台灣高鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台灣高鐵廿六日在台南高雄間首度試車受日本各界重視，但這個

「台灣版新幹線」因為不夠透明，因而日本媒體也質疑台灣高鐵

的安全性。

日本讀賣新聞指出，台灣新幹線廿六日開始試車，這是日本對海

外輸出的第一個大型新幹線計畫，也是沒有邦交的日本和台灣間

經濟合作的一大象徵，各界都對台灣高鐵充滿期待。

讀賣報導，日本取得台灣高鐵合約過程頗多曲折。一九九七年，

德法的歐洲企業聯盟先取得契約，但日本三菱重工等企業聯盟則

在一九九九年獲得核心機電系統的合約，反敗為勝。

如此一來，高鐵的車輛和信號、變電設備、軌道等是日本系統，

車站採德國系統，通信是法國系統，電車自動控制裝置（ATC）

將採單線雙向的歐規，成日歐混血的台灣系統。

讀賣說，目前最受關注的還是安全問題。讀賣引述有業界的說法

，這個台版新幹線集合各種系統，好像是「補破釘」，一旦出問

題，對日本新幹線品牌的國際形象會有負面影響，因此要求台灣

要完全採用日系。

但台灣高鐵副總經理江金山反駁讀賣說，台灣的溫度和溼度都和

日本不同，修正日本新幹線系統是必須的。

延宕四個月，台灣高鐵昨天宣布進入試車階段。在場的鐵道專家

全程觀察後，評價昨天的試車算是「驚險過關」，因為從高雄燕

巢總機廠到台南沙崙車站廿九點七公里距離，中繼變電站並沒有

運作，而是採取一線到底，只要電力傳輸中稍有差池，發生跳電

及列車停擺狀況是極可能的。

交通部表示，高鐵試車原訂加速到時速八十公里，但因號誌系統

尚未完工，無法指揮車輛行進；且車道上的一些配置也待熟悉，

試車作業也有速度的限制，如果車速太快，怕會發生事故，因此

昨天才將車速降到只有廿至卅公里。

交通部官員透露，，號誌系統尚未啟用，昨天的高鐵列車就像人

沒有大腦指揮，既無聽覺，也無視力，當然不能快速衝到常態運

行速度。

台灣高鐵內部昨天也承認，目前試車線電力供應還不是很穩定，

隨時可能跳電，但至今還不清楚是台灣高鐵的機電設計問題，或

台電的供電還沒進入常態，或者兩者的介面整合不完善。

鐵道專家分析，電力傳輸會有衰減現象，因此每隔一段距離，就

要有一個中繼變電站讓電壓維持穩定，但據了解，高鐵試車線上

的中繼變電站，到昨天狀況還不穩定。

瞭解機電的另一位人士指出，高鐵試車線主線一直等到周一下午

才正式送電，這從前天下午列車從總機廠要道高架橋的主線時，

必須靠兩台大型工作車協助推進就可證明。

昨天雖然高鐵電車線供電恢復，但可能因負責試車電力分流的台

電岡山變電站操作仍有些小問題，列車雖升起集電弓靠列車動力

行駛，但狀況看來仍不夠穩定。機電專家說，跳電危機還是沒有

完全克服。

高鐵700T列車昨天在試車線上亮相，使高鐵核心機電歐日系統介

面整合問題再受關注。台灣新幹線株式會社會長佐藤和夫昨天強

調，台灣高鐵只有道岔部分是用德國的，日本新幹線技術可以百

分之百傳到台灣。

佐藤和夫強調，提供高鐵營運及操作關鍵技術的JR東海會社，過

去對高鐵安全設計有瑕疵的談話「不是很正確」。

但據透露，交通部、日本國土交通省、台灣高鐵、台灣新幹線和

JR東海先前的五方會議中，曾針對歐日系統介面無法整合，導致

廿六項技術差異與安全瑕疵研商解決方案，當時佐藤和夫在場，

也和JR東海持相同看法。

熟悉內情人士透露，廿六項安全瑕疵中，有高達七項對行車安全

可能有直接危險、九項影響行進穩定、八項易造成故障、五項會

危及工作人員安全，但迄今這些問題仍然無解。

佐藤和夫昨天坦言，根據合約，高鐵列車必須達到每小時三百公

里的速度，雖然在日本試車時700T已達到這個標準，「但要在台

灣的軌道上開到三百公里，會有一些小小的問題。」

當記者再追問，所謂的「小小問題」是否因高鐵軌道造成？台灣

高鐵董事長殷琪插話說，佐藤會長已經說是「小」問題了，就代

表問題小到他不必關心。

