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台灣高鐵募資不順，財務困窘，行政院日前才決定投資七五億元特別

股協助高鐵度過難關。不過，高鐵公司年報指出，高鐵副總級以上主

管的平均年薪，高達五三七萬元，包括總經理、十六位副總、及三位

獨立董事及一位獨立監察人的人事費用，更超過一億元，高階主管的

年薪，遠超過國內各大運輸事業高階主管。交通部政務次長周禮良驚

訝的表示，「高鐵高階主管年薪如此高，我們都到高鐵上班好了」。

雖然高鐵公司目前經營虧損，不過，十七位副總級以上的主管，一年

總計必須支付的年薪高達九千一百多萬元。高鐵公司的高階主管，除

了一般的薪水外，還可再支領獎金、特支費、房屋及汽車補助費用。

前中鋼董事長林文淵為了中鋼分紅案，辭去中鋼及所有子公司董事長

的職務，不過，台灣高鐵公司證實，林文淵目前仍是台灣高鐵的獨立

董事。按高鐵公司年報估算，獨立監察人年薪加車馬費為一七二萬元

，林文淵任獨立董事，薪資水準應該比照獨立監察人，任期估計至後

年六月為止。

高鐵公司董事長殷琪、三位獨立董事林文淵、胡定吾及林振國，及獨

立監察人王景益等五人，一年的年薪總計一千八百萬元，估計三位獨

立董事及一位獨立監察人的年薪總計六百八十萬元，以此推估，殷琪

在台灣高鐵支領的年薪，約為一千一百萬元。

台灣高鐵表示，高鐵目前有十二位董事及三席監察人，除了四位獨立

董監事及董事長可以領取年薪外，其他的法人董事及監察人，都只能

領取車馬費，估計車馬費每年約在二十萬元左右。

在野黨立委昨天在立法院痛批航發會章程至今未經法院核備，

就撥款四十五億資助台灣高鐵，是違法亂紀。代表出席的交通部

次長游芳來也證實，他是前一天從夏威夷回台，隔天就被次長

周禮良通知要開會修改章程、投資台高鐵。

立委賴士葆質疑游芳來時表示，航發會修改章程至今未經法院核

備，交部就撥款四十五億元給台高鐵，是違法的，「現在華航工

會告你，我知道你是代為受過。」

游芳來則首度證實，他在夏威夷時，交通部長林陵三打電話給他

說，周禮良會跟他說代表主持航發會董事會一事，而他周日晚上

才從夏威夷參加一個活動回台，隔天周禮良就叫他去辦公室說明

要修改航發會章程，以及資助台高鐵的相關事情。

他強調，雖然知道修改章程在這麼短時間是來不及，但考量到台

高鐵在九月三十日沒再籌措七十五億元資金，和銀行團的合約就

要出問題，他為了避免政府須拿出三千億買回更大代價，才受命

以董事身分主持航發會修改章程。

台灣高鐵公司增資屢遭困難，但高鐵總經理及１６位副總的年薪總和

近９，１００萬元，平均年薪為５３４萬餘元，居國內運輸業之冠。

若再加上董事長與四位獨立董監事的薪水，每年副總以上高階人事費

用更突破１億元，交通部政務次長周禮良聽聞後驚訝地說：「我們一

起轉到高鐵上班好了。」

更特殊的是，領有高薪的高鐵公司１６位副總中，有十位沒有認購高

鐵股票，近幾年高鐵股東常會，有多位小股東以此質疑高鐵，認為這

些坐領高薪的主管根本不看好高鐵，如何讓外界願意投資高鐵。

高鐵公司９３年度年報指出，總經理與１６位副總年薪總和８，４２

６．９萬元，加上汽車房屋津貼６５６．５萬元，１７位專業經理人

年薪達９，０８３．４萬元，平均年薪為５３４．４萬元，若加上一

年５２．４萬元獎金與特支費，平均年薪５３７．４萬元，較去年獲

利頗佳的長榮海運、陽明海運、華航、長榮航空專業經理人，高出甚

多。

此外，高鐵公司董事長殷琪與林文淵、林振國、胡定吾等三位獨立董

