迎戰三變數 多重資產布局為上 ｜景順投信

全球疫情、通膨持續升溫，美國聯準會（Fed）立場轉鷹，全球股 市遭逢高檔賣壓、波動加大，但類股表現不一。法人表示，2022年全 球經濟基本面仍穩健，但貨幣政策退場不免影響金融資產波動，若投 資人期待透過單一資產可以從頭抱到尾，可能會是一場空。至於在市 場拉回過程中該配置哪類資產，建議可採用多重資產策略，迎戰升息 、通膨、疫情三大不確定性。

柏瑞趨勢動態多重資產基金預定基金經理人連伯瑋表示，升息對風 險性資產會帶來壓力，但整體市場的復甦並未看空，在預定投資組合 中可透過存續期較短的美債，控制利率風險，並搭配具利差優勢的企 業債來增添緩衝與總報酬空間。此外，可趁市場波動逢低布局美國標 竿企業等中長期看好標的。

柏瑞投信指出，單一主題式基金著眼於成長爆發力的同時，投資人 通常也會擔心是否過度曝險於特定國家、產業或風格，傳統的趨勢主 題基金成立後就會定型，但趨勢變化會與時俱進，投資特定主題型基 金可能需要經常確認原本看好的趨勢是否過時，趨勢動態多重資產基 金能解決上述痛點，靈活調整趨勢主題配置。

柏瑞投信表示，各趨勢主題整體投資比重，依據柏瑞團隊看好程度 加上預期未來表現而決定。舉例來說，若科技創新概念股預期報酬及 團隊看好程度較高，便可能獲得比其他趨勢主題更多的比重；若之後 隨著市場上漲／下跌而看法改變，也可能再調整權重。

景順投信指出，預期2022年將進入過渡期，全球經濟和財政與貨幣 政策屆時將逐漸恢復正常，但短期內通膨仍是問題，因為供應鏈持續 中斷且需求增加。就基礎情境來看，各國逐漸擺脫疫情，全球成長將 回到歷史趨勢，預期通膨高峰在2022年中，之後到2023年則溫和降回 目標通膨率。

聯準會將大致延續寬鬆政策，但也預期2022年後半升息，其他已開 發國家央行腳步可能更快，也預期這段過渡期市場波動會顯著攀升。