兔年滾大紅包 可先債後股 |摩根投信

時序愈來愈接近農曆新年，投資人領到紅包、獎金之後，應該仔細 規劃紅包理財，替兔年資產加值。投信法人表示，2022年由通膨壓力 引發有史以來最快速升息循環，股債市皆面臨拋售，股六債四組合跌 幅更創下百年來最差表現，遠低於百年平均的9.5％，不過，眼見兔 年有望逐步扭轉去年金融市場的頹勢，建議上半年將資金布局在高評 等的投資級債，接近第二季時伺機逢低布局股票資產。

保德信市場策略團隊主管葉家榮指出，兔年投資為債優於股，市場 將跟著通膨、經濟前景、獲利預期等因素牽動，從ISM先行指標來看 ，美國製造業及新訂單指數已降至50之下，服務業也明顯降溫，企業 對前景保守，反映在資本支出下降及陸續祭出各種撙節措施以降低成 本，而企業端的獲利預期調降趨勢也將延續至第一季，預料上半年股 市仍將陸續消化與反映這些負面訊息。

葉家榮分析，從目前趨勢與評價面分析，即使公債利率還有上行機 會，債券表現有機會優於股市，且以高評等的投資級債領頭，投資人 應於上半年掌握債市波動下的進場良機，若想分散布局降低整體資產 的波動度，則可配置與ESG大趨勢相關多重資產。

瀚亞投信投資長林如惠表示，2023年全球正處於利率高點、景氣下 行及通膨回落等變局，將壓抑長債利率走勢，應把握最後升息階段之 際，利率逢高布建債券部位，建議優先選擇投資級債，搭配非投資等 級債提高收息，以先買先收息角度出發，未來一至兩年年甚至可有資 本利得空間。

股市方面，瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，第一 季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會，預料升息將不再衝擊市 場，而半導體產業第一季可能出現最大的負增長，投資人不妨逐步逢 低增加美股部位。

摩根投信認為，隨大陸加速與疫情共存重啟經濟，2023年看好亞洲 股市與大陸股市的投資機會。另外，隨利率即將見頂與經濟數據的穩 定，美股可望出現先蹲後跳的情境。至於成長型股票仍面會面臨波動 ，但有鑑於估值優勢，仍是長期投資的首選。

台股方面，保德信投信預期，台股在2023年仍具有投資價值，惟須 等待上半年的市場雜音消化後，第二季起可留意逢低分批進場的時機 。包括醫療生化、新供應鏈等產業類股，由於成長前景明確，以醫療 產業為例，產業自1986年以來，在防禦型的製藥、研發創新的生技等 次產業支持下，面對景氣循環、產業輪動皆能保有領先優勢；而雲端 、電動車、綠電在科技加持下，未來新科技與產業變革推動的投資趨 勢，將創造出龐大關鍵投資商機。