紓困方案給力 歐股基金獨秀

第二季經濟數據和企業財報陸續揭曉，使得市場風險偏好受考驗， 過去一周主要股票基金的資金動能普遍疲弱，僅有獲強勁政府奧援的 區域逆勢受到資金關注。根據最新統計，歐股基金上周再流入4.6億美元，連續兩周成為全 球唯一吸金的主要股票型基金。相較之下，美股基金則連續第二周失 血，新興市場資金動能同步受累，連續三周全面淨流出。摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，全球第二季經濟數據和財報 表現陸續揭曉，加上全球疫情發展近期再趨嚴峻、美中關係持續緊張 ，使得股市再度陷入震盪，國際資金態度也明顯轉趨觀望，特別是股 票型基金，最近兩周僅歐股基金持續獲資金進駐，其餘市場則普遍疲 弱。林雅慧分析，隨著經濟逐步邁向復甦周期，未來行情是否得以續航 ，各國的寬鬆貨幣和積極財政刺激將扮演支撐景氣復甦的關鍵角色， 預期美國聯準會利率前瞻指引仍將傾向寬鬆，低利率為擴張財政政策 的重要推手。除了歐盟執委會近期通過的7,500億歐元振興紓困方案 ，美國也有機會於8月10日休會前通過新一輪的紓困方案，規模約1兆 美元左右。安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，觀察近期金融市場 ，可發現短期市場反彈快速與強勁，本益比來到相對高檔，不過，因 為企業獲利仍未完全恢復，當前市場可能未完全反應真實數據，近期 經濟或企業相關釋出數據若低於預期，可能會有解套賣壓出現，進而 引起市場震盪。建議在投資布局策略上，應以平衡類資產作為核心布局，例如像包 括了包含了成長股、高收益債的多重資產作為長期持有標的，既可參 與市場成長又可以穩定債息當作下挫時的保護；股票布局方面，建議 可關注未來三到五年內具有成長空間的科技、通訊服務及健康醫療等 族群為主，這些產業在面對疫情帶來的市場需求降溫下，受到的衝擊 可望比其他產業相對輕微。摩根美國科技型基金產品經理黃奕栩指出，市場預期美國企業下半 年獲利可望增長60％，儘管2020年獲利成長平均將滑落20％，但202 1年將有望轉為正增長30％。另一方面，觀察過去12個月與未來12個 月EPS預期成長趨勢，可以發現兩者出現黃金交叉，即過去12個月EP S仍在下滑，但未來12個月EPS預估已經反轉向上，可見市場樂觀看待 未來企業獲利。通常分析師對於未來獲利都會傾向先樂觀預期，再逐步調整，雖然 將逐季受到檢視，但只要獲利出現打底復甦跡象，都將支撐風險性資 產未來表現。