內資炒小股 別漏掉各式題材 |巨漢系統科技

美股中秋變盤？9月7日至12日連四天上漲，化解之前的「周K連三黑」，但8月美國CPI年增率8.3%又造成大震撼，尤其核心CPI由7月5.9%升到6.3%，代表美國薪資跌不下來，房子貴、房租貴，更是長期結構性問題， 衝擊13日道瓊創27個月最大跌幅1,276點，科技股重創，費半指數一天暴跌6.2%，市場煩惱不是21日升多少碼？而是會升很久。

外資秋節後曾短暫翻多，14至16日又連三賣，台股重挫長黑，但櫃買指數仍撐在季線之上，持續如9月4日本欄標題：「內資當家，生技新藥扮主流」，有國安基金選前拚命做多，外資賣權值股壓住指數區間，內資炒小股並非只看生技，IP股、車電股、IPC、台積電3奈米相關供應鏈、半導體建廠設備股等，許多都已漸利空鈍化，甚至航運、散裝、航空都逐漸止跌。

今年Fed已四度升息共9碼，2009年以來的QE（量化寬鬆）不但結束，年底利率可能升到4%。日圓匯率貶值創下1997年來新低、直逼145大關，人民幣也貶破7指標性關卡，歐元貶值兌美元低於1，新台幣更貶破31.3，台股最大的問題不是獲利，而是外資因為匯率及地緣政治問題賣不停，逼內資只能在櫃買及中小股力拚。

8月26日鮑爾演講後，台股大跌逾千點，美國公債殖利率7月6日至今都一直「倒掛」，是22年以來最嚴重狀況；美元指數今年大漲14.7%，一度飆到110.79，升息太猛，很可能弄垮經濟。今年第2季以來，熱錢一直撤出新興市場，歐美挺烏，俄羅斯8月31日就斷氣至今，通膨飆高，歐洲很慘。

中國過度嚴格的清零政策及房地產泡沫危機，今年GDP能保3就不錯了。9月14日美國會通過的台灣法案又引發麻煩，外資前八個月匯出新台幣5,000億元，但以今年外資收到的龐大股息及賣超1.15兆元來看，只跑掉一小部分而已，新台幣貶13%比日韓貶幅小。新興市場有倒債危機，相關債券基金少碰，但台股沒那麼糟。

外資大賣台股，但8月上市上櫃公司總營收3.58兆元，史上第八強，是歷年最旺的8月，基本面不差，只是連續多批國外政治人物來台蹭熱度，台灣地緣政治風險升高，外資已連賣三年，今年特別凶，投信雖連續買超57天，擋不住外資賣今年台積電83.5萬張。

電子庫存調整期長，台股多空僵局還會耗很久，晶圓代工成熟製程第4季景氣看下，但和「先進製程」連結的台積電供應鏈看多，興櫃股「新應材」是台積電3奈米製程獨家培養的供應商，8月31日申請上市，還有家登、晶呈、上品、中砂、「建廠」股漢唐、京鼎，興櫃股巨漢、設備股弘塑及洋基工程、帆宣、崇越、華景電很多半導體建廠股，都是高EPS，但低P/E。IP股世芯-KY拚千金，晶心科與威盛是IP小奇兵，創意、M31走勢也不錯。

台達電、中美晶、華碩集團攜手日商羅姆，台亞被日商日亞化入主都要拚第三代半導體，漢磊、嘉晶，其他如環球晶、中美晶、朋程、茂矽這一集團也積極發展，鴻海集團也和太極合作。iPhone14新手機開賣，大立光、玉晶光、蘋概股加溫，大陸立訊供應鏈的宣德、台翰可以注意；繪圖晶片龍頭輝達加速清庫存，顯卡報價大跳水，投信重押微星及技嘉；電子標籤元太線型走多，電子標籤驅動IC股晶宏築底。

生技新藥無懼升息風暴，合一、共信-KY、台康生等第4季也可望取得中國藥證，生技股王藥華藥業績三級跳。北極星-KY 9月19日解盲，美時血癌藥獲得美國上市許可，今年EPS 13元的保瑞，併購安成自9月加入營收。車電及汽車零組件股胡連、華孚、和大、智伸科、劍麟、同欣電、致茂、同致，自行車低價股愛地雅狂飆，近期台股指數箱型區間，小股表現。