寶來曼氏期貨公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

台股11月看回不回，從7,000點附近展開上攻氣勢，期貨市場交投也

明顯回溫，統計11月總成交口數較10月增加一成，期貨商獲利隨之

水漲船高；統計11月獲利前三名都有二成以上的月增率，第一名寶

來曼氏期貨前11月每股稅前盈餘已達4.8元。

期貨業者表示，11月大盤上漲，不僅現貨單日平均成交金額達千億

元，也順勢拉抬期貨成交量，讓期貨市場營運回春，復華期貨單月

獲利衝上1,000萬元，較10月獲利200萬元成長四倍，成為11月期貨

市場的獲利大黑馬。

復華期貨董事長姒元忠表示，11月獲利三級跳，主要是受惠自營部

門大賺逾千萬元的激勵，搭配台股現貨漲幅超過500點，復華期貨

自營部透過趨勢交易策略在市場大量獲利。此舉也讓復華期貨一躍

成為11月獲利最佳的專營期貨自營商。

在今年初調降期貨交易稅刺激期貨市場當沖量能下，期貨商今年表

現算是可圈可點，估計穩居今年獲利龍頭的寶來曼氏期貨今年每股

稅前盈餘可突破5元。

除了寶來曼氏期貨，元大京華期貨前11月每股稅前盈餘也達3.5元、

日盛期貨3.2元緊追在後，永豐期貨、群益期貨及統一期貨每股稅前

盈餘也有2元的水準。對期貨商來說，儘管今年苦戰氣氛不變，但最

後結果仍然相當豐美。

期貨業者表示，明年期貨市場最大變數是即將於下半年問世的期貨

基金，由於平常每檔基金都可能集資超過10億元，對國內期貨市場

及期貨業者而言都是一項新挑戰，期貨基金有機會成為明年期貨市

場的一顆大補丸。

國內專營期貨商十一月獲利出爐，寶來曼氏期貨單月三千二百二十萬

元仍排名第一，遠遠領先第二名元京期貨的二千零四十五萬元，第三

名為日盛期貨，獲利一千八百九十七萬元。寶來曼氏期貨前十一月每

股稅前盈餘已有四．八三元，全年逾五元沒問題；元京期前十一月每

股稅前盈餘三．五一元，全年也有挑戰四元機會。

十一月期貨商獲利普遍恢復水準，除前三名的寶來曼氏、元京、日

盛期貨外，獲利逾千萬元的還有永豐、群益、復華三家期貨商，分居

第四、五、六名，統一期也逾八百萬元、排名第七，台証、元富、中

信期貨分居第八、九、十名。其中，復華期貨可說是十一月獲利成長

速度最快的黑馬。

前十一月期貨商獲利金額，前三名依序是寶來曼氏、元京、永豐期

貨，稅前盈餘分別有三億八千七百萬、二億八千一百萬及二千零一百

萬元，日盛期貨以二千萬元緊追在後，不過日盛期貨的資本額比永豐

期貨少，所以若論稅前EPS，日盛期貨略勝一籌，群益及統一期貨前

十一月稅前盈餘也逾億元。

台灣期貨市場越來越國際化，繼開放大阪日經２２５指數期貨、香港

恆生指數期貨以及美國ＮＹＭＥＸ能源期貨交易之後，主管機關再度

於十一月底核准大阪迷你日經２２５的指數期貨電子交易，寶來曼氏

期貨昨日也順勢宣布推出這項新商品。

該公司指出，迷你日經２２５指數期貨的合約規格僅為日經２２５指

數期貨的十分之一，投資人只要準備不到二萬元的保證金，就可以輕

鬆參與日本市場的波動。

寶來曼氏期貨表示：日經２２５指數屢創新高，吸引不少資金流入日

股，然而對台灣投資人來說，由於個股資訊取得不易，投資比較困難

；不過日經２２５指數與日經指數相關性達○．九九七以上，加上於

台灣本地時間八點開盤，下午二點十分收盤，幾乎和台灣市場在同一

交易時段，可望成為國內股期權人參與日本股市一個很好的交易商品。

