上海商銀公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

銀行前進香港設置分行再添一家。金管會昨日核准上海商業儲蓄銀行

，設立本國銀行在香港地區的第十三個分行，這也是上海銀行在今年

三月於越南成立代表人辦事處後，海外據點再下一城。

金管會發言人張秀蓮表示，上海商銀目前已有孫公司「香港上海商銀

」在香港地區，持股狀況比較特殊，不過，以業務配合度和密切度來

看，「這邊（指台灣上海商銀）來指揮、來提供資源，總是比較方便！」

上海商銀表示，香港上銀服務對象是港商，上銀的香港分行則是服務

台商，擁有的客戶群不同，具有互補作用，將讓業務網路更完善。

香港上海商銀的股東結構分別是，美國富國銀行持股二成，英屬維京

群島的投資公司二二．四％，其餘五七．六％，則屬台灣上海商銀所

有；香港上銀位於香港地區的分行數約四十個，另外，在紐約、倫敦

、舊金山、洛杉機、深圳執地，皆有分行據點。

以去年全年度為例，台灣上海商銀盈餘，有四五％來自香港上海商銀

，為提供台商更完整金融服務，於今年中，遞件向金管會申設分行，

經昨日委員會同意申設後，上銀將於近日向香港當地主管機關申請。

惠譽信評昨天確認，上海商銀個別評等為信用狀況頗強的Ｂ級，支援

評等部份因外部支援的可能性較低，評等為「３級」，表示長期評等

等級不會低於ＢＢ－。

上海商銀因為含有少量的中國政府持股，為惠譽評等認為，能因而擁

有外部支持的資源；而在台灣的上海商業儲蓄銀行股份五六％，上海

聯合國際投資銀行與Ｗｅｌｌｓ　Ｆａｒｇｏ銀行有交叉持股，均對

其信用評等有所助益，因此支持評等為３級。

個別評等部份，惠譽評等表示，上海商銀的獨立之信用狀況頗強，財

務狀況嚴謹，企業資本條件扎實，各地分行著重在貿易金融業務的特

色，帶給信用評等正面效果，賦與在個別評等上Ｂ級的等級。

本國銀行的香港分行獲利年年創新高，上海商業銀行的香港子銀行

雖沒有列入比較，但其亮眼獲利很難讓人忽略，上海商銀的香港子

行貢獻占總行約一半，因去年獲利佳，已計劃在香港上市，甚至還

規劃在香港再設分行。

台資銀行賺的多半是台商的錢，上海商銀則採另一種獲利模式，不

只賺台灣人的錢，也賺當地人的錢。上海香港子行去年獲利新台幣

34億元，總行稅前盈餘新台幣76億元，占總行45% 。

香港子行為台灣上海銀持股56.7%的子公司，香港超過40家分行，

比台灣57家分行獲利還高，歷史比台灣分行還久，已完全在地化。

上海商銀副總何俊明說，上海商銀38年時就已經在香港設立，員工

都是本地人，業務服務對象也不僅是台商。

華南銀行為最早到香港設分行的本土銀，香港分行去年與今年上半

年獲利都是第一，也是華南銀全球最會賺錢的分行。去年香港分行

稅前盈餘約8億元，在各分行中居冠，前年則是亞軍，今年前六月

稅前獲利1,578萬美元已拿下各分行首位，今年很可能超越新台幣

10億元。

華銀香港分行穩居本國銀分行的獲利王，與在香港深耕最久的上海

商銀香港子行單一分行獲利差不多，也比外商在台分行還厲害。

華銀去年整體獲利也不過100多億元，一個彈丸之地的小分行卻占8

億元，不僅是華銀五家海外分行最賺錢的分行，也比台灣本地的分

行賺的更多，堪稱是華銀分行獲利的NO.1。

華銀表示，這是因華銀的香港分行設立比其他本國銀早，因此吸引

其他銀行的客戶。

帶領香港分行屢創佳績的華銀香港分行經理劉聰隆，從民國93年開

始到香港籌備，一路從基層襄理升到經理。

劉聰隆說，「剛到香港很不習慣，交通很危險、很亂，親自拜訪客

戶時常會不小心迷路。」為了服務客戶，他的手機可是24小時不關

機，讓客戶隨時可以找得到他。

中國國際商銀香港分行經理蔡永義分析，13家台資銀行在香港的利

基不完全一樣，大體以傳統企金業務為主，再逐漸切入財富管理的

領域，融合國際金融業務分行（OBU）、外匯交易室、傳統企金業

