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台灣高鐵公司今（31）日下午5時必須籌足75億元的現金增資款項

，聯貸主辦銀行指出，台灣高鐵在1月已經籌到15億元，尚餘60億

元缺口今天將補足，否則即為重大違約，銀行團將再度會商對策，

並討論是否調整後續的增資時程。

主辦行指出，目前並未接獲任何訊息，台灣高鐵對銀行團的詢問均

答以「不方便透露」，而還會有哪些企業新股東加入，銀行團也在

等待消息。目前銀行團對於高鐵如期10月通車仍抱持樂觀態度，今

天下午增資期限一到，銀行團將會根據實際額度是否足夠，以及發

起人持股是否維持25%兩大指標，檢視台灣高鐵財務，如有差異就

會再次發出重大違約通知，「差1億元也算重大違約」。

管理銀行交銀主管指出，1月底台灣高鐵增資不順違約，銀行團討

論通過修約，調整台灣高鐵增資時間表，但是因為一再發生類似情

事，因此銀行團要求台灣高鐵給付所有參貸行每家3萬元「作業費

」，但並不是罰款，共計75萬元。今天萬一台灣高鐵還是增資不成

，則所有程序都將再走一遍。

也就是說，萬一增資額度不足預定額度，就屬重大違約，台灣高鐵

要再調整增資作業，銀行團將儘快擇期開會討論是否通過配合修約

。

主辦行指出，目前高鐵工程進度已經達到約87%，銀行聯貸撥款進

度約65%，銀行對高鐵的工程進度與如期通車並不悲觀。

交銀並指出，外傳1月底銀行團會議同意修約，部分反對銀行遲不

簽字並非事實，銀行團也不可能干預台灣高鐵公司的人事，但是對

於高鐵撥款與自有資金的比例，以及對高鐵工程的監督，銀行團一

定會依約執行，不會放鬆。

此外，台灣高鐵原定期終股本1,312億元，將增為1,357億元，今年

全年預定現增額度調高為385億元，以目前股本905億元計算，今年

底股本將達1,290億元，其餘待增資額度，則將留待高鐵通車後辦理

，以充實營運準備金。銀行團對高鐵融資總額度為3,233億元。

台灣高鐵公司今年度第一筆七五億元增資計畫今（３１）日必須到位

，高鐵公司昨日表示，現正依進度執行中，雖然籌募過程相當辛苦，

但有信心可以完成，絕對不會違約發生政府強制收買的情況。

台灣高鐵去年底預定增資75億元，實收僅15億元，經過銀行團同意修

約後，60億元落差必須在今天前完成募資，如未完成，即面臨違約問

題。而後續增資計畫為5月再增資75億元，9 月增資額度增為 125億元

，12月增資額度改為125億元。

高鐵公司坦承，今年不但集資金額龐大，資金須到位時間也相當接近

，壓力確實非常大，尤其現在土建工程已經全部完成，車站、軌道、

維修基地與核心機電系統工程都加緊施作，試車作業也積極進行中，

眼看年底就要通車營運，絕對不能違約。

高鐵公司副總經理江金山表示，一旦發生政府強制收買，不但高鐵公

司七年多來的努力與辛苦完全付諸東流，更對不起四萬多名投資股東

，進而賠掉所有投資企業的商譽，因此，高鐵公司只許成功。

江金山說，高鐵公司向銀行團融資 3,233 億元，目前已動支2,269億元

，還有很大的融資空間，如果 3月底無法籌集75 億元資金，則違反與

銀行團簽訂的融資協議，除須限期改善外，融資金額也會被凍結，不

過，目前高鐵公司暫無資金缺口的問題。

他指出，隨著試車作業的順利進行，相信增資計畫也會更順遂。

據高鐵公司向融資銀行團提出的增資計畫，今年 3、5 月將以發行丙

種特別股方式，各籌募 75 億元，9、12 月則計畫以股票上市方式發

行普通股，再各籌募125 億元，總計今年共須完成400 億元增資作業

，以支應各承包商共1,200億元的工程款。

國營事業是否能再投資高鐵？交通部政務次長周禮良表示，按照促參

及獎參條例的規定，國營事業投資高鐵的上限為二○％，目前國營事

