高通膨壓力仍在 實質資產具4大優勢

景順投信表示，面對長時間通膨壓力，投資策略持有能抵禦通膨的 資產變得相對重要，在眾多投資工具中，實質資產於當前的環境中表 現相對出色，主要跟本身具備的優勢有關，因具有四大優勢，一是優 質的長期總報酬潛力，受地緣政治因素與升息的兩大因素影響，傳統 股票跟債券投資的價格波動在可預見的未來數個月內波動程度仍然較 大。二是穩健的現金流，實質資產公司包括了不動產、基礎建設、天然 資源及林業等範疇，這類公司的獲利模式相對穩健，且收入來源跟物 價掛鉤在一起。即土地、工作力、材料和借入資本成本上升，可能導 致開發商提高新房產的價格，許多商業租賃都有與通膨掛勾的租金調 整機制，意味房東可在通膨環境下，自動享有租金上漲的優勢。三是提供分散風險效果，不同實質資產在各年度表現有所不同，除 帶給主動式管理很大的投資操作空間外，與其他資產相關係數較低， 跟傳統資產配合後，能提供分散風險的效果。四是規避通膨負面衝擊 ，實質資產的價格通常與物價指數連動，在通膨的環境當中可望提供 具吸引力的報酬率，展現通膨避險效果。