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興櫃公司3月營收全數公布完畢，受惠2月低基期加持，多數公司單 月營收均繳出年月雙增佳績。俄烏戰爭影響，市場掀起「妖鎳」之亂 ，不鏽鋼上游廠燁聯（9957）4月盤價全面調升，3月營收亦創今年高 ；而采鈺（6789）受惠匯率優勢、漲價效益發酵，營收衝上8.94億元 ，改寫半年新高紀錄。

興櫃公司3月營收表現搶眼，除遠壽、燁聯仍分別以85.72億元、5 1.43億元，位居第一、二名外，長榮航太、采鈺兩檔上市公司小金雞 也勇奪第三、四名；後續則依序為和淞、伊雲谷、振大環球、巧新、 開陽投控、宏碁資訊。

興櫃營收前十大公司中，就有七家繳出年月雙增成績，采鈺、和淞 、振大環球、開陽投控較2月及去年同期，則均出現雙位數成長幅度 ，高科技廠房廠務工程業者和淞，3月營收更衝上8.77億元，較2月大 增1.07倍，一舉攀上單月歷史次高、同期新高水準。

燁聯3月營收51.43億元，月增3.3％、年增9.78％，創今年新高； 首季營收149.85億元，年增28.11％。法人也持續看好鋼價後市發展 ，後續有望續撐在高檔，有助業者營收、利差表現顯著回升。

興櫃小金雞采鈺3月營收也同強，衝上8.94億元，月增17.16％、年 增54.68％，創半年來新高；首季營收22.96億元，年成長38.92％， 順利繳出淡季不淡佳績。

國際鎳價回檔加上考量下游客戶競爭力，不銹鋼板類上游大廠燁聯 、唐榮30日雙雙開出4月盤價，全面調漲相關產品價格，但縮小漲幅 ，其中內銷價每公噸上漲3,500∼1.2萬元，外銷價格每公噸調漲120 ∼500美元，創近10個月來單月最大漲幅，符合下游預期。　　對於這項盤價，燁聯、唐榮均表示，若按照原物料行情成本計算， 鋼廠確實有大漲的空間，但考量下游接單、轉嫁能力、接受度及競爭 力等因素，最後決定縮小漲幅，只有適度反映原料成本，期望上下游 能創造雙贏。　　下游允強等相關廠商則表示，符合預期，因按照原料成本，上游鋼 廠每公噸有調漲1.5萬元以上空間，顯示漲幅已有考量中下游廠商的 反應能力。　　不銹鋼專家表示，國際鎳價29日回檔，每公噸下跌932美元左右， 現貨價每公噸收在31,803美元左右，且大陸上海鎳價也跟著走跌，單 日跌幅約2.88％。　　受鎳價回跌影響，繼華新4月盤價304系列不銹鋼盤元每公噸大漲1 .7萬元台幣之後，燁聯、唐榮等板類大廠30日也開出4月盤價。其中 燁聯內銷價格部份，304系列熱冷軋不銹產品，每公噸上漲1.2萬元， 430系列產品每公噸調漲3,500元，316系列產品附加價每公噸調漲5, 000元；外銷價格部分，304系列產品每公噸漲500美元，430系列產品 每公噸漲120美元，316系列產品附加價每公噸漲150美元。　　唐榮4月內銷價格部份，304系列熱冷軋產品每公噸也上漲1.2萬元 ，316系列產品附加價每公噸漲5,000元；外銷價格部份則每公噸調漲 300∼500美元。　　展望未來，業者認為，近來受俄烏戰爭影響，原物料成本大漲，相 對歐美市場需求轉強，且價格高漲，有利於外銷接單，相對大陸產品 也以較低售價拓展外銷市場，因此只要能掌握外銷市場的脈動，且又 能兼顧國內下游鋼廠競爭力，則第二季市場前景持續看旺。　　此外，另一不銹鋼盤元大廠燁興將於31日開出4月盤價，可望順勢 調漲相關產品價格。

不銹鋼上游龍頭廠燁聯（9957）、唐榮昨（30）日拍版4月新盤價，內銷每公噸大漲1.2萬元、外銷每公噸漲500美元，以對應鎳價狂漲產生的成本推升效應，不銹鋼族群看旺。上市不銹鋼廠主管表示，不銹鋼上游盤元大廠華新麗華4月新價每公噸跳漲1.7萬元，以平板不銹鋼為主的燁聯、唐榮只漲1.2萬元，主因在於不銹鋼板材競爭壓力大於條類盤元，考量板材用戶取得料源管道多元，因此在漲勢上展現自制，避免影響4月產銷提貨。法人指出燁聯、唐榮昨天新盤價每公噸漲1.2萬元，與去年6月的幅度一樣，國內不銹鋼價從去年初每公噸6萬餘元，到去年12月每公噸9萬元，如今4月新價直達12萬元，約當是去年初的一倍，行情狂漲對終端用戶的需求將產生微妙影響，後市值得觀察。燁聯表示，考量國際行情，4月內銷300系每公噸漲1.2萬元，400系漲3,500元，316L附價漲5,000。外銷依區域及品項不同每公噸調漲300美元與500美元。另家不銹鋼上游廠唐榮跟進。

