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台灣記憶體測試產能自二○○四告急至今，遲遲無法紓解，而對本土
DRAM 大廠茂德而言，考量現階段記憶體測試市場早已出現供不應求
景象，加以旗下台中廠新產能將自下半年起逐漸開出，因此與封測業
者南茂科技十七日宣佈，雙方延長原有的IC封裝及測試產能保障協議
五年，直至二○○九年底止。
鋼鐵大軍高派息行情啟動！中鋼以現金為主的股利政策，目前規劃九
三年度現金股息約三．九元，股票股利○．五元，合計配發四．四元
股利，待董事會通過之後即可定案。以目前中鋼股價換算，現金股息
殖利率十％左右，投資報酬率是現今銀行一年期定存利率的五倍以上
，其他如：新光鋼、豐興、東鋼、春雨等高配息或高股息殖利率的鋼
鐵股，股價逢低可望吸引中長線資金進場。
由於今年景氣尚未見到明顯的彈性跡象，台股後市的情況下，企業以
現金配息分派股利意願，仍較往年大幅提高，使得高股息題材，未來
將一直會在全球股市中，位居主流地位。以鋼鐵類股為例，豐興去年
稅後 EPS 高達七．二元，預計股利將派發四元以上，偏重現金為主；
包括：新光鋼、大成鋼、東鋼等，現金股息分派皆達一．五元，線材
股的春雨也有一元的股息實力。
除具備高現金股息的能力外，鋼鐵股今年的獲利仍相當穩定，股價確
實有超跌的現象，投資人除了獲取配息收益，另一方面，短線可以賺
到超跌後反彈的資本利得，後續走勢更是值得留意。盤中，鋼鐵類股
逆勢上漲一．七％，中鋼重反卅六元關卡，燁興、春雨、嘉益、志聯
、佳大等，股價更攻上漲停，整體氣勢強。
值得留意之處，林義守的燁聯集團，很可能再度扮演急先鋒角色，旗
下的燁聯及燁興的合併案，將成為今年鋼鐵股的重頭戲。以燁興股價
自九○年的○．四六元落底之後，率先鋼鐵股反彈，並在九三年創下
十三．四元波段高價，創下大漲廿八倍的輝煌紀錄。如今，燁興回檔
五成幅度，將近一年的中段整理之後，是否能夠重新引領鋼鐵股，再
發動一波大反彈行情，似具有領先指標的地位。
燁聯營運表現不輸中鋼
台塑及中鋼新建的高爐開發案，今年都將動工，合計產能近一千萬噸
，未來鋼鐵業景氣，還是以上游廠以及高附加價價值鋼材的利基最大
。
燁聯集團為避免國內高爐煉鋼大幅擴產後，可能供過於求的困境，已
擬訂跨海投資計畫，考慮赴澳洲建中小型高爐廠，解決集團的缺料問
題。另外，在中國大陸的廣州一貫作業的不銹鋼鐵，取得最後一張外
商獨資的執照，競爭力大增，集團實力可望再上層樓。
若比較具一貫化上中下游垂直整合優勢的中鋼，因技術層次高，加上
鋼品內外銷盤價持續調漲，去年第三季毛利高達卅九．六％，位居鋼
鐵類股之冠。不過，去年第四季毛利率，則略下降至卅八．五％，主
因原料煤、鐵礦砂售價，逐漸面臨成本高漲的壓力。
不銹鋼產業因國際鎳價大漲，景氣也開始復甦，不銹鋼線材、鋼管等
價格都大幅調漲，國內以對銹鋼一貫化上游大廠的燁聯集團，受益較
大。燁聯去年獲利五八．六億元，以一三八．六億元股本計算，稅前
EPS 達四．二二元；集團看好不銹鋼前景優於碳鋼，預估今年營收至
收較去年一千多億元，再成長二成以上。
高爐廠反應原料成本的上揚，在今年才開始顯現，中鋼公佈前二月稅
前盈利為一二七．七億元，每股盈利約一．二八元。
至於，鎳價持續攀升，熱軋不銹鋼市場持續吃緊，報價再度調漲，燁
聯初估二月份稅前盈餘七．五億元，累計前二月稅前盈利十五．五億
元，每股稅前盈利一．○八元，表現不輸給中鋼。