寶來曼氏期貨繼推出大阪日經２２５指數期貨之後，再推大阪迷你日

經２２５指數期貨電子交易，大幅降低投資人的交易門檻。此外，日

經２２５指數波動幅度大，日均交易量都有七到十萬口的水準，流動

性高，相當適合當沖愛好者，對於有心參與日本市場的投資人將是一

大利多。

寶來曼氏期貨強調，交易系統均提供雙備援機制、雙資訊及雙交易平

台機制，不會讓交易因為任何狀況中斷。

專營期貨商十月業績，因台股多空緊張對峙於七千點關卡，雙方都難

越雷池一步，現貨人氣退場觀望，連累期貨市場表現下，表現多較九

月衰退，但寶來曼氏、元大京華二大期貨商，不論是在十月單月或累

計前十月獲利，都雄踞表現排行榜的前二大寶座。

期貨商受十月市場量能退潮影響，以獲利前十名的期貨商來看，平均

十月單月獲利較九月衰退二九％，若以前十月平均各單月數字來看，

十月單月低於此水準三三％，不過，大型期貨商間表現仍有一定水準。

根據期交所的統計，十月獲利，以寶來曼氏獲利二千六百萬元最佳，

元京一千六百萬元緊追在後，日盛一千四百萬元第三，其餘超過一千

萬元的還有永豐與群益二家期貨商，在業界獲利減少之際，前十七名

的期貨商都處獲利的狀態，有七家則是虧損。

以期貨商前十月獲利表現來看，依舊是寶來曼氏以三億五千五百萬元

，拿下第一寶座，元京以二億六千一百萬元居次，永豐與日盛競爭三

、四名席次激烈，分別以一億八千三百萬元、一億八千一百萬元追在

後，群益與統一也以一億四千八百萬元、一億二千一百萬元，分居五

、六名，其餘前十名的期貨商還有台証、元富、中信與富邦，前十九

名的期貨商，今年前十月都有獲利。

若將對期貨商財務的觀察期拉長，以每股淨值來看，寶來曼氏與元京

仍是表現最佳，分別以一八．一四元、一五．九九元分居一、二名；

日盛一五．四九元第三，其餘前十名依序還有永豐、群益、元富、統

一、大華、台証、中信，前十七位的期貨商，每股淨值均超過十元。

寶來曼氏期貨跨出與大陸業者交流的第一步，於上周六在上海與當地

證券集團進行面對面交流；大陣仗由董事長賀鳴珩領軍，負責經紀業

務的副董事長李文興，及自營業務總經理高子鈞也都親自前往出席，

高達三十餘個中國華東地區證券、期貨集團參加。賀鳴珩評估，大陸

在開放選擇權商品之前，台灣業者還有先機，所以未來一年半是台灣

期貨業者在大中華市場卡位的重要發展時刻。

在寶來曼氏期貨之前，對大陸市場最積極的期貨商算是元京期貨，由

復華期貨董事長姒元忠負責這項業務。不過由於元京期打著屬台灣第

一大證券集團的名號，讓國內第一大期貨商寶來曼氏也警覺到必須趕

快到中國打打廣告、尋找商機。

賀鳴珩說，因兩邊官方都未開放互相投資，所以此行主要目的是廣結

善緣、介紹寶來曼氏期貨。現在他還不敢說未來與對岸結盟到什麼程

度，但他認為一年之內應對合作的方式應該可以有眉目，可能以技術

授權或顧回的方式來進行。

雖然中國股票市場及權證業務正熱，使得官方有點想讓指數期貨商品

上路降溫，但市場業者卻躍躍欲試；賀鳴珩指出，幾天前中國指數期

貨的的規格已經出爐、連官方都還沒有公布，他推估大概上市期間在

明年中。另選擇權商品上，雖官方表示期貨上市之後六個月開放，惟

賀鳴珩認為大概在期貨上路後一年內機會才比較成熟。而在選擇權開

放時，也就是現在起算一年半，是台灣期貨商還具有先機的時候。

對於近期國內期、權商品交易呈枯水期，賀鳴珩說，因指數波動太窄

、影響交易意願。他評估，枯水期可能延續到明年中，待國內兩大政