受到俄烏戰爭與不銹鋼原物料行情高漲等因素影響，不銹鋼盤元大 廠華新29日宣布，全面調漲4月盤價，其中304系列產品內銷價每公噸 大漲新台幣1.7萬元，外銷價大漲600美元、漲幅逾20％，創去年6月 以來單月最大漲幅。此外，華新含銅系列產品附加價與400系列產品 內銷價每公噸也大漲新台幣3,000元，外銷價大漲100美元。　　對於華新這項漲價舉動，不銹鋼板材大廠燁聯和唐榮預計30日開出 4月盤價，也可望順勢大漲，但下游相關鋼廠則籲請上游大廠，漲價 能合理適度，讓下游好轉嫁成本，若漲太兇，不排除減少提貨因應。　　不銹鋼專家表示，國際鎳價自本月16日恢復交易以來，狂跌多日後 反彈上揚，現貨28日收盤價為32,716美元，本月月均價每公噸來到3 4,185美元，較2月月均價24,008美元，大漲10,177美元，若以304系 列不銹鋼含鎳成份8％估算，每公噸原料成本劇增814.16美元，折合 台幣23,366元左右。　　對於原料成本墊高，華新29日開出的4月盤價，決定適度調漲價格 ，其中304系列盤元產品內銷價，每公噸大漲新台幣17,000元，外銷 價大漲600美元，含銅系列產品附加價和400系列產品內銷價，每公噸 都上漲新台幣3,000元，外銷價每公噸也都漲100美元。　　華新表示，俄烏戰爭、通膨及升息造成能源相關原料、焦煤、焦碳 、石油、天然氣及不銹鋼原物料價格大漲，歐美不銹鋼廠陸續開出4 月牌價，紛紛調漲價格，北美304系每公噸調漲530美元，歐洲也在考 慮能源附加費下，每公噸調漲830歐元。若3月鎳均價扣除3月8日至3 月15日期間異常波動，漲幅幾與歐洲鋼廠水平相當，華新考量客戶夥 伴競爭力下，酌情調整4月價格。　　除華新外，不銹鋼龍頭燁聯、唐榮預計30日開出4月盤價，可望跟 著大漲。廠商透露，除國際鎳價等原物料成本激增外，印尼青山集團 3月熱軋外銷價格也大漲，每公噸上漲300∼400美元，由每公噸2,70 0∼2,800美元漲到3,100美元左右。　　燁聯和唐榮開盤前夕，下游廠商紛表示，雖然瞭解上游廠這次開盤 困難度增高，但下游仍盼上游廠不能比照鎳價漲幅調高價格，應適度 漲價即可，讓下游易於反映成本，若漲幅太高，則除了急需用料外， 可能考慮減少提料，以降低衝擊。

能源政策「532」電力配比中，綠電可否在2025年達到20％，成為 立委關注焦點。國民黨立委林奕華質詢追問，2025年非核家目標是否 已跳票？綠電占二成目標何時才能達成？經長王美花坦言，2025年確 實無法達到再生能源發電占比20％的目標，經計算可能是在2026或2 027年，但還要經過確認。　　立法院29日邀請行政院長蘇貞昌進行「303興達電廠事故致全台停 電專案報告並備質詢」，針對2025年非核家園發電配比目標「532」 ，亦即燃氣占50％、燃煤占30％、綠電占20％，是否已跳票，備受立 委關切。立法院預算中心日前公布資料顯示，2025年再生能源僅達到 15.27％，未達2025年非核家園規劃的20％目標。　　國民黨總召曾銘宗質詢時表示，根據經濟部提供給立法院資料，再 生能源必須要到2028年發電占比才能達20％。　　王美花回應說，應該不會那麼久，經濟部沒有寫過2028年，經過計 算，可能是在2026年或2027年，相關數據還要經過確認，因為包括分 母計算，及再生能源提升的時間。　　藍委林奕華詢問，2025非核家園是否已經跳票？王美花表示，再生 能源的部分按照原來的裝置容量，在2025年確實無法達到發電占比2 0％，因為2016年在估計時，並未預料到這樣高比例的用電成長。蘇 揆則指出，原設定目標未達標的，就應該要面對，而且要檢討。　　另外，曾銘宗進一步追問，聽說台電向行政院、經濟部報告，核二 、核三廠將延役。蘇揆回應指出，非核家園是國家目標與法律規定， 現在沒有說要延役。

