美股紅翻黑 新興市場也失血 |摩根投信

新冠肺炎在亞洲各地引發擔憂，自上周起大陸境外病例急增之後，全球市場瞬間墜入悲觀氣氛，由美股帶頭下挫，據統計美股基金單週淨流出177.4億美元居全球之冠，連帶也讓今年以來備受看好的全球新興市場股票，在上周淨流出15.27億美元。至於原本景氣動能偏弱的歐股基金再度流出20.78億美元。

摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，新冠肺炎對全球市場的影響，從原本的「亞洲憂慮、歐美淡定」的情況，正式演變成全球都發燒憂慮的階段。這當中的關鍵，除了南韓與日本疫情擴大恐導致全球科技供應鏈恐中斷外，義大利與伊朗新增病例的升溫，也讓市場擔憂疫情擴散恐衝擊到全球今年的經濟發展。

林雅慧表示，全球股市在2019年出現優於預期的強漲後，市場在今年就會比較嚴格檢視企業的實際獲利；如今隨著新冠肺炎對全球經濟的衝擊正式擴大，獲利了結的動能自然也比預期中激烈，所以本益比偏高的美股，也在上周出現了10％的修正。

韓國疫情的加劇，也讓全球對科技產品供應鏈中斷的擔憂持續擴大，日本國內對疫情擴大的擔憂，更進一步反應在今年夏季東京奧運是否延期；加上大陸2月製造業PMI指數創下歷史新低紀錄的35.7，顯示對疫情的憂慮；但隨著大陸境內疫情獲得控制，三月份復工的狀況若加速，製造業PMI數據也可望恢復，全球供應鏈中斷的疑慮也可望因此減輕。

凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示，依目前美國通膨仍未達2％目標，且疫情對經濟的不確定性來襲下，美國聯準會（Fed）今年可能至少降息1至2碼因應，而目前仍需觀察大陸復工狀況及復工後是否有第二波感染情況，若全球疫情可望在第二季受到控制且大陸未發生第二波感染，經濟數據有機會在第二季逐步止穩，並在第三季逐步回升，預期利率仍將緩步墊高。但在目前市場波動加大下，看好擁有多元收益來源的多重資產基金抗跌穩健。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，短期來看在市場投資情緒謹慎之下，美股料維持震盪格局，不過整體來看，儘管疫情蔓延使得股市上演大逃殺戲碼，但由於此為非經濟因素所導致的跌勢，因此全球經濟可望在短期修正後重回復甦軌道。

再者，全球主要央行仍維持相對寬鬆的貨幣政策立場，同時VIX指數於先前盤中已接近50高點，短線恐慌程度似已滿足，而從評價面來看，美股本益比已經跌至16∼17倍，位於10年均值附近，表現並未偏高，市場亦仍預估美國經濟於今年仍維持成長，因此中長期而言美股表現並未看淡。