業投資高鐵只有一六．○一％，立法院決議，「國營事業不得再投資

高鐵」顯然與促、獎參的規定不符。

他會再與立委協商，希望能回歸促、獎參精神。

經濟部長何美玥昨天在回答立委質詢，「台灣是否會再投資高鐵？」

時表示，台灣的獲利能力並不理想，未來是否再投資高鐵，還要再審

慎評估。

雖然高鐵董事長殷琪日前表示，立法院決議國營事業不得再投資高鐵

，對高鐵的募資計畫並不會有任何影響。但台灣高鐵公司強調，根據

促參法的規定，國營事業「得」投資BOT事業，但不得超過二○％的

上限，目前包括台糖、中央投資公士及行政院開發基金，投資高鐵的

比重，只佔一六．○一％，並未達到促參法的上限，高鐵仍將爭取國

營事業增資。

周禮良說，立法院決議「國營事業不再投資高鐵」限制台灣高鐵集資

的管道，經濟部及交通部不得不遵守，至事情應該還有轉圜的餘地。

交通部會到立法院再做溝通，未來可能透過政黨協商或其他的方式，

讓該案回歸促、獎參的精神。

周禮良表示，按促參及獎參條例的規定，國營事業得投資BOT案二成

的上限；但立法院日前卻又決議，國營事業不得再投資高鐵。立法院

的決議顯然與促、獎參衝突，因此，確實有與立委溝通的必要。

目前國營事業投資高鐵的資金約一四五億元，按目前高鐵資本九○五

億元估算，國營事業投資高鐵，只佔資本額的一六．○一％，也就是

說，若按照高鐵未來資本額一三五七億元估算，國營事業可投資高鐵

的總額約一三五．七億元。

台灣高鐵積極爭取國營事業資金挹注，台糖董事長余政憲也有意增資

。不過經濟部長何美玥昨日指出，台糖營運狀況不是很好，本業經營

上還有待改善，所以在轉投資上應多加評估，未來國營事業要增資高

鐵也必須要很審慎。

惟據瞭解，由於台糖在高鐵太保、沙崙等場站擁有龐大土地資產，為

善用土地資源，仍可能以土地作價投資高鐵。

台糖轉投資事業經營績效多不佳，但在高鐵亟須外界金援下，政府高

層是否要求身為股東的台糖擴大投資備受外界關切。

立委林益世便要求經濟部長何美玥，對台糖應否增資高鐵表明態度。

對此，何美玥認為，高鐵營運狀況不是很好，台糖應審慎評估。

據悉，目前台糖投資高鐵金額約五○億元，現今並未提列虧損，雖然

立法院曾要求台糖不能再增資高鐵，但高鐵開發初期，台糖曾為提供

土地，參與區段徵收，其中太保發還包括九．九五公頃的商業區用地

、五．八公頃的產業專用區用地，以及三三公頃的住宅區土地。沙崙

部分，則發還土地三一公頃，其中，商業區用地為五公頃、住宅區用

地為二六公頃。

為充分利用土地資源，台糖可望與高鐵合作進行相關場站土地開發，

未來即可能以土地作價方式投資高鐵，但立法院是否放行將是投資關

鍵。

台灣高鐵公司董事長殷琪昨（17 ）日率公司主管，向行政院長

謝長廷報告高鐵建設進度，表示仍朝今年10月底通車目標努力。

昨天適逢殷琪生日，謝長廷準備了一個大蛋糕，並唱生日快樂歌

為殷琪慶生。

在高鐵財務方面，殷琪向院長說明，今年3月及5月要各增資75億

元，9月及12月再各增資125億元，明年6月還要再增資75億元。

殷琪指出，依促參法規定，政府基金與國營事業投資高鐵總金額

，最高不得超過高鐵資本額的20%，現在只有16.1%，不過，立法

院已做成政府基金與國營事業不得繼續投資台灣高鐵的決議。對

此院長並未做出任何指示。

台灣高鐵董事長殷琪，昨（十七）日率該公司一級主管向行政院長謝

長廷報告高鐵工程進度。交通部政務次長周禮良表示，日本新幹線與

高鐵機電系統總計有廿六項差異，目前尚有四項未達成協議。未來如

果協議未果，將以日本新幹線機系統為主。他轉述謝長廷的話表示，

「高鐵廿六項機電系統差異問題，必須在四月中全部解決」。

殷琪向謝長廷的報告內容中，主要議題以日本新幹線與高鐵機電系統

廿六項差異為主，另外殷琪也要求政府應辦事項必須儘速完成，否則

未來高鐵十月底通車後，連外道路不足將影響高鐵營運。謝長廷當場