殷琪強調，台灣高鐵沒有歐日混血問題，事實上，在營運方式和

周邊東西並無歐日之分，少部分採用歐洲系統，那也是應政府要

求。

對於高鐵能否如期於十月底通車，殷琪強調，她是高鐵董事長，

必須要有信心，因為高鐵每天都有上千名員工在工作，這不是一

翻兩瞪眼的事，也不是一兩句話可以答覆。

記者追問去年九月初她曾公開宣示，對十月底通車有百分之四百

的信心，殷琪強調，不同的階段會有不同的問題，自然也會有不

同的說法。

台灣高鐵原訂在去年十二月底必須完成七十五億元增資，迄今只募到

十五億元，無法達成資本與銀行貸款的二．五比七．五七比例，身為

高鐵聯貸主辦行的交通銀行董事長鄭深池說：「以目前增資動況來看

，高鐵確實已違約，但是否屬於重大違約則須待今日聯貸銀行團開會

認定。」

根據聯貸合約規定，高鐵的自有資本與貸款比率為二．五比七．五，

根據高鐵增資計畫，高鐵必須在去年底完成七十五億元增資，惟高鐵

迄今只募集到十五億元，已違反聯貸合約規定，銀行團已暫時停止對

高鐵撥款。

鄭深池指出，高鐵未能如期完成增資，的確有違約事實，但是否屬於

重大違約，將在今日聯貸銀行團討論；鄭深池表示：「今日聯貸銀行

團會議是個關鍵。」

身為五大發起人的富邦集團，旗下富邦金控財務長龔天行強調，富邦

金控旗下成員會負起五大發起人責任，例如富邦證券近期獲得主管機

關核准，決定參與高鐵增資一億餘元，佔新股股份的○．一六％。

目前富邦金控旗下的富邦產險、富邦銀行、富邦人壽階為台灣高鐵原

始發起人，近日富邦證券獲得核准，也成為原始發起人之列，此外，

富邦集團旗下的明東實業、道盈實業、富邦建設也在原始發起人公司

之例。

由交銀、台銀和中華商銀合組的廿家高鐵聯貸銀行團，將於今（廿八

）日召開會議，聽取高鐵籌資報告，並決定是否對高鐵撥款。據了解

，雖然高鐵的籌資進度比預計落後，但由於高鐵的流動性不成問題，

銀行團應會同意，在三月廿日繼續對高鐵撥款。

兆豐金控兼交銀董事長鄭深池表示，高鐵與銀行團有約定，至去年底

，高鐵必須負擔總資本額的二五％，銀行團才會提供七五％的融資，

但高鐵原訂去年十二月底募集完成七五億元的特別股，只募到一五億

元，未能達成二五％的要求，屬於違約情形。同時，廿五家銀行將開

會如何處理。

不過，交銀主管表示，高鐵已明白告知其募資狀況，而銀行團對高鐵

的撥款有一定期限，原約定下次撥款日是三月廿日，所以銀行團雖說

已暫停撥款，但事實上，從去年十二月底至三月十九日之間，並無撥

款需求。

如果，高鐵在三月底前，及時再募集六○億元的特別股，補滿七五億

元，三月廿日的撥款應該就會如期下來。但此一提議，尚須今日開會

討論，若有三分之二以上聯貸銀行同意，就可採行。

交銀主管表示，銀行團與高鐵所訂的合約中，要求高鐵要做到三點，

第一、債／股比維持在三比一；第二、負債比例不可超過三○○％；

第三、資產價金要大於銀行融資撥款金額，亦即高鐵付給包商的工程

款要大於向銀行貸款的金額，目前聯貸銀行已撥款二二○○億元。

台灣高鐵公司昨日進行700T型列車的動態測試，現場冠蓋雲集，包括

行政院副院長葉菊蘭、祕書長葉國興、交通部長林陵三、台南縣長蘇

煥智、台南市長許添財，及日本新幹線工程人員、鐵道專家等都出席

這場通車儀式。不過，台灣高鐵的原始股東包括富邦集團、長榮集團

及東元電機卻無人到場！甚至董事成員也只有東和鋼鐵董事長侯貞雄

及前開發總經理胡定吾到場，讓人對高鐵募資能否如期達成，打了一

個問號。

台灣高鐵董事長殷琪表示，富邦集團董事長蔡明忠原本同意參加高鐵

的試車典禮，而且也已經回邀請函，不過卻臨時有事沒有前來。

由於高鐵募資的額度，五大原始股東依合約規定，必須擔負至少二五

％的資金額度，未來如果有依何一家原始股東不出資，其他原始股東

必須補足額度。截至目前為止，五大原始股東並沒有違約的問題。

至於長榮集團，在數次高鐵所舉辦的大型活動中，早已不現蹤影，甚