事，及監察人王景益，均領有固定報酬，年薪與車馬費總和為１，９

２９．２萬元，其餘法人董事、監察人則僅領車馬費。其中，王景益

與兩位官派監察人一年的車馬費與報酬總額為１７２．７萬元。

台灣高鐵公司董事會決定新增三席董事，行政院已指示由「金援」高

鐵的交通部、經濟部與財政部各推薦一名適合人選，不排除由政府官

員出任法人代表。

政府敲定人選後，會轉告高鐵公司，經過董事會與公司治理委員會審

核通過，高鐵將擇期舉行股東常會，由持有半數以上高鐵普通股的五

大原始股東，投票選出新增三席的官派董事。

在高捷、高鐵、高速公路電子收費系統爭議不斷下，立法院交通委員

會日前決議暫緩交通部繼續辦理ＢＯＴ案，致使交通部所屬共１１件

、總投資額６０３億元的促參案件全部停擺\。為繼續推動促參案件，

交通部決定本周四（２０日）向立委專案報告，說明交通部立場。

交通部指出，立法院決議交通部暫緩辦理促參案件，受到影響最大的

是攸關高雄港國際競爭力的高雄港第六貨櫃中心計畫。

為了本案，高雄市政府已辦理紅毛港遷村補償作業，丹麥快桅（ＭＡ

ＳＥＲＫ　ＳＥＡＬＡＮＤ）、長榮、陽明、萬海、韓商韓進等國際

大型航商，也表達參與投標意願，臨時喊停不利後續作業。

交通部參事兼促參案件推動小組召集人林銀河說，受到各界非議的高

雄捷運與高鐵ＢＯＴ案，都是政府出資或參與投資的案件。

但目前招標中或計劃推動的促參案件，除高雄港第六貨櫃中心與北宜

直線鐵路，政府在辦理土地徵收有出資部分非自償的金額外，交通部

幾乎都沒有出資或投資，因此，類似高捷、高鐵的爭議應不致發生。

林銀河說，明（１８）日要簽約的高鐵左營站事業發展用地，開發規

模達４０億元，全部由得標廠商新光三越投資，交通部不但沒有出一

毛錢，每年還可收取一定金額的權利金與租金，類似這種促參案件，

希望立法院能給予支持。

目前交通部所屬完成的１１件促參案件投資規劃案，總建設經費達６

０３億元，民間投資金額共４５１億餘元。在１１件投資案中，以北

宜直線鐵路的３３９．４２億元最高，其次是高雄港第六貨櫃碼頭中

心計畫的１３６億元，梨山賓館委外經營案投資金額僅１．８５億元

，規模最小。

林銀河表示，他已向立委說明未來交通部所屬機關推動促參案件時，

將依促參法相關規定辦理，希望本周四進行專案報告後，立法院可以

撤銷這項決議，讓促參案得以繼續推動。

行政院長謝長廷念念不忘高鐵，昨天參加交通部舉辦的號碼可攜式服

務啟用典禮時，主動提及有媒體報導高鐵的鐵軌生鏽了，他說，如果

政府不支持的話，「高鐵早就變廢鐵了」。

謝長廷說，不管外界任何批評，政府願意承擔所有的承諾，以此表達

在關鍵的時刻，政府是存在的。

前總統府國策顧問陳哲男昨天嫁女兒，謝長廷說，沒有看到帖子，由

於與陳水扁總統晚上有一個聚會，可能得看看時間，但會送花等賀禮

，寄予深深的祝福。

台灣高鐵公司因政府出面協助，明年通車前可不必再辦理增資，但高

鐵公司因９２１地震變更工程設計與工期延後，整體工程經費增加３

００多億元，加上延後通車新增１９３億元成本，高鐵公司還有５０

０億元的資金缺口有待補足，引發融資銀行團高度關切。

交通部政務次長周禮良昨（１２）日表示，據他所知，高鐵公司工程

成本約增加總建設經費的８％到１０％，這部分資金需求將由高鐵公

司與銀行商談，可能採「過渡性融資」（Ｂｒｉｄｇｅ　Ｌｏａｎ）

方式處理，這部分融資與銀行團貸給高鐵公司的３，０８３億元沒有

關係。

他指出，高鐵公司正針對增加的工程款、新增１９３億元成本，以及