裁示，高鐵公司必須在四月中解決高鐵廿六項差異問題。

周禮良說，台灣高鐵目前仍是以十月底通車為目標，試車的時速要由

現在的卅公里提升到三一五公里才算符合標準。按目前情況觀察，談

延後通車還太早！

台灣高鐵公司的 700T型列車的核心機電系統，是以日本新幹線700 型

系列為參考系統，但 700 型系統只能滿足台灣高鐵最低的功能規範需

求。依據政府 BOT合約規定，台灣高鐵必須參照高鐵局的規範、台灣

的特殊環境及未來營運的需求，由系統商（台灣新幹線）提供可靠的

技術。因此，台灣高鐵才會與日本新幹線機電系統出現廿六項的差異

。

周禮良表示，這廿六項差異性問題，仍有計軸器、營運時間內的維修

作業、駕駛警示裝置及架空電車線系統所採的饋電系統等四項差異未

解決。未來台灣高鐵若無法與日本新幹線達成協議，則將以日本營運

模式為主。

周禮良進一步解釋，日本新幹線系統已運行四十年，安全上沒有任何

問題，但由於新幹線過去從未有過任何對外輸出經驗，因此，在核心

機電系統差異性部份，無法對台灣高鐵提出保證可以理解。台灣高鐵

初期運行，將以「日本式管理」為主以確保安全，待營運上軌道後，

再依台灣高鐵營運模式運行。

公營銀行會不會淪為急需資金需求台灣高鐵的「提款機」？高鐵

是全球規模最大的BOT案，昨（16）日立法院召開公營銀行去年

預算執行會議時，意外成為立委質詢焦點。備詢的公營行庫負責

人不約而同表示，對高鐵現有的投資不會再加碼，頂多只有貸款

。

台灣高鐵增資進度落後，立委擔心僅存四家的公營行庫會因政策

因素，讓台灣銀行、土地銀行、合庫與中信局以投資名義對高鐵

紓困，因此多位立委輪番以此質詢四家行庫的負責人。

合作金庫銀行董事長陳笋回應立委質詢時表示，合庫只投資20億

元的高鐵公司債，完全沒有投資特別股或普通股，對金融機構而

言，並不適合直接投資非金融機構，可用貸款達到協助企業目的。

陳笋說，從銀行財務投資的觀點來說，金融機構並不適合直接投

資非金融機構，即便是有投資，也該以短投（一年為限）為主，

不宜長期投資。

陳笋認為，銀行握有的資金相當龐大，若銀行直接投資非金融相

關產業，容易發生惡意掌控的缺失，再者銀行向來與產業連動的

關係緊密，由銀行直接投資，難免發生「套利、做多」嫌疑。

陳笋說，利用正常貸款程序，不僅符合銀行營運原則，也能提供

企業資金，可謂一舉兩得。除合庫表達不可能直接投資高鐵外，

台銀也說，現階段持有高鐵20億元的特別股，是在當時高鐵成立

時認購，但截至目前為止，台銀沒有加碼的打算，也不可能以其

他方式直接投資。至於土銀則說，與高鐵僅是聯貸關係，並無其

他投資。

除此之外，立委黃偉哲也對台銀、土銀、合庫的轉投資提出質詢

。台銀表示，目前台銀轉投資的公司共35家，去年投資報酬率逾

6%；土銀轉投資有48家，投資規模達48億元，去年的投資報酬率

達8.6%，而合作金庫則轉投資21家，平均報酬率為5.07%。

高鐵財務出現窘境，國營行庫該不該金援？昨日的立法院預算及決算

委員會議，立委林德福詢問在場五家國營行庫高層，會不會遵守立法

院決議：所有國營單位不能再投資高鐵？

合庫董事長陳?立場堅定地指出，在也看來，「金融機構投資非金融

機構都是不恰當的」，而且「合庫會遵照立法院決議，不會再轉投資

高鐵。」

陳?解釋，金融機構的力量太大了，如果在轉投資標的上沒有給予適

當限制，且不能知所節制，將與被控制的投資事業單位之間，產生過

大的產業波動效果，不利社會經濟福祉。

陳?說，企業如果有資金需求，金融機構可以貸款給這家公司，但不

需要當這家公司的股東，擁有對這家企業的經營控制權。

兩年多前高鐵出現財務危機，發行具備固定收益特質的特別股，幾家

主要國營行庫在政策銜命下，均出手認購，其中台銀與合庫均認購二

