實質資產抗通膨 後市潛利大 |景順投信

全球政經情勢2022年變化多端，除了俄烏衝突難以預料之外，通膨 升溫因素更增添金融市場操作難度。法人觀察，前幾次通膨上漲期間 各資產表現，以具實質資產特性的「基礎建設資產」在通膨升溫期間 的表現明顯優於一般股票資產。

合庫投信表示，基礎建設資產擁有實體資產的抗通膨特性，中長期 受惠美國拜登擴大基建法案，加上全球致力於朝低碳經濟轉型，基礎 建設資產在經濟復甦、美國利率走升及通膨升溫的環境下，表現優於 其他股票資產。

合庫全球核心基礎建設收益基金經理人張仲平表示，自2020年新冠 疫情肆虐以來，全球至少投入超過10兆美金紓困，其中超過三成與基 礎建設相關，儼然成為疫後投資大商機。尤其是必需性基建更是一般 人的一天所需，舉例來說，現代人離不開的手機，所需要的是5G基地 台、數據中心等基建，通勤、購物、工作所需要的是交通運輸、通訊 、光纖網路、數位支付等基建，追劇、影音串流軟體需要的是網路、 衛星等基建，可說是現代人都離不開必需性基礎建設。

在全球ESG的大浪潮之下，傳統鐵公基的再升級，包括能源管線的 重新架設、廢棄物處理等，致力於氣候變遷及都市化相關的基礎建設 ，都可望迎來資金進駐。像是拜登擴大基建5,500億美元聚焦基建、 水資源、擴建寬頻網路等，歐盟聚焦「綠色新政」及「數位轉型」等 ，都為基礎建設產業帶來正面支持。

未來包括再生能源、電動車充電基礎建設、都市化更新等，都是全 球能否在2050年達成淨零碳排目標的重要推手，也為相關產業帶來投 資商機。

景順投信表示，歐美等大國政府長線財政方案可望帶動實質資產產 業表現，以美國為例，美國總統拜登於2021年11月簽署模達1.2兆美 元的基礎建設法案，聚焦於交通、通訊、電網、電動車等公共設施的 升級，以維持美國自身的競爭力。為了對抗氣候變遷，歐盟在未來將 花費巨額歐元在替代能源、溫室氣體減排、增進節能效率上，此外， 由於歐洲的數位轉型在過去相對落後，所以在通訊設施改善，以及未 來電動車的普及率上也將下足功夫。