通膨升溫 多元布局實質資產

投資不只要跟著景氣走，更好的是比景氣提早走一步。夏至高溫，全球通膨議題也隨之升溫，其實，背後象徵的更是經濟持續走在復甦道路上。宏利投信認為，全球經濟活動逐步重啟，之前受疫情停擺最明顯的基礎建設、房地產等實質資產領域，也漸見復工趨勢，後市表現值得期待。

引發實質資產再受關注的議題之一，就是美國總統拜登今年稍早提出的「大基建計畫」，在經過國會協商討論後，於6月下旬將規模定案為約1.2兆美元。這個大型基礎建設計畫以交通基礎建設為焦點，另有包含電動車、網路設備及公用事業等相關的項目。如此大規模的案子，將對整體實質資產領域產生巨大影響。

不只是美國，包括歐洲、中國等地區，也在致力重啟基礎建設等計畫，不論是傳統的基礎建設或強化數位的基礎建設，都是各經濟體為盡快復原受疫情衝擊的經濟，積極推出的振興方案。

宏利投信總經理馬瑜明認為，目前全球不論經濟或金融市場，都已進入一個與疫情共存的局面，即使疫情漸次處於趨緩受控的過程中，但各主要經濟體正透過調整財政政策或經濟激勵方案等計畫，希望做到一邊改善疫情，一邊也能兼顧經濟成長。在這樣的情況下，觀察全球景氣及重要政策的走向，是未來做投資很重要的事情。

談到實質資產，就字面定義而言，實質資產就是「真實」存在的資產，屬於看得到、摸得到甚至大家一般都用得到的資產類別，例如前述的基礎建設，像高速公路、機場；房地產方面則不僅包含商用不動產，其他諸如天然資源及大宗商品等，也都屬於實質資產的領域。

實質資產因為真實存在，且存在的時間通常非常久，像道路、橋梁及商用不動產，其長期的價值都不容易隨著時間過去而流逝，加上很多的基礎建設比如像公路或機場等，都存在收費機制，而商用不動產也有租金收入，因此也具備能提供「收益」的特質。由於實質資產長期價值相對穩定，加上又有收益，因此被視為因應通膨升溫時代來臨的其中一項投資選擇。

未來在面對這樣一個後疫情的時代，法人資金預料將更加青睞實質資產領域，預估至2030年實質資產占法人投資的比重，可望從2018年的25％提升至60％。

實質資產都投資布局什麼樣的內容呢？相信這幾年大家都發現，金融市場波動愈來愈大，產業漲跌輪動的相當厲害，因此，透過同時布局實質資產中的股票及債券，分散產業類別，例如透過基礎建設股票、實質資產債券，或甚至配置一些資金到與房地產相關的REITs，用多重資產的投資架構來參與實質資產投資，既能跟上景氣循環腳步，又能透過多元布局降低波動，將是因應市場變動的最佳良方。