至連增資計畫都未參加，再加上目前太電集團下市，所持有的高鐵股

票質押銀行，未來銀行拍賣質押股票，太電將喪失原始股東資格。目

前五大原始股東，有能力出資者，只有大陸、東元及富邦。

殷琪說，高鐵必須在今年十月通車營運是目前最先決的條件，她對高

鐵團隊及高鐵如期通車仍抱持高度的信心，目前高鐵的土建工程已全

部完工，至於機電系統的工程部份，按照台灣新幹線與高鐵公司簽訂

的合約，必須要在十月底營運。也就是說，配合高鐵局覆勘作業，機

電系統最要在七月底全數完工。

高鐵今年募資將增加至三八五億元，壓力大增

台灣高鐵公司今日將與聯貸銀團討論修改增資時程，及再增加四十億

元的增資額度。也就是說，高鐵今年必須要募集的資金，將從三四五

億元增加至三八五億元，募資壓力大增。台灣高鐵協理賈先德表示，

由於該公司去年底七五億元的募資計畫沒有完成，因此並未按照時程

表提足資本額部位。高鐵已通知主辦交通銀行，按與聯貸銀行的合約

規定，必須在三個月內改善。

賈先德表示，該公司今年預計還要再增四十億元的募資額度，不過總

資本額不變，仍維持一三一二億元。主要是九月的募資計畫將由五五

億元增加至一二五億元，十二月則由一五五億元減至一二五億元。另

外，明年六月的募資則由七十億元減為三十億元。

台灣高鐵於二十七日在台南車站舉行高鐵七○○ T型列車試車典禮，

列車由高鐵燕巢總機廠出發，以時速約三十公里的速度向北前進，通

過高鐵台南車站，董事長殷琪表示，台灣高鐵克服萬難終於在一月份

如期進行試車作業，動態測試是台灣重要的里程埤，高鐵今年十月通

車目標不會改變。

高鐵昨（27）日順利試車，沿線土地已暴漲，高鐵左營總站公告

現值飆高八成，實際成交更創下每坪30萬元高價，是原來的二倍

，行情熱滾滾。

江廈廣告總經理陳合佳指出，便捷的交通建設原本就是房地產的

重要利多。高鐵在左營設總站，並且與台鐵及高雄捷運交會，形

成三鐵共構的利基，未來三大交通建設帶來的人潮，就能創造共

構車站的繁榮，而地價確實也水漲船高。

陳合佳表示，觀察今年開始實施的高雄市土地公告現值可以發現

，「交通牌」將是金雞年高雄房市的主流議題。市府大幅度調漲

捷運紅線公告土地現值，平均漲幅達8.35%。

尤其左營Ｒ16「三鐵共構」車站的地價更搶手，市場成交價漲破

兩倍，目前每坪30萬元的高價已經有成交實例，直逼高雄市博愛

路旁的地價。

另市府也大幅調漲三鐵共構車站附近的土地現值，周邊公告土地

現值從原來每平方公尺的1.93萬元，調漲為3.5萬元，漲幅高達

81.35%；其次是前鎮Ｒ6車站一帶，週邊公告土地現值從原來的

2.1萬元，調漲為3.5萬元，漲幅達66.67%。

陳合佳指出，交通轉乘站周邊土地所以地價暴漲，主要拜投資者

預期頻繁的旅次和商機會實現，屆時人潮挾帶錢潮，因此一股新

的房地產資金行情似有啟動的趨勢。

高雄市建築投資公會理事長郭敏能表示，近年來高雄房地產從谷

底回升，業界普遍感受到景氣復甦中，相信只要掌握到地段優勢

，建築界在金雞年還有發揮空間。

台塑企業董事長王永慶昨天表示，高鐵董事長殷琪曾為高鐵增

資拜訪他，請台塑評估投資高鐵。

王永慶上月六日曾赴總統府會見陳水扁總統，外界原以為與兩

岸事務有關。不過昨天傳出，陳總統找王永慶，是開口希望王

永慶接手高鐵。

由於陳總統六日接見王永慶，次日殷琪就登門拜訪，時間上相

當巧合，有媒體報導都與高鐵籌資有關。但王永慶否認陳水扁

總統曾希望他接手高鐵。

高鐵增資一直無法如期達到目標，高鐵公司私下不斷尋求資金

。據了解，高鐵除最近找上台塑之外，也曾與電腦大廠廣達和

國巨接洽投資的可能，但均未獲正面的回應。

王永慶表示，殷琪是為高鐵增資而來，並且準備提供相關資料，

但是到現在他都沒有收到殷琪送來的投資評估報告。當記者問高

鐵可以投資嗎？王永慶回答，「研究看看，我是外行」。

不過據了解，台塑內部對投資高鐵有反對聲浪。媒體披露台塑企