俄羅斯、烏克蘭戰事方興未艾，國際原物料行情波動，激勵鎳價漲多跌少，尤其近日反彈大漲，每公噸站上3萬美元，進一步向4萬美元靠攏，帶動不銹鋼成品價格走高，上游廠燁聯（9957）、唐榮、華新麗華4月盤價續漲應無懸念，相關族群也連帶受惠。法人表示，俄烏戰爭衍生的國際相相互經濟制裁，除了重創俄羅斯經濟外，也影響了全球產業供應鏈，其中金屬與原物料層面受創最深，不銹鋼倚賴的鎳、鉻、鋁、鐵等金屬報價起伏都相當大。以倫敦金屬交易所（LME）鎳價為例，經過戰事發生後的暫停交易風波後，上周多日跌停隨即回穩表現強勁力道，LME鎳期貨價一度上漲15%漲停，每公噸報3.24萬美元，成功帶動華東滬鎳跟著漲停，每公噸來到人民幣24.5萬元、約3.93萬美元。燁聯主管指出，俄烏戰爭把一切都搞亂了，鎳價前波漲到每公噸10萬美元的離譜行情，LME甚至暫停交易，對不銹鋼廠來說確實驚心動魄難以適從。期待趁亂炒作的情況能早日平靜，讓鋼廠有穩定的營運空間。值得注意的是，時序進到3月末，包括燁聯、唐榮、華新麗華等上游廠都在月底開下月新盤價，當前鎳金屬行情高掛，預期上游廠4月新盤將只漲不跌。估算若以鎳價每公噸3萬美元計，將比2月的平均價格約2.4萬美元高出甚多，300系不銹鋼鎳含量8%，上游廠每公噸有大漲1.3萬元空間。千興、允強、運錩等則不樂見不銹鋼原料漲過頭，認為若漲幅一下子太高，終端買氣恐受衝擊，因此若考量下游轉嫁能力，還是要預留空間，畢竟上下游是一體，下游賣不掉，上游漲再多也沒用。上市不銹鋼廠主管表示，第2季是鋼鐵行業傳統旺季，在原料高漲導致成本推升效果愈來愈明顯的情況下，不銹鋼價續漲的機會大，尤其大陸疫情多點爆發，嚴格採取清零封城措施，供應鏈中斷更對鋼價產生助功效果，上周上海不銹鋼單日漲幅6%、周線暴漲逾9%，都凸顯不銹鋼價欲小不易的現況。

接單旺 不銹鋼族群Q2有看頭 國際鎳價走高加上需求回溫，燁聯、彰源、大成鋼等後市業績看俏近來國際「妖鎳」作亂，鎳原料行情暴漲，不銹鋼族群包括燁聯（ 9957）、燁興（2007）、大成鋼（2027）、彰源（2030）、新光鋼（ 2031）、新鋼（2032）、允強（2034）、運錩（2069）及唐榮（203 5）等相關鋼廠3月接單和出貨暢旺，且在原料成本激增下，後市行情 看漲，增添第二季營運動能。　　受惠於國際鎳價走高與需求回溫，燁聯去年業績超亮眼，稅後淨利 大賺54.11億元，EPS為2.07元，不僅終結連三年虧損，而且創11年來 新高。　　另近來在國際鎳價暴漲下，燁聯2∼3月不銹鋼價連續大漲，每公噸 漲5,000∼6,000元，且需求加溫，3月接單滿暢旺，加上「妖鎳」行 情推升，不銹鋼後市行情依然看漲。　　不銹鋼分析師指出，目前英國倫敦金屬交易中心仍暫停交易，若以 3月7日的鎳月均價31,350美元為基礎，較2月分月均價24,008美元， 增加7,342美元，如以304系列產品含鎳8％估算，每公噸原料成本增 加587美元（折合台幣1.66萬元），如本周鎳價恢復交易，且漲勢不 變，則4月價格看漲。　　燁興去年營運小賺，今年2∼3月不銹鋼盤元價格也連二個月漲價， 且3月隨著鎳價暴漲，下游下單意願提高，接單幾近滿檔，目前雖暫 緩報價和接單，待本周鎳價恢復交易後，再視市場狀況恢復報價和接 單。　　大成鋼表示，近來伴隨美國持續推動大型基礎建設工程，對於不銹 鋼和鋁板捲鋼品的需求仍供不應求，加上價格硬挺，又逢國際鎳價走 高，後市行情漲勢仍銳不可當，營運持續看俏。　　彰源、新光鋼、允強表示，近來在鎳價高漲下，3月接單暢旺，其 中彰源含大陸廠單月接單和出貨量可望衝到1.5萬公噸，且允強單月 接單和出貨量也可望達到1.5萬公噸，加上手中還有二個月的訂單量 ，後市業績持續看旺，至於新光鋼3月接單和出貨則在下游客戶穩定 提貨下，也接近滿單階段，後市待鎳價恢復交易後，營運持續看俏。　　此外，運錩和唐榮3月內外銷接單都達到滿單階段，目前待鎳價恢 復交易，且市場情勢明朗化後，即可恢復報價和接單，後市行情仍然 看漲，推升營運動能。

興櫃2月營收出爐，由於工作天數較短，多數公司營收均較前月衰 退，惟不銹鋼上游廠燁聯（9957）業績仍「強強滾」，食品廠富味鄉 （1260）、光學元件封測廠采鈺（6789）營收亦齊創同期高；長榮集 團小金雞長榮航太（2645）則在解封飛機維修需求挹注下，營收穩守 8億元大關。　　興櫃2月營收中，遠壽、燁聯仍以63.38、49.78億元位居第一、二 名，後續則依序為長榮航太、采鈺、伊雲谷、振大環球、巧新、富味 鄉、富世達、宏碁資訊，燁聯、采鈺、富味鄉三檔更繳出「年月雙增 」成績。　　市場鎳價變化劇烈，義聯集團旗下燁聯2月營收49.78億元，月增2 .34％、年增51.28％，且去年獲利成績也出爐，每股盈餘（EPS）達 2.07元，終結連三年虧損，並創11年新高。　　長榮集團小金雞長榮航太也繳出佳績，2月營收達8.08億元，月減 11.67％、年增15.76％。法人指出，各國陸續放寬邊境管制，長榮航 太也將迎來龐大飛機維修商機，維修訂單看至十年後。　　農曆年前為食品業傳統營運旺季，食品公司富味鄉2月營收也衝上 5.34億元，月增39.41％、年增116.66％，同步改寫單月營收次高、 同期新高。　　此外，摺疊手機市場續擴大，軸承廠也勢不可擋，奇鋐子公司富世 達2月營收達4.96億元，年增近六成，改寫歷年同期新高。