從兩大集團的整體來看，中鋼集團去年營收首次突破三千億元，總盈
餘達七八七億元，創下成立以來最豐碩的一年，旗下子公司的中鋼運
通、中鴻、中龍、中碳及中聯資等獲利出色，母公司認列的投資收益
高達七九．四億元。因此，中鋼有意轉型成為產業控股公司，以整合
集團資源，創造出更高的獲利績效。
從股價表現來看，燁聯集團作多企圖心強，旗下股走勢活潑，通常是
引領鋼鐵股大漲的先鋒部隊，像是燁聯九○年股價觸底後急彈，並在
九二年創下四一．三元新高，大漲十七．七倍，轉機爆發力強；而中
鋼則屬落後補漲表，在今年二月創下卅七．五五元高價，波段漲幅僅
二．四倍，居鋼鐵股行情的末班車。
截至目前為止，興櫃公司總計有七家公司九十三年度財報已出爐，這
些率先公布財報的公司，包括邁達康（３３６４）、律勝（３３５４
）、鈊象（３１１５）及點晶（３２８８），每股稅後盈餘都在六元
以上，表現相當突出，其中，興櫃股王邁達康每股稅後盈餘更是高達
三一．三一元，不僅成為每股獲利最高的興櫃公司，也極可能成為去
年上市、櫃及興櫃公司中，每股獲利最高的公司。
依據櫃買中心的統計，三二六家興櫃公司中，已有寶島極光（３１１
５）、點晶、鈊象、律勝、達康網、天良生技（４１２７）及達虹科
技（８０５６）等七家公司去年度財報已出爐。
在這些公司中，以達康網每股獲利最高，該公司去年營收五．二億元
，雖然在這些公司中並不出色，但達康網主要營運模式是利用網際網
路平台，進行電子商務的服務，其中，尤其是貸款電子商務服務為公
司最主要的營收及獲利來源。由於營收認列性質多屬勞務性質，因此
，毛利率高達六五．二二％，營業毛利達三．三九億元，稅後盈餘一
．二六億元；由於公司股本小，每股稅後盈餘高達三一．三一元。
也因每股獲利驚人，目前達康網在興櫃成交參考均價也高達三七七元
左右，不僅是興櫃公司股價最高的個股，甚至高於上市櫃股王茂迪。
上個月下旬達康網已送件申請上櫃，現今正待櫃買中心審查。
獲利排名第二的律勝，主攻軟式印刷電路板基材研發及製造，該公司
去年全年營收達到一三．二五億元，稅後盈餘達四．七二億元，每股
稅後盈餘達到一一．九元。
至於遊戲機主機板製造商鈊象，去年財測營收目標七．七九億元，稅
前及稅後盈餘目標二．○八億及一．八四億元，每股稅後盈餘目標六
．一二元；經會計師簽證後財報，營收八．五一億元，達成率一○九
．二五％，稅前及稅後盈餘分別為二．四六億元和二．一八億元，達
成率一一八．一四％和一一八％，每股稅後盈餘也達七．二一元。
即將在四月初上櫃的點晶科技，去年營收六．六億元，雖然低於財測
值，不過，稅後盈餘一．四五億元，達成率一二一．二七％，每股稅
後盈餘也達六．○二元，獲利也相當突出。
其他三檔個股，寶島極光營收一．二八億元，稅後盈餘○．三三元，
每股稅後盈餘二．○六元；天良生技營收六．九一億元，稅後盈餘○
．三六億元，每股稅後盈餘一．二二元；達虹科技營收三○．七四億
元，稅後盈餘三．七九億元，每股稅後盈餘○．七五元。
截至目前為止，興櫃公司總計有七家公司九十三年度財報已出爐，這
些率先公布財報的公司，包括邁達康（３３６４）、律勝（３３５４
）、鈊象（３１１５）及點晶（３２８８），每股稅後盈餘都在六元
以上，表現相當突出，其中，興櫃股王邁達康每股稅後盈餘更是高達
三一．三一元，不僅成為每股獲利最高的興櫃公司，也極可能成為去
年上市、櫃及興櫃公司中，每股獲利最高的公司。
依據櫃買中心的統計，三二六家興櫃公司中，已有寶島極光（３１１
