改變，未來觀光巴士也會仿效與台鐵的合作模式

進駐高鐵車站，旅客只要直接向旅行社定票，就能享受高鐵車票結合

觀光巴士、飯店和主題樂園入場券的一票到底服務，例如旅客可搭乘

高鐵至烏日車站，透過觀光列車接駁至南投的日月潭遊玩，讓國民旅

遊路線的銜接更完備，也有助於中南部景點的發展。

站區形成新產業群聚效應

與捷運一樣，高鐵具有準點和快速的特性，已有業者希望能與高鐵公

司洽談運送貨物的可能性。在高鐵合約上亦載明，只要不影響行車安

全，高鐵可以從事快遞業務。賈先德認為，台鐵每年都有大學生經由

鐵路運送機車與衣物，這確實是個商機，不過高鐵主要是時間成本佔

優勢，貨物究竟需不需要這樣的即時性以及市場需求有多大，還需要

評估，但未來也不排除推出快遞運送服務。

目前，高鐵五大站區的商場招商已進入尾聲階段，目前正與廠商洽談

年限與租金，九月份就能正式與廠商簽約。商場初期規劃將以知名廠

商為主，經營便利商店、簡速食餐飲、禮品與地方特產等，滿足旅客

基本需求，長期而言，希望這些大企業可吸引其他廠商進駐，慢慢形

成新的產業群聚效應。

雖然高鐵通車在即，但是雲林地表下陷、高鐵電纜線被竊，影響通車

安全的陰影卻揮之不去。不過，高鐵公司說，「安啦！」因為水利署

帶頭封填公有深井後，監測資料顯示，地表沈陷的幅度已在安全範圍

之內；至於電纜的失竊問題，高鐵與警察機關已聯手防堵，並加派專

人在沿線巡查，而且乾脆抽換電纜材質，由銅改為鋁製品，消除偷竊

誘因。

根據各國的高鐵經驗，日本新幹線讓東京、大阪兩大都市的人口更集

中，法國與德國的高鐵反而讓人口及經濟活動從大都市向外分散，造

就了新興區域的發展。高鐵會為台灣帶來什麼改變？時速三百公里的

列車即將啟動，「高鐵時代」就此開始，未來且拭目以待。

高鐵董事長殷琪平常難得露臉，最近接連辦了高鐵試乘、第二次貸款

簽約，話不多，逢人就淺淺地笑。一頭長髮，更顯得清瘦。再過兩個

月，高鐵就要通車了，想到去年約莫此時，殷琪不得已宣布高鐵延後

通車，此刻的她，大概最能體會「含淚播種，歡呼收割」的心情。

冰冷堅<

備受資金短缺困擾的台灣高鐵，終於敲定第二次聯貸案，雖然此次的

聯貸案取得有利高鐵未來的營運　但是因高鐵的整體負債比又再度拉

高，高鐵興櫃股價則沒有表現。

台灣高鐵此次共獲得七家國內民營銀行，聯合貸四○七億元，同時還

獲得另一外資機構給予兩百億元融資，不過，高鐵還不願意透露是那

一家外資機構，同時德意志銀行確定負責承銷高鐵海外可轉債，金額

為兩億美元，讓高鐵資本結構將藉此朝向國際化。

雖然高鐵收盤時股價表現為沒有特別突出，成交價格為十．一元，然

而成交量則較前一日增日近三倍，總成交張數由八一五張增加到二七

二三張，顯現隨著高鐵營運情況日漸明郎化，也有不少買盤開始佈局

高鐵。

市場認為，一向資金調度很緊的高鐵，終於拿到二次聯貸案，順利取

得融資，對於高鐵未來的營運推動有相當正面的挹注，同時高鐵預計

十月通車，許多投資人仍在觀望高鐵能否在今年十月順利通車，如果

高鐵能如期正式通車，不排除吸引更多的投資買盤進駐高鐵。

台灣高鐵第二次貸款、金額高達四百零七億元的聯貸案，是否存在風

險偏高的危險？擔任主辦行及管理行的台北富邦銀行總經理丁予康表