務與財富管理業務的分行所需人手較多，如建華、中信、台新，如

建華銀約有150多人。另外則以傳統企金的存、放、匯業務為主，

如中國商銀與其他台資銀行。

上海商銀自結今年上半年稅前盈餘達四一．八一億元，稅後盈餘卅五

．五億元，達成九十四年全年稅後盈餘六四．四六億元之五十五％，

若以該行現金增資後股本一九六．二六億元計算，上半年每股稅後盈

餘達一．八一元。

上海銀現金增資五億股，以每股十元募集的五十億元資金甫於上週五

繳款到位，該行表示，今年底股本已確定是一九六．二六億元，全年

度每股獲利本來是以新股本計算，為了避免投資人混淆，所以上半年

實際獲利也是以年底股本統一計算。若是以舊股本一四六億元計算，

上海銀上半年每股稅後盈餘可達二．四二元，是本國銀行唯一一家每

股獲利超出兩元者。

上海銀九十四年度分配現金股利三．二元，同時，為因應擴充海外業

務之需，以及銀行業年底將要實施新的風險性資產資本計提，今年四

月間股東會通過辦理五十億元的現金增資，每股認購價格十元，原股

東的認購比例約為四二．七一％；由於部分僑外資股東可認購現增股

票約一．九億股款未趕上經濟部投審會規定期限內申請，該行董事會

決定第二階段認購，同樣以每股十元開放給原股東認購，才使得整個

現金增資資金到位時間延宕將近一個月。

上海商銀發言人何俊明副總經理表示，今年上半年香港銀行海外投資

挹注稅前獲利約是十九億元，佔總獲利四一．八一億元的比重仍維持

四十五％水準。

何俊明指出，台灣上海銀行六月底逾放比率一．二％，呆帳覆蓋率一

四○％，兩項資產品質在同業平均水準之上，有利於申請新種業務。

但也因為獲利儘量用來提存呆帳準備充實財務結構，上海商銀今年上

半年稅後盈餘卅五．五億元，較去年同期的卅八．四七億元略少。

何俊明表示，上海商銀今年全年每股稅後盈餘目標保守估計為三．五

元，主要是上半年的信用卡卡債風暴引發金融市場全面性的道德風險

蔓延下，上海商銀雖然信用卡循環信用餘額不到卅億元，占該行消費

者放款餘額八二二億元僅三．四％，但今年五月底信用卡放款逾放比

率仍竄升到二．七六％，且一至五月轉銷金額四．三二億元，多少侵

蝕到整體獲利成績。

上海商銀表示，今年下半年獲利情況至少可以比上半年持平，全年

每股稅後盈餘目標三．五元可望順利達成。

據了解，上海商銀放款結構以企金為主，在總放款二二四八億元中

，中小企業放款餘額六○一億元，比重高達廿六．七三％，在本國

銀每一片搶佔中小企業放款市占率戰爭中，上海商銀以兩岸三地的

通路優勢，仍能維持穩定成長。

去年每股賺了四．四元的上海商銀，今年增資五十億元繳款日至七月

二十一日止。據了解，上海商銀完成增資後，資本適足率可從一○．

三％上升至一二％，並同時規劃長期投資的上海商銀（香港），在香

港股票市場掛牌上市。

上海商銀因為獲利良好，許多股東都要求經營階層要讓公司掛牌上市

，爭取在台灣或香港上市機會，上海商銀（香港）為台灣上海銀行持

股五六．七％的子公司，在香港有四十幾家分行，對上海銀的獲利貢

獻更高達四五％，也就是去年每股賺了約二元左右。

今年上海商銀根據自結數據，上半年稅前獲利四十一億元，稅後獲利

三十五億元，以增資後的一百九十六億資本算，每股稅後獲利達一．

八一元，其中來自上銀（香港）獲利仍然接近一半，目前該行業務以

企業金融為主，由於香港金融市場同業較有自律性，不論手續費或利

率，都不會出現流血性的殺價競爭，因此來自香港的獲利，比國內五

十七家分行還多。

上海商銀表示，因香港獲利較佳，因此長期投資的上銀（香港）已有

掛牌規劃，台灣上海商銀目前暫無此打算，日後如要規劃上市，會選

擇在台灣的集中市場掛牌。

據了解，上海商銀（香港）持有三％大陸上海銀行股權，也是第一家

可以用ＯＢＵ和大陸進行兩岸通匯的銀行，上海商銀在兩岸三地的業

務，無論是中小型台商的放款，或是轉匯手續費，同樣都是名列前茅。