黨的總統候選人出爐之後，應該就有大行情。他說，台灣的股票太便

宜，若按照港、日、美、星等市場都已創新高來看，台灣加權指數相

對的位置要在一萬五千點才合理。

第三季以來市場不斷傳出散戶操作期權失利致紛紛退場觀望，不過昨

（１２）日寶來曼氏期貨第二屆「天下第一精準王」比賽結果揭曉，

此次冠軍台北張先生獲利率高達２４倍，獲利能力驚人。

期貨市場是零和競局，儘管市場輸多贏少，但絕對不會缺少傳奇，此

次寶來曼氏期權大賽自５月啟動，報名人數超過１萬人，競爭相當激

烈，最後除了冠軍獲利２４倍外，亞軍、季軍也分別有９．６９倍與

８．１倍獲利的佳績。

寶來曼氏期貨副董事長李文興表示，贏家需要經營，冠軍張先生最初

投入最大本金不過才５５．６萬元，結算時實際獲利高達１，３４１

萬元，張先生未達３０歲，不到半年時間立刻晉升千萬富翁之列，令

人咋舌。

亞軍是台中的鍾先生，是去年第一屆的第五名，此次投入最大本金為

１８８．３６萬元，結算時已達１，８２５．４４萬元；個性靦腆的

他，在上台與眾多操盤者分享心得時，還透露他認為「賺錢比講話簡

單！」讓台下許多操盤手為之氣結。

第三名的童先生也是去年參賽的熟面孔，不到２５歲、才剛當完兵，

今年以３８４萬元賺到３，１１９萬元。

儘管第三季以來，期貨市場因現貨行情膠著致成交量逐步萎縮，但從

寶來曼氏第二屆期權大賽的漂亮成績單看來，不管行情波動大小、成

交量多寡，只要選擇適合的操作心法，超級大贏家永遠都會存在。

十月期貨市場交易冷到不行，台指期貨交易總量六十三萬口，台指選

擇權十月總量五七○．七二萬口，都比九月下滑超過二成二。在期貨

市占率上，各期貨商市占率排名雖沒有大變化，不過觀察期貨、選擇

權市占率前五名期貨商，寶來曼氏、日盛、元京期貨商期貨市占率皆

有下滑，不過選擇權市占率，因造市者市占率減少，使所有期貨經紀

商市占率皆有回溫跡象。

據台灣期交所資料，台指期貨十月日均量僅三．一五萬口，比今年以

來日均量四．一萬口減少二三．一五％，選擇權亦僅有二七．五三萬

口，比今年日均量減少三○．九三％。

台指期十月總交易口數六十三萬口，比九月的八二．五五萬口減少二

三．六六％；台指選擇權十月總交易量為五七○．七二萬口，亦比九

月的七三五．三五萬口減少二二．三九％。十月各期貨商期貨交易市

占率排名並沒有明顯變化，僅統一及中信期貨，到十月交換排名，變

成中信期貨第八名、統一期貨第九名。

選擇權市占率變化較大，九月突然衝高到第六名的澳帝華期貨，十月

還是滑落到九名去，而台証期貨十月市占率衝破三％，比上個月增加

○．六個百分點，打敗日盛、群益期貨，排名第四名。

各家造市者原本在選擇權市場的廝殺，可能因流動疑慮、在十月略有

緩和，排名第一的寶來證券期貨自營部十月市占率為一四．六一％，

各選擇權商品總交易量一七一．五四萬口；法興證券期貨自營部一二

．二九％，總交易量一四四萬口。

比起九月法興證市占率衝高到一七．三九％及寶來證有一五．三二％

，交易量各有二六七萬及二三五萬口來看，已明顯降溫。

期貨交易所統計期貨商九月獲利出爐，寶來曼氏期貨以稅前盈餘三千

二百萬元拔得頭籌，第二名的元大京華期貨稅前盈餘二七一三萬元，

第三名的日盛期貨獲利也逾二千萬元。在累計前三季獲利上，寶來曼

氏期貨每股稅前盈餘四．一一元傲視群雄、已超過去年全年三．八八

元，全年有挑戰五元的機會，排名第二元大京華期貨每股稅前盈餘三

．○六元，日盛期貨以二．六四元排名第三。

值得注意的是，金鼎期在九月認列了高達二．七七億元虧損，使前三