十億元，中信局五億元，只有土銀沒有，另外，台銀還是高鐵成立初

期，龐大聯貸資金的主辦行。

在集中市場續有不錯表現下，興櫃股市上周量能持續放大，成交值總

計達到九．一二億元，較前一周成長了一八．八一％，日均值達到一

．八三億元，逼近二億元大關。且不僅成交量持續放大，在買氣加溫

下，多數興櫃股票成交值也上揚，整體來說表現相當不錯。

在成交量較大的個股方面，台固以一萬五三四五張成交量，續坐穩排

行榜首，成交筆數為二一二筆，成交均值四．五元，與前一周的四．

四八元相較，小漲了○．○二元，漲幅○．四五％，表現尚稱穩健。

排名第二的則是因與新加坡聯測合併，而即將在興櫃終止買賣的聯測

，或許是受到即將終止買賣影響，這陣子以來聯測成交量一直相當大

，上周總計成交了五四七八張，成交筆數更多達四九九筆，為上周興

櫃公司中，成交筆數最多的個股。雖然即將終止興櫃交易，但在股價

表現上聯測卻不含糊，上周成交均價一○．七八元，與前一周的一○

．三四元相較，上漲了○．四四元，漲幅達四．二六％。

近來風波不斷的高鐵，召開股東會後出現賣壓，上周總計成交了三八

九三張，成交筆數也達到二九六筆，僅次於聯測；但異於聯測量價齊

揚的走勢，高鐵上周成交均價八．四五元，與前一周的八．四五元相

較，下跌了○．○九元，跌幅一．○五％。

準上櫃股精星科技，成交量也有一六六八張，排名第四，不過，成交

均價卻由前一周的一一．○一元，下跌至一○．六九元，跌幅二．九

一％；鋼鐵股中的燁聯，上周成交量也有一四四七張水準，成交均價

則由一五．三一元下跌至一四．七九元，跌幅三．四％。

主攻面板驅動IC的晶宏，在集中市場相關類股都有不錯的表現帶動下

，成交量及成交筆數分別放大到一二○四張和一四九筆，成交均價也

由二九．○一上漲至二九．九三元，上漲了三．一七％，準上市股奇

偶買氣也見加溫，總計成交了一九三、一○九七張，成交均價也由前

一周的九一．○五元上漲至九二．三九元，上漲了一．三四元，漲幅

一．四七％。

另兩檔成交量超過一千張的個股則為璋釔和長天，其中，璋釔共計成

交一○三六張，股價則維持在二一．○五元的平盤；長天則維持在二

一．○五元的平盤；長大成交一○一三張，唯成交均價由前一周的六

．七一元下跌至三六．二三元，下跌○．四八元，跌幅一．三一％。

其他成交量超過五百張的個股，依序分別為菱光（八八九張）、富喬

（六○六張）、瀚邦（六○二張）、勝開（五七五張）和崴強（五四

五張）；這五檔個股中，以崴強表現最搶眼，成交均價由前一周的二

一．二三元上漲至二四．九六元，漲幅達一七．五七％，另外，富喬

由一九．八二元上漲至二○．八六元，跌幅也達五．二五％，均算是

量價齊揚的個股。

至於在個股股價波動上，延續農曆年以來的多頭氣勢，上周興櫃股市

仍是漲多跌少，其中，漲幅超過一成以上的個股總計達到十二檔之多

，為跌幅超過一成以上個股六檔的兩倍，甚至有四檔個萬漲幅在二成

以上。

漲幅最大的個股為類比科技，該公司成交均價由前一周的五三．二四

元上漲至六五．六六元，上漲了一二．四二元，漲幅達到二三．三三

％；聯嘉由四．二四元上漲至五．二一元，漲幅也有二二．八八％；

同屬低價股的康全亦閱跌深厲彈，股價由三．○一元上漲至三．六六

元，漲幅二一．五九％；最後一檔漲幅超過二○％的個股為世訊，其

成交均價由一三．五三元上漲至一六．三三元，漲幅為二○．六九％

。

其他漲幅超過一○％的個股，依序分別為慧榮（一八．○一％）、崴

強（一七．五七％）、南電（一四．五三％）、益通（一三．八％）

、台視訊（一二．八五％）、太普高（一一．一三％）、及復航（一

○．○七％）。

六檔跌幅超過一○％的個股中，以普匯強跌幅最深，前一周該股股價

還維持在三．二五元，上周則重挫至○．九七元，跌幅達七○．一五

％；和光由一六．二七元下跌至一三．二六元，跌幅也達一八．五％