和台灣同業間獲利落差如此明顯，上海商銀表示，主要是該行沒有現

金卡，信用卡又發得少，都以作企業金融為主，專心經營本業，也不

會想去申請金控執照，自認專長在銀行業，所以證券投信都不會去碰

，將繼續在其兩岸三地業務的優勢上發揮。

在金融業有獲利模範生的上海商銀日前舉行股東常會，順利通過分配

現金股利三．二元及辦理現金增資五十億元，同時也完成改選董事。

董事長榮鴻慶仍以最高票當選，未來對上海商銀國際化之路將更上一

層樓。

上海商銀發言人何俊明指出，該行因業務持續成長，資產品質控管良

好，九十四年度稅前盈餘再創新高，達七十六億元，比九十三年度成

長了二○．九%，與全體本國銀行合計衰退四九．三％相比，顯得格

外突出；該行九十四年度稅後每股盈餘四．四三元，不僅高於前年的

三．六四元，也連續二年拿下本國銀行的第一。

上海商銀為擴充海外業務，及年底將實施新的風險性資產資本計提，

股東會也通過辦理五十億元現金增資，每股認購價格十元，使資本額

增至一百九十六億二千六百八十萬元。將提撥一○％給員工認購，原

股東認購比例約四二．七一％，該行今年三月越南同奈辦事處剛開業

，接著又籌設香港分行，也規劃到其他海外地區設立據點，顯現該行

為降低國內市場過度競爭的影響，轉向海外市場，開創藍海策略的企

圖心。

榮鴻慶是中國近代史上享有「麵粉大王」、「紡織大王」美譽的實業

家榮宗敬的後代，榮鴻慶的事業橫跨兩岸三地，知人善任，充分授權

，也重視人才的培育，這是他經營事業成功的關鍵因素。

上海商銀日前舉行股東常會，順利通過分配現金股利３．２元及辦理

現金增資５０億元，同時也完成改選董事，董事長一職繼續由榮鴻慶

連任。

在本國銀行當中，一向擅長於外匯及兩岸金融業務的上海商銀，因業

務持續成長，資產品質控管良好，９４年度稅前盈餘再創新高，達７

６億元，比９３年度成長了２０．９％，與全體本國銀行合計衰退４

９．３％相比，顯得格外突出。

上海商銀９４年度稅後每股盈餘４．４３元，不僅高於去年的３．６

４元，也連續二年拿下本國銀行的第一。由於上海商銀法定盈餘公積

已超過資本總額，所以今年該行股利每股３．２元，全部以現金發放

，遙遙領先同業，以停止過戶前的未上市參考價計算，現金股息殖利

率至少８％以上，報酬相當可觀。該行去年配發現金股利１．４５元

，股票股利０．２元，合計１．６５元。該行今年３月越南同奈辦事

處剛開業，接著又展開籌設香港分行，也規劃到其他海外地區設立據

點，顯現該行為降低國內市場過度競爭的影響，轉向海外市場，開創

藍海策略的企圖心。

榮鴻慶於民國８０年起擔任董事長，上海商銀能有今天的發展規模與

成就，榮鴻慶是關鍵人物。榮鴻慶的事業橫跨兩岸三地，他知人善任

，充分授權，也重視人才的培育，這是他經營事業成功的關鍵因素。

榮鴻慶對員工非常照顧，上海商銀讓員工持有該行股票，也是榮鴻慶

在十幾年前所推動的措施。榮鴻慶的個性樂觀開朗，喜歡接近大自然

，體驗大自然之美，每年都會帶家人到世界各地旅行，增廣見聞，吸

收新事務，這也是雖然已經有九十一年歷史的上海商銀，仍然保持創

新活躍的原因之一。

上海商銀今年第一季自結稅前盈餘約２０億９，６００萬元，每股稅

前盈餘約１．４元，表現亮麗。

金磚四國崛起，國內銀行也把目光放在相關市場。中國信託商銀與

上海商銀等昨（18）日首度主辦印度當地市場企業聯貸案，代表台

灣金融業已有跨出島內，跨向區域的實力。

印度與巴西、俄羅斯、中國合稱金磚四國，印度聯貸案去年規模僅

46億美元，今年光是第一季就達到70億美元，成長幅度驚人。從聯

貸案規模變化，可以看出一個國家產業需要資金的狀況，進一步觀

察到當地市場的發展，印度這幾年來經濟成長率破8%，反觀台灣則

不到3%。

中信銀、上海商銀跟兩家外銀奧地利中央合作銀行新加坡分行、法

國外貿銀行新加坡分行共同主辦，由中信銀投資銀行總管理處總處

長吳一揆簽約拿下印度第一大家電廠Vediocon5,000萬美元聯貸案，