示，安啦，銀行團是在高鐵以政府收購價金，與第一次聯貸價差近一

千億元請求權，作為擔保品的情況下，同意動撥貸款，由於債權有充

足保障，才獲得銀行團支持。

丁予康進一步說明，高鐵通車在即，風險已經相對降低，預估高鐵政

府收購價金約達四千八百零六億元，扣除首次聯貸時的收購價金，約

三千零八十三億元，中間還有近千億元的價差，銀行團以此取得高鐵

次順位資產質押的請求權。因擔保充足，銀行團成員認為稱之為第二

次貸款，比二胎貸款更為洽當。

北富銀企金副總經理陳恩光也補充說，此次聯貸案，分為甲乙兩項，

甲項在股本投入前，就需支付，金額為一九九億元，限撥款後三年內

分三期償還，按規劃進度可望在通車前先動撥；乙項則達二○八億元

，限撥款後十五年內償還。

對於外界質疑，北富銀能擔任高鐵聯貸主辦行，主要與富邦集團為高

鐵大股東有關，且北富銀董事長蔡明忠本身也是高鐵董事一事，丁予

康強調這是誤解，北富銀是有強烈企圖心，才拿下聯貸案的主辦行。

此外，北富銀參貸也產生「借款人和貸款人重疊」的疑慮，北富銀對

此說，投資是投資，貸款是貸款，兩者不是同一件事。更重要的是，

此次聯貸利率約四％，利差數倍於當下的一般聯貸案，加上有充分擔

保，幾乎可說是所有業者都相當屬意的搶手案件，該行強調，銀行辦

理授信全是出自專業考量。

高鐵自去年宣布延後一年通車後，歷經十個月的波折，終於完成二胎

聯貸案，讓將接近完成的高鐵工程，免除立即面臨斷炊的困境，對於

處於通車前夕的高鐵，財務缺口能夠獲得解決，固然可喜可賀，但攸

關未來償債能力的營運與招商情況，就得看高鐵能不能獲得大家的信

任，通車之後，真正考驗才正要開始。

高鐵在二千年辦理第一次聯貸時，在交通部的「政策」支持下，向銀

行團取得二千八百億元融資，之後，沒想到高鐵燒錢的速度超出預期

，但是原始股東又不願加碼，由行政院在二○○五年設法，由航發會

和中技社挹注七十五億元，原先標榜政府零出資的高鐵，最後變成政

府得強制買回，又修改章程讓國營事業得以投資，使高鐵形象受到重

創。

高鐵已經沒有再跳票的本錢，因此如期於十月通車是眼前必須全力以

赴的目標，但別忘了，高鐵不僅僅是做為一個載人的運輸工具而已，

還背負著帶動經濟發展的使命，錢雖然籌到了，解決了燃眉之急，但

從現在開始，高鐵從訂價、搭乘的便利性、場站開發、配套遊憩設計

等，是不是吸引民眾願意搭乘，將註定高鐵的成敗。

距離通車只剩下兩個月，但至今高鐵聯外轉運系統規劃並不順遂，站

區招商情況也不明確，何以至此？說穿了，就是社會對高鐵沒有信心

，政府雖然負有督導之責，但興建與營運成敗卻必須由高鐵公司自負

，還未正式營運就背負四千多億的債務，若不想辦法在通車前讓人感

受到高鐵所能帶動的經濟縱效，刺激民間的投資信心，否則即使通車

，就面臨一開門就虧錢的窘境，因此拿到了錢，考驗高鐵的難題才剛

要開始呢！

備受資金短缺困擾的台灣高鐵，終於敲定第二次聯貸案，主持銀行團

簽約儀式的高鐵董事長殷琪指出，台灣高鐵此次共獲得七家國內民營

銀行，聯合貸予四百零七億元，她並特別提及，高鐵還獲得另一外資

機構給予兩百億元融資，德意志銀行也確定將承銷高鐵海外可轉債，

金額為兩億美元，高鐵資本結構將藉此朝向國際化。

而負責承接此案的德意志銀行台灣區負責人許育成表示，與高鐵的合