，微邦由七．一七元下跌達至五．九九元，跌幅一六．四六％；另三

檔個股延侖、長園科及聯宗，跌幅分別為一五．七五％、一二．九五

％和一○．二九％，同為表現較差的個股。

行政院長謝長廷，積極推動朝野和解，過去一向遭受在野黨立委嚴勵

抨擊的高鐵工程，未來是否能得到在野黨支持？高鐵公司董事長殷琪

坦言，高鐵BOT案工程，主要壓力來自於「政治」。政府政策的延續

性非常重要，她相當願意讓所有人認識高鐵計畫，但不會主動和在野

黨立委溝通。

立法院日前決議，要求國營事業不得再投資高鐵。殷琪對此特別強調

，按照促參法的規定，國營事業「得」投資BOT事業，但不得超過二

○％的上限，目前包括台、中央投資公司及行政院開發基金，投資高

鐵的比重，只佔一六．○一％，並未達到促參法的上限。雖然立法院

決議，國營事業不得再投資高鐵，不過，對高鐵募資計劃不會有任何

影響。

台灣高鐵公司昨日召開股東臨時會，不過小股東卻不滿投資高鐵特別

股享有九．五％的建設股息，但投資普通股的股東，在高鐵營運初期

無法獲利的情況下，卻無法分配股息。小股東與台灣高鐵公司董事長

殷琪你來我往，針鋒相對！股東會進行超過二個小時，在雙方沒有交

集的情況下，殷琪意外宣佈散會。場外，小股東還不斷叫囂，要求殷

琪說清楚、講明白。

小股東甚至當場提案，要求購買普通股的小股東比照特別股股東，在

高鐵營運仍未獲利的情況下，仍享有分配股息的獲利，並要求表決。

不過，由於該項提議明顯違反公司法，遭到高鐵公司律師否決。

昨日，殷琪對於許多小股東的發言，並未解答。包括高鐵歐鐵仲裁和

解事件、高鐵機電系統整合問題及特別股利息太高等尖銳性問題。

殷琪只說：「他們都是股東會的常客，很難就他們提出的問題做答覆

」。一語帶過。

不過，平心而論，這些小股東的問題，並非全然沒有道理，諸如，高

鐵財報上揭露，和歐鐵的仲裁案，律師團評估「勝算相當大」，卻又

以廿多億元和解，已明顯欺瞞投資人；購買特別股及普通股的差別待

遇要如何解決；如果高鐵十月無法通車，高鐵要如何處理違約廠商的

賠償問題，營運損失如何計算等。

殷琪雖然一再表示，希望利用這次的股東會，向股東會善盡告知的責

任，但遺憾遇到「小股東」的鬧場，讓她無法暢所欲言。不過，在兩

個小時的股東會及一個小時記者會中，所有高鐵一級主管一字排開，

陣仗嚇人，但所有問題的答案，卻都是「官方說法」，殷琪遇到尖銳

的問題，都巧妙的閃過，小股東恐怕也莫可奈何。

高鐵能否如期通車，一直是大家關心的焦點，但是包括高鐵募資不順

利、歐日機電系統難以整合等隱憂，讓高鐵十月底能否如期通車的悲

觀氛團，掩蓋了高鐵在土建、軌道、車站及基地建設等項目的卓越表

現。

高鐵的土建工程在民國八十九年動工，歷經九二一大地震的洗禮，但

卻能以不到五年的時間，完成三四五公里的工程，執行效率及施工成

本，在全球BOT案算得上數一數二。

高鐵工程是首次引進國外專業施工法，包括各項工程的招標發包、品

管稽查、查核驗證等作業，都依循國際專業廠商共同規範，更引進德

、日、澳、荷等國際知名廠商與專業技術，因此，可以說，高鐵在土

木工程的發包及施工上，稱得上是國內工程界的典範。

台灣高鐵公司將在今年第三季上市，並在資本市場直接募集普通股資

金，總金額高達三二五億元。不過，高鐵財務長李曉金表示，「截至

目前為止，對於高鐵普通股的募資計劃，仍然沒譜」！由於高鐵提不

出全盤規範，高鐵局副局長吳福祥坦言「相當擔心高鐵公司普通股募

資計劃」。

不過，並通股的募資必須以每股十元的面額募集，目前高鐵在興櫃上

的價格，每股不到九元，營運初期幾年也不可能獲利，因此更無法分

配股息股利。今年九月、十二月及明年六月的普通股募集，對高鐵公

司將充滿挑戰。

李曉金坦言，截至目前為止，對於高達三二五億元的普通股募資計劃

仍然「沒譜」，可確認的是，高鐵普通股股票將在市場上公開承銷，