利差超過國內三倍，天期為3年6個月期，共有11家參貸行。

國際法人金融事業處副總經理蕭仲謀昨天表示，印度過去幾年經濟

突發猛進，許多外商銀行早就搶進，使得印度前十大企業的聯貸成

本也約在50到60個基本點（1個基本點等於0.01個百分點），與台

灣市場的大型聯貸案約為Libor加碼50個基本點，差距已縮小。

蕭仲謀說，印度像Vediocon這類中型公司竄起速度相當快，去年印

度大型企業與中型企業取得聯貸案資金的比例是二比一，今年第一

季已反過來成為一比二。

看好印度未來發展，國內由中信銀與上海商銀拔得頭籌，與奧地利中

央合作銀行與法國外貿銀行等四家銀行，共同拿下了主辦印度Ｖｉｄ

ｅ　ｏｃｏｎ工業公司聯貸案，期限為三年六個月，總金額為五千萬

美元。

「金磚四國」之一的印度，近年來經濟成長快速，海外聯貸業務量也

大幅增加，中信銀對印度地區放款規模已達一億美元以上；今年以來

印度已有三十三個海外聯貸案，總金額為六十九億美元，平均一個聯

貸案金額約為二億美元。

中信銀國際法人金融事業處副總經理蕭仲謀表示，印度未來三到五年

國民生產毛額（ＧＮＰ）將有七％到八％的成長來看，印度未來有很

大商機，目前中信銀還有四到五個聯貸案在接觸中，預料未來還會有

一、二個案子可對外發布。

此一聯貸案除了由中信銀、上海商銀、奧地利中央合作銀行新加坡分

行，與法國外貿銀行新加坡分行等四家銀行共同主辦之外，其他七家

參貸銀行包括中國商銀馬來西亞分行、土地銀行ＯＢＵ、建華銀行Ｏ

ＢＵ等三家本國銀行，以及韓國、泰國、西班牙以及奧地利的四家外

商銀行，銀行團共計十一家。

印度Ｖｉｄｅｏｃｏｎ公司聯貸案主要資金用途，為提供海外廠區營

運周轉金與資本支出所需資金，是印度當地第一大家電用品製造廠，

同時也是印度唯一生產彩色電視機映像管之專業廠商。去年七月該公

司成功收購法國Ｔｈｏｍｓｏｎ公司在中國大陸、墨西哥、波蘭等地

之彩色映像管製造廠，將其國際擴展策略向前邁進一大步，該公司生

產品質更獲得國際大廠一致肯定。

上海商銀三月廿三日股東會停止過戶當天以卅八元左右的高價預先除

權息以來，股價從廿六元附近穩步填權，目前未上市參考成交價已到

三十元。

上海商銀與香港上海銀行及中國上海商銀三者之間密切的合作關系，

讓該行在兩岸三地的台商企金市場獨樹一幟，也使得該行成為少數在

這一波國內銀行雙卡卡債零創傷的銀行。

上海商銀預定四月廿一日召開股東會，主要討論九十四年度股利案，

即配發現金股利三．二元，同時，該行在睽違將近十三年之後，也將

在九十五年度辦理現金增資五十億元，而且是以每股十元的票面價格

開放原股東每仟股可認購四二七．一股，此一有償股利案也將在股東

會一併討論。

上海商銀主管表示，四月廿一日股東會的股票停止過戶日期為三月廿

三日至四月廿一日，但四月廿一日當天，同時也是該行股票除權息基

準日，所以未上市市場在三月廿三日即進行除權息。

據了解，上海商銀未上市股價在三月上旬約是卅八元，除權息之後參

考價約是廿六元，目前成交股價則在三十元左右，已順利填權將近三

成。

上海銀目前資本額為一四六．二六億元，增資後新股本近二百億元。

這次現金增資主要目的是要拓展海外據點，特別是台商較多的亞洲市

場為優先設點;該行已在三月初於越南成立第一家海外分行，預計在今

年現金增資順利募足後，該行規劃將在香港申請設立分行。

事實上，在本國消金銀行受到卡債風爆打擊中，上海銀行是極少數明

確以台商企金市場為目標市場的銀行，而且在規劃業務發展方向上也

是跟著台商的腳步，往海外佈局，越南分行及香港地區都是此一規劃

下的分行據點發展重心。

上海銀行九十四年稅前盈餘七十八億元，每股稅前盈餘五．三三元，

比九十三年的六十二億元大幅成長廿五%，其中約有四十億元來自香

港子行的獲利浥注，台灣上海銀行約佔卅八億元。九十四年盈餘股利