５）、點晶、鈊象、律勝、達康網、天良生技（４１２７）及達虹科
技（８０５６）等七家公司去年度財報已出爐。
在這些公司中，以達康網每股獲利最高，該公司去年營收五．二億元
，雖然在這些公司中並不出色，但達康網主要營運模式是利用網際網
路平台，進行電子商務的服務，其中，尤其是貸款電子商務服務為公
司最主要的營收及獲利來源。由於營收認列性質多屬勞務性質，因此
，毛利率高達六五．二二％，營業毛利達三．三九億元，稅後盈餘一
．二六億元；由於公司股本小，每股稅後盈餘高達三一．三一元。
也因每股獲利驚人，目前達康網在興櫃成交參考均價也高達三七七元
左右，不僅是興櫃公司股價最高的個股，甚至高於上市櫃股王茂迪。
上個月下旬達康網已送件申請上櫃，現今正待櫃買中心審查。
獲利排名第二的律勝，主攻軟式印刷電路板基材研發及製造，該公司
去年全年營收達到一三．二五億元，稅後盈餘達四．七二億元，每股
稅後盈餘達到一一．九元。
至於遊戲機主機板製造商鈊象，去年財測營收目標七．七九億元，稅
前及稅後盈餘目標二．○八億及一．八四億元，每股稅後盈餘目標六
．一二元；經會計師簽證後財報，營收八．五一億元，達成率一○九
．二五％，稅前及稅後盈餘分別為二．四六億元和二．一八億元，達
成率一一八．一四％和一一八％，每股稅後盈餘也達七．二一元。
即將在四月初上櫃的點晶科技，去年營收六．六億元，雖然低於財測
值，不過，稅後盈餘一．四五億元，達成率一二一．二七％，每股稅
後盈餘也達六．○二元，獲利也相當突出。
其他三檔個股，寶島極光營收一．二八億元，稅後盈餘○．三三元，
每股稅後盈餘二．○六元；天良生技營收六．九一億元，稅後盈餘○
．三六億元，每股稅後盈餘一．二二元；達虹科技營收三○．七四億
元，稅後盈餘三．七九億元，每股稅後盈餘○．七五元。
截至目前為止，興櫃公司總計有七家公司九十三年度財報已出爐，這
些率先公布財報的公司，包括邁達康（３３６４）、律勝（３３５４
）、鈊象（３１１５）及點晶（３２８８），每股稅後盈餘都在六元
以上，表現相當突出，其中，興櫃股王邁達康每股稅後盈餘更是高達
三一．三一元，不僅成為每股獲利最高的興櫃公司，也極可能成為去
年上市、櫃及興櫃公司中，每股獲利最高的公司。
依據櫃買中心的統計，三二六家興櫃公司中，已有寶島極光（３１１
５）、點晶、鈊象、律勝、達康網、天良生技（４１２７）及達虹科
技（８０５６）等七家公司去年度財報已出爐。
在這些公司中，以達康網每股獲利最高，該公司去年營收五．二億元
，雖然在這些公司中並不出色，但達康網主要營運模式是利用網際網
路平台，進行電子商務的服務，其中，尤其是貸款電子商務服務為公
司最主要的營收及獲利來源。由於營收認列性質多屬勞務性質，因此
，毛利率高達六五．二二％，營業毛利達三．三九億元，稅後盈餘一
．二六億元；由於公司股本小，每股稅後盈餘高達三一．三一元。
也因每股獲利驚人，目前達康網在興櫃成交參考均價也高達三七七元
左右，不僅是興櫃公司股價最高的個股，甚至高於上市櫃股王茂迪。
上個月下旬達康網已送件申請上櫃，現今正待櫃買中心審查。
獲利排名第二的律勝，主攻軟式印刷電路板基材研發及製造，該公司
去年全年營收達到一三．二五億元，稅後盈餘達四．七二億元，每股
稅後盈餘達到一一．九元。
至於遊戲機主機板製造商鈊象，去年財測營收目標七．七九億元，稅
前及稅後盈餘目標二．○八億及一．八四億元，每股稅後盈餘目標六
