低利環境 高收債更顯價值

全球股市近期震盪再起，加上美國聯準會延續寬鬆承諾，造成市場 對固定收益商品需求居高不下，有收益當靠山的高收益債券基金買氣 也跟著升溫。摩根投信指出，全球利率維持低檔逼迫現金紛紛尋找出 路，此時，美國高收益債券坐擁較高的收益率，波動度又相對股票為 低，成為追求中長線息收的首選，惟疫情令各產業基本面迥異，建議 投資人慎選標的，鎖定高品質的美國高收益債券基金為上。摩根投資基金-環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，美國聯 準會9月月會維持利率近零水平不變，並暗示將按兵不動直至2023年 ，加上其他主要央行亦傾向鴿派，預料整體利率水準長線將處於相對 低檔，資金競逐收益趨勢料將不變。此外，經濟增長在政策支持下逐 步回穩，也有助於中長期風險性資產表現。因此，在低利率持續和經 濟回穩的有利條件下，高收益債將成為投資人尋求收益時的主要標的 。美元計價債券是低利環境下的「最佳收益救援」，黃奕栩說明，綜 觀全球主要券種最新殖利率，美元高收益債券最具吸引力，達5.3％ ，若能集中布局美元計價債券，更能讓持有價值不易被稀釋，滿足投 資人對收益渴求。不過，黃奕栩也提醒，新冠疫情對循環性產業、能源等產業帶來相 當衝擊，加上距離美國大選僅剩一個多月，美中角力亦帶來訊息面紛 擾，市場不排除波動再起，隨著利差回落至相對合理區間，建議現階 段投資高收益債券基金，抱持中長期持有、鎖定息收以及主動操作慎 選標的的策略介入。一檔好的高收益債券基金，當遇上市場震盪，更能觀察出基金管理 團隊的操盤實力。以摩根投資基金-環球高收益債券基金為例，自20 08年以來國際利空頻傳，但憑藉專業團隊的選債功力，基金遭遇市場 動盪後，總是盡速收復淨值失土，重返長線成長軌道，持續為投資人 追求資本增值機會，短線修正反而是分批布局的好時機。此外，摩根投信表示，統計至8月底，不論是今年以來、還是近1年 、2年和3年績效皆明顯優於同類型基金平均表現，凸顯出此基金投資 團隊選債邏輯與策略，值得投資人長線持有。