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台股正站在兩岸經貿發展的關鍵期，建弘投信將於３月２５日至

２８日，在台北、新竹、台中和高雄，舉辦四場「２００８台股

投資展望說明會」，為投資人掌握選後台股動向和兩岸發展無限

可能的未來。

建弘金鑽基金經理人許弘政表示，目前台灣正走向兩岸發展關鍵

期，總統大選後，政府將全力發展經濟，包含金融業赴大陸設點

、投資大陸４０％的上限鬆綁、開放陸資來台投資、兩案包機直

航，及大陸人士來台觀光等政策，兩岸物流、金流、人流加速流

通，台灣經濟成長可望邁向另一個里程碑。

以香港為例，香港與中國自２００３年中簽署ＣＥＰＡ後，四年

來香港經濟成長大幅躍進，不僅每年訪港大陸人數自７００萬人

次增加到１，５００萬人次，港股與房地產更是翻漲倍數，失業

率則降至約３．５％，未來台股有機會複製香港成功經驗。

許弘政表示，若４月份台股整理回測低點，將是絕佳佈局時點，

觀察未來利多因素包括兩岸三通開放資金回流、政府基金持續進

場、電子產品庫存水位偏低、主權基金尋求投資標的、高現金殖

利率股息發放等。

「２００８台股投資展望說明會」２５日在台中長榮酒店、２６

日在高雄漢來飯店、２７日在台北六福皇宮、２８日在新竹國賓

飯店舉行，時間是每日下午２時３０分。

多家投信看好總統大選後，國內投資氣氛可望轉佳，並預期次貸

風暴將逐漸平息，近期紛紛著手準備募集新基金；已經敲定募集

時程者，最少有：新光全球高股息基金、建弘金鑽基金、德盛安

聯台灣智慧趨勢基金、凱基亞洲四金磚基金等；其中，建弘金鑽

基金、德盛安聯台灣智慧趨勢基金為台股基金，其餘二檔為跨國

投資基金。

新光全球高股息基金本周開始展開募集，募集上限訂為一百億元

，將成為繼安泰ＩＮＧ全球高股息基金之後，第二檔以全球高股

息為投資訴求的境內基金，基金經理人邱志榮指出，該基金的選

股邏輯，除重視個股的「股利率」外，更關心「股利成長率」，

以及「股利分配率」。

在看好台股站在兩岸經貿發展關鍵起飛期，且本益比、股價淨值

比偏低，投資價值浮現之下，建弘投信申請募集之「金鑽基金」

，預計從卅一日開始募集，募集上限為新五十億元。

德盛安聯台灣智慧趨勢基金將自四月八日起開始接受申購，募集

上限為新台幣一百億元。德信安聯和建弘一樣看好總統大選之後

政策將趨於開放，加上美元續弱、海外資金可望大幅回流之下，

預計台股在第二季將開始進入中、長期回升行情，現在正是佈局

好時機；而該基金」將突破傳統投資台股邏輯，以聚焦全球成長

趨勢、以世界觀點發掘成長潛力個股，為投資人掌握台股漲升的

機會。

凱基投信則將於四月七日至十一日募集「亞洲四金磚基金」，募

集上限也為一百億元，投資標的則重點鎖定亞洲經濟成長動能最

強的四個國家，分別為越南、巴基斯坦、印度與香港之證券市場

。

看好台股站在兩岸經貿發展關鍵起飛期，且本益比、股價淨值比

偏低，投資價值浮現，建弘投信申請募集之「金鑽基金」已通過

金管會核准，預計３月３１日開始募集，募集上限為新台幣５０

億元。

建弘金鑽基金主要投資國內上市櫃股票和債券等標的，並透過三

大選股策略，篩選投資個股，包括：１．最近一年稅後盈餘年成

長１０％（含）以上；２．最近一年股東權益報酬率（ＲＯＥ）

達１０％（含）以上；３．公司董監事持股需達實收資本額

１５％（含）以上，若實收資本額超過新台幣１００億元　（含

）以上時，公司董監事持股達實收資本額５％（含）以上。

建弘金鑽基金經理人許弘政表示，金鑽基金三大選股策略，主動

尋找在景氣逆境中，盈餘仍能保持成長的公司，並剔除公司營運

波動不穩定或產業毛利趨勢下滑者，並尋求能充分運用自有資金

為股東創造獲利，及納入公司治理概念，避免投機的經營者操縱

公司，嚴選量精質優個股，成長與防禦並重，以產業龍頭公司為

主要投資標的。

此外，在基金操作策略上，金鑽基金以Ｂｏｔｔｏｍ　ｕｐ選股

，運用客觀之標準進行選股，輔以產業發展趨勢，決定資產配置

，降低人為之偏好，如巴菲特價值投資法，選股重於選市，並以

基本面為依據，強調基本面選股，確保投資之安全性及穩定性。