三．二元，比九十三年度的一．六五元（其中含股票股利○．二元）

增加近一倍。

台灣上海商銀與香港上海商銀「兄弟爬山，各自努力」。台灣上海商

銀近期董事會通過增資五十億元，資本適足率將由去年底的一○•三

二％提高為一二％，以利今年申設香港辦事處與新加坡辦事處，而今

年甫設立的越南同奈辦事處也希望儘速升格為分行。

除了擴充國外據點，上海商銀總經理陳逸平指出，若評估有需要，亦

可透過併購等方式擴充國內分行據點。

兩岸三地為上海商銀既有利基，為了找尋新成長動力，上海銀行昨日

發表吉祥物「Ｐｕｋｉ」，希能從青少年理財紮根，開拓財富管理業

務。陳逸平說，去年財富管理手續費收入已佔該行營收一五％，今年

理財商品銷售成長目標為二成，達到一百二十億元以上。

上海商銀目前股本為一百四十六億元，增資五十億元，上海商銀副總

何俊明指出，由於國外金融監理機關對資本適足率要求標準較高，故

該行增資後，資本適足率提升至一二％，已符合國外標準。

台灣上海商銀持有香港上海銀行五七•六％，台灣上海商銀去年六十

四億餘元稅後盈餘約有四五％來自於香港上海銀行，估計今年將有超

過一半獲利來自於香港上海銀。

由於香港與台灣兩家銀行各為獨立法人機構，為了能對台商提供更深

入服務，何俊明說，該行將自行設立香港據點，與香港上海銀海外業

務拓展將採雙軌進行。

上海商銀去年每股稅前盈餘達五•二元，稅後每股盈餘達四•四三元

，較前一年獲利成長二一％，股東權益報酬率為一六•一七％，在國

內銀行居於首位，在增資後，上海銀目標讓每股稅後盈餘維持在四元

水準。

各銀行去年獲利皆出現衰退，上海銀獲利為成長原因為何？何俊明指

出，該行並未承作現金卡業務，故受消金風暴影響程度較小，預計今

年獲利將比去年成長一成。

上海商銀將於下個月舉行股東常會，股東共可分到每股３．２元的現

金股息，會中並將決議是否辦理現金增資５０億元議案，以提升自有

資本適足率。

上海商銀昨（１６）日與轉投資公司上銀資產聯手，投標中正區一筆

國有地，以每坪１６７萬元、總價１．７億元，擊敗３０家對手得標

，展現勢在必得的企圖心。上海商銀表示，雖然基地只有１０１坪，

但是風水好，將興建做為分行使用。

國產局北區辦事處昨天標售第三批國有非公用不動產，上海商銀與轉

投資的上銀資產分別參與投標，競標中正區杭州南路一段１０１巷１

１號土地。這項標案有３２張標單競爭，上銀資產最後以最高價得標

，上海商銀以１．５億元是第二高價。

上海商銀主管表示，由於仁愛分行不敷使用，去年改遷到信義路二段

，這次標下原仁愛分行舊址旁的土地，就能一起合建。

主管形容，仁愛分行的格局有缺角，標下中正區土地後，就能合併成

為正方形，使用面積從２００多坪增加為３００多坪，方正的風水格

局象徵圓滿，有助於營利。

杭州南路一段附近豪宅林立，有不少政府官舍，許多土地經由國產局

招標作業，已成為每坪７０萬元以上的高級住宅，吸引很多企業家與

名人進駐。

昨天標售的土地有２２宗，開標結果計有１２０張投標單，共標脫１

８宗，標脫率仍有８１％，標脫總金額高達８．９億元。

台灣銀行業始終跨不出兩岸政治藩籬、遲遲無法登陸，業者看準

台商第二大投資國—越南便成台灣銀行業最熱中開發的「新藍海」

。上海商銀今（17）日在越南設立第一個海外分支機構，向海外

展開布局。國泰世華銀在越南的子銀行世越銀行則是計劃在今年

內一口氣增設五家分行，據點數將達在越台資銀行的半數以上。

近幾年來台資銀行掀起在越南設立分支據點的熱潮，目前越南當

地計有慶豐、中國信託、中國商銀等11家台資銀行進駐，總計分

行或辦事處已達22處，其中以國泰世華銀據點最綿密，該行去（94

）年一年內即開設胡志明市、河內代表人辦事處及茱萊分行等三個

據點，加上子行世越銀現有的七個分行，目前共計已有十處據點。

上海商銀今天正式於越南同奈省邊和第二工業區設立代表人辦事

處，這也是上海商業儲蓄銀行創業91年以來，第一個直屬的海外