業副董事長王永在並不贊成，王永在昨天不願回應，只低調表示

，「我沒接到消息，真抱歉喔」。

據了解，王永在方面認為，台塑對交通建設不了解、不在行，若

要投資應該從頭就參與，況且台塑企業目前進行的投資案，包括

六輕四期、大煉鋼廠等投資計畫需動用龐大資金，就資金調配角

度來看，貿然投資高鐵無法對股東交代。

他說，如果高鐵有前景，為何原始股東不願意再出資？

昨天上午十一時半，總統府經濟顧問小組召集人林信義赴台塑大

樓拜會王永慶，是否與高鐵有關，引起外界關注。

林信義向記者表示，好久不見王董事長，此行純粹拜會、談談經

濟議題。對雙方是否談到高鐵，林信義沒有回應。

台塑集團董事長王永慶（二十六）日證實，台灣高鐵董事長殷琪來找

他，希望台塑集團能夠投資台灣高鐵。據了解，王永慶已立即交辦集

團主管，收集相關運輸與土地開發的研究，展開評估。王永慶昨日說

：「企業做任何投資，評估看看沒有什麼不好，我正在研究投資台灣

高鐵，目前就等殷琪給他投資評估報告」。

更值得注意，總統府找上王永慶支援台灣高鐵的傳言昨天曝光後，現

任總統府經濟顧問小組召集人林信義昨天突然出現在台塑大樓，並超

在王永慶上班之前拜會王永慶，惟林信義當場否認昨天會面與台灣高

鐵案有關。

外傳台塑集團投資台灣高鐵是受總統府所托，一月六日總統陳水扁召

見王永慶更是親自表達希望王永慶能夠接手台灣高鐵的意思，對此王

永慶表示，他與總統陳水扁見面，單純談論經濟發展的議題，並沒有

涉及台灣高鐵投資與其它人事議題，總經更沒有要求他投資台灣高鐵

。

王永慶主動澄清，是殷琪主動到台塑大樓找他，爭取台塑集團能夠投

資台灣高鐵，王永慶說：「在別人的交代與拜託之下，雖然台塑集團

對於高鐵是外行，可以研究看看沒有什麼不好，經營企業就是如此，

目前正在研究，尚未有任何定論」。

在殷琪拜會王永慶，王永慶立即交辦台塑集團主管展開投資台灣高鐵

的研究評估，並收集相關運輸與土地開發的研究。

台灣高鐵公司今日將進行動態試車，不過，高鐵公司財務壓力沈動，

向台塑尋求奧援。昨日，台塑集團董事長王永慶透露，台灣高鐵董事

長殷琪曾拜訪他，希望台塑集團投資高鐵。未來如果王永慶要成為高

鐵公司最大股東，至少要投資八十億元。

按照高鐵與交通部簽訂的合約規定，高鐵五大原始股東必須擔負資本

額二五％股份，依高鐵資本一三一二億元估算，五大原始股東最少必

須出資三二八億元。截至目前為止，高鐵最大股東富邦集團投資高鐵

近八十億元，因此，王永慶現階段投資高鐵，至少要出資八十億元以

上才能成為最大股東。

替代太電原始股東資格

昨日，王永慶表示，殷琪曾邀請台塑集團投資高鐵。由於高鐵五大原

始股東太電已經下市，其所擁有的高鐵股份，目前已質押銀行，再加

上長榮集團已承諾不再投資高鐵，使得高鐵公司的募資計畫更是雪上

加霜。日前交通部已經通過，高鐵公司可以尋求國內企業，替代太電

原始股東的資格。據了解，這是殷琪尋求王永慶奧援最主要的原因。

高鐵須再募四一五億元

台灣高鐵預訂今年十月通車，但截至目前為止，該公司資金拮据，還

必須再募四一五億元才足夠。未來如果高鐵公司無法如期通車，募資

計畫更有可能再度更改，而且只要晚一天通車，高鐵公司每天的營業

損失就高達一．三億元。

台灣高鐵資本額高達一三一二億元，目前只募集到約九百億元的資金

，未來還必須再募集四一五億元，並配合銀行融資額度，才足夠給付

高鐵所有的工程款及未來營運資金。而現階段高鐵公司募集的九億元

資金中，有高達四百廿一億元是發行年利率五％至九．五％的特別股

私募資金，估計單就目前特別股的利息總支出，四年就接近八十億元

。

高鐵去年底七五億元的特別股募資不順，已向銀行團展延至今年三月

；另外，日前董事會通過，還將再發行五六億元，年利率高達九．五

％的特別股，高鐵副總經理江金山表示，三月及五月總計募集一三五

億元的特別股，沒有問題。