許弘政表示，金鑽基金投資策略為電子與傳產並重，並且兼顧安

全性、收益性、流動性的投資原則，著重在產業龍頭股投資哲學

來打造投資組合最佳之黃金比例，審核各類風險限額、分析模型

、評估方法及風險管理控制措施，提供有效辨識、衡量及監控風

險之功能。

總統大選後，兩岸經貿往來預期將更加開放，目前台灣正站在兩

岸經貿發展的關鍵期，加上台股本益比、股價／淨值比偏低，投

資價值浮現。

愛台灣基金 選後強強滾 新一波台股基金，下月起陸續進場，可望

拉抬股市中長線行情。

證期局再放行兩檔基金募集申請，寶來台灣平衡基金日前獲准開

募，上限５０億元；復華全球大趨勢基金鎖定台灣，以及

ＭＳＣＩ全球指數成分國家的股票，募集上限１００億元，同樣

獲准募集。

近來證期局核准的新一波台股基金，預計在總統大選後、４月中

起陸續進場建立部位，可望幫助推升選後的台股中長線行情。

這一波台股新基金４月起陸續開募，估計進場時間從４月中起到

５月止，投信業者以募集達半數保守估計，約有３００億元資金

在這段時間進場卡位。這一波台股基金之後，到目前為止，尚未

見到還有投信申請新的台股基金。

不過，投信業者申請的海外基金也開始出現，包括第一富蘭克林

的新世界股票基金、匯豐全球新富基金、凱基亞洲四金磚、復華

全球大趨勢基金等，都將在４月展開募集，多是鎖定持續成長的

新興市場，以及伴隨新興市場成長製造出來的新富人消費題材等

。

去年下半年一波愛台灣基金吸納不少投資人資金，但進場不久，

即遇上台股自萬點行情落下，投資人慘遭套牢。今年這一波台股

基金的募集，投信業者對於募集熱度持保守看法，也多訴求抗跌

的平衡型投資操作策略。

去年下半年共有九檔愛台灣基金，其中建弘台灣成長、華南永昌

愛台灣、統一台灣動力，因為進場時間為８月台股高點，半年績

效均為虧損，分別為虧損２２％、１０％與１７％；相對晚一點

進場的愛台灣基金，三個月績效虧損２％到８％不等。

寶來台灣平衡基金是今年第三檔放行的台股基金。加上日前准募

的建弘金鑽與德盛安聯台灣智慧趨勢，三檔準募的台股基金募集

上限為２００億元。另一檔延後到最近才準備開募的華南永昌台

灣精選，募集上限６０億元；還有一檔尚待核准、募集上限高達

３００億元的元大智慧模組傘型基金。

上周台股在大選前震盪加劇，跌破８，２００關卡。選前行情震

盪加劇，有投信業者　看好選後尚有保守外資計畫選後投入台股

，可望帶動資金行情。

復華投信便預估，目前真正匯入投入台股的外資，占整體外資二

到三成，後續保守型的長線外資買盤可期。

台股行情走勢忽上忽下，讓不少投資人難以捉摸，但是，建弘投

信雙福基金經理人許維哲表示，美股近期因經濟數據不佳，市場

開始期　盼Ｆｅｄ大幅降息，近期可望止跌回穩，台股上半年選

前指數將區間震　盪，選後則視全球經濟景氣及國際股市走勢狀

況而定，下半年上漲機率高，建議投資人可採傳產和電子並重，

逢低分批布局。

由於美國近期所公布經濟數據不佳，使得美股近日走跌，全球股

市也跟著受影響，台股也難置身事外。

許維哲表示，台股短期之內將以箱型區間震盪為主，雖然國際股

市的表現不佳，短期間仍需觀察傳產股的資金是否會有移轉效應

，以及ＩＣ設計及面板等電子類股的營運表現，但外資的持續匯

入，台幣大幅升值，資金行情仍持續發酵，下半年長線仍看好台

股。

此外，市場預估由於次貸風暴逐漸平息，美國景氣可望避免出現

衰退，加上Ｆｅｄ持續降息，國際資金將匯入亞洲等高利率地區

，和兩岸關係逐步開放等利多因素，可望成為台股後市表現的基

礎。

在產業趨勢上，許維哲指出，ＩＣ設計廠商認為大陸手機庫存問

題已獲解決，加上ＴＦＴ面板價格可望開始上漲，預估ＩＣ設計

等半導體類股，及面板股未來展望較為樂觀。

此外，此次總統選舉藍、綠雙方對於兩岸關係均採開放態度，市

場對兩岸三通題材抱持期望，包括航空類股及以內需為主之資產

、營建、飯店等類股相對有利，建弘建議投資人以基本面業績題

材個股操作為主，逢低布局。

募基金 就是愛台灣啦 600億資金選後火力全開三檔台股基金將開

募還有兩檔排隊等核備

台股自２月以來行情逐漸升溫，掀起另一波愛台灣基金募集熱潮