季每股稅前虧損擴大到逾六元，使每股淨值只剩下二．一八元。

群益、永豐（前建華）期貨九月獲利都有一千六百萬元，單月每股稅

前盈餘分別有○．二六元及○．二四元，分別排名第四、五；兩家公

司前三季每股稅前盈餘各有二．四六元及二．二四元。

統一期貨以每股稅前盈餘○．一三元排名第六；前三季每股稅前盈餘

為一．七二元，而澳帝華期貨因股本較小、九月每股稅前盈餘○．一

二元，與元富期貨並列第七名，兩家公司前三季每股稅前盈餘各為一

．五八及一．二九元。

另在證券兼營期貨商部分，排名第一的是台灣工銀證券期貨自營部，

單月稅前盈餘有四千四百萬元、每股稅前盈餘○．七四元，前九月每

股盈餘達到四．一六元；統一證券期貨自營部單月稅前盈餘有三千一

百萬元，每股稅前盈餘有○．三九元，不過該公司前三季稅前ＥＰＳ

僅○．三五元；法興證券期貨自營部單月稅前盈餘一千二百萬元，每

股稅前盈餘○．一六元，累計前三季每股稅前盈餘有一元。

金鼎期貨可能是為先前代操部損失部分，在九月認列了高達二億七千

七百萬元的損失，累計前三季稅前虧損三億一千三百萬元，每股稅前

虧損六．○三元；另虧損第二、三名的分別是中國信託證券及一銀證

券自營部，前九月每股稅前淨損二．一五元及一．七八元。

紐約商業交易所（ＮＹＭＥＸ）九月四日宣布開放網路下單之後，能

源期商品交易量大幅攀高，寶來曼氏期貨領先市場、在國內同步開放

能源期貨網路下單服務，使該公司九月美盤交易量增一三．二％，來

到七萬九千餘口，市占率四七．七三％，再獲壓倒性勝利；另九月美

、日、星市占率為三一．一％，亦穩居冠座。

元京期貨因新加坡市場單月之間陡增八千餘口，以市占率一一．三三

％擠下統一期、躍升九月分亞軍，統一期市占率則為一○．三七％。

若把美、日、星三市場分開來看，美盤第二、三名則為統一期及中信

期的一六％及一○％。日盤第一名寶來曼氏期市占率三六．三一％、

第二名台証期一四．二一％、第三名大華期一二．五一％。新加坡市

場方面，寶來曼氏期市占率一九．三一％，第二名元京期貨一八．三

九％，第三名台証期一○．八五％。

把三個市場加總，第一名寶來曼氏期貨達十三萬七千七百口，市占率

三一．一％，元京期交易口數為五萬一千二百口，較前一月增加二○

．三六％，市占率一一．三三％，排名第二；統一期貨交易量四萬七

千口，較前一月增六．六一％，市占率一○．三七％，排名第三。

紐約商業交易所（ＮＹＭＥＸ）九月四日宣布開放網路下單後，使能

源期貨交易量再攀高峰。據該交易所公佈數據，十月二十三日能源期

貨交易量達到四十一萬一千口，改寫十月四日三十八萬五千口的歷史

紀錄。寶來曼氏期貨與美國市場同步，領先市場開放能源期貨網路下

單的服務，九月因此增加三千三百餘口交易量，平均日均量亦維持在

二百口的水準。

台股九月現貨市場雖然七千點關前?空對峙，投資人氣面臨兩難，影

響量能表現，連帶期貨市場交投也略受影響，不過，各期貨商九月獲

利在自營部門獲利挹注下，表現仍較八月為佳，其中，寶來曼氏九月

單月與前三季獲利均掄元，元京期貨則居單月與前三季的第二名。

根據初步統計，期貨商九月獲利方面，寶來曼氏以三千二百萬元，表

現最佳。

以期貨商前三季獲利表現來看，依舊是寶來曼紙以三億二千九百萬元

，拿下第一。

為幫助投資人掌握第一手農產品期貨趨勢及獲利機會，寶來曼氏期貨

邀請芝加哥期貨交易所農產品期貨策略分析師Ｒｉｃｈａｒｄ　Ｊｅ

