A股產業走勢分歧 布局主動式共同基金 |摩根投信

受美股上上周連續2個交易日大跌的影響，亞洲股市同步受到衝擊，外資全面賣超主要亞洲股市且多數亞股皆下跌坐收；無論是已經創下外資連6買的印度股市、甫從賣超轉為買超的中國股市，或是今年來始終面臨淨流出的東協股市，均承受回檔壓力，其中台股更是面臨外資連續賣超8周。

根據統計，上上周外資在亞洲股市全面賣超，導致多數亞股收跌，僅韓國股市與越南股市分別逆勢上漲0.61%與2.56%。不過，這一波美股修正主要是由之前漲多的科技股帶動，因此東北亞股市面臨的賣超壓力也較大，如中國、台灣與韓國股市分別淨流出32.53億美元、8.87億美元與17.85億美元，金額遠比東協各國與印度都高；外資在美股獲利了結的現象，在亞洲也同樣上演。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，全球股市因科技股引領自第2季以來強勢反彈，隨美國科技股上上周明顯拉回，短線亞股漲多題材如科技、醫療等板塊，亦面臨修正壓力。不過，不僅亞洲電子業PMI持續揚升，通訊服務、資訊科技等企業每股盈餘仍續獲上修，盈利動能有望提供股價支撐。

摩根中國A股型基金產品經理張致寧補充，中國8月PMI持穩於擴張區間，新出口訂單更重回50，有助景氣持續復甦。儘管整體企業盈利受疫情衝擊下，A股上半年淨利潤衰退達17.4%，但由此正可觀察各產業表現分化，消費、科技與醫療等受惠於疫情需求不減反增；反觀占指數權重較大的傳統產業如能源、工業、甚至金融等產業，今年以來業績表現普遍不佳。

張致寧說，雖然中國上證指數自今年4月以來月線連續翻揚，且觀察A股在2006年、2009年與2014年出現月線連5揚後均步入主升階段；且後半年、後一年指數的平均漲幅更超過四成，但考量產業走勢分歧，且上市公司業績預期已於上半年見底，因此，若要投資A股，建議還是以主動式管理的共同基金較佳。