作計畫將向主管機關提出申請，發行日訂在今年底前，至於票面利率

、轉換價格等詳細定價方式，仍在研擬階段。

至於另一家將給予高鐵兩百億元融資外資機構，殷琪表示，因程序尚

未跑完又簽有保密協定，暫不能透露對方身分。

據了解，該外資機構是雷曼兄弟，負責的是高鐵通車後資金需求。至

於這兩百億融資是否為雷曼的資金，熟悉內情的人士指出，雷曼也可

能把相關的資金需求轉賣給其他外資，自己只是扮演橋樑的角色。

外銀人士分析說，發行海外可轉債對於台灣高鐵的優勢在於，其匯兌

風險是由債券發行公司承擔；許育成則認為，關於匯兌風險方面，在

向台灣高鐵提出承銷案時，已經做過全面性的整體風險評估，該行仍

看好未來台灣高鐵的快速成長遠景。

這筆逾四百億的聯貸案，是由北富銀、台新、大眾與復華銀行共同主

辦，寶華、華僑、中聯信託參貸，清一色為民營金融機構。其中大眾

與復華銀分別取得約八十億額度，台新與台北富邦各取得約七十八億

額度，寶華、僑銀與中聯信託，則各自參貸四十億、三十億與二十億

元。

據了解，台灣高鐵去年宣布延後一年通車，資金出現缺口是原因之一

。由於立法院把關甚嚴，導致高鐵公司想向原先第一次聯貸行，再行

融資的構想，成為不可能的任務，殷琪因此轉向民營銀行探路，結果

一拍即合，順利補足財務缺口。

八十七年台灣高鐵決採ＢＯＴ，由大陸工程團隊得標，其間歷經機電

標由歐洲標改為日本標，加上去年宣布延後通車，甚至傳出政府要接

手消息，堪稱一波三折。如今高鐵終獲銀行團奧援，銀行團成員都肯

定殷琪的意志力。

台灣高鐵公司昨（31）日與台北富邦銀行等七家國內銀行，簽署407

億元聯合授信合約；並由德意志銀行於今年底前發行2億美元的海外

可轉換公司債（ECB）；且和一家國際知名投資銀行安排於年底前取

得200億元融資，新融資計畫預計募得670億元。這也是高鐵首次取

得海外資金。

不過，台灣高鐵已向國內24家銀行融資3,233億元，加上發行500億

元特別股及新融資的670億元，一年利息負擔超過170億元，未來如

何償還這龐大的負債與利息，令人關切。

台灣高鐵董事長殷琪表示，一開始就預期會有一筆利息支出，整個

財務計畫已將貸款利息和特別股利息計入，且都在預估範圍內。對

於10月底一營運就面臨4,000多億元的負債，經營壓力是否會很大？

殷琪淡淡地說：「大家的壓力應該都很大吧。」

昨天簽訂的407億元「高鐵第二聯合授信案」，是由台北富邦銀、

大眾銀、台新銀和復華銀等四家銀行主辦，寶華銀、華僑銀和中聯

信託參與聯貸，各家銀行分別貸款80億至20億元，平均年利率約

4.18%

。

高鐵首次透過外資銀行融資與ECB兩項融資計畫，取得海外資金。

殷琪表示，多元化、國際化的財務規劃與安排，不僅滿足高鐵資金

需求，也顯示高鐵計畫的成果及前景禁得起國際金融市場的嚴格檢

視。

台灣高鐵副總經理兼發言人江金山說，新融資的407億元，將依高鐵

工程款支付時程，向銀行提出需求後分期撥付；發行ECB，預訂10月

赴國外舉辦法人說明會，首站為美國紐約。

高鐵與另一家國際知名投資銀行安排的200億元融資，基於保密協議

，暫時無法對外說明是那一家銀行但200億元的資金究竟是由銀行獨