不會進行海外募資，也「可能」不會減價發行。

台灣高鐵公司昨（四）日召開股東臨時會，通過一五○億元特別股的

募資計畫，也使高鐵特別股募資金額總計高達五五五億元，高鐵公司

並持續與台塑集團董事長王永慶協商，希望台塑能投資高鐵。台灣高

鐵董事長殷琪表示，台鐵公司已經完成輔導，隨時可以上市，目前只

在等待最好的時機，預定應可在今年下半年上市。

殷琪表示，高鐵原訂今年十月底通車時程沒有改變，按目前該公司通

車評估小組的評估報告指出，截至目前為止，並沒有延後通車的跡象

。

高鐵公司昨日在臨時股東會通過，將三月及五月，各私募一五○億元

的特別股，前兩年的利率高達九．五％，後兩年的利率為零。在特別

股募資完成後，就會上市，未來高達三二○億元的普通股募資，將在

上市後執行。

不過，高鐵上市仍會考量資本市場的情況，基本上在九月底發行普通

股之前，一定會上市。殷琪說，雖然未來普通股募資充滿挑戰，但不

會「減資」發行，目前也不準備赴國外Road Show進行海外募資。

殷琪說，特別股的私募對象，目前鎖定的對象有卅多家企業，今年三

月及五月，高達一五○億元的特別股募資計畫應該沒有問題。至於外

界關心台塑集團是否有意願投資高鐵，殷琪不願多表示意見。唯殷琪

幕僚表示，目前高鐵公司仍持續與王永慶董事長溝通協商，台塑集團

是否要投資，高鐵公司還要再努力。

日前行政院長謝長廷曾公開表示，「高鐵延後通車，只以一次為限，

以免民眾對高鐵產生信心危機」。殷琪表示，謝院長提的是一個觀念

，並不是指高鐵不能如期通車，這是謝院長在「假設」的前提下所說

的話。高鐵試車進度雖遇到問題，但通車時程不會變。

台灣高鐵公司今日將召開股東臨時會，並通過日前董事會決議，再發

行一三五億元特別股的募資計畫。至於台塑集團副董事長王永在表示

，「該集團未來不會投資交通事業」；台灣高鐵副總經理江金山表示

，高鐵募資接觸的對象非常多，該公司不可能把台塑列為「絕對必要

的投資對象」，否則風險太大。

江金山表示，該公司今年三月及五月必須募集高達一三五億元特別股

，目前私募對象都已找到，特別股募資並沒有問題；至於今年九月、

十二月及明年六月，總計三二○億元的普通股募資計畫，江金山坦言

，「具有非常大的挑戰」。未來普通股的募資，必須視高鐵能否如期

今年十月通車。

目前高鐵公司已成立「高鐵通車評估小組」，由該小組針對「安全運

輸條件」及「延後通車的投資效益損失」，進行雙向評估。截至目前

為止，該小組都認為，並沒有延後通車的必要。

台灣高鐵公司二年前發行甲、乙及丙種特別股共五百億元，並在去年

底最後募資期限內完成四二五億元的私募計畫，董事會今天同意再加

碼一三五億元的特別股募資計畫，高鐵公司總計發行特別股五六○億

元，佔高鐵募集資金的四成二。

高鐵公司目前資本額為九○五億元，今年三月及五月，該公司將再發

行六○億及七五億元的特別股，四年平均利率為四．七五％；九月、

十二月及明年六月，則將發行高未三二○億元，每股面額十元的普通

股。

以此次高鐵公司發行一三五億元特別股估算，四年平均利率為四．七

五％，估計一年支付利息金額為六億四千萬元。高鐵公司表示，特別

股的利息支出，仍在該公司的財務規劃內。

據了解，投資高鐵普通股，依獎參條例，可享有二○％的投資抵減營

業稅額，這或許可以吸引公司法人投資高鐵；惟對於一般散戶投資人

，誘因可能不大。未來高鐵公司若要吸引國內散戶投資人，或國外法

人基金購買該公司普通股，今年十月一定要通車才有可能。

台塑集團去年石化產業大豐收，成為國內獲利大金主，集團是否參與

高鐵增投資案備受市場關注。台塑集團副董事長王永在昨（三）日表

示，台塑集團對交通事業外行、也沒有經驗，尤其交通事業風險性頗

高，不僅服務要好，也要準時；若投資沒有經驗事業，風險相當高，