江金山表示，高鐵愈接近通車，風險愈低，募資將會愈順利。不過，

殷琪原本今年初要赴國外 Road Show ，吸引海外投資人投資高鐵，並

預計今年六月上市，但是目前的募資進度觀察，上市時程可能要延後

至年底。

若未如期通車募資更難

但是，如果高鐵無法如期在今年十月通車，包括九月要募資的五五億

元資金、十二月募資的一五五億元及明年六月的七十億元資金，都有

可能遭遇困難，募資計畫可能要再度修改。

台灣高鐵副總經理江金山表示，高鐵公司至今已經辦了十次以上的特

別股發行，接觸的企業非常多，不過，按照證交所的規定，高鐵公司

不得透露私募特別股的對象。而對於殷琪是否邀請王永慶替代太電，

進而接手太電，成為高鐵的原始股東，江金山並不願意表示意見。

最快可能第二季申請上市

負責輔導台灣高鐵上市案的富邦證券承銷部指出，高鐵約今年第二季

至第三季間即會送件申請上市；上市時勢必要說明通車時程及營運計

畫，但因高鐵是 BOT案、有特殊性，即便通車時間未能如期進行，也

並非是通車上市申請的必要條件。

台塑企業對於是否投資台灣高鐵，因內部尚未達成共識而轉趨保

守。台塑企業董事長王永慶昨（26）日表示，尚未拿到高鐵提供

的評估報告，拿到後再評估看看。

不過，有關人士透露，台灣高鐵董事長殷琪7日拜會王永慶時，就

已將高鐵的各項資料提供給王永慶。王永慶昨天否認拿到資料，且

相關部門也沒有接到要對高鐵各項數據評估的指示，顯示是否投資

高鐵，台塑企業內部的岐見很大。

正當台灣高鐵試車前夕，前行政院副院長林信義昨天早上出現在台

塑大樓，拜會王永慶。是否是當「魯仲連」而來，因事涉敏感，林

信義否認來當說客，只表示：「很久沒看到王董事長了，來這邊只

談經濟議題。」

王永慶昨天早上接受採訪時說：「殷琪是有找過我，並答應提供一

些評估報告等資料。但事隔十幾天，這些資料都沒有送來。」

王永慶雖否認陳水扁總統曾經提過要台塑企業投資高鐵一事。但他

意有所指地說：「要不要投資接手，高鐵的財務狀況如何，要等資

料分析後再說。反正有人交代研究看看。企業界做任何投資，都可

以參考看看的。」

高鐵籌資拉警報，台灣高鐵權威人士昨天證實，確實在爭取台塑

投資；據透露，台灣高鐵一年半前就曾和台塑接觸，洽談對象還

包括廣達董事長林百里及台灣最大被動元件生產商國巨公司，但

當時均未獲首肯。

台塑董事長王永慶昨天表示將會進行評估，據透露，陳總統在背

後使了不少力，但能不能成，還有極大變數；這名權威人士坦言

，從台塑主動釋出訊息來看，似有讓全案「見光死」之意。

近兩年來，高鐵增資受挫、工程瑕疵及進度落後等問題不斷，高

鐵公司多次要求交通部放寬法令及合約，但交通部遵照規定，多

未同意放行，台灣高鐵轉而跳過交通部，直接向府院求援。

去年七月，行政院指示經建會開會大幅放寬涉及高鐵的廿五條法

令及合約規定，不僅創下政府大規模為民間企業量身修法的首例

，交通部在赴經建會開會前，甚至連會議內容都不清楚。

據透露，台灣高鐵和府院直接溝通已成「常態」，交通部、高鐵

局經常是接到府院指示，才知道台灣高鐵又有什麼動作或新進度

，交通部高層官員私下表示，高鐵的財務狀況，交通部都是事後

得知，訊息比媒體還落後，找上王永慶一事，更不可能知道。

台灣高鐵公共關係處副總江金山強調，高鐵公司過去兩年多次發

行特別股，因是採取私募方式，根據證期會規定，是不能公開操

作或釋放訊息，因此對於尋求王永慶投資一事，高鐵公司不能發

表任何意見。

截至目前為止，台灣高鐵總資本額約九百零五億元，在去年底增

資七十五億元的計畫跳票後，連帶讓原訂去年底提出的轉上巿申

請及年初展開的海外集資，也被迫延到今年下半年以後，大幅限

縮高鐵的集資管道。

高鐵公司表示，已通知聯貸銀行團微幅調整增資時程表，預計三

月底前要募集六十億元、五月再增資七十五億元、九月五十五億

元、十二月一百五十五億元、明年六月七十億元，合計後續資金

