雜音干擾 全球股市全失血 |摩根投信

全球多國PMI齊揚，加上財報傳驚喜，激勵主要股市紛紛上漲作收 ，然疫情擴散、美國總統大選逼卻增添復甦動能不確定，並持續影響 國際資金信心，導致上周股市多頭氣氛並未同步帶動全球資金共襄盛 舉。

根據統計，上周國際資金不僅對全球主要市場基金全數改採調節態 度，且賣超力道均較前一周擴大；除了歐股基金連兩周蟬聯全球吸金 霸主之路被迫喊停，美股基金上周失血進一步擴大至65億美元，為失 血最甚的主要市場基金；新興市場整體遭調節27.26億美元，全面資 金淨流出來到第四周。

摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，在原先經濟封鎖措施陸續放 寬激勵下，包含美國、歐洲和中國等主要經濟體最新7月製造業PMI皆 較前月進一步攀升，並站上50以上的景氣擴張領域，反映現階段全球 景氣持續正向發展，但受累於中美雙方持續對峙，上周國際資金顯然 對股票基金的投資信心仍然搖擺。

林雅慧分析，為振興國內經濟，美國政府不僅祭出無限量QE，還持 續擴大財政赤字，預期美國赤字占GDP比重於今年底將來到18%，使得 美元貶值壓力大幅提高，由於弱勢美元通常有利風險性資產表現，因 此，在資金輪動下，增加亞股和新興市場股市的吸引力。

投信法人表示，近來第二波疫情在美國看似有再起之勢，但仔細觀 察數據，可發現根據美國疾管局所公布資料，至7月底止確診比率雖 微幅上升至（8∼10％），但仍遠低於高點值（20％）；此外確診中 重症比率也由高峰的40％降至約15％，死亡率也連帶明顯降溫，加上 近來疫苗進度屢傳佳音，衝擊可望低於前波疫情。

富蘭克林證券投顧分析，隨著企業財報公布接近尾聲，盤勢將聚焦 美國新一輪財政刺激政策協商進展、中美情勢及美國選舉的新聞頭條 風險，雖然美國總統川普已經簽署行政命令延長部分紓困措施，但規 模有限且未來可能面臨法律挑戰，增添市場波動。

由於美股這波漲勢主要集中在科技產業、尤其是尖牙股，短期可能 出現逢高獲利了結賣壓，資金轉進低基期的循環性類股或價值型股票 ，應視為良性的類股輪動。