因此，台塑對高鐵投資案「不敢領教」。

至於台塑集團是否已正式給予高鐵董事長殷琪答覆，王永在說，他並

不清楚。

對於今年石化景氣及集團營運展望，王永在說，油價高低波動由市場

決定，從目前國際油價每桶站上五十三美元，以及當前相關市況條件

來看，油價似乎沒有下滑的空間；對此，台塑集團只能把內部經營管

理做好，產品價格則跟著國際行情走，並儘量提供市場合情合理的價

格。如果能維持去年表現就很好了。

台塑企業副董事長王永在3日公開表示台塑集團「不可能」投資高

鐵，主要是對交通建設外行、欠缺經驗。至於兄長王永慶的意向

如何 王永在則說「我們董事長不敢領教」。

針對台塑集團投資高鐵可能破局，台灣高鐵昨天表示，高鐵募資金

額龐大，過程中接觸的投資人很多，不會把台塑列為必要的投資對

象，這樣做風險太大。

今年一月七日台灣高鐵董事長殷琪拜訪台塑，希望王永慶投資高鐵

，期間即傳出王永並不贊成。昨日台塑企業舉辦媒體春敘，王永在

公開表示「不可能」投資高鐵，形同公開向殷琪說「NO」。

另媒體追問，董事長王永慶是否答應殷琪了 王永在也回答「不可

能」。

每年的台塑企業新春聚會都由王永在領銜主持，台塑企業一級主管

全數列席，王永在也從高鐵尋求資金、新台幣匯率、乃至於台塑企

業經營展望表示意見。

台塑企業去年度集團營收破兆元，獲利更創50年新高逾1700億元，

優厚的股利政策讓投資人相當期待，王永在釋出好消息，他表示，

將提撥60%-65%的獲利回饋股東，為避免股本膨脹，將以現金股利

為主。

展望今年景氣，王永在對於飆升的新台幣匯率顯得憂心，近期新台

幣對美元一路漲破31美元，王永在忍不住搖頭說「肩上的壓力愈來

愈大、經營愈困難」，匯率牽動工資、生活用品費用跟漲，王永在

認為，對美匯價大約32、33美元比較合理，要不然企業、小老百姓

都負荷不了，至於原油價格也出現蠢動，王永在表示，油源有限，

價格自然漲多跌少。由於中國大陸近期將通過「反分裂法」，企業

界擔心兩岸交流生變，當媒體詢問，王永在先表示對此事不了解，

想了一會才說「這樣應該不太好」。

去年下半年以來一直死氣沉沉的興櫃股市，新春開紅盤以來，在集中

市場電子股帶頭上衝的激勵下，見到量價齊揚的局面，不僅成交值放

大到八．一四億元的水準，不少個股跌深後也出現強力反彈，部分個

股甚至出現單周四○％以上的漲幅。就成交量排行來看，上周興櫃成

交量最大的個股仍是台固，總計共成交了一萬一七二七張，成交均價

四．四三元，也較前一周的四．四一元上漲了○．四五％，總成交值

近○．五二億元，成交筆數也達到一六四筆的水準，維持該股向來的

水準。

排名第二的個股則聯測，總計上周聯測成交量也放大到七○七七張，

為該股少見的成交量，且該股上周總成交筆數達到六六六筆，大幅超

越台固，居所有興櫃公司之冠。在熱絡買氣的支撐下，上周聯測成交

均價一一．一八元，也較前一周的十一元上漲了一．六四％，表現頗

為突出。

成交熱門排行第三的個股則為高鐵，總計成交了二七六○張，成交筆

數也達到二四七筆，成交均價八．五元，與前一周的八．三九元相較

，也上揚的一．三一％。燁聯上周則計成交了二三六六張，成交筆數

也達到一六七筆，不過，因先前燁聯股價已率先上揚，所以上周出現

漲多回檔的情況，成交均價由前一周的一五．八五元下跌至一五．六

九元，小跌了一．○一％，算是高成交量個股中，表現較差的一檔個

股。

另一檔成交量超過二千張以上的個股則為準上櫃股金麗科，總計成交

了二二○一張，成交筆數也有九十九筆的水準；且隨著掛牌日近，再

加上近期掛牌新股在上櫃後都有不錯的表現，因此，金麗上周成交均

價也來到二○．二七元，較前一周的一九．一七元上漲了五．七四％

，頗有為上櫃前暖身的味道。

至於成交量介於一千張至二千張間的個股，則計有璋釔、勝開及瀚邦

等三檔，其中，璋釔總計成交了一九八一張，成交均價由前一周的二