需求達四百一十五億元。

為籌措今年上半年資金，台灣高鐵董事會上周五已通過再發行一

百卅五億元特別股，提供每股九點三元，前兩年年息百分之九點

五，後兩年年利率零的優惠條件，吸引投資法人。

外傳陳水扁總統利用與台塑集團董事長王永慶會面的機會，希望

台塑支援台灣高鐵，總統府秘書長蘇貞昌昨天接受訪問時表示，

沒有這樣的事情。

高鐵局長何煖軒昨天表示，他完全不知道殷琪找王永慶投資高鐵

一事，但即使有企業願意入主高鐵，根據合約規定，在通車前，

五大發起集團全部都不能退出。

據透露，去年年初高鐵集資出現警訊後，高鐵局就邀集法律顧問

組成專案小組，研商高鐵一旦財務出狀況，政府強制收買的法律

要件與程序，這分報告還曾呈送交通部長林陵三，為政府接手高

鐵預做準備。

對於高鐵局是否已啟動強制收買前置作業，何煖軒強調，「沒有

這件事」，因為增資主要是高鐵公司和聯貸銀行團間的協議，高

鐵局完全處於被動狀態，目前銀行團並沒有通知高鐵局，高鐵公

司違約，因此還沒有展開強制收買機制的動作。

何煖軒指出，高鐵興建營運合約同意修正原始發起股東名單，但

規定「只能進，不能出」。因此，若有新股東加入，雖然有助於

減輕高鐵的資金壓力，但大陸、富邦、東元、長榮、太電等五大

發起集團並不能因此放棄他們的責任。

高鐵BOT案是國內唯一由政府擔保，協助BOT業者向銀行融資的

特案，交通部長林陵三曾經公開表示，由政府、高鐵和銀行團簽

訂的三方融資合約，確實會有爭議，未來絕不會再出現第二個高

鐵模式。

根據合約規定，當高鐵在興建階段出現無法接續情況時，將委託

公正的鑑價機構，計算高鐵投入的硬體成本金額，再由政府出資

買回，買回上限為三千兩百五十九億元；高鐵公司在拿到錢後，

必須優先償還銀行貸款，藉此確保銀行債權。

交通部長林陵三昨（26）日批定擴大高鐵原始股東身分公文，同

意新增台灣固網、富邦證券等七家公司成為高鐵新的發起人，不

但可共同擔負高鐵通車營運前須再增資100多億元的合約責任，也

避免發生五大原始發起人持股不足25%的違約情事。

原本大陸工程持有7.95%股權，位居高鐵五大發起人之冠，但新增

七家公司後，富邦集團總持股比率增加至8.96%，躍升為最大發起

人股東；富邦集團旗下的台灣固網則以3.05%股權，成為實質持股

第四大單一法人，僅次於大陸工程、東元電機和太平洋電線電纜。

交通部官員表示，高鐵公司要求將五大發起人集團所屬的子公司，

納入發起人名單，經行政院討論後，認為並不違反當初訂定的合約

精神，所以同意高鐵公司要求，林陵三近期將和高鐵公司董事長殷

琪簽署合約增修條文協議書。

據指出，目前大陸工程、富邦集團、長榮集團、東元集團和太電集

團五大原始發起股東，共持有25.43%股權，逼近合約規定持有股份

總數不得低於25%的邊緣。

高鐵公司為化解可能的違約危機，去年12月向交通部高鐵局提出新

增發起人計畫，除了大陸工程所屬的台灣橡膠、青山鎮，東元集團

所屬的世正開發不被交通部認可外，其餘七家企業均順利成為高鐵

發起人，使得高鐵發起人公司總數達到19家。

台灣高鐵公司今（27）日將於高鐵台南車站舉行700T型列車試車典

禮，宣告高鐵進入營運準備期。由於高鐵機電系統進度嚴重落後，

試車時程也延後三個月，台灣高鐵公司計畫今年10月底完工通車的

目標能否達成，備受各界關切。

台灣高鐵公司聯貸銀行團明（28）日將召開聯貸銀行團會議，討論

修訂聯貸合約內容及修改高鐵增資時程等問題。據指出，高鐵公司

已經向銀行團提出修正增資時程表，預計在3月底和5月底各再增資

75億元，合計今年上半年增資規模達150億元。

台灣高鐵公司募資失敗，銀行團明天將召開聯貸銀行團會議，討

論是否同意高鐵修改增資時程。據指出，高鐵公司已經向銀行團

提出修正增資時程表，預計在三月底和五月底各再增資七十五億

元，合計今年上半年增資規模高達一百五十億元。