通車後發行普通股，進行各種財務模組構思，待完成試算後才知道高

鐵公司尚須另闢多少財源。

周禮良認為，１９３億元新增成本可能以站區土地開發向銀行融資，

但增加的工程款則不會以此模式辦理至於詳細規劃內容，須由高鐵公

司自行構思。

融資銀行團主管表示，高鐵公司已使用２，５４６．３億元融資，還

有５３９．４億元的融資額度，加上其自有資金，約有６００億元資

金可以動用，但因為高鐵增加３００億元的工程款，這６００億元根

本無法支付其所需的工程款。

這位主管說，即使高鐵公司明年通車前不需要再增資，但仍需補足近

５００億元的財務缺口，上周高鐵公司曾提報新的財務規畫案，１１

日傍晚卻突然收回，也未說何時會再提報新修訂的財務規劃案。

高鐵公司公共事務處協理賈先德表示，高鐵公司上月完成７５億元增

資後，到明年通車前後才會再辦理增資作業，他不知道有新增的３０

０億元工程款，也沒聽說要以「過渡性融資」方式解決，財務單位正

進行新的財務規劃，待提送董事會討論通過後，會與融資銀行團進行

協商，確認新的財務規劃案。

行政院日前協助高鐵完成七五億元特別股增資，但高鐵財務問題並未

解決，銀行團估算，高鐵至少還有高達五百億元的財務缺口必須填補

，即使高鐵未來完成所有增資計畫，仍不夠給付包商工程款，銀行團

對此表達憂心。交通部政務次長周禮良證實，高鐵存在嚴重的財務缺

口，未來只能向銀行提出利率較高的過度性借貸（Ｂｒｉｄｇｅ　Ｌ

ｏａｎ）解決。

周禮良說，估計高鐵公司有超過五百億元的財務缺口，其中一九三億

元是延後一年通車所增加的成本；另外近三五○億元是總工程預算超

出約八％的興建成本。五百多億元的財務缺口，是高鐵公司、政府與

銀行團簽訂的三方融資合約以外，所增加的資金需求。也就是說，高

鐵就算完成所有的增資計畫，即一三五二億元全部到位，銀行團的融

資三○八三億元也到位，仍有五百億元財務缺口無法填補，高鐵公司

必須提出因應方法。

周禮良說，原則上，三五○億元的資金缺口，高鐵將向銀行團以過度

性借貸的方式解決；另外一九三億元延後通車所增加的成本，可能會

以五大站區的土地向銀行團抵押貸款。

由於過度性融資是屬於不需要抵押品、可立即借貸應急的融資，因此

利率非常高，可能超過高鐵發行丙種特別股九％的利率水準。估計高

鐵未來的財務壓力將會愈形吃重。

銀行團表示，高鐵本月底還將再動撥六五億元融資，該公司上周曾送

交銀行團最新的財務規劃表，明年底還有六十億元的普通股增資計畫

，不過，該財務計畫表，高鐵公司已在十一日主動撤回。銀行團並對

高鐵的財務模組進行估算，發現高鐵存在著龐大的資金缺口，讓銀行

團極為憂心。

台灣高鐵公司在政府決定介入與主導後，親民黨立委劉憶如明白指出

，高鐵已成為變調的ＢＯＴ案，原本應是民間主導的案子，竟成為政

府主導；政府如果繼續主導高鐵董事會，營運發生虧損，高鐵公司無

法正常繳息，政府身為高鐵董事會決策者，豈不又要解決財務困難，

在此情況下，高鐵營運的虧損，又得全民埋單！

八年前，高鐵局曾經委託劉憶如做過一份高速鐵路的財務規劃報告，

這份報告是比照國際間類似工程的投資額下完成。當時估算出自償率

約四五％（即投資一百元，回收四十五元）。因此，以高鐵案投資金

額四四一九億元估算，扣除一千億元的資本額，政府必須出資一千八

百億元。這份報告，與當時台灣高鐵的競爭者中華高鐵提出的財務規

劃，頗為類似，結果卻由標榜零出資的台灣高鐵得標。

劉憶如強調，高鐵營運後，如果仍然比照過去的財務規劃，估計卅五

年營運期終止後，高鐵只能回收一千九百多億元。一個四千多億的投