，３月底到４月初將有建弘金鑽、華南永昌台灣精選、德盛安聯

台灣智慧趨勢三檔台股基金開募，另有寶來台灣計量平衡、元大

智慧模組傘型排隊等著核備，估計有近６００億元的資金將加入

台股行列，總統大選後的內資資金行情不容小覷。

證期局審查台股基金的時間縮短，德盛安聯台灣智慧趨勢與建弘

金鑽兩檔基金，分別在２月２１日與２２日提出申請，經七個營

業日審查後，分別在１１日與昨（１３）日申報生效。這是今年

以來首二檔獲准開募的國內股票型基金。投信上半年迄今申請募

集的基金，投資海外比重多於國內。

去年中當台股行情上看萬點時，投信業搶募台股基金，８月中有

建弘台灣成長、華南永昌愛台灣基金成立；９月中、下旬，統一

台灣動力、凱基台灣電利基金獲准成立；接下來１０、１１月，

又有日盛首選、國泰台灣計量、華頓台灣金磚、玉山樂活中小和

華動力成長等基金進場。

上一批愛台灣基金進場後，旋即碰到台股行情震盪，大半住進套

房。

今年新一波的台股基金由富邦三檔ＥＴＦ（指數股票型基金）打

頭陣，當時在農曆年前也因台股行情不佳，富邦三檔基金募集情

形不理想，但因搶在低點進場，目前平均報酬率是４．１４％。

也在農曆年前拿到核准函的華南永昌台灣精選基金，則因當時的

行情欠佳，申請延後募集，但是在過年後，台灣精選基金原來的

內定經理人林肇基，在３月初跳槽到凱基投信，該公司因而重新

評估新基金經理人，預計要到４月初才會對外開募。

至於德盛安聯的台灣智慧趨勢基金，２月２１日才送件申請，３

月１１日就拿到核准函，台股基金核准速度放快。

瑞展產經研究所董事長陳忠瑞昨（１３）日表示，選前指數若維

持在高檔，就算馬英九當選，選後盤勢也不樂觀；選前跌愈多，

風險相對愈低，是布局好機會。

陳忠瑞表示，總統大選前依然充滿變數，這段期間指數震盪難免

，值得注意的事情包括３月１８日美國聯準會（Ｆｅｄ）討論降

息，以及藍綠兩黨衝突是否升高。

建弘投信雙福基金經理人許維哲認為，選前這段時間國際股市紛

擾，台股指數可能區間震盪，但下半年大盤上漲機率高，逢低可

以分批布局，建議投資人可採傳產和電子並重。

許維哲表示，這次總統選舉藍綠雙方對兩岸關係均採開放態度，

讓市場對兩岸三通題材抱持期望，在選前，有利航空類股，以及

資產、營建、飯店等內需類股，建議投資人以基本面選擇個股操

作。

此外，上市櫃公司將於４月底公佈去年及今年第一季獲利，投資

人應留意電子公司的匯損情況，加上，５月的報稅季節對股市也

有資金排擠效應，因此，選前對電子股先採取觀望態度。

台新投信總經理沈文成表示，由於國際利空不斷，加上藍綠陣營

爆發對立衝突，增加選前不確定因素，導致資金量縮觀望，建議

選前保守布局，持股比例最多維持三至五成。

沈文成指出，有鑑於四年前選情大翻盤，愈接近選舉日，市場看

法愈保守，不過，預期選後兩岸關係可望鬆綁，投資人若想在選

前進場，逢低可留意資產、營建、觀光類股，電子股部分則看好

ＩＣ設計、ＬＥＤ、替代能源以及博弈概念股。

雖然十三日台股受亞股連袂下挫拖累，加權股價指數開低一路走

低，最後大跌二二四．三一點，以八二一○．九九點作收，惟建

弘投信看好選後台股行情，將於選後的三月卅一日募集建弘「金

鑽基金」。

金鑽基金經理人許弘政表示，選後兩岸經貿往來預期將更加開放

，若能循著當年香港與中國大陸簽署ＣＥＰＡ的效應，有助台灣

經濟成長。

近期新基金審核速度有持續加快趨勢，金管會近２天再放行３檔

新基金，２檔為投資國內的建弘金鑽與德盛安聯台灣智慧趨勢，

另一檔則為凱基投信的亞洲四金磚基金，募集上限總計達２５０

億元，其中凱基亞洲四金磚基金更是資深操盤人周雷復出之後的

首檔新基金。

凱基亞洲四金磚主要鎖定亞洲的印度、中國（主要以投資香港為

主）、越南以及巴基斯坦，其中又以巴基斯坦最受矚目，凱基投

信指出，巴基斯坦的經濟成長率在亞洲僅次於中、印、越３國，

且該地區預估今年企業盈餘成長率可達１５％，加上近年開放國

營企業ＩＰＯ，且外資可百分之百持股，吸引不少外資湧入。

另外２檔基金則以投資國內為主，建弘金鑽採取平衡式操作，尋

找在景氣逆境中盈餘可保持成長的公司，且剔除公司營運波動不