力撥付現金，或以其他金融商品取得，都由該銀行負責。台北富邦銀

表示，如果本國銀行有意願參與，也可透過簽約方式安排，並未限定

外商才可參加。

台北富邦銀行總經理丁予康指出，高鐵興建與站區開發後，資產價

值提高，政府對高鐵BOT的收購價金達4,000多億元，較高鐵第一次

融資3,233億元還多出1,000億元，是銀行敢於融資的重要原因；而且

交通部高鐵局也以公文回覆銀行，高鐵資產價值確實達4,000多億元

。聯貸銀行認為，高鐵案已剩「最後一哩」，承貸風險相對縮小。

台灣高鐵公司取得670億元新融資後，8月底將展開為期兩個月的通

車前試營運，為正式營運做最後準備，預計10月底正式通車前公布

營運班次表及票價。

高鐵公司副總經理兼發言人江金山昨（31）日表示，試營運並不載

客，而是所有員工依正式營運時的所有工作流程，進行列車行駛、

旅客服務、列車維修與軌道檢查等固定工作，以確認系統安全度、

營運可靠度及維修可達成度。

根據高鐵目前的營運規劃，通車後營運時間為早上6時（首班車發

車）至晚間12時（末班車收車），列車停靠方式將分為直達車與非

直達車，其中台北直達高雄左營的行駛時間約80分鐘。

在票價部分，每公里基本運價為3.655元，但將依距離遠近、尖峰

離峰時段與行銷策略需求，訂定不同的票價方案，基本上票價會介

於台鐵及航空的票價之間，且未來會有主題性促銷票推出，滿足不

同旅客的需求。

高鐵新增670億元聯貸案昨（31）日簽約，聯貸主辦銀行台北富邦銀

行總經理丁予康透露，這次融資最重要的擔保，是「政府對高鐵的

收購價金，較第一次聯貸時增加近1,000億元」。也就是說，未來若

政府要買回高鐵，價格是4,259億元。

高鐵興建營運合約規定，政府強制收買高鐵的上限為3,259億元，但

這個限制只在興建期間有效，高鐵一旦開始營運，政府收買價金就

須依鑑價結果支付。

原訂去年11月敲定的高鐵第二順位貸款，昨天才簽定。據了解，台

灣高鐵因遲付台灣新幹線株式會社款項，導致核心機電系統遲遲無

法交付，連帶使交通部履勘作業無法推進，衝擊10月通車支票，交

通部被迫點頭讓步，授命高鐵局在高鐵公司給銀行團的融資附件中

，簽字同意高鐵資產重估金額。

台灣高鐵昨天和七家銀行簽署407億元融資合約，並與德意志銀行

和另一家外籍投資銀行分別簽定協議，引入海外資金，總額達670

億元。

丁予康接受媒體訪問時坦言，這次放款主要是政府對高鐵BOT案的

收購價金提高到4,000多億元，較第一次聯貸時多出近1,000億元，

這是最重要的擔保。

國內七家銀行與台灣高鐵於週一舉行高鐵第二聯合授信案四○七億視

的簽約記者會，高鐵董事長殷琪表示，週一除完成四○七億元的聯合

授信案之外，同時也與德意志銀行簽約，將由德意志為高鐵發行二億

美元ＥＣＢ，年底前還將取得另一外資二百億元的融資資金。高鐵規

劃於十月三十一日通車。

殷琪表示，去年九月向社會大眾報告一年以後高鐵才會通車，那時就

說財務規劃會有新的調整，這次四○七億元的聯合授信案是財務計畫

中最重要的一環，週一同時已經與德意志銀行簽約，目前確定將由德

意志銀行發行二億美元的ＥＣＢ，這將可使高鐵資本結構國際化，近

期也將舉行海外說明會，將高鐵介紹給國際投資人。