一．○一元上漲至二一．○五元，漲幅○．一九％；勝開成交量達一

○八一張，成交筆數也達到一一一筆的水準，買氣相當活絡，且成交

均價由前一周的六．六七元上漲至八．四九元，漲幅達到二七．二九

％，量價齊揚，表現相當搶眼；瀚邦則成交了一○二八張，但成交均

價由前一周的一九．七二元下跌至一八．六一元，下跌了五．六三％

，為成交量上千張個股中，表現最弱勢的一檔。

其他成交量超過五百張以上的個股，依序包括了璟德（九三二張）、

達信（七八○張）、光威（七一○張）、原相（六八四張）、菱光（

六四九張）、復航（六一八張）、晶宏（六○二張）、圓創（五三四

張）。

這些成交量相對較大的個股中，值得一提的是原相，該檔個股在撤回

上市申請後，前陣子股價一直在五○元價位整理，上周不僅成交量達

到六八四張，成交均價更是一口氣由前一周的四八．一元上漲至六○

．八四元，上漲了二六．四九％；另外，像光威、晶宏及圓創，上周

漲幅也在一○％，表現也相當搶眼。

高鐵因資金籌措及界面整合問題，可能面臨無法如期通車困境，行政

院長謝長廷昨天首度透露，他之所以延攬周禮良擔任交通部政務次長

，最主要交付任務就是要他監督高鐵不同系統界面的整合，務必使高

鐵如期通車，即使基於安全考量，不得已要延後通車，也應以延後一

次為原則，以免社會對高鐵產生信心問題。

對於高鐵籌資的問題，謝揆表示這是商業行為，他不了解，但對技術

層面問題，政院會全力協助做好界面的整合工作。

謝揆昨天與媒體茶敘時對高鐵問題表示，高鐵的車廂是日本新幹線系

統，但機電是歐洲系統，因此界面必須要整合，日本新幹線過去四十

年未曾發生過任何車禍，希望新幹線系統到台灣後，也能維持同樣的

安全性，因此他才延攬周禮良擔任交通部政次，負責監督界面的整合

工作。

謝揆表示，高鐵的系統界面若未能整合就會延誤到通車的時程，畢境

這種不同系統的界面整合在世界是首次經驗，當然要將安全考量放在

第一位。若未整合就一定要延期，但應以延後一次為原則，不能一延

再延。目前交通部尚未向他報告高鐵是否要延後通車，但謝揆表示，

希望評估時要很清楚，即使要延期，延後時間需要多久，要很確定的

告知民眾，以免社會對高鐵信心產生問題。

交通部政務次長周禮良表示，按照獎參條例，國營事業至少可投資高

鐵二成比重，目前國營事業只投資高鐵一六％，因此，國營事業還能

再投資高鐵五十四億元，如果再加上銀行融資，高鐵公司至少可以再

增加二一三億元的資金。政府正與立委積極溝通，希望立法院回歸獎

參條例的精神。

台灣高鐵公司今年十月底能否如期通車？高鐵公司副總經理江金山表

示，「十月底通車是目標管理時程」。目前高鐵公司仍在評估最後的

通車日期，是否能如期通車，必須視機電系統的工程度而定。交通部

政務次長周禮良說，「謝揆允許高鐵公司就可以這槎做」。

高鐵增資計畫一修再修，目前是否能如期在十月底通車仍是未知之數

，行政院長謝長廷昨日表示，「允許高鐵通車時程更改一次，以免民

眾對高鐵工程產生信心危機」。謝揆的談話似乎已經為高鐵今年十月

無法通車留下伏筆。近日，更有高鐵下游包商表示，高鐵公司已要求

包商「不必急著趕工」，最新的通車時程，訂在明年二月！

周禮良表示，高鐵公司向交通部的簡報中，仍是以今年十月通車為目

標。雖然院長給高鐵公司一人「大赦」的機會，但並不表示高鐵公司

可以這樣做。十月底通車仍是目標時程。

雖然高鐵公司與交通部簽訂的合約中，並未規範通車的目標時程，不

過，由於BOT合約的卅五營運期是自今年十月底開始計算，也就是說

，高鐵晚一天通車，每日高達一．三億元的營運損失，高鐵公司必須

自行擔負。

周禮良說，高鐵工程最艱呆的頭幾年都已經度過了，目前通車在即，

應該不會有什麼問題，只要高鐵能通車，未來的增資計劃都不是問題

。他相信高鐵公司能度過這一關。