．一二元；經會計師簽證後財報，營收八．五一億元，達成率一○九
．二五％，稅前及稅後盈餘分別為二．四六億元和二．一八億元，達
成率一一八．一四％和一一八％，每股稅後盈餘也達七．二一元。
即將在四月初上櫃的點晶科技，去年營收六．六億元，雖然低於財測
值，不過，稅後盈餘一．四五億元，達成率一二一．二七％，每股稅
後盈餘也達六．○二元，獲利也相當突出。
其他三檔個股，寶島極光營收一．二八億元，稅後盈餘○．三三元，
每股稅後盈餘二．○六元；天良生技營收六．九一億元，稅後盈餘○
．三六億元，每股稅後盈餘一．二二元；達虹科技營收三○．七四億
元，稅後盈餘三．七九億元，每股稅後盈餘○．七五元。
台灣高鐵董事長殷琪，昨（十七）日率該公司一級主管向行政院長謝
長廷報告高鐵工程進度。交通部政務次長周禮良表示，日本新幹線與
高鐵機電系統總計有廿六項差異，目前尚有四項未達成協議。未來如
果協議未果，將以日本新幹線機系統為主。他轉述謝長廷的話表示，
「高鐵廿六項機電系統差異問題，必須在四月中全部解決」。
殷琪向謝長廷的報告內容中，主要議題以日本新幹線與高鐵機電系統
廿六項差異為主，另外殷琪也要求政府應辦事項必須儘速完成，否則
未來高鐵十月底通車後，連外道路不足將影響高鐵營運。謝長廷當場
裁示，高鐵公司必須在四月中解決高鐵廿六項差異問題。
周禮良說，台灣高鐵目前仍是以十月底通車為目標，試車的時速要由
現在的卅公里提升到三一五公里才算符合標準。按目前情況觀察，談
延後通車還太早！
台灣高鐵公司的 700T型列車的核心機電系統，是以日本新幹線700 型
系列為參考系統，但 700 型系統只能滿足台灣高鐵最低的功能規範需
求。依據政府 BOT合約規定，台灣高鐵必須參照高鐵局的規範、台灣
的特殊環境及未來營運的需求，由系統商（台灣新幹線）提供可靠的
技術。因此，台灣高鐵才會與日本新幹線機電系統出現廿六項的差異
。
周禮良表示，這廿六項差異性問題，仍有計軸器、營運時間內的維修
作業、駕駛警示裝置及架空電車線系統所採的饋電系統等四項差異未
解決。未來台灣高鐵若無法與日本新幹線達成協議，則將以日本營運
模式為主。
周禮良進一步解釋，日本新幹線系統已運行四十年，安全上沒有任何
問題，但由於新幹線過去從未有過任何對外輸出經驗，因此，在核心
機電系統差異性部份，無法對台灣高鐵提出保證可以理解。台灣高鐵
初期運行，將以「日本式管理」為主以確保安全，待營運上軌道後，
再依台灣高鐵營運模式運行。
櫃買中心昨（十七）日下午召開上櫃審議委員會，審議通過生泰合成
工業（１７７７）及天良生物科技（４１２７）的上櫃申請案。
生泰合成工業申請時資本額一億九千四百二十五萬元，董事長為范進
財，推薦證券商係寶來證券、華南永昌綜合證券、中國信託綜合證券
及一銀證券，主要產品為原料藥，該公司九十三年度營收為二億零二
十二萬五千元，累計稅前盈餘為四千五百七十五萬元，每股稅後盈餘
二元。
天良生物科技申請時資本額三億元，董事長為紀敏忠，推薦證券係復
華綜合證券、中信證券及台証綜合證券，主要產品為中、西藥及食品
等之買賣與中藥之製造買賣，該公司九十三牛營收為六億九千零五十
三萬七千元，累計稅前盈餘為五千九百九十七萬五千元，每股稅後盈
餘一．二二元。
櫃買中心昨（十七）日下午召開上櫃審議委員會，審議通過生泰合成
工業（１７７７）及天良生物科技（４１２７）的上櫃申請案。
生泰合成工業申請時資本額一億九千四百二十五萬元，董事長為范進
