目標日期策略 退休理財主流

自從2015年日本社會學者藤田孝典的著作「下流老人」問世後，這 四個字就成為無法安穩退休老人的代名詞，在台灣，退休年金議題在 近幾年持續成為焦點，根據內政部最新統計，民國108年國人平均壽 命為80.9歲，或許也是意識到高齡社會已來臨的「威脅」，因此做好 退休理財規劃已成為全民共識。只是退休理財最怕碰到市場重大變化，一旦碰上黑天鵝攪局，財富 恐轉眼一場空，景順投信指出，退休金是人生下半場最重要的一筆錢 ，應慎選投資策略與工具，建議透過採ETF組合目標日期策略，嚴控 風險、保存戰果。景順投信認為，退休理財較佳的做法是採多元資產的投資方式，主 要可分為「目標風險」和「目標日期」兩種策略，其中目標風險策略 是按照個人預設的風險屬性，例如屬於保守、穩健或積極型，投資人 依據自身的風險承受度做選擇，由投資經理人根據該屬性進行配置， 就像冷氣設定好恆溫後持續運轉。而目標日期策略則比較像「舒眠模式」，設定好退休的目標日期後 ，由經理人依不同人生階段的風險承受與收益需求特性，自動調整投 資組合中的風險比重，因此又稱為「生命周期基金」，更已成為各國 退休金常見選項。諾貝爾經濟學獎得主塞勒（Richard Thaler）就曾公開推崇目標日 期策略，認為是退休準備理想的工具，產品規模在全球也快速增加中 ，根據晨星研究，目標日期型基金規模已從2011年的3千多億美元， 大幅上升到2020年底1.79兆美元，顯示透過目標日期策略來進行長期 退休規劃，已逐漸成為退休金投資的主流。退休理財除選對策略，更要有好投資工具才能事半功倍，景順投信 指出，國際投資大師巴菲特曾在致股東信上提到用ETF績效大敗其他 傳統基金，更甚至超越對沖基金，意味了ETF對於長期投資是非常有 利的工具，且具備了交易成本較低、透明度高、流動性佳、更分散風 險及低追蹤誤差等五大優勢，用它來建立投資組合讓經理人可以更專 注在資產配置上，而非個股的選擇上。許多國際大型退休金也持續增加ETF的布局，以國際上的兩大退休 金帳戶為例，也大量使用ETF作為配置的工具，如美國最大的退休金 帳戶加州公務員退休金，在2011年開始逐年提高ETF投資比重，ETF占 比接近六成；而全球管理規模最大的退休金帳戶之一日本政府退休投 資基金，股票型投資高達九成使用ETF，債券型也有將近七成五使用 ETF，顯示ETF作為帳戶管理人員絕佳的資產配置好幫手外，其交易便 利，管理精準，風險分散的特性，讓投資組合更優越。在低利環境及投資環境動盪不安局勢下，靠儲蓄恐已無法支持退休 生活，景順投信持續在不斷變化的投資環境中洞察先機，滿足投資人 不同理財目標，也進一步看到全球退休投資理財轉趨多元變化，因此 積極推廣兼具風險管理與收益特色的目標日期策略，搭配主流的ETF 標的，來滿足投資人在退休理財工具上的需求，預計年底前可達百億 規模。