雙高優勢 新興債後市看俏

全球央行貨幣政策從年初的升息預期轉向降息預期，帶動資金持續 湧入債券市場，新興市場投資等級債具有高信用評等、高債息收益的 雙高優勢，市場資金持續湧入。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，由於美國繼續降息機率 大，搭配全球通膨降溫，使新興國家更有空間降息來提振經濟成長， 整體而言，升息對債市的負面影響大幅移除，甚至全球利率在新一輪 降息循環下可望走低，有利新興市場債表現，短線若價格回檔，都是 逢低布局的好時機。

尹晟龢指出，全球經濟疲弱但大衰退的機率不高之下，新興市場整 體受益於全球央行的寬鬆預期，仍有機會看到利差收斂，帶動債市反 彈；另就基本面分析，分析師預估新興國家今年經濟成長率可達3.1 ％，明年提升至3.6％，明顯優於成熟國家今年所成長的1.9％、明年 的1.4％，新興市場債在基本面支撐下，未來仍有表現空間。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信表示，目前新興市場 債投資機會顯現，全球通膨溫和，為新興國家央行營造溫和降息的可 能性，助長新興債券表現。

宏利投信指出，新興市場今年全年景氣成長仍保持上揚趨勢，加上 市場解讀美國利率決策偏向預防性降息，新興市場的通膨壓力仍低， 將有利新興市場國家利率維持在相對寬鬆，目前新興國家高收益債券 違約率仍繼續維持低檔，在此環境下投資新興市場高收益債仍是有利 選擇。宏利投信建議，投資持債國家宜多分散，可關注受惠於美國移 轉貿易至其他亞洲、拉美等地區。

安本標準投資管理多重資產主管MIKE BROOKS指出，多元資產策略 中，對新興市場債券的投資以澳幣、紐西蘭幣、加幣、挪威克朗、瑞 典克朗和英鎊等貨幣，因為與美元比較，這些已發展市場貨幣對經濟 環境變動的敏感度較大，有助降低回報的波動性。

NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）表示， 由於新興市場的殖利率及通膨背景，預估新興市場央行有空間進行寬 鬆貨幣政策，並進一步推動經濟增長。