美股基金 連三周展吸金大法 |摩根投信

新冠肺炎疫情對全球經濟造成衝擊，但市場寄望抗疫相關藥物有望讓疫情獲得控制，加上美國宣布將視疫情好轉程度，採三階段重啟經濟活動，樂觀投資情緒引領資金超前部署。

根據最新EPFR，美股基金已連三周穩居全球股票吸金王寶座，上周再獲65.47億美元的淨流入；新興歐非中東基金同樣也連續兩周有小幅的資金流入，反觀其他新興市場的資金動能則相對疲弱，所幸流出金額皆明顯收斂。

摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，全球企業近期陸續揭露今年第一季財報，各國封城政策雖對實體消費和企業獲利帶來衝擊，卻已多為市場所預期，惟實際結果的揭曉仍將帶來短線影響，儘管美歐股市大盤指數與評價已有一定程度修正，現階段資產價格是否「合理」，取決於未來陸續公布的企業獲利而定。

林雅慧建議，投資人不妨趁著這一波反彈後汰弱留強，核心布局多元優質債券，降低整體投組的波動度。後續隨著疫情漸漸獲得控制時，投資人可逐步留意今年以來表現逆勢抗跌和具跌幅反彈空間的資產。像是具長線成長題材的科技類股和陸股，今年來的表現就相對有韌性。

疫情雖讓大陸經濟按下「暫停鍵」，但以目前大陸股市本益比約11倍，股價淨值比也位於低檔區間，估值面仍顯示具中長期投資價值。

觀察近期全球股市資金流向，可發現在市場情緒自3月下半開始恢復後，美國股市已連續三周成為全球股市中資金淨流入榜首，顯示在風險情緒轉佳後，全球投資人最青睞的仍是美國市場；進一步分析原因，可發現除了美國既有經濟體質本已為全球相對穩健、領導企業多為美國企業外，美國政府為應對此次肺炎危機所推出的相關政策，在速度及規模上也多為全球指標。自3月至今，美國政府已推出多項財政及貨幣政策，包括對企業紓困降低倒閉違約可能、推出無限QE解除債市流動危機、及推出大幅預防性降息提供股市資金支持，都使各式美國資產持續回復，成為全球投資人首選。

布局美國資產時，建議首先可聚焦反彈動能強勁、長期具成長創高潛力的美國成長股，雖然受到疫情影響，短期內不排除仍有震盪可能，但因疫情原則上不至於對公司中長期展望帶來太大影響，可在目前本益比降至十年平均左右伺機布局。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，先前因疫情升溫導致美股面臨恐慌性拋售，在政府財政及貨幣政策的支持下，流動性問題亦獲得舒緩，市場信心正逐漸恢復，另一方面，在經濟並未出現結構性的破壞下，股市跌幅或已達滿足點。後市來看，仍須關注企業財報表現和經濟數據受影響的程度，而疫情發展以及新冠病毒臨床試驗的解盲結果也將是影響行情走向的關鍵，短期在投資操作上仍建議採分散布局策略，以平衡投資組合波動。

產業建議選擇可留意中大型科技股、醫藥類股表現，並維持部份公用事業、REITs等防禦型標的比重。