DRAM合約價止跌 南亞科翻身 |集邦科技

隨資料中心伺服器需求轉強，加上5G基地台及基礎建設等新需求浮 現，ODM/OEM廠及系統廠手中DRAM庫存明顯下降並重啟採購，三大DR AM廠庫存去化速度加快，降價求售必要性大幅降低，11月合約價與上 月持平，預期第四季合約價跌幅僅2∼4％優於預期。法人看好南亞科 （2408）營運走出谷底，明年業績及獲利都會比今年好。

DRAM市場供給過剩且價格走跌，第三季合約價幾乎只剩年初合約價 的一半，南亞科前三季合併營收386.12億元，較去年同期減少43.0％ ，歸屬母公司稅後淨利85.39億元，較去年同期下滑72.8％，每股淨 利2.81元。而在扣除現金股利的9月底每股淨值達49.71元。

南亞科公告10月營收月減9.6％達45.22億元，主要受到大陸十一長 假影響當地系統廠拉貨動作，法人預期11月營收將見到明顯回升。由 於DRAM價格大幅下跌後，第四季刺激新的買氣，單機系統的DRAM搭載 容量與去年同期相較幾乎增加一倍，法人認為DRAM市場最壞情況已過 ，第四季價格可望止跌，南亞科營運走出谷底，明年將逐季好轉。

根據集邦科技及模組業者資料，4GB DDR4模組合約價在第三季為1 2.75美元，10月下跌約2％達12.50美元，11月合約價呈現持平。8GB DDR4模組第三季維持在25.5美元，10月價格下跌約4％達24.5美元， 11月合約價維持10月水準。模組業者預期，第四季買方採購意願轉強 ，供應商沒必要再降價求售，12月合約價預期持平，第四季合約價僅 較上季小跌2∼4％，優於市場先前預估的季減5％幅度。

對DRAM市場而言，第四季雖然英特爾處理器供不應求，但整體桌機 及筆電出貨量仍優於上季，資料中心伺服器及智慧型手機對DRAM需求 明顯轉強，至於5G基地台及基礎建設對DRAM需求更為強勁，加上單機 搭載容量大幅增加，整體來看，DRAM市場在位元需求明顯大於供給情 況下，市場庫存已見明顯下降。

另外，包括SK海力士及美光均在下半年減少DRAM投片量，減產效益 在第四季顯現，而明年來看，三星沒有增加產能計畫，SK海力士及美 光將減少資本支出，業界認為將壓低DRAM位元供給成長幅度，市場供 需在明年上半年就會趨於平衡，下半年有機會出現供給吃緊及漲價情 況。