國際「妖鎳」作亂！受俄烏戰爭影響，市場不確定因素升高，國際 鎳價狂飆，繼7日鎳價飆破5萬美元大關，創15年來新高後，8日鎳期 貨價一度漲破10萬美元關卡，單日漲幅逾100％；受此影響，不銹鋼 族群包括燁聯、唐榮、華新麗華、允強及彰源等上下游大廠看得「眼 花撩亂」、且「頭殼摸咧燒」，紛紛決定暫緩報價和接單，甚至限量 接單，待鎳價情勢明朗，再恢復報價和接單，降低衝擊。　　不銹鋼專家指出，受到俄烏戰爭升高影響，2月底以來國際鎳價一 路狂飆，從每公噸2.5萬美元左右，漲到7日盤中最高點5.5萬美元， 收在5.03萬美元，漲幅達一倍，尤其8日期貨價更誇張、盤中衝破10 萬美元，單日漲幅就超過一倍。燁聯、唐榮及華新麗華3月內銷盤價 ，每公噸漲6,000元，外銷價每公噸漲150∼250美元不等，以反映成 本。　　對於鎳價市場發生劇變，燁聯鋼鐵董事長林義守表示，鎳價狂漲， 有一天內狂漲2萬美元，8日期貨價一度漲到8萬美元、10萬美元，又 跌回8萬美元，連他也都看的「霧煞煞」，疑似有人為炒作，在鎳價 變化劇烈下，成本變動太大了，讓鋼廠不知如何報價，為因應市場的 巨變，燁聯自7日起暫緩報價，待情勢明朗後再恢復報價。　　至於鎳原料安全庫存方面，燁聯、唐榮同聲表示，正常都有1∼2個 月的原料安全庫存量；對此，林義守說，燁聯建立的安全庫存料沒有 問題，不致發生斷炊，至於原料的取得，目前來自許多國家，包括南 美洲等地，且燁聯旗下大陸聯德廠也有在生產鎳鐵合金原料，因此料 源充足。　　唐榮表示，受到戰爭因素影響，國際鎳價狂漲，雖是短期性的波動 ，但到底能持續多久仍無法掌握，在不確定因素增加下，對於後市很 難報價，因此目前暫緩報價和接單，待情勢明朗後再恢復報價；至於 3月接單都已接滿，可順利出貨。　　下游允強、彰源表示，3月內外銷接單無虞，都已接滿訂單，其中 允強單月出貨量可達逾1.5萬公噸，至於後市報價和接單，暫緩執行 ；彰源3月出貨含大陸廠也可達到1.5萬公噸，至於4∼5月訂單，則採 限量接單，以降低衝擊。　　不銹鋼板營收占二成的新光鋼則表示，對於老客戶維持正常報價和 接單，且3月接單早已滿檔，至於報價方面，視情況彈性調整價格， 以降低成本壓力。

受惠於去年全球不銹鋼市場榮景，唐榮（2035）去年稅後淨利15. 86億元，較前年虧損大幅成長，EPS為4.53元，創歷史新高，且由於 本周來國際鎳價飆漲至逾2.4萬美元，創11年新高，唐榮第一季營運 持續看旺。　　對於獲利創新高，唐榮表示，主要是去年全球不銹鋼市的大環境相 當好，且歐美市場需求強，再加上該公司在原料取得與通路拓展上， 都做了一些調整，包括鋼品銷售的提升與成本降低都有很大的改善， 才會創造獲利空間。　　唐榮去年營收達到168.13億元、年增55.27％，營業毛利為19.71億 元、毛利率11.73％，營業利益為16.11億元，較前年營業淨損7.76億 大幅好轉，稅後淨利為15.86億元，也由前年稅後淨損6.65億元大幅 由虧轉盈，EPS為4.53元。　　其中去年第四季受到鋼市反轉與外銷缺櫃航運塞港影響，獲利雖沒 有前一季好，但公司持續獲利，單季稅後淨利也達到4.83億元。　　展望今年第一季營運前景，法人表示，1月受到下游庫存偏高、需 求不強等因素影響，唐榮調降元月價格，2月隨著鎳價反彈走高，30 4系列熱冷軋產品每公噸大漲5,000元，剛開始遇到農曆年接單情況不 如預期，但年後隨著鎳價高漲，日前更漲到每公噸2.4萬美元，增加 市場補貨動能，帶動唐榮接單轉強，估計單月接單量達到總接單量的 八成左右。　　展望未來，近日來在國際鎳價漲破2.4萬美元大關，且印尼青山集 團也調漲熱軋外銷報價，市場預期上游大廠燁聯（9957）、唐榮兩家 大廠預計近日內開出的3月盤價，為適度反映原料成本，可望順勢調 漲價格，增添營運動能，因此唐榮第一季營運前景持續看旺。