穩定或產業毛利下滑者，以產業龍頭股為主要的投資標的。

德盛安聯台灣智慧趨勢基金則是德盛在搶攻海外基金之後，鎖定

與國際景氣連結的５大趨勢產業，首度回頭募集台股基金，且募

集上限一口氣拉高到１００億元，也是台股基金少見的高額度。

今年最大一波基金募集潮，選後啟動，國內投信預計四月各自展

開吸金術，預計募集的額度超過千億元，大多鎖定全球大型股票

、瞄準新興市場，屆時將掀起募資高潮。根據統計，國內投信目

前至第二季將核准、已核准、以及追加的基金，預估共計十一檔

，募集上限達一千零三十億元，且多選在選舉過後佈局海外市場

，且鎖定國際大型企業股票。

除了現正募集中的寶來環球趨勢傘型基金，以及新光高股息基金

，募集期間橫跨選舉期之外，近期經主管機關核准的匯豐全球新

富、第一富蘭克林新世界都已經預定在選後展開募集，另外，經

核准追加的德盛安聯全球人口趨勢、保德信全球資源基金也可望

在選後擇日展開募集。

同時，已經進入最後審查階段還包括建弘金鑽、台新大中華、復

華全球趨勢主題和富鼎全球樂活綠能等基金。這批第二季要進場

佈局的新基金，除了華南永昌台灣精選、建弘金鑽將投資台灣股

票市場，其他都是要布局全球股市，且多和新興市場的高度成長

題材有相關性，其中消費趨勢和資源產業的投資仍是重點。

其中匯豐全球新富基金、第一富蘭克林新世界基金，以及追募的

德盛安聯全球人口趨勢（追募）等，都是與新興消費崛起相關的

基金。匯豐全球新富基金預定經理人蕭若梅表示，新興市場崛起

後，政府、企業與人民收入增加，開始大量消費，這股消費大趨

勢不僅新興市場企業會受惠，許多在新興市場布局的成熟國家大

企業也同樣分得一杯羹。

第一富蘭克林投信表示，新興市場崛起不僅造福自身，成為新經

濟強國，更挹注國際大型企業新生活力，這一股投資機會正悄然

成形中。

以亞太地區營收佔將近五成的英特爾以及深耕中國市場營收佔將

近十二％的諾基亞為例，過去一年，英特爾報酬率三十三．一％

、諾基亞七十四．一％，股價表現均遙遙領先S&P500五．五％與

道瓊歐洲三．一％兩指標大盤（統計至去年底）。

經過近期的大幅修正，近期亞洲地區本益比已修正回１３．６倍

，遠低於１９９３及２０００年１９倍高點，接近於２０年的平

均點。

建弘亞洲科技基金經理人鄭思佳表示，相較於亞洲金融風暴時，

亞洲國家經常帳赤字大幅改善，目前都是外匯存底豐沛，而且亞

洲企業在歷經亞洲金融風暴後，更重視獲利及財務結構，而非市

占或資產規模，相較於歐美股市，亞洲股市的投資價值相對較佳

，投資人可利用第二季股市築底期逢低進場布局。

由於亞洲各經濟體以出口為導向，出口佔ＧＤＰ比重高達５５％

，市場擔憂全球景氣減緩將不利出口，加上亞洲股市於去年１０

月份紛創歷史高點，本益比來到近７年的高點，考慮全球不確定

性上升及風險趨避，外資大舉拋售亞股，觀察從１０月３１日高

點迄今，美國股市跌１２％，歐洲股市跌１７∼２０％，亞洲股

市跌幅皆超過２０％，是１９８８年以來，多頭修正幅度最大的

一波，經過此次的修正後，股價已適度反應利空訊息，有助築底

契機浮現。

鄭思佳指出，美國聯準會在過去５個月大幅降息２．２５％，是

過去３０年來速度最快的一次，而布希提出的１，６８０億美元

（佔ＧＤＰ１．２５％）經濟振興方案，則快速在國會通過，顯

示大選當前，美國政府將全力防止美國經濟陷入大幅衰退窘境。

另外再就全球景氣觀察，Ｇ７領先指標已出現負值，全球景氣由

高峰步入修正期趨勢確立，根據歷史經驗，景氣修正期約需

３－５季，搭配Ｆｅｄ降息效果落後１－２季顯現，以此推估景

氣可能在２至３季後達到谷底，預估股市落底時間在第二季。

鄭思佳表示，由於亞洲區內需消費及投資成長強勁、資金動能充

沛，０８年亞洲經濟成長仍領先全球亞洲，並仍是出口導向的經

濟體，出口佔亞洲ＧＤＰ供獻度約５成，但就出口區域分析，亞

洲出口至新興市場佔比已接近６０％，風險較過去已大幅分散，

新興市場在此波次貸風暴所受衝擊相對較低，預期亞洲出口不致

於大幅衰退，建議投資人可掌握逢低佈局良機。

隨著資金大舉進入台灣押寶選後行情，台股近期成為亞洲漲勢最

凌厲的市場，而去年投信圈吹起的愛台灣基金熱潮，雖然目前還