分支機構。

上海商銀連續二年每股盈餘拿下本國銀行第一名，去年每股稅後

盈餘4.4元，甚至超越金控公司。

上海商銀總經理陳逸平表示，選擇在同奈省設立辦事處，主要基

於策略的運用，因為台資銀行在胡志明市已有六家分行及六家辦

事處，如在胡志明市設辦事處要爭取升格為分行的機率並不大，

該行選擇在鄰近胡志明市的同奈省設立辦事處，這也是本國銀行

第一家選在同奈省設立據點。

上海商銀為了拓展海外市場提高自有資本比率，董事會決議今年辦理

睽違十三年的現金增資五十億元，以每股面額十元發行，原股東每仟

股可認購四二七．一股，即有償配股四．二七一元，另外，九十四年

度盈餘獲利可配發現金股利三．二元，總計股利高達七．四七一元。

上海商銀董事會決議通過於四月廿一日召開股東會，除了進行五十億

元現金增資討論案及承認九十四年盈餘分配案，同時也將修正公司章

程及改選董事。

據了解，上海銀三月初甫於越南成立第一家海外分行，在今年現金增

資順利募足後，將申請在香港設立分行。該行目前資本額為一四六．

二六億元，增資後新股本近二百億元。

事實上，在本國消金銀行受到卡債風暴打擊局面中，上海銀行是極少

數明確以台商企金市場為目標市場的銀行，而且在規劃業務發展四向

上也是跟著台商的腳步，往海外佈局，越南分行及香港地區都是此一

規劃下的分行據點發展重心。

上海銀行目前資本額一四六．二六八億元，國內分行家數五十五家，

在堅持走利基型的中小企業放款路線，並跟著台商腳步向海外市場擴

張的明確目標下，近兩年該行獲利表現令人刮目相看。特別是本國銀

行九十四年獲利普遍開高走低，上海商業銀行則逆勢繳出全年稅前盈

餘七十八億元，每股稅前盈餘五．三三元的超級佳績，比九十三年的

六十二億元大幅成長廿五％。而十九四年盈餘股利三．二元，是九十

三年度一．六五元（其中含股票股利○．二元）增加近一倍。

上海銀行自結九十四年全年稅前盈餘為七十八億元，每股稅前盈餘為

五．三三苀，其中約有四十億元來自香港子行的獲利挹注，台灣上海

銀行約佔卅八億元。

據了解，上海銀信用卡循環信用餘額僅約三十億元，而且反對現金卡

業務的立場，也一直和同業唱反調，因此完全沒有卡債逾放的問題，

不過，在獲利穩健原則下，該行二月份仍大幅提存呆帳準備，使得逾

放比率降到一％左右，而困呆帳覆蓋率更從一三○．六二％提高到二

○○％，各項資產品質指標均優於同業水準。

上海銀行預估今年台灣經濟成長平穩，且出口貿易表現仍會比去年穩

定成長，所以今年在台灣上海商銀的獲利表現方面，提存前獲利約可

成長十％。

中華信評也看好上海商銀的穩定經營模式，日前將上海商銀的長期信

用評等由「ｔｗＡ＋」調升為「ｔｗＡＡ－」，並確認該行的短期評

等維持「ｔｗＡ－１」不變，評等展望「穩定」。

中華信評指出，上海商銀的評等獲得調升主要反映該行在其利基業務

上一貫維持的競爭力，而且即便在經濟景氣不佳的情況下，該行仍有

能力將其獲利、資本水準與資產品質維持在一定水準；預計該行中期

內的營運績效將能維持在現有水準。

不過，上海商銀這些優勢的因素，也被該行在台灣激烈競爭的銀行業

中偏小的業務規模所抵銷，因此，上海商銀董事會才做出十三年來首

次的現金增資決議。不過，如果將上海商銀目前間接持有香港上海商

銀五七．六％的股權市值化，估計可達數百億元台幣，上海商銀的財

務強度其實達在本國銀行同業之上。

目前上海商銀獲得中華信評給予評等展望為「穩定」，未來調升為「

正向」的機會頗高。中華信評預期上海商銀在中期內將繼續保持令人

滿意的獲利績效，並維持允當的資產品質。若該行能利用其兩岸銀行

業務商機，成功提升其在大中華地區的市占率，則其評等展望可望獲

得調整為「正向」。反之，若該行因擴大業務的同時無法維持風控品

質，且信用品質及獲利能力轉差，則其評等展望可能調整為「負向」。

股本及國內分行據點迷你的上海商銀，挾著兩岸三地通路優勢，九十