財，推薦證券商係寶來證券、華南永昌綜合證券、中國信託綜合證券
及一銀證券，主要產品為原料藥，該公司九十三年度營收為二億零二
十二萬五千元，累計稅前盈餘為四千五百七十五萬元，每股稅後盈餘
二元。
天良生物科技申請時資本額三億元，董事長為紀敏忠，推薦證券係復
華綜合證券、中信證券及台証綜合證券，主要產品為中、西藥及食品
等之買賣與中藥之製造買賣，該公司九十三牛營收為六億九千零五十
三萬七千元，累計稅前盈餘為五千九百九十七萬五千元，每股稅後盈
餘一．二二元。
致力於量產桌上型電腦機殼、工業用電腦機殼及伺服器用電腦機殼的
勤誠興業（８２１０），內部自行結算去年營收二十三億三千四百萬
元，較前年成長二六．二四％，稅前盈餘一億八千六百萬元，雙雙均
超過財測目標，以目前股本六億零三百萬元計算，每股獲利三．○八
元。
勤誠興業訂定今年營收目標二十六億五千二百萬元，成長一四％，稅
前盈餘一億九千五百萬元，稅後淨利一億六千六百萬元，每股純益二
．七五元，今年前二月營收三億四千二百萬元，達成率一三％。
勤誠目前股本六億零五百萬元，法人持股占三三％，其餘則為經營團
隊和員工等所有。
製造樞紐軸承等電子零配件占全球市場達四○以上的新日興公司（３
３７６），今年前二月營收二億四千九百萬元，較去年同期成長二○
％，顯示去年第四季筆記型電腦庫存壓力已去化，使該公司營運呈現
淡季不淡的局面。
新日興去年營收十四億五千四百萬元，成長一一．四六，合併營收為
十八億元，以加權平均股本計算後，每股稅後純益四．五七元，創歷
年之最，日前董事會決議去年每股擬發配二元股利，其中○．五元現
金股息，一．五元股票股利，並訂定五月二十二日舉行股東常會。
樞紐軸承主要被大量應用在筆記型電腦、LCD 顯示器樞紐，九十二年
我國筆記型電腦產量約二千一百二十一萬台，該公司提供樞紐軸承等
電子零配件，在國內市場占有率達三○％以上。九十二年全球筆記型
電腦產量約三千三百一十八萬台，新日新所銷售零配件則在全球市場
占有率達四○％以上，去年市占率更進一步挺升。
新日興去年起為配合客戶廣達、華碩及仁寶等，在蘇州設廠量產，營
收逐月攀升，使合併營收達十八億餘元，較上一年度成長三八％，新
日興目前股本四億九千五百萬元，均為大股東與經營團隊等擁有，並
預估在股東會後將正式送件申請上櫃。
台灣高鐵公司董事長殷琪昨（17 ）日率公司主管，向行政院長
謝長廷報告高鐵建設進度，表示仍朝今年10月底通車目標努力。
昨天適逢殷琪生日，謝長廷準備了一個大蛋糕，並唱生日快樂歌
為殷琪慶生。
在高鐵財務方面，殷琪向院長說明，今年3月及5月要各增資75億
元，9月及12月再各增資125億元，明年6月還要再增資75億元。
殷琪指出，依促參法規定，政府基金與國營事業投資高鐵總金額
，最高不得超過高鐵資本額的20%，現在只有16.1%，不過，立法
院已做成政府基金與國營事業不得繼續投資台灣高鐵的決議。對
此院長並未做出任何指示。
南茂科技（5387）昨（17）日宣布，與茂德科技（5387）簽訂產
能保障協議，雙方同意延長IC封裝及測試產能保障協議五年，一
直到民國98年12月底止。
茂德為維持供貨順暢，與南茂取得共識，延長自92年7月1日雙方
所簽署互保產能的契約。南茂副總經理陳壽康表示，隨DRAM生產
往高階製程演進，封裝、測試成本也愈趨昂貴，相對使封測產能
供應有限，在此一趨勢下，DRAM廠與後段專業封測廠商簽約產能
保障協議，有助降低彼此投資風險。
