政策題材 陸股長線有看頭 |摩根投信

投信法人指出，從歷次大陸降準後股市的表現看，通常會利多股市 ，2020年大陸將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水 漫灌，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發 展相適應，激發市場主體活力，為高品質發展和供給側結構性改革營 造適宜的貨幣金融環境，因此陸股長線看俏。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，受到流動性寬鬆利多影 響，今年大陸國內外資本市場的風險偏好有望上升，包括股市在內的 權益類資產有望出現結構性牛市。

富邦中証500ETF經理人楊貽甯表示，大陸在海外不確定因素逐漸降 溫，且又受惠資金行情推升，加上官方政策題材挹注之下，預期202 0年大陸兩會召開之前，A股有望延續反彈行情。

第一金中國世紀基金經理人張帆表示，陸股年初來的表現，預告全 年多頭行情可期，主要是因為1月表現與全年走勢最為貼合，即1月上 漲，全年通常上漲機率高；反之，1月下跌，全年下跌可能性大。

以上證指數為例，統計2000年以來，1月上漲次數達11次，其中， 有八次全年也呈現上漲表現；而1月下跌次數則有九次，其中，全年 同步下跌為七次，跟漲、跟跌機率都有七成以上，顯示陸股1月表現 對全年走勢具指標意義。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，亞洲2019年12月製造業動能 持續好轉，大陸官方製造業PMI持穩50.2，新出口訂單自2018年5月以 來首度進入擴張區間、台灣PMI連續三個月回升並創下19個月來最快 擴張。另外，東南亞地區除印尼製造業數據仍低於榮枯線以外，其餘 像印度、泰國、馬來西亞與菲律賓等國，PMI處擴張區間且較上月翻 揚。

林雅慧說，按經驗，第一季通常是全球股市的旺季，由於去年12月 起全球股市風險偏好明顯提升，所以開始步入的財報季，反而會成為 檢視這波風險偏好是否持續上揚的依據，建議投資人短期內宜優先建 立高品質的核心收益部位，再以高股息收益介入股票資產較為妥當。