四年全年稅前盈餘達七十八億元，比九十三年的六十二億元大幅成長

廿五％，每股稅前盈餘為五．三三元，勇奪本國銀行獲利王。

上海商銀九十四年獲利中，約有四十億元是來自香港子行的獲利挹注

，而台灣上海銀行約佔卅八億元。

如果以國內獲利單獨計算，台灣上海商銀每股稅前盈餘是二．五九元

，是該行經歷亞洲金融風暴以來的獲利最佳成績。

上海商銀主管表示，九十四年台灣的獲利成績若是把九十四年底該行

逾放比率一．一三％及呆帳覆蓋率一八三．三七％兩項資產品質指標

一齊併入觀察，可以看出上海商銀在自我要求國際化的目標上，已能

自信十足的繳出獲利及資產品質雙料優等的佳績。

更何況上海商銀在大股東榮家的長期而穩定的主導經營權情況下，目

前台灣上海商銀持有香港上海商業銀行五七．六％的股份，而香港上

海商業銀行又持有上海銀行三％的股份，這層兩岸三地之間間接的投

資股權，不僅僅在轉投資收益隨著中國市場發光而受益，台灣上海商

銀堅持的台商企金業務，也有「水幫魚、魚幫水」的加分效果。

據了解，台灣上海商業儲畜銀行與香港上海銀行、大陸上海銀行的合

作是兩岸三地銀行合作的成功範例。三個上海銀行於二○○○年建立

全面日高略合作夥伴關係，在國際業務、客戶資源、客戶融資、員工

培訓、網上銀行、信用卡等領域進行合作，形成了獨特的銀行間同業

合作新模式。○一年十二月，香港上海商業銀行正式參股大陸上海銀

行，形成更為緊密的資本合作關係。

在三家上海銀行從客戶融資、外匯業務、網路銀行及商品管理的合作

共識下，三家銀行業務合作的國際貿易規模蒸蒸日上。

相較於九十四年底多數本國銀行受消金卡債逾放拖累，獲利大幅滑落

的命運，上海商銀挾著兩岸三地通路優勢，堅持企金專長，沒有跟著

高利差的消金市場起舞的結果，才能有登上獲利王的佳績。

據了解，才上海銀信用卡循環信用餘額僅約三十億元，而且反對現金

卡業務的立場，也一直和同業唱反調，因此完全沒有卡債逾放的問題

，而且在獲利穩健原則下，該行在十二月份仍大幅提存呆帳準備，使

得逾放比率及呆帳覆蓋率兩項資產品質指標持續提升。

上海銀行預估今年台灣經濟成長平穩，且出口貿易表現仍會比去年穩

定成長，所以今年在台灣上海商銀的獲利表現方面，提存前獲利約可

成長十％。

以兩岸金融聞名的上海商銀去年稅前每股盈餘達七十七億九千一百萬

元，每股盈餘高達五•三三元，在本國銀行稱雄，與去年銀行獲利普

遍衰退情況恰成明顯對比，為開拓新的成長來源，上海商銀近日發表

吉祥物Ｐｕｋｉ，希望今年積極衝刺財富管理業務。

上海銀前年稅前盈餘約為六十二億元，去年稅前盈餘高達七十七億餘

元，較前年大幅成長二五％。

據上海商銀內部分析，兩岸三地是盈餘大幅成長關鍵，例如香港上海

銀去年靠台商與港商，盈餘成長約一○％，台灣企金則是受惠於ＯＢ

Ｕ業務成長，讓上海商銀得以脫穎而出。

上海商銀副總何俊明指出，去年組織改造上線後，財富管理手續費收

入較前一年成長約二倍，今年更將加強此一業務拓展，近日「ＰｕＫ

ｉ理好財，讓錢動起來」，希望從兒童開始培養理財習慣。

上海商銀去年每股盈餘高達五•三三元，稅後盈餘亦達四•三五元，

據上海銀統計，獲利約有四五％來自於姊妹行香港上海商銀，其餘則

是自己努力結果。

就上海商銀本身獲利來源，何俊明分析，約有六成來自於企金業務，

企金業務有三分之一來自於ＯＢＵ收入，兩岸三地仍為獲利成長重要

來源。

債券型基金失血，企業發行公司債，銀行成為大金主。長榮航空二十

億元公司債昨（二十三）日開標，上海商銀證券部門包銷全部金額，

此外，這檔公司債，長榮航還請到八家銀行擔任保證銀行，最後利率

訂在二．○八％。

第一次進軍公司債市場就一鳴驚人，上海商銀主管指出，銀行業資金

比證券業充裕，沒有證券業所擔心的部位積壓問題，不論是純投資或

是轉售票券業的彈性都很大。

上海商銀主管分析，過去銀行不願意購買公司債，主要係公司債利率

相當不合理，甚至低於公債利率，但受到債券型基金大規模贖回後，

