高評級債 成動盪市場主流 |景順投信

在新冠肺炎的衝擊下，全球金融市場大幅震盪，股債皆跌，投資人 切入市場時間點困難度大增。景順投信指出，目前全球投資級企業債 信用利差已來到歷史次高的水位、僅次於2008年的金融海嘯，是「人 生第二次」介入的好時點，投資人宜超前部署「高評級」債券、搶賺 超額報酬機會。

景順投信指出，金融海嘯後，全球經濟政策不確定指數波動加大， 後來又歷經歐債危機、中國股市熔斷、英國脫歐公投、川普當選、中 美貿易戰到這波新冠肺炎疫情衝擊，都讓市場波動度加劇、市場脈動 更讓人難以捉摸。

尤其在全球人口老化、地緣政治不穩、資訊以光速傳播的環境下， 新的投資主流已成形，高評級債券更為市場青睞。根據統計，從200 9年底迄2019年12月，全球投資等級債基金（美元）規模增幅達689％ ，遠勝於全球高收益債券基金（美元）的313％，顯示投資人投資在 追求收益之餘，更注重品質，對於具有信評優勢的高評級債券需求強 烈。

景順環球高評級企業債券基金經理人Lyndon Man認為，未來12個月 全球經濟成長率可能性較大的兩情境，為全球GDP成長1％或是衰退1 ％，但不管未來全球經濟成長率如何，投資級企業債都足以因應不同 的市場發展劇本，相較其他資產類別有更好的防禦力。

首先，跟主要成熟國家公債相比，具高評級特色的投資等級企業債 券，能為投資人提供信用品質較高的保證，且債息也相對具吸引力， 因此未來對於投資等級企業債券的需求只會有增加趨勢，而這樣的特 色吸引了資金的流入並帶來投資等級債券技術面的支撐，是不確定年 代裡攻守兼備的資產配置工具。

景順投信分析，景順環球高評級企業債券基金掌握全球優質的投資 級企業債券，投資組合囊括250家以上的發債企業與600檔企業債券， 聚焦於優質發債企業，平均信評為BBB+等級，具有「好」、「佳」、 「債」三大特色，也就是有好利息、評級佳、全球選債，且重視ESG 評級更可為投資人追求長期風險調整後的報酬，而主題式選債策略， 也更有系統地掌握投資先機。

Lyndon Man說，在全球政府與央行聯手推出快速與定向的應對措施 下，美國、英國和歐洲的投資級企業債，是各央行刺激方案的實施關 鍵，預料受惠程度最大，不可小看其效果，因此目前在投資策略上增 加美國投資級企業債部位，持續運用新債發行市場，增加高品質，也 就是評等A或以上的美國投資級信用債部位。