半導體缺貨狂潮未歇，相關個股元月營收表現不俗，興櫃半導體設 備廠和淞（6826）單月營收首度衝破9億元大關，改寫歷史新高；此 外，「黑馬股」也竄出頭，成衣廠振大環球（4441）受惠後疫情時代 運動休閒業績成長，記憶體廠凌航（3135）也在漲價效應下「飛上枝 頭」，2檔單月營收均呈年月雙增，躋身興櫃元月營收前十大。　　台股今年元月整體營收表現亮麗，衝出淡季不淡好成績，興櫃元月 營收全數公布完畢。除常勝軍遠壽、燁聯仍以80.56億元、48.65億元 營收位居第一、二名外，半導體設備廠和淞也以9.13億元的月營收， 奪下興櫃1月營收第三大。　　此外，也有多檔「黑馬股」竄出頭，成衣廠振大環球、記憶體廠商 凌航元月營收達7.42億元、6.57億元，均呈年月雙增，分別創下登錄 興櫃來單月次高、新高成績，雙雙殺出重圍榮登興櫃元月營收第四及 第六名。　　半導體設備廠和淞元月營收衝上9.13億元，表現技驚四座，月增1 8.13％、年增64.04％，單月營收首度突破9億元大關，創下歷史新高 。和淞受惠客戶持續擴建新廠，建廠動能強勁，後市業績持續墊高可 期。　　後疫情時代來臨，運動休閒服飾需求大幅攀升，興櫃成衣代工廠振 大環球年初甫登錄興櫃，元月營收衝上7.42億元，月增34.4％、年增 65.15％。　　法人預估，振大環球截至第二季訂單均將有不錯的年成長表現，今 年上半年營運可望維持高檔水準，並推升全年業績維持成長態勢，今 年營收較去年雙位數增長可期。　　記憶體品牌廠商廠凌航科技業績表現不俗，元月營收達6.57億元， 月增111.33％、年增11％，改寫2020年登錄興櫃來新高。

由於國際鎳價高漲，鋼廠原料成本墊高、燁聯（9957）、唐榮（2 035）紛紛調漲2月盤價，可望帶動下游鋼廠跟著推升價格，加上目前 市場庫存偏低，年後可望帶動用鋼產業增補庫存，有利上下游鋼廠接 單。　　受惠不銹鋼族群包括燁興（2007）、大成鋼（2027）、彰源（203 0）、新光鋼（2031）、允強（2034）、運錩（2069）及唐榮等相關 鋼廠，首季營運動能轉旺。　　不銹鋼分析師指出，最近受印尼鎳生鐵原料傳出擬加徵出口關稅， 與全球能源車用電池對鎳需求大增，以及大陸資金較為寬鬆，紓解市 場資金壓力，帶動不銹鋼相關產品需求增加，價格止跌反彈等因素影 響，國際鎳價暴漲，每公噸一度飆到2.4萬美元，創11年新高。　　雖然鎳價年前回檔到2.2萬美元附近，但伴隨原料成本高漲，不銹 鋼廠成本壓力沉重，紛於年前適度調漲鋼價，來反映成本，包括華新 （1605）、燁聯、唐榮都陸續調漲2月盤價，其中304系列產品每公噸 調漲5,000∼6,000元左右。此舉，年後也將帶動中下游鋼廠掀起一波 漲勢，合理反映成本，且有利於後市接單。　　燁興率先於年前調漲不銹鋼與碳鋼盤元價格，其中不銹鋼產品每公 噸漲價6,000元，碳鋼產品漲價1,000元，以貼近市場行情，預期年後 開始接單，目前伴隨下游扣件、5G及半導體零組件等需求暢旺，加上 庫存逐漸降低，增添第一季營運動能。　　大成鋼去年業績亮麗，前三季大賺68.07億，EPS為4.18元，伴隨美 國持續推動1.2兆美元基礎建設案，鋼材需求強勁，不僅鋁板捲和不 銹鋼品在美國通路市場供不應求，且價格也維持在高檔，預期年後可 望順勢漲價，增添第一季業績能量，且接著第二季旺季來臨，回補庫 存動能轉強。　　裁剪通路大廠新光鋼表示，第一季原本就是市場淡季，加上近來鋼 價回檔仍在盤整築底階段，以致市場都還在消化庫存，預計年後將隨 著上游鋼廠漲價合理反映成本外，也因用鋼終端庫存力道增強下，接 單和出貨跟著暢旺，增加第一季營運能量。　　運錩近來除了高雄廠外銷接單亮麗外，大陸寧波奇億廠受到疫情影 響有限，過年期間仍維持正常輪班生產，預期年後可望迎來補貨潮， 鋼價有機會合理反映，增強營運能量。