資案，要虧二千多億元，當然是一個失敗的投資案。

因為，當年的財務評估結果指出，高鐵案，政府須出資一千八百多億

元，業主才有可能獲利。不過，台灣高鐵卻主張政府不用出一毛錢，

甚至未來高鐵營運後，還能再給政府五百億元。事實卻證明，高鐵的

財務規劃根本就不可行，目前，尚在興建階段都要政府介入，未來營

運後又怎麼可能不虧損。

劉憶如認為，高鐵仍要以ＢＯＴ的方式完成，不能由政府接收，必須

要由五大股東完成興建及營運，政府應適時退出高鐵董事會，否則，

高鐵營運後虧損，豈不又要全民埋單？

至於說，政府能否主導高鐵案，此一全球最大的ＢＯＴ案，究竟還算

不算是一個ＢＯＴ案，各方也有不同的說法。

交通部技監廖慶隆過去曾擔任高鐵局長，並主導高鐵ＢＯＴ案，他說

，高鐵ＢＯＴ案是依照「獎勵民間參與交通建設條例」興建。該條例

的兩個極端例子，一為ＯＴ案，即政府百分之百出資興建，再交由民

間經營、移轉政府；另一為ＢＯＴ案，即民間百分之百出資興建、經

營，再移轉政府。

廖慶隆說，在高鐵案中，按目前情況觀察，政府與民間都有在興建階

段投資，因此，高鐵案應是介於ＯＴ及ＢＯＴ案之間。但嚴格而論，

該案並未違反獎參精神，仍是ＢＯＴ案。

劉憶如則強調，高鐵案就形式而言，仍是ＢＯＴ案。高鐵五大原始股

東將原本應該自行籌措的資金，以「掐」住政府的方式，要求國營事

業及官股企業出資，但依法論法，目前國營事業投資高鐵的比重，不

到一二％，而且政府確實是投資高鐵，而非出資高鐵。

劉憶如說，雖然官股銀行及中鋼等投資高鐵的金額高達二四七億元，

但以交叉持股估算，官股企業實際由政府持有的資金，不到五十億元

，並未違反獎參規定。高鐵案只能算是變調的ＢＯＴ案。

政府主導高鐵投資案，高鐵案已成為變調的ＢＯＴ案，甚至對未來國

內重大工程ＢＯＴ案，立下一個不良示範。長生機場捷運案及高鐵案

，是交通部主導的兩大交通ＢＯＴ案，機場捷運案已失敗，並交由政

府自建；高鐵案目前正由政府「急救」中，成敗未明。政府是否應重

新檢討ＢＯＴ案政策，對於投資金額龐大，報酬率低的交通建設案，

值得以ＢＯＴ方式經營嗎？

業者興建完成並在營運年限結束後，再移轉政府經營。原本ＢＯＴ案

的用意，是引進民間的效率及資金，加速公共工程的推動，但依結果

論觀察，交通重大ＢＯＴ案，仍未有成功例子。

以高鐵ＢＯＴ案為例，原本自償率只有四五％（即投資一百元，回收

四五元），即政府必須出資五成五以上，業者才有獲利的可能，但高

鐵公司卻標榜政府不用出資一毛錢，案子當然做不下去。高鐵ＢＯＴ

案在第一步的「興建」期，就面臨窘境，更別提未來的營運。

高鐵案與英法海底隧道是國際間兩大著名的ＢＯＴ案，但對政府的風

險分擔上，卻顯著不同。高鐵案政府必須承擔買回的風險；英海海底

隧道所有風險則由股東及銀行團自行承擔。

以英法海底隧道ＢＯＴ案來說，過去有二百多家銀行參與聯貸，投資

金額超出原先預算的四○％，因為興建成本遠超出預算，投資英法海

底隧道的股東不斷掏錢，慘不忍睹，更造成不少聯貸小銀行倒閉。但

該案至少仍奉行合約精神，所有興建成本及風險都由投資者及銀行負

擔，完全沒有對政府及納稅人造成損失。英法海底隧道雖算是一宗失

敗的投資案，但卻是一個成功的營運案。

反觀高鐵工程，政府在求好心切下，介入高鐵董事會，無非是希望高

鐵能早日通車。但政府介入高鐵公司決策，是否意謂著未來必須對高

鐵的興建及營運成敗負責任。

原本是由五大股東負責盈虧的投資案，現在卻變成政府主導，風險轉