台灣高鐵公司原訂在去年十二月底必須完成七十五億元增資案，

但高鐵只募集到十五億元，與原訂增資計畫七十五億元相差一大

截，已形成違約事實。銀行團依聯貸合約內容規定，自去年底起

，全面暫停對高鐵公司撥款。

由於高鐵增資失敗構成違約，明天銀行團特別為此開會，相關人

士強調，初步了解，銀行團多支持高鐵，同意高鐵修正增資計畫

的可能性很高。

聯貸銀行團主管說，銀行團已在本月中旬發文給交通部，並於日

前由台銀、交銀和中國商銀等三家聯貸案主辦銀行，以及高鐵公

司相關人士，召開聯貸銀行團會議會前會，明天邀集各參貸銀行

，召開聯貸銀行團會議。

據了解，到去年底為止，高鐵公司的實收資本額（包括發行特別

股，每股為九點三元計算）為八百九十七億一千三百萬元，但高

鐵在經濟部登記的實收資本額為九百零五億七千六百萬元（即以

每股十元計），均較原訂計畫實收資本額必須達到九百五十六億

九千九百萬元為低。在撥款方面，銀行團說，到去年底為止，聯

貸銀行團對高鐵的撥款已達二千二百億元。

台灣高速鐵路七○○T列車預定今天舉行試車典禮，上午十時從高

雄縣燕巢機廠開出，預計十時廿分抵達台南沙崙站。不過今天只是

慢速試車，時速約廿至卅公里。

台灣高鐵昨天進行七○○T列車試車前預試，預定下午四時發車，

但延至晚間七時卅分才啟動開往台南沙崙；空中攝影無功而返，日

本ＮＨＫ攝影小組也無用武之地，記者質疑是機電系統出問題，但

高鐵人員說，因為第一次審驗項目很多，慎重其事，所以時間延後

。

昨天中午十二時三十分，編號第一的高鐵七○○T列車，在無動力

狀態下，由機動車拖曳，從燕巢總機廠拉上高架軌道，以時速卅公

里的速度倒岔至三公里外的大社鄉保社村一處節點待命。

七○○T列車是日本新幹線株式會社首度輸出的技術，日本NHK派遣

攝影小組全程錄影。攝影人員昨天中午驅車從燕巢總機廠跟拍至大

社鄉，停在當地超過六小時，他們也不了解列車為何遲不啟動？一

名製作人員用英語搖頭說：「Many troubles」。

高鐵原安排一架直升機從空中拍攝列車預試過程，直升機下午二時

起就在空中來回盤旋，但列車始終沒有動靜，最後因油料用罄，折

返高雄小港機場。

面對採訪記者質疑預試車一延再延，高鐵公共事務處南區經理薛文

斌表示，他們實在不清楚問題在那裡？高鐵只要求日本公司必須在

今日十時前，讓列車順利抵達台南沙崙站，其餘工程細節，他們無

從置喙。

高鐵工程人員說預試作業由一名加拿大籍工程師主導，由於是列車

首度上線，因此十分慎重。事實上預試的列車昨天下午一點卅分到

大社鄉三百三十五公里加廿一的節點後，即全線中斷電力，由軌道

檢測車來回台南、高雄檢測軌距、高低差等數據；俟檢測車回程並

安全抵達總機廠倉庫後，再通知變電站送電；晚間七時卅分列車正

式升起集電弓發車預試，八時卅分列車抵達台南，停留半小時後再

折返高雄縣燕巢總機廠。

高鐵試車原定去年九月就要進行，可是一再跳票延宕，經昨天預試

始確定今天在台南沙崙車站舉行試車典禮。昨天有許多媒體記者到

總機廠外採訪預試新聞，但全被高鐵人員拒於門外，且不准接近高

架軌道，有的記者不得已，攀上台電高壓電塔上取鏡，高鐵人員又

以鐵塔位於高鐵工區，叫來台電人員，將所有記者請下電塔，並揚

言將封閉電塔。

台灣高鐵公共關係處副總江金山昨天強調，高鐵列車昨天下午

首次開上試車線主線後，因審驗項目很多，延至晚間七時卅分

才放行，並非外界所指機電設備有問題。

江金山指出，為拍下高鐵七○○T列車的「處女秀」，昨天下午

高鐵公司還租了一架直升機要空拍，但也因為機電部門的審驗

作業花了比較長的時間，白白損失十幾萬元。

為避免今天的試車典禮「突槌」，高鐵局昨天還派專人率隊南

下協助，但高鐵局人員下午兩點多到達典禮現場高鐵台南沙崙

車站後，一直苦候不到列車，一度以為發生狀況，嚇出一身冷

汗。

高鐵今天上午舉行試車典禮，七○○T列車將以每小時廿至卅公