受到國際不銹鋼原物料行情高漲與成本推升影響，不銹鋼龍頭廠燁 聯（9957）25日宣布，全面調漲2月內外銷盤價，其中304系列熱冷軋 不銹鋼板捲產品內銷價格，每公噸大漲5,000元，外銷價每公噸也大 漲200美元，其他各項規格產品也都適度漲價，期能適度反映成本。　　燁聯表示，這次上漲，主要是受到原物料成本上漲影響，包括鎳、 鉻及鉬等相關原料都呈現大漲情況，原本有大幅調漲價格空間，但考 量近兩日國際鎳價又回跌，且春節即將來臨，也考量下游廠商庫存去 化問題，決定只適度調漲價格。　　下游相關鋼廠則表示，燁聯漲幅還是過高，可能很難十足反映成本 ，因快要過年了，下游的庫存還是偏高，不宜接單，且目前塞港仍未 紓解，恐不利接單，但尊重上游廠的考量，下游只能盡力來反映成本 。　　不銹鋼廠商指出，不銹鋼盤元大廠華新（1605）24日開出的2月盤 價，304系列產品內銷價每公噸大漲6,000元，外銷價每公噸漲200美 元，不料，盤後國際鎳價急轉下跌，每公噸大跌近2,000美元，其中 現貨價跌到2.26萬美元，期貨價每公噸跌到2.24萬美元。　　惟鎳1月份月均價每公噸挺在22,204萬美元左右，較前一月均價20 ,015美元，大增2,189美元左右，如以304系列產品含鎳成分8％估計 ，每公噸原料成本逼近台幣5,000元大關，加上鉻鐵、鉬鐵等副原料 成本也是呈上漲趨勢，導致上游鋼廠原料成本壓力沉重。　　為適度反映原料成本，燁聯決定，2月304系列產品內銷價每公噸上 漲5,000元，430系列產品每公噸漲500元，316系列產品附價每公噸漲 2,000元。外銷價格部分，304系列產品每公噸漲200美元，430和316 產品附價每公噸都漲50美元。　　燁聯表示，雖未能漲足，必須由該公司自行吸收一部分成本，但期 待過年後，隨市場好轉，與下游庫存偏低，加上歐美市場需求轉強， 能帶動補貨潮，屆時盼再有補漲價格動能。　　此外，延到26日開盤的唐榮（2035），和盤元大廠燁興（2007）都 可望順勢開出漲盤。

國際鎳金屬主要生產國印尼將加徵出口稅的帶動下，加上不銹鋼以及電動車產業對鎳需求擴大，雙利基吸引國際熱錢追捧，倫敦金屬交易所 (LME) 鎳價大漲近5%，每公噸2.31萬美元為11年新高，將激勵不銹鋼價上漲，燁聯（9957）、唐榮、華新等將開出的2月盤價有望止跌回漲，金虎年看旺。法人表示，不銹鋼族群短線受惠鎳價走強、行情易漲難跌，中長期則因去年獲利豐碩，孕育今年高股息政策，不銹鋼族群千興、運錩、允強、彰源等紅光滿面，吸引投資人目光。上市不銹鋼廠主管說，鎳是不銹鋼最重要原料，重量占比雖只有8%，但成本占比高達50%以上，近期鎳、銅等基本金屬上揚，其中鎳價漲至每公噸23,154美元，漲幅4.9%，創2011年8月來的最高價位，連帶不銹鋼價揮灑空間擴大，後續題材不斷。值得注意的是，倫敦金屬交易所鎳品項保持現貨溢價，表明市場供應吃緊、買家搶貨，由於上游廠燁聯、唐榮主要以鎳金屬現貨均價做為盤價重要參考依據，鎳價強勢表態下，連續二個月下跌的國內不銹鋼盤價，有望止跌回漲，一旦買家進到「追漲不追跌」的良性循環，將維持長時效多頭，不銹鋼廠大進補。上市不銹鋼廠主管說，新舊年歲交替之際，鎳價漲得令人驚艷，馬上看到的是，是連跌二個月的不銹鋼盤價有止跌效果，新年頭不銹鋼市場有個好的開始，後市偏多。原料端偏多，需求端同樣正向，美國等世界各國後疫情時期積極擴大基礎建設，經費高達數以兆美元計，刺激工業需求大增，不銹鋼是重要工業以及建材原料，隨著行情走高買家出手意願強烈，中長期不看淡。

為提升下游廠商的內外銷接單競爭力，不銹鋼板材大廠燁聯、唐榮 及華新29日宣布，調降2022年1月各項產品價格，其中內銷價部分， 依不同種類和規格產品每公噸調降3,000∼6,000元；外銷價格部分， 燁聯維持平盤，唐榮和華新依不同地區與客戶報價或適度調整。

不過，對於燁聯、唐榮這項盤價調降的舉動，下游允強等相關鋼廠 認為，板材價格跌幅不夠，恐造成市場持續籠罩在預期和觀望的氣氛 裡，反而不利後市接單作業。

燁聯29日如預期開出1月內外銷盤價，內銷價格方面，304系列熱冷 軋不銹鋼品每公噸調降6,000元，430系列產品每公噸調降3,000元， 316系列合金產品附價平盤；外銷價格則全面維持平盤。

燁聯表示，這次降價主要考量印尼青山集團熱軋價格之前大跌，現 在雖然止跌反彈，但累計跌幅仍不小，且為縮小與大陸產品的差價， 以提升下游客戶加工外銷接單競爭力，最後決定適度調降相關產品。

惟本次並沒有大幅調降價格。燁聯指出，主要考慮大陸不銹鋼品已 止跌反彈，且青山熱軋外銷報價也已上漲，市場正進行築底階段，為 避免衝擊市場信心，不敢貿然大幅調降價格，僅能適度降價，一切朝 穩定市場方向努力。

唐榮29日提早開出1月盤價，其中304冷熱軋產品每公噸調降6,000 元，316L附價平盤，外銷價格部份，因船運費用高漲，304冷熱軋基 價將依不同地區個案報價。

華新則表示，除歐美及日韓鋼廠陸續開出平盤和高盤外，鎳價每公 噸也維持在2萬美元高點不墜，導致整體成本仍然處於高檔價位，但 考量下游客戶競爭力及為縮小與大陸鋼廠的價差，該公司決定，202 2年元月內銷牌價，304和316系列盤元產品，每公噸調降3,000元，外 銷價格依不同市場，做適度的調整。