嫁至政府及全國納稅人身上，若因此高鐵還是通不了車，或是未來營

運虧損累累，是不是又要納稅人再掏錢救高鐵？

台灣高鐵董事侯貞雄最近指出，高鐵建好後，可以將台灣省變成台灣

市，使台灣形成一日生活圈，他透露，高鐵營運後，只要載客人次達

到十四萬八千人，就可以達到損益兩平，而且額外產生業務收入還不

算，因此，他認為高鐵是一項會賺錢的投資。

侯貞雄是在台灣大學經濟系，以「Ｃａｓｅ　Ｓｕｔｄｙ　台灣高鐵

」為題發表演講時，做出前述表示。

侯貞雄指出，台灣高鐵目前營運的工程的預算，與原先規劃只有超出

八％，超出的金額不到三百億元，算是控制非常良好，其中台灣高鐵

的命運也相當坎坷，因為在八十六年簽約時，就遇到東南亞金融風暴

，隨後又遇到九二一大地震，導致高鐵一些建設的地震係數必須重新

更改，這部分多增加的金額就占超出預算金額的一半以上，所以高鐵

預算算是控制相當好的。

對於台灣高鐵目前遇到的紛爭，侯貞雄表示，其實是一場誤會。因為

當初高鐵的預算是五千億元，另外，有一千億元是土地，屬於政府補

償的部分；台灣高鐵與中華高鐵在競標時，講的是台灣高鐵不須要政

府補償，而中華高鐵則要政府補償一千億元，因此，台灣高鐵最後可

以脫穎而出。

侯貞雄說，台灣高鐵得標是因為可以讓政府零補償而非零出資，政府

出資的比重，按照獎參條例可以到達二○％的程度，他指出，當初台

灣高鐵在做資金規劃時，也包含這部分資金。現在有部分資金沒有到

位，自然會出資金缺口的問題。

他表示，目前台灣高鐵的出資比重中，五大股東出資二八％，政府直

接投資為一二％，泛公營事業投資二五％，但其中若按權益法計算，

則這二五％中，屬於政府直接投資的部分有四．七七％。

侯貞雄指出，根據台灣高鐵的估算，台灣高鐵的票價是以台北到高雄

航空票價八折計算，而現在則是以每公里三．四五九元計算，並可消

費者物價指數調整，初步預估營運量達到十四萬八千人即可達到損益

平衡點。

侯貞雄表示，也有人說，若政府開放大陸人士來台觀光，大陸人來台

可能都要坐高鐵，這樣極可能在高鐵營運第二年載客量就可超過二十

萬人次。

國內外多家廠商不畏高鐵延後通車的負面消息，仍看好高鐵五大站區

新市鎮開發的商機，令高鐵公司相當振奮。但儘管有廠商看好站區開

發前景，未來，高鐵能否如期通車，與站區聯外交通是否便捷，才是

決定站區開發成敗的關鍵。

交通部高鐵局規劃，未高鐵五大站區完成開發後，共可引進18萬居住

人口，若加上在五大產業專用區工作、出差的人數，以及高鐵公司估

算營運初期每天搭乘的旅客量，一天至少有35萬人在高鐵站區進出。

這35萬人，每天因餐飲、住宿、購物、休閒娛樂等，直接衍生出來的

龐大消費力，以及間接帶動的產業，將可創造很大商機。

然而，這35萬消費人口帶來的商機，基礎是來自於高鐵通車後所引進

的居住、商旅人潮，只要高鐵一日不通車，就不可能有居住的人口願

意住進高鐵新市鎮，更別說有商務與旅遊人潮，甚至連政府計畫在桃

園站區設立國際會展中心，希望吸引眾多國內外廠商與民眾前來參展

、參觀人潮，也不可能實現。

另外，高鐵站區新市鎮多位於郊區未開發之地，與舊市中心區相距甚

遠，必須靠便捷的聯外交通運輸接駁，否則旅客一到高鐵站區，就等

於位處一座「孤島」上，寸步難行。未來一年，高鐵公司必須確實掌

握工程進度，並與各地公車業者儘速洽商聯外接駁合作事宜，才具誘

因吸引民眾搭乘高鐵，達到企業、民眾與政府三贏的目的。

高鐵延後一年通車，歐洲房地產開發商、日本金融業者與台灣業者仍

看好通車後新社區商機，搶先向台灣高鐵公司表達投資開發意願，其