讓不少投資人住在套房，不過，看好選後兩岸政策大幅改善，台

股多頭行情開始暖身，近期包括德盛安聯、建弘及寶來投信均送

件申請募集台股基金，預期選後將出現第３波愛台灣基金熱潮。

市場看好此次總統大選無論馬、謝誰當選，選後兩岸政策都可望

朝開放方向前進，尤其是選前台股行情已開始暖身，為選後走勢

增添想像空間。

去年熱門的台股基金，由於去年８月股災讓不少投資人套在高點

，首波募集的愛台灣基金，至今尚未解套，至於第２波進場的計

量型基金，也未明顯好轉。以當初參與愛台灣基金募集的投資人

來看，目前僅友邦台灣靈活配置、?華台灣動力成長、摩根富林

明ＪＦ縱橫台商的淨值超過１０元。

不過，從立委選後各投信已開始轉向看好台股大選後的行情，摩

根富林明投信總經理侯明甫更指出，台股有可能走出一波可賺取

退休金的多頭行情，元大投信也認為，台股儘管短線有整理的壓

力，但選後政策與題材面的利多，有助於台股延續多頭攻勢。

在市場普遍對選後行情有所期待下，投信對於募集台股基金興趣

不減，除了早已過關但尚未募集的華南永昌台灣台灣精選基金之

外，近期德盛安聯投信送件申請德盛安聯台灣智慧趨勢基金，建

弘投信也送件申請建弘金鑽基金，寶來投信則是申請寶來台灣計

量平衡基金，３檔上限均為６０億元，預期選後可望陸續開募，

將再營造第三波愛台灣基金熱潮。

受到證券保險業獲利不佳、油價創歷史新高和美元持續走弱影響

，歐美股市近日回檔整理，受到國際股市表現不佳影響，台股漲

幅可能受到壓抑。

建弘投信大中華基金經理人杜立民表示，美股經濟數據不佳，近

期可能再度陷入回檔整理，台股短線趨向箱型整理，但受惠於兩

岸三通題材，傳產包括航空、資產營建、金融等類股依然看好，

電子類股則看好ＴＦＴ面板、ＮＢ零組件和綠能環保等產業，建

議投資人可以採傳產和電子均衡佈局、逢低分批承接。

由於第一季為電子產業淡季，加上台幣升值，對以外銷為主的電

子產業不利，近期電子股上漲以反彈視之，不過立委選後藍軍獲

得壓倒性勝選，總統大選前市場對兩岸三通題材抱持期望，包括

航空類股及以內需為主之資產、營建、食品、金融族群等相對有

利。

杜立民表示，短期需觀察電子股利空是否完全消化反應，並可以

止跌回升以及未來基本面趨勢；至於短期傳產股的資金是否會有

移轉效應，依據市場因素判斷，即使有也影響不大，就國內狀況

而言，近期新台幣升值、外資匯入應是短線可能續漲原因。由於

次貸風暴影響，歐美股市仍呈現整理狀態，台股受國際股市影響

，上半年選前指數區間震盪，選後視全球經濟景氣及國際股市走

勢狀況而定，大致而言下半年看漲機率較大。

杜立民表示，下半年長線看好台股理由有三：１．次貸風暴影響

可望逐漸平息；２．中東油元及主權基金展開全球併購；３．台

灣受惠台幣升值和兩岸三通可望擴大經貿往來，研判台股大盤將

以箱型區間震盪向上，建議投資人以基本面業績題材個股操作為

主，增加對資產營建、金融、觀光、人民幣升值、高股息等傳產

股比重。

至於電子類股方面，由於面板報價落底回升和ＮＢ需求增溫，看

好ＴＦＴ面板和ＮＢ零組件類股的表現，另外綠能環保的太陽能

和ＬＥＤ、高階智慧型手機和博奕等利基型產業也同樣是看好的

領域，建議投資人可以採傳產和電子均衡佈局、逢低分批承接。

中國大陸全國政協及全國人大本周開幕，物價、股市、個稅及樓

市施政方針，是各界關心課題。投信業者指出，中國人大及政協

會議所釋出的新政策，伴隨奧運題材發酵，可望促使港股及具有

大中華概念的台股逐步升溫。

港股長期受到美國及中國股市影響，今年以來，美股表現疲弱，

上證指數也處於近一季的低點，連帶使得香港恆生指數表現也不

理想，甚至跌至２萬１，７００點的波段低點。港股２月以來於

２萬３，０００至２萬５，０００點箱型區間整理，因無重大利

多面支撐，成交量也縮減，人氣有退燒現象。

日盛大中華基金經理人游金智表示，恆生指數近期已由悲觀中逐

漸回穩，再回跌至２萬１，７００點的機率低，本周焦點是中國

大陸政府在物價、股市及樓市的未來施政方針，美國政府也提出

經濟提振措施，將逐步產生作用，港股有機會回升。

游金智指出，全國政協及全國人大的召開，以及領導人換班，將

