升息後一年 正報酬機率高 |永豐投信

全球貨幣政策轉向，令金融市場發生轉變，估值合理性成為投資關 鍵指標，法人觀察，過去在貨幣寬鬆環境中表現較為溫吞的金融與傳 產類股，2000年以來，在貨幣緊縮、升息循階段反倒有好表現，根據 CMoney資料庫統計，傳金指數在升息後一年平均傳金指數表現與正報 酬機率高，有機會勝過電子指數表現，過往升息後半年至一年，傳金 指數正報酬機率高達八成，平均漲幅則約3％至9％，可用相關ETF布 局。

近幾年定期定額存股風潮崛起，證交所最新統計，3月底集中市場 定期存股總額增加至65.18億元、單月增幅74％，再寫歷史新高，是 2017年1月開始定期定額存股以來最大量與最高單月增幅，永豐投信 指出，存股最重要就是買進並持有的策略，熱門的存股標的也反應各 公司重視股利配發、及股利配發穩定等特性，永豐投信建議，符合存 股概念條件的標的，投資人可採取回檔分批買進、或定期定額投資。

國泰股利精選30 ETF（00701）基金經理人陳韻竹分析，能夠良好 適應通膨與升息環境的公司具備兩大特點：一是具剛性需求，企業可 以輕易調高價格，有漲價題材。

舉例來說，近年來5G、HPC、車用電子等應用帶動半導體產業需求 暢旺，晶圓代工龍頭廠台積電因掌握先進製程，更具有議價能力，在 通膨高漲、產能滿載下，可透過漲價轉嫁成本，如受惠於去年漲價效 益，台積電今年第一季營收與獲利皆優於財測且再創高。

第二是提供穩健金流的公司，即便要擴展業務，企業也不會支出太 多，如金融族群。2021年台灣金融業獲利創新高逼近1兆元，2022年 配發的股利有望隨之提高，在高殖利率題材吸引資金流入下，金融股 表現相對更強。