公司債利率已高於公債利率。

據櫃買中心資料，昨日五年券九四之六期收在一．七九％，長榮航空

公司債利率則高出同年期公債殖利率二十九個基本點。

債券承銷業者推測，明年起部分五年期公債與十年期公債將強制列為

交易部位，以避免公債次級市場流動性不佳問題，銀行也可能採取出

脫手中利率較低的五年期公債部位，轉購買利率較高的五年期公司債。

債券業者表示，長榮航空公司債採取銀行聯保方式，保證銀行包括國

泰世華銀、台新銀、瑞穗銀、彰銀、中信局、台北富邦銀、台北商銀

、台灣企銀。

在長榮航空公司債之後，債券承銷商指出，初級公司債恐將沈寂一段

時間，一來是結構債、債券資產證券化（ＣＢＯ）陸續出籠，擠壓一

般公司債發行空間，另一方面明年首季公司債初級市場面臨財報空窗

期，故明年首季將是ＣＢＯ天下。

以兩岸三地業務聞名的上海商銀ＯＢＵ，最近與其他五家國際級銀行

共同主辦國泰航空二億六千萬美元（約折合新台幣八十七億四千萬元

）聯貸，主要資金用途為支應國泰航空公司購買飛機之用。

上海銀行ＯＢＵ協理林志宏指出，能取得國泰航空聯貸案主辦權，一

開始透過姊妹行香港上海銀行介紹，經過該行積極與國泰航空及其他

銀行協調，最後終於能躋身主辦行。

國泰航空聯貸主辦行，包括上海銀行ＯＢＵ、中銀香港、星展銀行、

安銀銀行、法國興業銀行及日本三井住友銀行，上海銀行是唯一來自

台灣銀行，參貸比例約為一五％。

據國際聯貸知名雜誌Ｂａｓｉｓ　Ｐｏｉｎｔ指出，國泰航空二億六

千萬美元的聯貸利率，約為ＬＩＢＯＲ加碼三十個基本點。

有關利率高低，林志宏不願評論，但他說，參與國泰航空聯貸案最大

意義，為該行有能力主辦國際聯貸，並獲得兩岸三地企業肯定，否則

以國泰航空知名度，香港本地銀行提供資金即已足夠，其實不用特地

向還上海銀行融資。

上海銀指出，該行已擬訂藍海策略，運用該行在兩岸三地金融業務的

優勢，積極開拓兩岸三地聯貸市場的商機，以便和價格競爭激烈的國

內聯貸市場有所區隔。

上海商銀最大特色為兩岸三地金融業務，今年前三季稅前每股盈餘（

ＥＰＳ）高達三．八四元，較去年同期大幅成長四六．五％，根據過

去經驗，約有一半以上盈餘貢獻來自於香港上海銀行。

央行公佈九月份全體ＯＢＵ資金狀況分析，非金融機構存款占三一％

，但林志宏說，上海銀ＯＢＵ有九成以上資金來源為非金融機構存款

，顯現該行雄厚台商客戶實力。

上海商銀與國際間共六家銀行，聯合主辦國泰航空公司2.6億美

元聯貸案，支應國泰航空購買飛機。

上海商銀協理林志宏表示，此案競標時出現好幾倍的超額認購，

顯示各銀行對國泰航空的營運狀況和財務結構有信心。上海商銀

是台灣地區唯一的主辦銀行。

參與過不少國際聯貸案的上海商銀，第一次擔任主辦銀行。分別

和中銀香港（Bank of China Hong Kong）、星展銀行(DBS Bank）

、安銀銀行（ING Bank）、法國興業銀行（Societe Generale）及

日本三井住友銀行（Sumitomo Mitsui Banking Corp.）等六家銀行

擔任主辦銀行。此聯貸案於上周五在香港簽約。

上海商銀國際金融業務協理林志宏指出，因為上海商銀在兩岸三

地擁有金融優勢，當初也是國內唯一獲邀請函的銀行。

林志宏表示，上海商銀參與過20多個國家的聯貸案，這回是首次

以主辦的身分參加聯貸。

近幾年來，上海商銀積極為提升授信資產品質及強化風險承擔能

力，積極介入聯貸市場。

上海商銀主管表示，除了參與主辦國泰航空公司的國際聯貸案外

，更擬訂藍海策略，運用該行在兩岸三地金融業務的優勢，積極

開拓兩岸三地聯貸市場的商機，以便和價格競爭激烈的國內聯貸

市場有所區隔。

林志宏也認為，國際聯貸案因為語言與法律問題，加上各國銀行

的行事作風不同，複雜度遠比國內聯貸案高。例如這次的國泰航

空公司聯貸案，六家主辦銀行就要架構出法律文件，因應聯貸案。