牽動中國大陸今年的宏觀調控措施，有關通膨困擾、２００８年

的中國經濟是否降溫、貨幣政策的寬鬆與否、紅籌股回歸Ａ股的

機制、延宕許久的港股直通車何時上路，均會在這兩周討論，如

果有定案，將對後續港股及大中華經濟圈影響深遠。

游金智分析，今年夏天大陸將辦奧運會，相關題材產業將受到市

場資金追逐，香港零售數據持續強勁，從港幣匯率觀察，已有資

金回流跡象。

而ＱＤＩＩ放行，也有助於香港市場的資金行情，第五檔

ＱＤＩＩ基金已於１月初成立，增加港股投資動力，美國次貸危

機，正好提供買入香港市場機會。

游金智表示，港股布局可先留意香港金融、香港地產、中國內需

、礦產原物料、奧運受惠股、基建及公用事業等類股，如想布局

藍籌股的投資人，可以留意金融股、地產股及零售內需股後續表

現。中國內地對消費品需求增加，物價上漲的趨勢持續，加上人

民幣不斷升值雙重效應下，香港的零售類股將有不錯業績表現。

建弘投信大中華基金經理人杜立民指出，美股因經濟數據不佳，

近期可能再度陷入回檔整理，台股短線雖趨向箱型整理，但受惠

兩岸三通題材，具大中華概念的傳產類股，包括航空、資產營建

、金融等類股依然看好。

總統大選前台股資金行情啟動，台股基金紅不讓，成為銀行理專

、基金業務團隊強力推銷的產品，又有業者趁勢搶推「愛台灣基

金」。

相較海外基金審核時間漫長，主管機關對台股基金放行速度快速

，建弘、德盛安聯、寶來等投信業者，就打著賺取選前波段行情

的如意算盤，最近排隊申請募集台股基金。投信業者觀察，大選

行情蓄勢待發，去年國內散戶對台股基金根本「不屑一顧」，不

過今年風水輪流轉，台股轉為亞洲的強勢市場，愛台灣基金更成

投資市場主流。

台股氣勢強強滾，但多數基金業者的募集計畫去年就已擬定，最

近一、二個月基金送件還是以海外基金為大宗。景順投信行銷長

曾承宗分析，過去台股實在太弱勢了，這波開始走轉機題材，受

惠兩岸關係改善還有總統大選，最近台股由非電子股扮演撐盤要

角，想要搶搭短線選舉財的民眾，最好在選前緊抱非電子股，或

是電子股比重低於三成的一般台股基金，以免看對方向、但買錯

基金。

傑出基金金鑽獎 54檔獲獎 國內投信所發行2檔海外基金獲獎 可見

台灣投信投顧產業發展 已與全球投資接軌

台灣基金界年度盛會─「第１１屆傑出基金金鑽獎」，上周正式

對外公布得獎名單，本屆選拔符合評比條件的國內及海外基金總

數多達１，３００檔，評選結果計有國內１８檔、海外３６檔基

金得獎。得獎的海外基金中，還有兩檔是由國內投信所發行的海

外基金，足見台灣投信投顧產業的發展，已具國際競爭水準。

主辦單位台北金融基金會董事長周吳添指出，傑出基金金鑽獎今

年邁入第１１屆，本屆評審委員主任委員為證券交易所董事長吳

榮義、副主任委員分別由金管會副主委張秀蓮、經建會副主委葉

明、財政部次長劉燈城擔任，評審委員則包括：期交所總經理王

中愷、集保結算所董事長朱富春、長庚大學管理學院院長吳壽山

等１１位產官學界人士所組成，選拔過程以公開、公平、公正為

原則，能脫穎而出的基金，都是經過客觀評鑑的佼佼者，可以提

供廣大的投資人做為投資參考依據。

本屆傑出基金金鑽獎在國內基金獎部分，計有八大類，分為一年

期、三年期、五年期、十年期獎項。其中保德信投信獲得六項獎

，是國內基金組最大贏家；台灣工銀投信２０００高科技基金，

則獲得股票型基金科技類股三年期、五年期獎項；統一投信統一

大滿貫基金及安泰投信ＩＮＧ台灣高股息基金，分獲股票型基金

一般類股一年期獎項。

至於「海外基金獎」則是參考國際評比慣例，增加五年期、十年

期獎項，同樣採用理柏（Ｌｉｐｐｅｒ）環球分類　（

ＬｉｐｐｅｒＧｌｏｂａｌ　Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎ）

作為基金評審分類；依理柏全球基金評鑑慣例，五年期、十年期

獎只公告並致贈得獎證書，但不頒發獎座。值得注意的是，在今

年得獎的海外基金中，有建弘亞洲科技證券投資信託基金及兆豐

國際生命證券投資信託基金，兩檔國內投信所發行投資海外的基

金得獎，可見台灣投信投顧產業的發展，能與全球投資同步接軌