燁聯（9957）、唐榮、華新麗華等三大不銹鋼上游煉鋼廠，昨（29）日調降1月盤價，每公噸下跌3,000元至6,000元，期待蹲下後快速躍起，後市榮枯仍要看鎳價臉色。

法人表示，後疫時期全球大國相繼投入數以兆美元計的基礎建設，用鋼需求有增無減，不銹鋼是高檔鋼材，長期市況看旺，但短線仍受到供需變化影響。

燁聯指出，明年1月內銷304熱、冷軋每公噸調降6,000元，430調降3,000元，316L附加價格平盤；外銷則持續平盤，以貼近國際行情，近期雖然原料面沒有太大變化，但考量下游銷售及流通行情下跌壓力，與下游共體時艱，決定調降盤價。

燁聯認為，中國大陸不銹鋼市場行情止跌築底跡象浮現，流通市場交易價格守穩，加上冬季防霾、節能減排，以及北京冬奧等因素，相關鋼廠持續減產，未來市場信心得以平穩，有利明年開春後市場擺脫困境。

另一家不銹鋼上游廠唐榮昨天拍板1月牌價，304熱、冷軋每公噸各調降6,000元，316L附價平盤，外銷因船運費用高漲，304熱、冷軋基價依不同地區個案報價。華新麗華不銹鋼盤元1月內銷新價，300系每公噸調降3,000元，外銷依市場不同區分降幅。

華新麗華指出，歐美及日韓鋼廠陸續開出平盤、高盤，重要原料鎳價維持在每公噸2萬美元，導致整體成本仍處高檔，在考量下游客戶競爭力，以及縮小與大陸鋼廠的價差考量下，明年元月不銹鋼盤元牌價下修。

上市不銹鋼加工廠主管說，前波亞洲不銹鋼行情跌勢擴大，但中國大陸價格逆勢止跌反彈，由於整體多頭氛圍仍顯不足，所以燁聯、唐榮、華新麗華等煉鋼廠只能順勢降價，長期來鋼市「追漲不追跌」的特性下，下游對明年第1季表現仍有疑慮，加上當前各通路庫存水位仍高，上游廠雖跌價，預期主力客戶及經銷商恐持續降低採購能量，未來需要時間醞釀反彈行情。

鎳金屬是不銹鋼重要原料，重量占比僅8%，成本占比高達50%，近年鎳價成為投資炒作標的，鎳價漲跌主導不銹鋼價短線起伏。

儘管國際鎳價挺在2萬美元左右，但受到市場需求變差與庫存偏高 影響，不銹鋼上游大廠燁聯（9957）、唐榮（2035）及華新（1605） 等鋼廠，預計周三∼周四開出的2022年1月內外銷盤價，面臨降價壓 力，目前傾向適度調降價格，包括不銹鋼板捲與盤元產品，可能每公 噸下調3,000∼5,000元不等，提升下游接單競爭力。

對於1月鋼價面臨下修壓力，上游鋼廠表示，大陸鋼市經過震盪調 整後已回穩，且大陸持續推動減產，再加上印尼青山不銹鋼的熱軋報 價止跌反彈，市場處於築底階段，因此盤價大跌毫無意義，儘可能尋 求穩定，或小跌方向前進。

不銹鋼專家表示，近來受到大陸打壓鋼市、房市及限停電等因素影 響，再加上航運缺櫃塞港問題仍未完全紓解，導致市場庫存偏高，需 求減緩，鋼價下跌，除了冷軋不銹鋼流通行情大跌外，與國外的差價 也愈來愈大。

對此，不銹鋼管等下游相關鋼廠表示，目前內銷市場需求還好，但 外銷市場因整體庫存偏高影響，需求變差，相對接單壓力大，建議燁 聯、唐榮等上游鋼廠，應適度調降1月盤價，最好每公噸至少下修新 台幣6,000∼8,000元，才可能縮小與國外市場差價，且才有接單競爭 力。

對於下游的建議，上游鋼廠則表示，大陸不銹鋼市場經過一陣波動 下調後已回穩，且大陸不銹鋼廠持續推動減產措施，有助於供需的平 穩，再加上國際鎳價每公噸又站上2萬美元高點，且印尼青山熱軋最 新報價，每公噸回漲50美元，尤其農曆年關將近，市場交易原本就較 為清淡，調降價格意義不大，何況之前國際原物料行情大漲時，也沒 有漲足價格，因此1月盤價應尋求市場穩定為主，或朝小降價格方向 努力，對整體市場可能比較有幫助。

不銹鋼盤元大廠華新麗華與板材龍頭廠燁聯29日雙雙開出12月盤價 ，呈現一平一跌情況，其中，華新全面維持平盤，燁聯則受到塞港未 完全紓解，加上南非新變種病毒來勢洶洶等因素影響，決定調降12月 內外銷價格，內銷每公噸調降2,000∼3,000元，外銷最高每公噸調降 50∼100美元，此舉是近八個月來首度降價。

不銹鋼專家表示，近一周來，國際鎳價反彈回升，每公噸一度重新 站上2.1萬美元，雖然盤中震盪調節，但每公噸期貨價還有19,897美 元，現貨價還有20,070美元，且本月月均價為19,908美元，較上個月 均價每公噸19,362美元高出546美元，市場原預期燁聯、唐榮等相關 上游廠12月盤價可能持平，但29日開盤結果，除了華新平盤外，燁聯 則開跌盤。