ｌｉｎｅｋ及Ｊｏｈｎ　Ｃａｒｔｅｒ來台演講，除介紹ＣＢＯＴ現

有農產品期貨外，也將為投資人分析黃豆、玉米、小麥等農產期貨的

未來走勢與操作心法。

寶來曼氏期貨指出，全球投資市場將由農產品接棒演出。在看好農產

品價格及未來交易需求下，芝加哥期貨交易所（ＣＢＯＴ）已自八月

一日起延長農產品期貨電子交易時間，此舉將使美國地區以外投資人

能更積極參與交易。

繼七、八月期、權市場成交口數萎縮，九月交易量也不理想；據台灣

期貨交易所公布交易量資料，九月期貨交易口數為二百四十三萬口，

比八月縮水○．七％，選擇權交易量則為一千五百三十六萬口，比八

月也衰退二．○九％。值得注意的是，一般交易人交易選擇權比率再

下探到三三．三四％。

在期貨市占率的部分，寶來曼氏期貨依舊以一四．四五％市占率遙遙

領先，第二名則為日盛期貨，市占率為八．一％，第三名台証期貨市

占率則為七．○四％，第四、第五名群益期貨與元大京華期貨市占率

則分別為七％與六．四七％。

在競爭激烈的選擇權市場，寶來曼氏期貨以四．八七％市占率位居第

一，第二名則為永豐期貨，市占率為三．五九％，第三名則為元大京

華期貨，市占率三．○七％；第四、五名則為日盛、群益，市占率分

別為二．六六％與二．六四％，成績在伯仲之間。

多數期貨商經紀收入縮水、都叫苦連天，期貨信託基金上路就成為各

家業者期待的救星。據指出，主管機關預計在今年年底完成期貨信託

基金的立法工作。讓想要投資各項期貨商品、卻擔心操作難度太高、

專業不足的投資人，可以藉由期貨基金來參與期貨市場。

寶來曼氏期貨董事長賀鳴珩就表示，期貨信託業務將是二○○七年的

整個期貨業界重點發展方向；為了因應新制，寶來曼氏預備以兩大利

基來迎戰，一是國際合作夥伴，二是堅強的自營團隊。大股東曼氏集

團早在一九八三年就推出了第一檔期貨基金，是期貨信託業務的市場

先驅，旗下所募集管理的資金超過五百四十一億美元（相當於台幣一

兆八千萬元），期貨基金從成立到現在投資報酬率高達十四．四倍；

寶來曼氏期貨的自營團隊除了以長期穩健的操作績效聞名市場，近年

來更積極開發程式交易與操作模組，以降低投資風險。

期貨商八月獲利出爐，寶來曼氏期貨再度蟬聯勝績，八月獲利衝高至

三千六百五十九萬元，居業界之冠，另前六名期貨商還包括元京期貨

、建華期貨、群益期貨、日盛期貨及統一期貨，八月獲利都順利突破

一千萬元。

惟在排名上，建華期貨和統一期貨的八月獲利排名互換，建華期貨由

原本的第六名躍升至第三名，而統一期貨則由第三名退居第六名，其

餘排名不變。

專業期貨商八月獲利，昨日登錄期交所網站，經過期交所統計，八月

獲利王為寶來曼氏期貨，單月獲利達三千六百五十九萬元，其次則是

元京期貨的二千四百二十一萬元，排名其後的則是建華、群益以及日

盛。

統一等期貨商單月獲利都在逾一千萬元之譜，就七、八月的獲利相比

，八月獲利走揚的期貨商家數並不多，僅寶來曼氏期貨及建華期貨走

揚，惟成長幅度也不高，僅多賺七百及二百萬元。

至於元京、群益、日盛等排名進前五名的期貨商則獲利普遍走跌，下

跌最多的是統一期貨，其七月獲利達一千七百八十七萬元，但是八月

僅餘一千零一十六萬元，排名則一舉由七月的第三名，落到八月的第

六名。

操作國際期貨比台灣期權商品，更容易獲利！寶來曼氏期貨主辦的第

二屆天下第一精準王，八月月冠軍由操作國際期貨投資人奪走。

寶來曼氏分析，全球能源以及原物料行情持續震盪，再加上國際商品

期貨種類眾多，國際期貨市場今年來表現一直熱鬧滾滾，由於價格波