中桃園、新竹兩座高鐵站區附屬事業用地，可望於通車前完成開發規

劃。

台灣高鐵公司董事長殷琪日前表示，外商了解鐵路建設有關的土地開

發，以及開發經營所引發的商機，已表達參與開發高鐵站區的意願，

由於站區開發並非高鐵公司的專業，未來將以設定地上權方式供廠商

投資。

殷琪說，高鐵五座站區各有其特性，開發方式將有所區隔，例如桃園

站鄰近國際機場，未來台北的會展中心也要遷移來此，作為交通轉運

與會展中心。新竹站已定位為生物醫學園區，相關產業將會陸續進駐

，這兩座站區市場已趨成熟，外商的投資興趣最高。

她指出，過去高鐵公司預期站區開發行為應該是在高鐵通車後才展開

，沒想到高鐵還沒通車，就有英國從事實際開發行為的廠商、日本金

融業者與台灣各類型廠商，表明投資開發意願，雖然站區開發不是高

鐵公司的專業，但為建立一個型態出來，高鐵公司將於新竹站區第一

期開發過程中扮演一定的角色。

殷琪表示，高鐵公司在新竹站區開發過程，只負責處理商業空間供廠

商投資，不會介入經營，未來新竹站將有一、兩家旗艦店進駐，至於

是什麼樣類型的旗艦店，以及開發面積多寡，細節部分尚未進一步洽

談。

另外，有一群英國從事實際開發的廠商，對桃園相當有興趣，表明要

一定的面積、位置與較優惠的開發條件。也有某家廠商表示將籌組一

個投資團隊，來做整體開發，市場熱度已被外商拉高。

至於台中、嘉義、台南站區部分，殷琪認為，台中可開發面積最大，

未來通車後台中會受到很大的影響，在規劃階段與開發過程都需要高

度的專業，連同嘉義、台南站區，台灣廠商進駐開發的機會相當大。

高鐵延後一年通車，交通部高鐵局10月底仍將標售新竹、嘉義、台南

等三大車站產業專用區的61筆住宅區、二筆商業區用地，總底價60餘

億元，而桃園、新竹站區的大面積商業用地，則計畫以設定地上權50

年方式供廠商投資開發。

高鐵局長吳福祥表示，雖然9月初台灣高鐵公司宣布延後一年通車，

但上月底高鐵局仍順利完成新竹站區18筆住宅區、二筆商業區土地，

總標售金額為20.75億元，較底價多出2億餘元，顯示市場對高鐵新竹

站區未來發展仍具信心。

他指出，近兩年高鐵桃園、新竹、台中、嘉義、台南等五大站區，已

分別完成加油站、住宅區和商業區等土地標售，其中新竹與台中站區

的住宅用地最受投資人青睞，嘉義和台南站區的銷售狀況最不理想。

吳福祥認為，雖然目前嘉義、台南站住宅區用地銷售狀況不佳，但隨

著高鐵列車在南部路段的試車作業陸續展開，應可炒熱當地房地產市

場，所以這次繼續辦理嘉義、台南站區住宅區土地標售。

除住宅與商業用地辦理標售外，高鐵局擁有的桃園站區一塊4.5公頃商

業用地，已經完成招標規範，交通部審核通過後，即可於本月底以設

定地上權50年方式公告招標。

另外，目前高鐵五大站區房地產市場行情最好的新竹站區，高鐵局也

在車站旁規劃出一塊1.75公頃土地，預定今年底前同樣以設定50年方

式辦理供廠商投資開發。

吳福祥表示，雖然高鐵五大站區待售土地相當多，但只要高鐵工程進

展順利，房地產市場就有機會逐漸增溫，高鐵局希望五年內可以完成

站區80%的土地標售，與大型商業用地設定地上權50年給廠商開發，

以償還開發高鐵站區積欠銀行的230多億元貸款。

台灣高鐵公司昨（7）日董事會決議，董事人數將由目前的12人調整為

14人或15人，最後新增二席或三席，由董會事另行議定，最遲明年股

東常會前可敲定董事名單。

另外，行政院開發基金日前行文高鐵公司，改派行政院副主計長李玉