茂德自民國92年起即利用南茂的愛德萬（Advantest）測試機台，
進行128 Mb／256 Mb DRAM、256Mb／512Mb DDR DRAM與DDR
II DRAM等動態隨機存取記憶體產品的測試。由南茂提供記憶體
IC 封裝技術服務的工作，主要為高腳數的TSOP和FBGA的封裝。
全國電子（6281）將重提上市案，預計今年5月送件，最快在今年
第四季即可掛牌上市，這將是繼燦坤（2430）及順發（6154）之
後，國內第三家股票上市櫃的連鎖3C賣場。
全國上市案已延了一年，原本預計去年第四季掛牌上櫃，但由於股
市狀況不佳，為顧及股東權益，全國決定暫緩上櫃，預期今年股市
狀況轉佳，加上為了蓄積未來再擴展的能量，全國董事會決議將上
櫃案改為上市案，董事會並通過將配發去年股利2.5元，包括0.2元
股票股利及2.3元現金股利。
全國電子總經理蔡振豪說，去年在「顧客核心、感動行銷」的策略
下，交出漂亮成績單，去年營收113.8億元，較前年成長19.6 %，稅
前盈餘4.6億元，稅後純益3.3億元，每股稅後純益3.41元。
全國電子近幾個月來營運表現亮麗，為了犒賞員工的辛勞，日前全
國電子春酒宴就席開99桌，宴請員工及供應商，這也是全國電子近
年來大手筆的春酒宴，蔡振豪並激勵員工今年繼續努力，要讓今年
的營收及獲利再度成長。
全國電子與燦坤間的激烈競爭，將因全國電子的上市案更為白熱化
。由於整體3C市場規模沒有擴大，全國業績成長勢必影響到燦坤，
以今年2月為例，全國2月營收創下14.12億元的新高，燦坤則出現衰
退，雖然燦坤3C通路業績仍成長，但成長幅度僅有2.6%。
全國電子今年已連續兩個月營收創下新高，主要原因在過年前為傳
統銷售旺季，加上液晶電視、電漿電視及數位相機等產品的銷售量
都出現數倍的成長，傳統電視、洗衣機及冰箱等產品銷售量也穩定
增加，2月營收14.12億元就較去年同期成長67%。
蔡振豪指出，除了消費者對於全國電子的好感度持續發酵帶動營收
成長外，企業用戶大舉轉單也是營收成長的主因。
正在辦理50億元現金增資作業的統寶光電（3195），在中華開發、
交通銀行的踴躍認購下，統寶預估4月中截止的現增，可望達成超
額認購的超目標。
另外，進入出貨旺季的統寶，已接獲手機、數位相機等大訂單，今
年下半年在陸續出貨的挹注下，有機會達成單月損益平衡目標。
實收資本額的299億元的統寶光電，為了擴充一廠後續機台設備及
二廠建廠與初期裝機所需，正辦理50億元現金增資。有意參與認購
的法人包括：中華開發、交通銀行及國內外投資機構，與上下游相
關產業。
在大尺吋面板做愈多賠愈多的現在，專注在低溫多晶矽（LTPS）
的TFT中小尺寸面板的統寶光電，也積極跨入主動式的有激發光二
極體顯示器（OLED）生產，來擴大中小尺吋面板的多元化供應。
統寶表示，隨著機台持續擴充，統寶目前產能為6萬片，今年底即可
將產能擴充到7.5萬片的規模。以小尺吋產品為大宗的統寶，處在
1、2月的淡季，光是小尺吋的月出貨量已衝到200萬片的高點；3月
份起可望攀升。
在17吋面板價格不錯的帶動下，再加上已接獲手機、數位相機與
PDA等成長爆發力強的訂單，統寶今年下半年可望達到單月損益
平衡的目標。統寶說，這主要是一份大訂單，將交貨期延到下半
年，致使原先預估第二季即可單月損益平衡的目標順延。
特力和樂Hola（2921）去年營收21.65 億元，EPS高達4.76元，稅
後淨利1.4億元。董事會決定發放現金股利3元和0.5元股票股利。