動較大，獲利空間相對地比較高。

第二屆天下第一精準王自五月開賽後，月績效前三名投資人原都以操

作台灣期權商品為主，但從七月開始，便由以操作國際期貨為主的投

資人奪得月績效亞、季軍，八月更躍為月冠軍，顯示國際期貨市場已

成為最新獲利市場！

八月精準王冠軍為一名進口糖貿易商張先生，相較於許多以賺取投資

獲利的國際期貨操作者而言，張先生只有以交易糖期貨進行避險。他

認為，糖價未來有可能下跌，而且也與下游客戶約定交易，於是分別

賣出英國倫敦ＬＩＦＦＥＮＯ．５糖和美國ＮＹＢＯＴ１１號糖期貨

進行避險，在糖期貨操作單月獲利約一千六百四十九萬元，較其他進

口貿易商，更能有效控制其經營成本風險。

寶來曼氏期貨副董事長李文興指出，操作期權商品，除了投資獲利，

還有一項非常重要的避險功能。目前國人比較熟悉的是指數期貨與現

貨部位的避險功能，但實際上，許多國際商品期貨的避險功能更是不

容小覷，舉凡石油、黃金、農產品、原物料等，所牽動的上、中、下

游產業是相當廣泛的，而且這些商品價格的波動更隨時影響企業營運

績效，八月精準王便是一個很好的避險實例，可做為國內企業參考。

為感謝投資人熱烈參與，八月精準王頒獎典禮在九月十二日晚上舉行

餐敘，與贏家面對面，分享投資心得。

寶來曼氏期貨主辦的第二屆天下第一精準王比賽，競賽時間將至今年

十月三十一日為止，報名截止日為九月二十九日。參賽者只要於期初

入金新台幣十五萬元以上，交易標的只要是期貨商可受託從事買賣的

國內、國外期貨或是選擇權均可，採獲利率與獲利金額各佔五○％權

重計分，單月績效冠軍者，可以獲得十萬元獎金，六個月的累計總冠

軍，則可抱走一百萬元大獎。

期貨商八月市占率出爐，專業期貨商經紀期貨市占率前三名依序為寶

來曼氏、台証、日盛期貨，選擇權市占率前三名為寶來曼氏、建華、

元京期貨；與七月排名相同。

另外元富期八月期、權市占率排名，都比七月前進，分別來到第六

以及第七名，建華期貨市占率也前進一名、到第七名，統一期貨的市

占率則是退步二名、到第八名。

至於兼營期貨商八月交易量中，法興證自營部恢復戰力，八月交易

選擇權口數達二百十三萬七千口，市占率一三．六二％，比七月口數

增加三六．七九％，市占率也比七月的一○．九七％增加二．六五個

百分點。

不過寶來證自營部交易量也積極向上提升，八月交易口數達二百四

十八萬三千口，市占率一五．八二％，也比七月的一四．九％增加○

．九個百分點，仍居第一名寶座。

在專營期貨商的期貨市占率上，第一名寶來期一四．六三％，仍大

幅領先第二名台證期七．九三％，第三名日盛期為七．八一％。

台証、日盛期貨，七月市占率分別為七．四％以及七．三二％，彼

此較勁味道濃。另外，八月排第四的群益市占率六．七三％、第五的

元京六．五五％，也相當接近。

至於在選擇權經紀口數上，由於證券自營部（兼營）在選擇權市占

率中節節攀升，使得專業期貨選擇權市占率依然偏低，排名第一的寶

來期，選擇權市占率為四．四三％，第二名建華期為三．九六％，第

三名元京期三．四四％、第四、五名的群益以及日盛期，則分別為三

．○二％及二．六五％。

國內期貨商七月經紀海外期貨商品市占率出爐，寶來曼氏期貨仍居美

、日、新加坡盤的第一名；統一、中信期為美盤二、三名，大華、群

益期為日盤第二、三名，群益、統一為新加坡盤第二、三名。不過國

內交易人七月交易海外期貨商品口數下滑，僅四十一萬三千口，比五

月歷史高點五十二萬八千口減少二一％。

