科技股基本面撐腰 後市可期 |摩根投信

受到美債殖利率再度彈升到1.48％的影響，美股再度拉回，科技股 NASDAQ100指數亦回跌至兩個月來低點。投信法人表示，雖然投資者 有些擔憂，但仔細分析，近期殖利率上升代表市場對景氣的樂觀預期 ，才會導致風險性資產出現漲多回檔，但長期來看，在景氣復甦的硬 支撐下，股市表現的空間仍大有可為，尤其科技產業在基本面撐腰下 後市表現最可期。

摩根投信產品策略部副總張瑜倫指出，自今年初以來，拜登新政府 積極推動1.9兆美元的財政刺激方案，而且美歐等國也展開大規模的 疫苗施打計畫，並有效大幅降低新冠疫情的傳染率，這些政策上的變 化皆帶動全球景氣加快復甦，並讓美國十年期公債殖利率快速上揚。

張瑜倫表示，美國經濟的基本面復甦腳步持續，2月美國ISM製造業 指數由1月的58.7再次上升至60.8，不但優於市場預期，且企業獲利 的表現也持續回升，根據最新財報顯示，美國仍有高達80％的企業獲 利財報優於預期，其中金融與原物料等景氣循環類股的獲利年增率也 分別達到20.8％與22.7％。

即使是近期表現落後的科技股，不僅有93.2％企業獲利優於預期， 獲利增長率亦高達20％，由此可見科技股的獲利動能仍十分強勁。

摩根投信表示，根據聯準會主席及多位官員表示，美國目前尚未達 到充分就業狀態，可能還需要三年以上的時間，才能實現長期通膨在 2％以上的目標，因此風險性資產短線雖然面臨漲多修正，但預期未 來將隨經濟復甦而有表現空間。

台新智慧生活基金經理人蘇聖峰表示，近期在美國十年期殖利率快 速上揚下，引發市場風險趨避意識提升，先前股價漲多的科技股成為 提款機，股價面臨修正回檔壓力，但就現況分析，實際的核心通膨仍 穩定，且聯準會表態目前就業狀況仍遠低於預期，將維持寬鬆貨幣政 策，拜登政府也將通過1.9兆美元的財政刺激法案，政策利多持續支 撐市場；另一方面，疫情逐步緩和，配合各國陸續開始施打疫苗，經 濟重啟將刺激消費，進而帶動經濟成長率與企業獲利提升，科技股在 創新需求帶動下，成長力道仍優於其他產業。

蘇聖峰指出，短線科技股的下跌主要是進行漲多回檔的合理修正， 且籌碼進一步沈澱亦有助於長多格局，投資人無需太過擔憂科技股的 短線的技術性修正，反而可利用急跌時，分批布局被錯殺或跌深的績 優科技股，看好電動車、綠能、5G等相關類股。