華新表示，11月美元指數屢創新高，大宗原物料並未受其影響下跌 ，且北美鋼廠12月合金產品每公噸還上漲127美元，顯示鋼廠整體成 本仍偏高，惟客戶端的外部需求受到運輸成本居高不下，與出貨不順 而產生的高單價庫存現象暫時難解，照理不銹鋼廠盤價，本應反應成 本適度調漲價格，但考量持續上漲，恐讓下游客戶接單能力受到影響 ，而喪失競爭力，為力求產業共好，決定12月盤價維持平盤。

燁聯29日開盤結果，決定適度調降內外銷盤價，其中，內銷價格部 分，304系列不銹鋼板捲產品每公噸調降3,000元，430系列產品每公 噸調降2,000元，316系列合金產品附價平盤。

外銷價格部分，304系列依不同產品和地區每公噸從平盤至調降10 0美元都有，430系列則從平盤至調降50美元，至於316系列產品附價 則維持平盤。

燁聯表示，雖然國際原物料行情沒有下跌，但考量印尼青山集團近 一個月來熱軋不銹鋼整體價格下跌，且航運仍呈現塞港未解，下游庫 存偏高，以及新的疫情來勢洶洶，市場觀望氣氛濃厚，為協助下游客 戶調整庫存，以及提振下游接單能量，最後決定適度調降價格。

展望未來，業者認為，目前歐美需求仍維持強勁，亞洲市場則必須 觀察大陸推動碳中和、能耗雙控政策是否引導產銷秩序跟著穩定下來 ，以及新的變種病毒是否受到控制，只要符合預期，市場供需可望跟 著回穩。

不銹鋼市場進到盤整，龍頭廠燁聯（9957）昨（29）日12月盤價每公噸下跌2,000至3,000元、外銷降100美元；華新麗華盤元則以平盤開出。市場期待先蹲後跳，明年回到榮景。

法人表示，11月美元指數屢創新高，大宗原物料並未受其影響下跌，北美鋼廠12月合金宣告每公噸上漲127美元，說明鋼廠整體成本仍處高檔。後疫情時期全球拚基礎建設帶動經濟發展，不銹鋼中長期前景看旺沒有懸念，但短線暫時受到新變種病毒影響，市況略顯弱化。

燁聯指出，這次304系不銹鋼每公噸調降3,000元，430調降2,000元、316加價持平。外銷則依市場及客戶調整，最高跌100美元，主因在於面對下游廠商的銷售困境，上游鋼廠有責任跟經銷商站在一起，協助下游走出市場陰霾，大家同舟共濟，尋求產業共好共榮。

華新麗華表示，客戶端等外部需求受到運輸成本居高不下，以及出貨不順而產生的高單價庫存現象暫時難解。

不銹鋼盤價本應秉持反應成本為原則，但持續上漲恐讓客戶接單能力受到影響而喪失競爭力，為求產業共好，12月份華新牌價將與客戶共體時艱維持平盤，終止「七連漲」走勢。

上市不銹鋼廠主管說，第4季原是鋼鐵旺季，目前看來有旺季不旺的現象，所幸今年前三季各鋼廠獲利飽滿，把該賺的錢都賺到了，期待經過短期整理後，明年鋼鐵景氣可回到正軌。

近日來國際鎳價強彈，每公噸重新站上2.1萬美元，加上印尼青山 不銹鋼調漲外銷價格，每公噸漲30美元，使得不銹鋼上游大廠燁聯（ 9957）與唐榮（2035），將於29、30日開出的12月份不銹鋼內外銷價 格，傾向由跌盤轉向開平盤。

對於12月份盤價走勢，上游不銹鋼廠表示，鎳價大跌時，鋼廠原規 劃跟著調降價格的機會較大，但近日來隨著國際鎳現貨與期貨價大漲 ，重新站上原來的高點，以致鋼廠最新的評估，開平盤的機會大增， 但仍需要觀察開盤前的鎳價走勢而定。

不銹鋼族群25日股價普遍反彈，包括大成鋼（2027）、彰源（203 0）、新光鋼（2031）、允強（2034）及唐榮（2035）等，都呈現上 漲局面，其中大成鋼每股上漲0.60元，收在47.65元、單日上漲1.28 ％，單日成交量41,744張。

不銹鋼專家指出，受到大陸鋼價下跌影響，國際鎳價上周狂跌到1 .91萬美元左右，隨即反彈回升，至24日止，美國倫敦鎳金屬交易中 心報價，現貨價每公噸為21,135美元，期貨價每公噸為21,150美元， 不僅較前一天大漲600美元，而且較上周上漲近2,000美元。

由於國際鎳價重新站上21,000美元大關，使得鋼廠12月份盤價出現 變數，將由市場原先預期的每公噸恐下跌新台幣1,000∼3,000元不等 ，加上印尼青山不銹鋼宣布，調漲熱軋外銷價格，每公噸上漲30美元 ，因此在鎳價上漲支撐下，可能轉為開平盤，讓上游鋼廠喘了一口氣 ，最起碼可確保第四季營運維持平穩，全年可望繳出一張漂亮的成績 單。

對於鎳價反彈與印尼青山調漲外銷報價，上游不銹鋼廠表示，雖可 紓解先前的壓力，但12月份整個盤價走勢，未來幾天的走勢相當關鍵 ，下游的接單狀況則是另一重點。