根據統計，七月美盤市占率前三名期貨商分別為寶來期四六．七五％

、統一期二一．二％、中信期七．四四％。日盤前三名為寶來期三三

．七五％、大華期一三．一二％、群益期一二．七二％。新加坡盤前

三名為寶來期一九．四％、群益期一一．四五％及統一期一○．八％。

不過可能因國內股市在七月趨於回檔盤整，部分交易人暫時停看聽，

使得七月國人交易海外期貨的量也縮水到僅剩四十一萬三千口，不但

比今年高峰五月時減少二成、也創下今年以來的單月次低量。

至於一到七月各期貨商經紀海外期貨商品量的排名上，寶來達九十七

萬七千口，大幅領先第二名的統一期四十三萬五千口達一倍以上。第

三名的台証期貨有二十三萬六千口，第四名群益期貨二十一萬四千口

，第五、六名的中信期貨及大華期貨各有二十萬九千口及二十萬六千

口；另第七到第十名依序為兆豐、元京、康和、元富期貨。

寶來期的成績令業界稱奇，主要是前年領先市場推出黃金及石油期貨

，交易量分別成長六十倍及十九倍，從日均量二百多口增加為一萬九

千多口及六千口外，使得國際期貨經紀收入也穩定成長，已佔公司整

體營收的三分之一，連帶讓寶來曼氏期貨今年的獲利持續創新高，受

國內市場萎縮影響程度降低。

一般期貨商自營部績效表現載浮載沈，但寶來曼氏期貨繼誕生第一個

操盤明星高子鈞之後，昨日宣布再琢磨出第二塊瑰玉─賴聖唐，他從

二○○二年進入寶來期自營部，累計到今年七月為止，已經替公司賺

進一億四千萬元，以每年動用三千萬元資金來計，報酬率高達四六○

％；他的頭銜也隨著績效節節攀高，從研究員、經理、協理到現在已

是副總經理，讓其他期貨商自營部交易員望塵莫及。

賴聖唐畢業於美國喬治華盛頓大學ＭＢＡ，其實在學校的訓練和一般

商學或管理學院學生差不多；但他在當兵的時候，剛好是台股八十六

年衝萬點之時，被女朋友一句話「你沒志氣」刺激，開始猛Ｋ技術分

析的書；到美國唸書時，他著手操作自由度高的美股、每天當沖，一

賺到錢、就請室友吃大餐，奠定了他要吃交易員這行飯的基礎。

進寶來期、累積了多年交易經驗之後，賴聖唐已經保持了連續二十個

月沒有賠錢的紀錄，若以年度來看、可說是年年都賺錢；去年他幫公

司賺了四千萬，今年到八月中、獲利已達五千三百萬元。他形容目前

自己要求到達「天天都賺錢」的境界，盡量不留倉、以控制風險。

賴聖唐說，很多人以為交易員必須絕頂聰明，但他認為交易員就像搬

磚頭的工人，必須有紀律地、依照規則來作事，挑越多、就賺越多，

並不像外界所想的、有很了不起的本事。他指出，現在很多市場散戶

想一步登天、每次交易都想賺到二十塊、累計五次就有一百塊；但實

際上交易的結果，多是每賺五塊、就要吐四塊錢回去，但只要作一百

次這樣的動作、就可以賺到一百塊，這就是他強調的紀律。

他認為，最適合當交易員的人，是要有很好的ＥＱ的人，懂得情緒管

理、讓自己在低潮時也能夠蹲好馬步，不會自暴自棄；踏穩腳步、有

一天就會成為大贏家。

七月分因選擇權交易口數較去年出現負成長，多數期貨商經紀口數明

顯衰退，單月獲利冷颼颼；向來獲利居冠的寶來曼氏期貨，自結七月

稅前盈餘二千九百餘萬元，也比六月的四千五百萬元縮水；不過寶來

期單月每股盈餘還是有○．四元，所以全年每股稅前盈餘仍居坐五望

六的水準。

因七月期貨、選擇權交易口數低水位，不少期貨商總經嘆要「提早過

冬」，甚至不少中小型期貨商重新瀕臨虧損邊緣。寶來曼氏期貨結算

出單月獲利亦比上月減少三成五。

不過董事長賀鳴珩說，寶來期上半年每股稅前盈餘有三．二元，就算

