全球經濟復甦 多元配置為上策

中美將簽署第一階段協定，大幅提升市場投資信心，加上各國央行 寬鬆政策逐步發酵，資金行情持續豐沛，也促使景氣有回溫空間，全 球經濟在2020年可望呈現溫和復甦趨勢，大環境對金融市場正面，投 資人可多元配置。

台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，就企業獲利分析， 美股2020年的EPS成長率預估值約在9％上下，亞太不含日本則有12％ ，整體的表現並不弱。因此，在資金、獲利、地緣政治這三個要素的 支撐下，持續看好2020第一季風險性資產表現。

由於股市價值面優於債市，建議資產配置比例為股六債四，股市方 面看好受惠質與量同步提升的大陸消費股、成長動能強勁的美國創新 科技股，債市部分，建議將兼具較佳收益及較低波動風險二大優勢的 的優先擔保高收益債納入核心配置，以分散風險。

第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷建議，投資人不妨將資金轉進 波動度相對穩定的收息型資產，及中長期趨勢向上的創新成長股票， 前者如兼顧債信品質與息收的美元投資等級債、類主權債券，或水電 瓦斯等公用事業基金；後者看好正步入成長起飛階段的AI人工智慧相 關股票基金。

宏利投信指出，2020年特別股的投資環境看來將相對有利。特別股 投資主要以金融、公用、電信等防禦型產業為主要標的。在關稅上升 ，全球貿易風險的環境下，以多元策略投資特別股將能發揮防禦市場 波動作用。

安本標準投信投資長彭炫通指出，在當前環境下，投資者應採取審 慎而多元化的策略，擺脫傳統股債配置的框架。在此階段，新興市場 和美國及日本股票仍具吸引力，但其他經風險調整的預期回報將來自 一些普及程度較低的資產類別。

富蘭克林證券投顧建議，2020年第一季建議採取「WISE」投資策略 ，「Wide廣納標的」及「Income收益機會」，指看好新興市場當地債 及全球高收益債的高息優勢，並透過全球化多空操作的債匯市布局策 略，以及強調靈活彈性的美國平衡型基金，網羅收益型資產的投資契 機。

NN投資夥伴投資長鈕浩森（Valentijn van Nieuwenhuijzen）表示 ，2020年建議保持審慎樂觀，相對看好美國以外的股票與周期性產業 ，債市則看好信用債，如投資級債、新興市場債與高收益債。