美元走弱 亞股現投資優勢 |摩根投信

就在全球新冠疫情惡化之際，市場對風險的偏好不減反增，使得亞洲股市在上周出現截然不同的走勢，其中東北亞股市持續上漲，東南亞股市則是有起有落。同時，外資對亞股的淨流出金額也出現明顯收斂，部分市場甚至還出現了連續買超的現象。

在美元走弱的刺激下，風險性資產持續上漲，外資對亞洲股市的賣壓也明顯縮小，反應外資對亞股的偏好。亞洲各地的股市指數也出現了類似的跡象，儘管外資上周對中國與台股分別淨流出了6.08億美元與5.85億美元，但上周中國、台灣與南韓三地股市竟分別上漲了4.20%、2.93%與2.22%。至於今年迄今始終面對外資賣超壓力的東南亞股市，外資在上周淨流出的金額，也紛紛收斂到1億美元以下，跟前一周相比也明顯縮小。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，為了因應疫情擴散，美國政府大規模的財政措施及聯準會極度寬鬆的貨幣政策，卻讓美元貶值的壓力大幅提高。林雅慧表示，預計在2020年底前，美國赤字將占GDP比重達18.3%，這種「赤字貨幣化」的現象，也讓美元走勢從3月中下旬以來下跌超過9%。此外，不論誰當選新一任美國總統，基礎建設刺激方案都是未來必要的政策選項，這也意味著美國中長期政府所面臨的債務困境，仍將壓抑美元走勢。

林雅慧補充，隨著近期美元利差收斂與經濟逐步復甦，美元在避險需求降低的環境下已明顯走弱，而弱勢的美元也會刺激市場對風險性資產的胃納量，連帶也讓新興市場與原物料的價格上漲。根據歷史經驗顯示，在過去15年美元走弱期間，新興股市平均漲幅超過兩成，在當前資金輪動的背景下，新興亞股的投資優勢也將被展現。

林雅慧建議，短期內全球成長型的股票價格已偏高，這時候對股票資產的投資，最好以中、長線眼光看待，亞洲企業在股息派發上比歐美更具優勢，股利政策也不容易受到影響，從中、長線投資的角度來看，亞洲股票所具備的高股息特性，反而較適合長期投資，建議投資人拉長投資期間，以享有亞太股票資產的複利優勢。（康?皇）