麟擔任法人代表，昨天他也首度以監察人身分出席董事會。至於行政

院「高鐵應變小組」3日曾決議，未來高鐵公司董事會與股東常會均

將請交通部派員列席，昨天則因作業不及，並未派員列席高鐵董事會

。

高鐵公司公共事務處協理賈先德表示，究竟新增幾席董事，以及增加

的董事為獨立董事或法人代表，目前並未決定。如果新增席次是獨立

董事的話，目前12位董事都可以推薦，公司治理委員會將會依其獨立

性、專業性、職業性、宏觀的國際視野與實務經驗，以及是否符合高

鐵公司經營發展需求，進行資格審查，通過後會提案送請股東常會表

決。

政府掌控的企業及所屬財團法人現持有300多億元特別股，沒有投票

表決的資格，但可被選為董事。因此，如果明年高鐵董事會投票選出

特別股的企業為董事，其推派的董事則為法人代表。

賈先德說，獨立董事與法人董事代表一樣，都具有表決權；獨立董事

雖然依個人專業行使董事職權，但權利大於法人代表董事，在獨立董

事的意見與董事會決議不同時，會議紀錄必須載明獨立董事的意見。

據指出，上月30日行政院指示所屬財團法人中技社、航發會認購高鐵

公司75億元特別股，解決高鐵資金燃眉之急後，因政府掌控的企業投

資高鐵總金額已高於五大原始發起股東，外界要求應增加高鐵官股董

事，實際監督高鐵資金與運作狀況。為表達高鐵公司善意，董事長殷

琪隨即與其他股東商議此事，最後決定增加兩至三席董事給政府，並

於下月舉行的董事會中討論確定。

鑒於政府掌控的企業與財團法人投資高鐵總額已超過高鐵五大原始股

東，且行政院長謝長廷也公開要求增加高鐵董事席次，台灣高鐵五大

股東代表日前聚會討論後，決定以增加二至三席董事的方式，讓官方

具有更多主導權。

據了解，9月底政府指示所屬財團法人金援高鐵，引發各界強烈批判

，批判的強度遠超乎高鐵公司預料，高鐵公司董事長殷琪於本月3日

打電話給某位原始股東，討論政府要求增加董事席次的問題。

這位股東認為，現在官方持有的股份都是領有高利息的特別股，再給

一席董事應該足夠。但殷琪表示，這次政府力挺高鐵，才讓高鐵順利

度過難關，現在外界批評政府與高鐵的聲浪這麼大，高鐵應該展現高

度誠意，讓出三席董事給政府。

4日上午，五大股東代表齊聚大陸工程公司總部31樓，殷琪向富邦、

東元、長榮、太電等代表說，她打算增加三席董事給政府，以表達高

鐵善意，她並說明這個決定的理由，由於出席的股東代表都不反對，

此案就此拍板。

至於有股東建議舉行記者會向外界澄清一事，則遭到其他股東反對，

認為反而容易模糊焦點。討論後最後達成以刊登廣告方式，向外界說

明五大股東立場的共識，所需350萬元廣告經費，由五大股東平均分攤

。

中技社執行長林志森昨（6）日指出，中技社以中鼎股票2.06億股

向大眾銀行及台新銀行質押30億元，投資高鐵特別股，質押融資

利率是年息3%，因此，實際投資報酬率只有1.85%。

有關人士表示，這還不包括一旦中鼎股價下跌，跌破擔保維持率

，中技社必須補足擔保品的風險。

面對外界質疑中技社、航發會投資高鐵，行政院長謝長廷日前強

調，投資高鐵正確，而且中技社投資高鐵特別股，保證前二年股

息9.7%，獲利不錯。不過，從林志森的說法，顯然，謝長廷高估

了投資報酬率。

政府掌控的企業與財團法人投資台灣高鐵金額逾３００億元，已超越

高鐵五大原始股東的總投資額２９９．７億元，成為高鐵最大股東。

行政院長謝長廷昨（５）日在高鐵台南試車後，再次強調政府會向高

鐵爭取增加董事席次。政府不排除要求台灣高鐵召開股東臨時會，新

增三席政府推薦的「獨立董事」。

