DRAM唱旺 南亞科營運大補 ｜集邦科技

今年以來DRAM市場供不應求，受惠於遠距商機帶動筆電及平板出貨強勁，標準型DRAM現貨價漲勢強勁，但第一季合約價僅較上季小漲5％，主要是年初時DRAM廠與OEM廠客戶鎖定量價。由於現貨價及合約價的價差已達60∼70％，業界預期標準型DRAM第二季合約價將大漲20％，法人看好南亞科（2408）直接受惠營運大進補。

南亞科受惠於DRAM出貨暢旺及價格調漲帶動，2月合併營收月增4.7％達57.91億元，較去年同期成長26.9％，為28個月來單月營收新高，累計前二個月合併營收113.23億元，較去年同期成長24.9％，為歷年同期歷史第三高。法人看好南亞科3月營收持續成長，第一季營收及獲利將優於去年同期，第二季受惠於DRAM價格持續調漲，營收及獲利表現將明顯優於第一季。

由於DRAM廠及OEM廠客戶鎖定第一季標準型DRAM出貨量及價格，所以標準型DRAM現貨價今年來持續大漲，但第一季合約價只小漲5％。近期現貨價雖小幅回檔但仍在正常範圍，但主流規格8GbDDR4顆粒現貨價仍較合約價高出60∼70％。模組業者預估第二季標準型DRAM合約價將大幅調升，8GBDDR4模組合約均價將由第一季的26美元調升至第二季的30∼32美元，預估漲幅將達20％左右。

隨著OEM廠提高筆電及平板出貨預估，5G智慧型手機及新款遊戲機銷售暢旺，加上伺服器及繪圖卡進入出貨旺季，推升第一季所有規格DRAM合約價平均漲幅達3∼8％。由於上游DRAM廠重申第二季恐無法滿足客戶所有訂單，DRAM現貨價持續大漲，市調機構集邦預估第二季所有規格DRAM的合約價平均漲幅將擴大至13∼18％，下半年逐季看漲。

集邦表示，DRAM價格已正式進入上漲週期，第二季受到終端產品需求持續暢旺，以及資料中心需求回升的帶動，買方急欲提高DRAM庫存水位。因此，DRAM合約均價第一季上漲3∼8％優於預期，第二季合約價漲幅將大幅上揚13∼18％。

從需求面來看，第二季筆電的生產動能仍暢旺，在各家PC品牌廠仍持續擴大今年生產目標的帶動下，標準型DRAM需求持續增溫。由供給面來看，三大DRAM廠整體的供給位元成長有限，主要是標準型DRAM產能受到行動式及伺服器DRAM排擠，預估第二季標準型DRAM合約價將出現明顯漲幅，且下半年合約價還會逐季調漲。