殷琪也表示，在年底前還會與另一家外資簽約，會有另一筆二百億元

的台幣的授信案，但由於簽有保密協定，目前暫時無法公布該外資。

殷琪說，在這次完成第二授信案、發行ＥＣＢ以及取得外資的融資之

後，希望社會大眾能夠繼續支持高鐵。另外，曾經擔任高鐵財務長的

台新金控總經理陳淮舟表示，這次完成四○七億元的高鐵聯合授信案

，意義重大，因為這關係到高鐵能否如期在十月三十一日通車。

台灣高鐵公司向銀行團辦理的第二次融資計畫，將於今（31）日上

午正式簽約。據了解，總融資金額約670億元，將一次解決高鐵資

金缺口和通車後所需的營運準備金，由於新融資全由銀行提供，非

政府提供的中長期資金，因此，年利率將超過4%，較第一次融資

3,259億元高出許多。

據指出，承接高鐵新融資案的銀行共包括國內外十多家銀行，其中

國內部分均為民營銀行，台銀、土銀、合庫銀、交銀、中國國際商

銀等國營銀行及或官股比重偏高的銀行，則全部沒有參加，以免遭

外界非議和立法院抨擊。

新融資案，由富邦、台新、大眾、復華等四家國內銀行擔任融資主

辦銀行，其餘國內銀行還包括寶華、新竹商銀、華僑銀行、中聯信

託等，平均每家銀行融資金額在30億至40億元之間，而外資銀行則

占總融資金額約三分之一，約220多億元。

對於這項融資計畫，台灣高鐵公司不願表示任何意見，僅簡單回應

說，今天的簽約儀式，財務長洪永鎮會對外說明，屆時各界即可清

楚了解融資內容。

交通部官員表示，高鐵新融資計畫已與銀行接洽近八個月，最近各

銀行才完成董事會通過程序，新融資的資金運用，其中400億元將

用於支付興建廠商的工程款，其餘則用於營運準備金和零件備料等

用途。

據了解，這次高鐵通車前後所需資金一次貸足，以免再發生資金缺

口，但因利率偏高，為降低融資的利息負擔，高鐵公司決定在整體

市場環境好轉時，以股票上市方式進行增資，減少向銀行的融資金

額。

目前高鐵公司在興櫃市場的股價已從每股7.2元緩步攀升至10.02元

，為近二年來的高點，高鐵公司認為通車營運後，不但風險低、且

每天有現金流入，如無其他狀況發生，可望吸引民眾踴躍投資。

高鐵雖然還沒通車，但由於從民國八十六年核定票價迄今，已有十年

，台灣高鐵公司依據合約要求，已向交通部提出調漲票價建議，若交

通部同意，沿線票價將上漲五．六七％，從台北到高雄票價調為一二

四一元，調漲六八元。但台高強調，正式票價在試運轉之後才會訂出。

距離高鐵十月通車不到三個月，外界十分關心高鐵票價。在民國八十

六年時，交通部核定基本費率為三．四五九元／延人公里，亦即每人

每公里應計費三．四五九元。根據興建營運合約，高鐵在通車前，可

因物價指數的變動而要求調整費率。

高鐵局長吳福祥表示，高鐵已在六月二十八日呈報，三．六五五元／

延人公里，調幅達五．六七％。但這項調漲方案雖尚未正式通過費率

委員會審核。

若按此調整方案，高鐵沿線票價將全面漲價，與原先票價差距從七元

到六十八元不等，其中台北到高雄因距離較遠，因此差距最大，高達

六八元。

台灣高鐵公關協理賈先德表示，高鐵在通車前可根據變動部分提出費

率調整，但通車之後的票價會因為距離遠近、離尖峰時間以及促銷活

動而變動，因此實際票價會有所不同，進入試運轉之後高鐵才會正式

訂出票價。