，值得國人喝采。

海外基金方面得獎最多的總代理為友邦投顧，友邦系列基金獲得

四項獎；駿利旗下的四檔股票型基金，也獲得四項獎；法儲銀盧

米斯賽勒斯債券基金Ｒ派息美元，獲債券型基金三年期獎項；聯

博美國收益基金Ａ美元，獲債型基金五年期獎項；美林環球資產

配置基金Ａ２美元，則分獲平衡型基金三年期、五年期獎項。

傑出基金金鑽獎合辦單位理柏（Ｌｉｐｐｅｒ）研究經理馮志源

表示，海外基金評選採用理柏所發展出的基金評級－「穩定回報

」　（Ｃｏｎｓｉｓｔｅｎｔ　Ｒｅｔｕｒｎ）作為評選標準，

在所屬理柏環球基金類別（Ｌｉｐｐｅｒ　Ｇｌｏｂａｌ

Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎｓ）中，選取「穩定回報」值最

高的基金為該類別的獲獎基金，「穩定回報」亦同時用於理柏基

金評級。理柏基金評級按三年、五年、十年和綜合的表現計算評

級。目前在台灣推出的評級標準有三種，包括穩定回報、總回報

和保本能力。

馮志源指出，理柏在全球２１個國家與區域分別舉辦的理柏基金

獎，目的在表揚特定期間內經風險調整後表現持續優於同類的基

金，重視基金長期的穩定表現。今年在全球各地基金獎的主題為

「Ｔｈｅ　Ｌａｎｇｕａｇｅ　ｏｆ　Ｓｕｃｃｅｓｓ」，意思

是，各地語言表達儘管有異，但無論身在何地，唯有能得到理柏

基金的肯定，才能夠代表基金管理的卓越。

第１１屆傑出基金金鑽獎頒獎活動，定於３月１２日下午在台北

遠東國際大飯店舉行，今年大會主題為「卓越金鑽，富裕一生」

。除秉持一貫客觀、專業的立場，給予得獎基金正面的鼓勵外，

並期望藉由這項活動的舉行，提供投資大眾正確的投資訊息。

受惠國際股市近日止跌回穩，及新台幣升值題材加持、三大法人

同步偏多買超，台股在資金行情挹注、股匯市同步上漲的氣勢下

，近日展開一波反彈行情。

建弘投信台灣成長暨旗艦基金經理人陳國清表示，由於美國利多

政策持續釋出，舒緩次貸風暴的後續影響，歐美股市止跌回穩，

台股未來上檔空間機會較大，其中傳產類股受惠政治面題材和大

陸雪災影響，短線表現依然強勢，電子類股則已呈現超跌情況，

長線佈局獲利空間看好。

陳國清表示，美股在１月下旬打第一支腳及２月初打第二支腳，

由於巴菲特有意金援債保８０００億美元，對市場來說具有市場

的指標意義，代表美股可能離低檔已不遠，只要歐美股市若沒有

突如其來的重大利空影響走跌，台股未來受國際股市影響可望降

低，未來再跌的空間有限。

陳國清指出，台灣以往受政治面的影響，使得近幾年來股市表現

不如鄰近國家，惟近期台灣政治面已出現好轉的情況，未來上檔

空間機會較大，其中台股從７３８４點反彈以來以受政治面題材

性股票如觀光、航空、資產及營建、中概股表現最佳，雖然近期

漲幅已大，不過短線人氣仍旺，並受惠中國大陸因受雪災的影響

，使得市場可能聯想到災後重建商機，短期股價仍有上揚機會。

另外電子類股從去年７月大幅修正到２月１３日落底反彈，股價

跌幅逾５成的個股不少，不論是本益比或股價淨值比相對傳產類

股而言，更具投資價值，雖然電子股近日次波展開強勢反彈後，

預計短期會有回測的可能，但長線來講投資價值仍佳，其中太陽

能、面板、ＬＥＤ、手機、網通和ＮＢ類股仍是看好的領域。

電子股上周雖強勁反彈，但因美股上周五再度重挫，加上新台幣

匯率勁揚不利出口，大型龍頭電子股上周五已現疲態，投信法人

預估電子股近期將由落後補漲的中小型股接棒，看好ＬＥＤ（發

光二極體）、太陽能與ＩＣ設計等類股。

建弘投信電子基金經理人王裕豐表示，台股自２月１３日以來出

現轉折，近期以跌深的電子股反彈力道較強，小型股的表現優於

大型股，預計近期電子股將以中、小型股最有可能出線，包括

ＬＥＤ、太陽能、與ＩＣ設計的中小型股後市看好。

王裕豐表示，３月後台股因總統大選政策利多、兩岸政策開放，

包括近期特赦大陸台商和開放陸資來台投資商用不動產等，預期

市場將轉向兩岸題材，他看好航運、資產和觀光類股後勢表現。

王裕豐表示，台股自元月以來整體融資減少超過３００億元，自

去年１１月以來減少高達約１，２００億元，在融資餘額持續減