下半年最差最差每個月每股只賺四毛錢，全年也有五．六元左右，若

以除權後股本計算，亦超過五塊錢；若是八月分以後行情好轉、市場

趨於活絡，全年還是有「望六」、創下歷史新高的機會。

為配合主管機關年底前開放期貨信託政策，寶來曼氏期貨決定投入一

億元、自母公司寶來證手上取得寶來期經逾五○％股權，未來將對該

公司增資到三億元、主導擴大轉型為期貨投資信託公司。寶來曼氏期

貨董事長賀鳴珩說，期經事業初期定位被侷限，大家僅在台指期貨市

場裡廝殺，但若朝期信業務發展，可引導進入全球化、商品化市場，

具有無窮發展潛力。

賀鳴珩說，期貨商公會初期已與投信投顧公會理事長長林弘立溝通過

，未來會以商品來劃分權責，現在的投信因為「證券」投資信託公司

，所以會以證券商品或與證券市場有關為主，像股價指數或利率期貨

；但期貨投信則以貨幣、大宗物資等期貨為主。兩個不同種類基金要

到對方市場作避險時，再限制比例。

賀鳴珩指出，已經有兩家期貨公司進入停業或停止擴大代操規模的階

段，這相當可惜。主要導因於期經公司成立時，大家只把自己定位成

「台灣加權股價指數期貨的代操者」、在同一個市場裡廝殺，但期貨

是零和遊戲，有贏家就有輸家，加上同質性太高、吸引不了資金，當

然就會有業者生存不下去。

據了解，主管機關一年前就已研擬完成期貨投信法案，只是因為國外

期信私募比例高達九成，主管機關擔憂私募必需再立新法，讓這項政

策因此擱置；不過業者透過國外管道了解，歐美國家多採用私募，是

因為各州法律及稅制不同，公募成本動輒二、三百萬美元，成本較高

，但亞洲國家因沒有這個問題，當然是公募、讓資訊公開較理想。

賀鳴珩很樂見主管機關有魄力讓期信事業在台灣開始發芽、成長，因

此也順勢讓原本由寶來證券主導的寶來期經，在年底前納為寶來曼氏

期貨的子公司，寶來集團這個舉動，也可能成為業界一項重要的指標。

寶來曼氏期貨與寶來證券主辦的第二屆寶來「天下第一精準王大賽」

，七月份冠軍出爐，由台北張先生以操作國內期貨為主，總獲利率四

一九％，獲利金額二百三十三萬元奪冠，領走十萬元獎金。

寶來指出，第二名的台南鄭小姐，以操作國際期貨為主，雖然獲利金

額高達九百八十七萬元，但因總獲利率為六九．三三％，在「天下第

一精準王」比賽是採用獲利率與總獲利金額綜合評比方式計分遊戲規

則下，屈居第二名。第三名李小姐也是操作國際期貨，總獲利率三七

二％、獲利金額一百零八萬元。

寶來分析指出，從操作績效前三名參賽者中，有兩名是以操作國際期

貨為主，且其大部分獲利來源集中於黃金期貨，顯示參賽者操作策略

日趨靈活。

寶來指出，七月份台股表現以震盪居多，在指數空間有限情況下，獲

利及操作難度都增加，反觀全球能源及原物料行情在後勢看漲情況下

，不僅交投熱絡，獲利機會也大幅增加。

寶來曼氏期貨副董事長李文興指出，「天下第一精準王」大賽贏家，

將晉身為「寶來贏家俱樂部」成員，寶來除積極打造贏家俱樂部尊榮

質感，並會讓贏家們具體享受到專屬的權益，也將藉由更多的行銷造

勢機會，改變一般民眾對期貨業高風險印象，以創造更多市場參與者

，並進一步提升國內期權市場的交易量。

寶來曼氏期貨指出，天下第一期權王大賽的得主中，不乏績效極為出

色投資人，寶來曼氏期貨將其中十一名贏家故事集結成冊，預計於八

月份發表，希望藉著成功故事讓一般投資人了解，期權並不是高不可

攀的投資工具，只要資金控管得宜，一般投資人也有機會藉由期權享

受倍數獲利。