目前和樂已在興櫃掛牌，預計年底將上櫃，上周每股成交價約23
元。
特力和樂目前全省共有七家店，總經理石有儀表示，今年和樂營
業目標是30億元，由於有開店投資，稅後淨利預計仍為1.4 億元。
石有儀說，除了第八家店月底將在高雄左營開幕，今年還會再新
增二、三家店，預計2008年前達到14家店規模。
成立八年的特力和樂，前年開始小幅獲利，但把盈餘轉為增資。
這兩年隨著房地產市場的回溫起色，採取加速展店的策略，營收
逐年增加。去年，年成長率達38%，相當可觀。為了鼓勵員工，
董事會決定開始發放股利，且達3.5元，在百貨類股中，相當突出。
川湖科技（２０５９）以生產導航及伺服器週邊零組件為主，今年營
收目標估十六億零二百萬元，較去年實際營收成長一八％，稅後純益
四億二千二百萬元，較去年財測目標成長二六．七％，每股純益八．
三八元；今年前二月營收二億六千五百萬元，達成率一六．五％。
川湖去年營收目標十二億二千二百萬元，稅後淨利三億三千三百萬元
，每股純益八．六一元；去年營收十三億五千六百萬元，達成率一一
一％。
川湖七十五年成立，即設立工程部，致力於產品品質、沖壓工程及模
具工程技術的研究與改良，產品取得國際知名大廠IBM、HP及SUN 認
證通過。
以研發製造氮化鎵發光二極體磊晶片與晶粒為主的泰谷光電（３３３
９）董事會昨（十六）日宣佈，九十三年盈餘分配案，每股配發一．
二元股票股利，亦即每千股將無償配發一百二十股股票。
泰谷董事會也決議，將於六月三日召開股東會，通過上述股利分配案
。
泰谷今年二月營收達五千零三十五萬元，比去年同月成長一三．二七
％；累積前二月營收達一．○二八四億元，比去年同期成長二七．九
四％。去年全年營收六．三八億元，比前年四．一九億元大幅成長五
二．二八％。
華立企業（３０１０）集團旗下華宏新科技（８２４０）去年財報出
爐，營收達到二二．七九億元，稅前及稅後盈餘分別達到四．九億元
和三．八七億元，每股稅後盈餘高達八．三五元。今年度營收目標二
九．○六億元，每股獲利目標八．三九元；該公司近期將排入櫃買中
心上櫃審議會進行上櫃審查，若順利通過審查上櫃，將成為華立旗團
繼華立、長華電材（８０７０）之後第三家掛牌的公司。
由於國內缺乏類似華宏的同業，因此，華宏相關產品在國內產業界均
占在重要的地位，九十一年及九十二年營收分別為一○．三九億元和
一七．五億元，稅前盈餘分別為一．九億元和二．六一億元，按當年
度加權平均股本計算，每股稅後盈餘分別達到三．七一元和五．二四
元，獲利表現相當突出。
去年度該公司財測營收目標為二二．二九億元，稅前及稅後盈餘目標
分別為五．一六億元及四億元，每股稅後盈餘目標八．六三元；經會
計師查核簽證後的財報，去年該公司營收達到二二．七九億元，達成
率一○二．二六％，但因匯率等因素影響，稅前及稅後盈餘分別為四
．九億元和三．八七億元，略低於財測值，每股稅後盈餘八．三五元
。
今年度該公司營收目標則進一步成長至二九．○六億元，稅前及稅後
盈餘目標分別為五．七八億元和四．三六億元，每股稅後盈餘目標八
．三九元；前二月累計營收四．五六億元，較去年同期的三．五五億
元成長了二八．三七％，與全年度財測目標相較，達成率一五．七％
。
燁聯（９９５７）初估二月份稅前盈餘七．五億元，累計前二月稅前
盈餘十五．五億元，每股稅前盈餘一．○八元，表現不輸給中鋼。近
期倒是要留意的，該公司與燁興進行一年多的合併案將有進一步發展
