波動時代 目標到期債鎖收益

鎖定目標收益投資人又有新選擇！宏利投信27日指出，升級版目標到期基金「宏利四到六年機動到期新興市場債券基金」，日前已獲金管會核准，該基金投資年限為六年，設有靈活出場機制，在基金成立滿四年與滿五年時，各設有一次提前結算機會，提供投資人更靈活的現金流運用選擇。

宏利投信指出，「宏利四到六年機動到期新興市場債券基金」由元大銀行保管及銷售，28日展開募集。該基金聚焦於風險調整後報酬率較佳新興市場債券，投資等級債券與高收益債券投資比重預計在六比四左右的水準。

宏利投信指出，2019年8月中旬美國兩年期和十年期公債殖利率曲線自2007年6月以來首次出現倒掛，引起市場對美國經濟前景衰退的疑慮；經濟衰退陰影加上國際間貿易關係緊張與地緣政治風險持續升高，使得市場波動程度更加劇烈。

美國聯準會8月初做出十年來首度降息的決議，加重市場不安程度，是否還有後續降息行動，市場眾說紛紜；在利率可能持續走低帶動各類金融資產收益率下滑的趨勢下，目標到期債券基金相對具有防禦優勢。

相較於傳統目標到期債權基金，宏利四到六年機動到期新興市場債券基金增加觸發到期出場機制，有機會減少基金持有時間，增加資金運用彈性，適合尋求目標收益、希望持有年限與目標收益有調整空間，以及未來四到六年內有潛在資金需求的投資人。

該基金投資標的為美元計價債券，控管投組匯率風險；基金提供新臺幣、美元、人民幣避險與南非幣避險等級別，方便手上握有多元幣別的投資人彈性規劃投資。

宏利投信表示，該基金預定經理人鍾美君擁有超過十年的固定收益投資經驗，更有深厚的新興債市研究投資經驗，除了管理新興市場高收益債券基金與美元高收益債券基金，目前亦管理數檔以新興債市為主要標的的目標到期債券基金。

鍾美君指出，由於近期已有超過16兆美元的債券呈現負利率，新興市場債仍然是尋求收益投資者的焦點；該基金聚焦於新興市場債，可望有效達到目標收益。

從基本面來看，在中產階級擴張、基礎建設持續發展下，新興市場未來經濟成長率仍將高於成熟國家，支撐新興債市的成長動能。至於投資人關心的新興債市信用風險，鍾美君指出，新興市場雖難免於受全球總體經濟環境增長放緩影響，不過主權債國家信評展望多數仍維持穩定，隨著愈來愈多國家獲納入新興市場指數，代表更多債券發行人加入新興債市，不僅債市發債量持續上揚，可以選擇的標的越來越多元，風險分散效果提升。

即使地區風險仍須留意，然新興國家高收益債券違約率仍繼續維持低檔。