在高亢的鳴笛聲與輕微振動下，台灣高鐵７００Ｔ型列車昨天以時速

２００公里高速通過高鐵台南站，現場響起一片掌聲。謝長廷看完高

鐵試車狀況後表示，儘管政府支持高鐵資金受到各界批評，但有這麼

多同仁努力工作，讓他對高鐵更有信心，並堅定認為政府支持高鐵是

正確的決定。

據了解，政府不排除要求召開台灣高鐵股東臨時會新增三席政府可影

響的獨立董事。由於高鐵公司章程規定的董事席次為９至１５席，現

在有１２席，尚有新增三席空間，但須經公司治理委員會討論通過，

再提送股東會表決。高鐵公司協理賈先德表示，若公司治理委員會通

過此提案，應可透過召開股東臨時會或等到明年舉行股東會時表決。

台灣高鐵公司董事長殷琪表示，這次政府支持高鐵受到很多攻擊，她

感到很難過，但政府或任何法人參與高鐵，董事會都相當感謝，樂見

新法人加入帶給高鐵更多力量。

日前航發會、中技社聯手金援台灣高鐵７５億元，現有６７．６１億

元暫時停泊在國內１１家投信的１４檔債券型基金中，其中，富邦投

信旗下兩檔債券型基金共申購１２．６億元，由於富邦集團為高鐵五

大股東之一，申購富邦高額基金引人注目。

台灣高鐵公司公共事務處協理賈先德表示，資金入帳後暫時還不需支

付廠商工程款，公司財務部門會以購買短期債券型基金方式，進行財

務操作，一方面風險低、有收入，一方面沒有時間限制、贖回方便，

這是很正常的財務操作。

賈先德說，股票因價格波動大，相對投資風險高，高鐵從過去到現在

，都是以購買短期債券型基金為主，且選擇標的好的基金投資，不會

獨厚某一家基金或高鐵投資股東。

台灣高鐵４日公告申購１４檔債券基金，由於時值高鐵收到特別股７

５億元資金，這項財務操作受到關注。

金管會周二宣布國內債券基金明年起分流，目前投信基金持有結構式

債券的部位，年底前需清除完畢。檢視高鐵選擇的債券基金，大多已

將結構商品處理完畢，投信業者認為，高鐵申購債券基金的「眼光」

還不錯。

行政院長謝長廷昨（五）日南下南縣歸仁的台南高鐵站，親自見證以

兩百三十公里行駛中的高鐵列車；他再度重申，日前政府繼續投資高

鐵是正確的決定，所有投資金額都是屬於高鐵的「特別股」，享有比

普通股更多的保障，針對目前高鐵尚有五百億元的資金缺口，目前並

未打算由國營事業等相關機構再投資下去。

謝長廷表示，日前再投資高鐵是正確的決定，迎接高油價時代，高

鐵的通車，才能完成一日生活圈。謝長廷強調，高鐵是不容易賺錢的

，如英國在興建海底隧道，就是由政府投資的。政府投資高鐵的錢，

都屬於「特別股」，享有比一般普通股更多的優惠，而高鐵原始股東

中，富邦、大陸工程與長榮集團都有再投資，惟有太平洋因資金因素

未再參與。

針對高鐵尚有五百億元的資金缺口，謝長廷表示，目前並未打算再

由國營事業等相關企業，繼續投資下去。

台灣高鐵公司董事長殷琪，昨日首度針對行政院長謝長廷要求增加

高鐵董事會官股席次作出回應。殷琪表示，樂見政府法人參與高鐵董

事會。據了解，目前高鐵的董事已初步達成協議，將再增加三席獨立

董事的名額由官股遞補。未來，高鐵將由政府主導。

行政院長謝長廷昨天表示，政府可影響的法人投資高鐵，包括中技

社及航發發是屬於投資特別股，這項投資是保證兩年股息九．七％，

因此這段期間是穩賺不賠，因此在股東權益（即選舉董監事）上有所

限制。

謝揆昨天在院會上表示，上週是高鐵的關鍵時刻，我們面臨的抉擇

是要停工？或繼續做下去？若資金不到位，將影響台灣的經濟發展、

產業、就業、區域發展、國際信用，一連串的問題，其次就是收購、

紛擾和官司。