，合併相關細節證期局已經通過，只要等待主管機關在「折價發行」
這個項目可以接受公司在網站中發佈重大訊息方式處理，該案的進度
就可推進至證交所。
如此一來，兩家公司合併案可望在今年進行，塵埃落定。
在九二年提出的燁聯、燁興合併案，到今年六月將屆滿三年，可惜該
案一波三折今還在主管機關審查中，創國內合併案時間最久的紀錄。
不過，在主管機關與公司兩者間的拉鋸戰下，雖然時間延宕，卻也為
股東爭取到更多的權益，包括換股比例改變三．二二股燁興換一股燁
聯，以及原本付給大股東相當高的抵押金也順利拿回大部分，不僅對
燁興的股東更公平些，也讓大股東把部分公道回給燁聯，顯示出，主
管機關的堅持是必要的。
部分細節一一克服下，目前要克服的問題時，之前燁聯合併燁興是利
用「反向購併」方式進行，所以在相關訊息的揭露上也都朝這個方向
進行。但根據新的解釋令，兩家公司在訊息的揭露下，還需要從燁興
的角度揭露，也就是要從「折價發行」的角度讓燁興的股東瞭解到自
己的權益，所以目前雙方就這點進行溝通，倘若主管機關同意，燁興
與燁聯利用在證交所的網站，或是舉行重大訊息方式揭露，該案很快
的就可轉移給證交所審查。一旦證交所同意，兩家公司合併案終於塵
埃落定。否則將舉行股東臨時會揭露細節，如此大費周章後，合併的
時間將延到下半年。
姑且不論兩家公司的合併案在上半年或是下半年進行，至少進行二年
的案子終於定案，燁聯也得以更加專心擴大不鏽鋼領域版圖。以業績
而言，燁聯拜不鏽鋼價格上揚之賜，去年稅前盈餘約五八．六億元，
以一三八．六億元股本計算，每股稅前盈餘四．二二元，表現不錯。
如此佳績今年繼續延續，二月份獲利七．五億元，其中包括五千萬元
的匯兌收益，累計前二月稅前盈餘十五．五億元，每股稅前盈餘一．
一八元，依照前二月獲利表現來看，只要下半年不鏽鋼景氣維持，特
別是鎳價維扲現況，燁聯今年獲利將比去年持續成長，有超過八○億
元機會。
至於每股獲利方面，倘若燁聯與燁興在年底前完成合併，屆時股本將
提高到一五○億元，若以合併後股本計算，每股稅前盈餘將超過五元
，也算是高獲利公司。
值得一提的是，在大陸宣布不再核發新的建廠執照，燁聯位在大陸廣
州取得最後一張一貫化作業煉鋼廠執照顯得特別珍貴，也是該公司在
不鏽鋼領域更上層樓的利器。
今年元月，大陸廠的不鏽鋼冷軋鋼捲廠開始試車，設計年產量三○萬
噸，由顧有台灣的生產經驗，目前產品良率達八○％，進度比台灣廠
快了一倍，因此燁聯預估，大陸廠今年營運最壞的情況就是打平，明
年起，才正要開所表現。
高鐵財務出現窘境，國營行庫該不該金援？昨日的立法院預算及決算
委員會議，立委林德福詢問在場五家國營行庫高層，會不會遵守立法
院決議：所有國營單位不能再投資高鐵？
合庫董事長陳?立場堅定地指出，在也看來，「金融機構投資非金融
機構都是不恰當的」，而且「合庫會遵照立法院決議，不會再轉投資
高鐵。」
陳?解釋，金融機構的力量太大了，如果在轉投資標的上沒有給予適
當限制，且不能知所節制，將與被控制的投資事業單位之間，產生過
大的產業波動效果，不利社會經濟福祉。
陳?說，企業如果有資金需求，金融機構可以貸款給這家公司，但不
需要當這家公司的股東，擁有對這家企業的經營控制權。
兩年多前高鐵出現財務危機，發行具備固定收益特質的特別股，幾家
主要國營行庫在政策銜命下，均出手認購，其中台銀與合庫均認購二
十億元，中信局五億元，只有土銀沒有，另外，台銀還是高鐵成立初
期，龐大聯貸資金的主辦行。