里的慢速，從高雄燕巢總機廠出發，預計上午十時廿分開抵台南

車站。

高鐵台南站位於歸仁鄉武東村，與高雄燕巢機廠距離約六十公里

，今天上午列車開抵台南站後舉行試車典禮，由高鐵董事長殷琪

主持，預計邀請行政院長、交通部長等出席，地方人士受邀的有

縣長、議長、歸仁鄉長等，共約四百人受邀。一般民眾不能進入

高鐵站，只能在站外參觀。

高鐵五大發起集團投資比率瀕臨違約邊緣，為讓高鐵解套，交通

部首度同意台灣高鐵公司修正財務條款，擴大發起人認定範圍，

據透露，包括台灣固網、富邦證券等都將成為高鐵新的發起人，

共同擔負通車前再增資一百多億元的合約責任。

根據高鐵興建營運合約修正後的財務報告，以擴大後的發起人持

股比率計算，富邦將擠下大陸，躍居高鐵最大發起集團；新加入

的台固更將成為實質持股第三大的單一法人，僅次於大陸工程和

東元電機。

據透露，台灣高鐵送給高鐵局的修約條文，採「開口式」條款，

未來只要有需要，高鐵公司每個月都可提送新的發起人名單給高

鐵局審核，避免原始股東資金吃緊，造成違約。

高鐵局長何煖軒昨天表示，原始發起人和一般股東負擔的責任、

義務不同，一旦納入原始股東，名下的股票就必須集保，不得任

意買賣，且必須持續增資，遵守原始發起人持股比率不得低於資

本額百分之廿五的合約承諾。

根據最新統計，五大集團所屬十二家原始股東持股比率為百分之

廿五點四五，已逼近投資下限，違約爭議一觸即發。

為此，高鐵公司在去年十二月，向高鐵局提報擴大原始股東認定

名單，包括：富邦旗下的台灣固網、富邦證券、台灣弘遠投資；

大陸所屬的台橡和青山鎮；長榮轉投資的長榮開發和長榮國際；

太電旗下的太合投資和茂豐租賃；東元所屬的世正開發等十家關

係企業。

但高鐵局審核後發現，大陸和東元集團所提的關係企業，並不符

合母公司持股超過百分廿或具有控制權的認定標準，排除後，第

一波納入發起人名單只剩七家關係企業。

據了解，交通部長林陵三近期將和高鐵公司董事長殷琪簽署合約

增修條文協議書，為發起股東財務壓力減壓。

截至去年十二月底為止，高鐵公司總資本額為九百零五億元，未

來還需再募集四百卅億元，以合約規定百分之廿五的下限推算，

原始發起股東後續至少還要投資超過一百億元，資金壓力沈重。

為解決困窘的財務，台灣高鐵公司董事會日前決定，將再發行一三五

億元特別股募資，預計今年三月將先發行六十億元，五月再發行七十

五億元，高鐵並將在三月的股東會中通過這項決議。由於特別股前兩

年平均利率高達九．五％，每年利息支出即達十二．八億元，高鐵公

司負擔將相當沈重。

台灣高鐵去年十二月底的七十五億元募資計畫跳票，高鐵公司上周未

召開董事會決定再發行一百卅五億元特別股。由於發行特別股前兩年

的利率高達九．五％，而且企業購入四年後可售出，因此，以特別股

的方式募資，對企業極具吸引力。

預計高鐵公司通車前的募資計畫應可順利過關。

台灣高鐵民國九十一年起，即以特別股的方式募資，總計額度五百億

元，分為甲、乙及丙種特別股。其中甲、乙種特別股已私募完成，總

計募得二八二．四億元，丙種特別股迄今共募得一二三．三五億元。

目前丙種特別股還有九四．二億元的額度。

高鐵股東會決議的特別股募資完成期限應在上個月廿九日完成，不過

由於部份投資人資金未到位，因此，在董事會做成決定後，必須再三

月召開股東會，通過新的特別股募資時程，加碼發行特別股。

高鐵公司發行的丙種特別股，前兩年的利率高達九．五％，後兩年的

利率則為零，私募對象以企業法人為主，一般民眾無法認購。企業在

購入四年後可以自由買賣。由於丙種特別股四年的平均利率高達四．

二五％，高於一般銀行定存利率，對企業而言，極具吸引力；但相對

而言，高鐵發行特別股，由於利率偏高，財務壓力也較發行普通股大

。

高鐵今、明兩年還將再募集的資金總計四百卅億元，由於高鐵預定今

年十月通車，屆時不確定因排除，通車後的募資額度高達二二五億元

，應該會以普通股的方式募資。