日盛：下半年投資 盯兩重點 |日盛投信

經濟前景看升軌道不變的情況下，市場預期股市第3季仍日盛投信昨（6）日舉行第3季投資展望線上記者會，看好美中台股市、價值投資及科技產業等面向，但市場輪動下、投資難度也將增加，資產配置仍將呈現股優於債，建議投資人不妨增加主動型股票或REITs基金配置、掌握類股輪動下的選股優勢。

日盛投信投資研究團隊表示，資金水面續漲，基本面可望接棒，但波動也將逐漸升溫；各國拚解封之餘，變種病毒將是風險所在，政策緊縮勢必停聽看，第3季市場焦點難免鎖定在聯準會量化寬鬆退場計畫（QE Tapering），利率風險將造成波動度增加。

針對台股後市，隨著美歐經濟解封，帶來各項產品報復性消費，有利產業補庫存動能，支撐台股企業獲利步入上修循環，對台股後市表現持樂觀態度。

不過，短線受本土疫情影響，市場有通膨問題、手機╱筆電砍單、長短缺料等雜音，導致個股表現勝過指數，預期第3季指數以區間震盪為主，操作上選股重於選市，第4季在電子股回歸下，還有高點可以期待，若遇震盪，提供良好的進場機會。

在產業方面，電子及傳產都有投資機會，航運貨櫃受惠於美歐庫存回補，運價飆新高，前景持續看好、紡織為美歐解封受惠股，服飾銷售是亮點、平板/筆電持續受益於宅經濟延燒，全球NB╱平板訂單滿載、半導體供應鏈受惠NB、5G、高速運算（HPC）與車用電子應用，將帶動全球半導體市場規模成長態勢預估將延續至2023年、5G基站╱手機，5G熱潮持續帶動零組件升級的商機。

日盛投信投資研究團隊指出，建議投資主題不妨聚焦兩大方向：第一，殖利率攀升階段「價值投資」，美國REITs等價值型標的具備相當好的落後補漲空間。

第二，全球新科技需求殷切、甚至國際綠能的共識亦少不了科技題材，在此身為科技要角的台股以及智能車產業都是不可忽視的投資焦點。能維持強勢多頭，法人指出，根據統計，近五年來第3季強勢市場全球囊括各地區，其中以美國股市表現最出色。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，美國經濟走穩於復甦軌道上不變，而隨著解封和經濟重啟，消費趨勢可望從商品轉向服務，就業活動也逐漸回復到增長軌道。

而在企業獲利方面，美國企業第1季EPS成長繳出亮眼成績，低基期因素將持續至第3季，整體來看，成熟市場近期的獲利動能仍將優於新興市場，而就政策面而言，新基建政策也可望帶動相關產業發展。

因此，無論是基本面、獲利面或政策面，仍相對有利美股，惟操作上也仍需觀察經濟重啟後的復甦狀況、聯準會政策動向等等，相關變化仍將為市場帶來波動。

保德信投信表示，觀察歷年第3季全球股市表現，美股的費城半導體指數、道瓊與S&P500指數全數都是常勝軍，平均漲幅達4.8%~11.5%之間，且上漲勝率高達100%，其中，反應全球半導體業景氣的費半指數，近五年第3季漲幅更是高達11.46%之多。

就美股來看，今年以來美股漲幅幾乎是由獲利所推動，預期景氣回溫將持續帶動企業獲利上修，目前市場預期第3季S&P500的企業獲利年增率高達21.7%，維持雙位數成長，在進入下半年解封後的報復性消費，以及旺季拉貨效應逐步發酵之下，替股市增添上漲動能。

疫情期間美國累積個人超額儲蓄近4,500億美元，如今隨著各州陸續解封，民眾展開報復性消費，預估今年美國民間消費將由去年-3.9%大幅彈升至7%，為下半年美國解封後注入最強勁的經濟成長動能。

台新投信指出，展望美股後市，雖然指數已創新高，但在基本面成長動能強勁、資金面仍充沛下，未來仍有機會再創高峰，可利用短線震盪回檔分批布局，並利用定期定額長期投資，以追求長線可觀的累積報酬。