少的情況下，有利市場籌碼沉澱，加上兩岸政策持續鬆綁和市場

預期新台幣升值，海外資金可望回流，有助台股維繫熱度。

日盛精選五虎基金經理人陳偉康表示，電子股１月營收公佈，包

括個人電腦、部分ＩＣ設計及面板業績表現皆符合或優於預期，

主機板出貨更創下年旺季後的次高佳績，營運績效不差，已浮現

投資價值。

台股在選舉行情題材逐步發酵之中，上周終於站穩了八千點，周

線上漲二三二．三四點，建弘投信認為，美國次貸風暴影響趨緩

，全球股市近期已自谷底逐漸回溫，加上新台幣升值，陸續有資

金匯入，雖然目前還有政治面的干擾，使得投資信心仍然不夠強

，但逢低仍可佈局題材性強的電子或兩岸題材的傳產股。

建弘電子基金經理人王裕豐表示，台股自十三日以來出現轉折，

近期以跌深的電子股反彈力道較強，二月份並以小型電子股彈升

為主，預計到二月底前電子股的表現將優於傳產類股，電子類股

看好ＬＥＤ、太陽能、ＴＦＴ　ＬＣＤ和ＩＣ設計；不過，在

三月二十二日總統大選、兩岸政策可望持續鬆綁的氣氛下，預計

兩岸題材將有機會在三月份成為市場主流，因此，航運、資產和

觀光類股後市也不看壞，建議可逢低分批佈局。

建弘投信表示，雖然美國次貸風暴的影響尚未完全平息，國際金

融機構持續擴大提列資產減損，影響市場投資信心，但在國際主

權基金相繼宣佈將挹注資金和政府出面接管，包括英國北岩銀行

預計將暫時國有化和卡達加碼瑞士信貸股票等，將有助未來國際

金融秩序趨穩，有別於一九九○年代日本房地產泡沬化後的長期

影響；這波美國次貸風暴龐大的資產減損，由全球平均分攤之後

，將可降低後續的影響時間。

王裕豐表示，受到次貸風暴、全球金融機構擴大提列資產減損的

影響，市場投資信心仍然不足，不過，在去年十一月以來融資餘

額降低到三千億元左右，有利市場籌碼沉澱，加上兩岸政策持續

鬆綁和預期台幣將會續升值，海外資金可望回流，將有助未來台

股上演反攻行情。

王裕豐指出，近期台股以跌深的電子股反彈力道較強，其中，又

以小型股的表現優於大型股，預計二月份台股將以小型電子股彈

升擔綱市場要角，電子類股看好ＬＥＤ、太陽能、ＴＦＴ

ＬＣＤ和ＩＣ設計；三月份後則因總統大選氣氛，兩岸政策開放

政策，包括近期特赦台商和開放陸資來台投資商用不動產等，預

期市場將轉向兩岸題材，並看好航運、資產和觀光類股後勢表現

。

美國次貸風暴影響趨緩，全球股市近期自谷底逐漸回溫，台股自

上週以來由電子股領軍，也出現較強力的反彈行情。

建弘投信電子基金經理人王裕豐表示，台股自１３日以來出現轉

折，近期跌深的電子股反彈力道較強，二月份並以小型電子股彈

升為主，預計到二月底前，電子股的表現將優於傳產類股，電子

類股看好ＬＥＤ、太陽能、ＴＦＴ　ＬＣＤ和ＩＣ設計；不過在

三月總統大選、兩岸政策持續鬆綁的氣氛下，預計兩岸題材將有

機會在三月份成為市場主流，看好航運、資產和觀光類股，建議

可逢低分批佈局。

雖然美國次貸風暴影響仍未完全平息，國際金融機構持續擴大提

列資產減損，影響市場投資信心，但在國際主權基金相繼宣佈將

挹注資金和政府出面接管，包括英國北岩銀行將暫時收歸國有，

和卡達加碼瑞士信貸股票等，將有助於未來國際金融秩序趨穩，

有別於１９９０年代日本房地產泡沬化後的長期影響，此波美國

次貸風暴龐大的資產減損，由全球平均分攤後，次貸對全球經濟

影響的時間將略為縮短。

王裕豐表示，除了國際金融和股市秩序趨穩外，台股自元月份以

來，整體融資減少３３１．５億元，自去年１１月以來減少

１，１８８億元，雖然受到次貸風暴、全球金融機構擴大提列資

產減損影響，市場投資信心仍然不足，不過在融資餘額持續減少

，有利於浮動籌碼的沉澱，加上兩岸政策持續鬆綁和市場預期台

幣升值，海外資金回流等，都有助未來台股集中上演反攻行情。

王裕豐指出，近期台股以跌深電子股反彈力道較強，其中又以小

型股的表現優於大型股，預計二月份台股將以小型電子股彈升擔

綱市場要角，電子類股看好ＬＥＤ、太陽能、ＴＦＴ　ＬＣＤ和

ＩＣ設計；三月份後則因總統大選氣氛，兩岸政策開放，包括近

期特赦台商和開放陸資來台投資商用不動產等，預期市場將轉向

兩岸題材，並看好航運、資產和觀光類股後勢表現。