新興市場好運到 連11周吸金 |摩根投信

美伊衝突緊張情勢轉趨緩，加上中美達成第一階段貿易協議有望，國際資金持續回補新興市場，根據最新統計，全球新興市場型基金上周再獲13.24億美元挹注，推升連續吸金周數進入第11周；新興亞洲和拉丁美洲基金也同樣受資金青睞，分別流入6.82億美元和1.36億美元。

反觀成熟市場資金動能就略微遜色，美股基金上周遭資金反手賣出48.16億美元，歐股基金同樣轉流出17.36億美元。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，受到景氣回暖、政治紛擾降低，市場預估全球製造業PMI將逐季回溫，但相對2016∼2018年，整體力道仍相對溫和，伴隨全球主要國家經濟前景落底回升，與景氣連動度較高而受貿易摩擦拖累的類股與區域可望重獲動能；市場預估2020年全球企業EPS將有9％的成長率。

林雅慧認為，2019年上半年零售投資人資金持續流出股市，但從去年第4季以來，淨流出幅度縮減，加上市場對企業獲利預估相對樂觀，又有2020年美國總統選舉題材，短期不僅可以看到資金動能逐漸好轉，更有望支撐股市表現。此外，美國聯準會態度觀望但偏寬鬆，利差誘因降低下美元走勢不再絕對強勢，同樣也有利美國以外的區域資產表現。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，隨著美伊衝突不再升級，中美貿易爭端第一階段合談將於近日簽署，加上歐美央行聯手貨幣寬鬆，市場利率低檔震盪下，風險性資產價格仍有望走揚，加上美國經濟仍有望維持溫和穩健之成長態勢，因此對於美股表現仍不看淡。

不過操作上仍須留意市場雜音，包括後續中美第二階段貿易談判、美國總統大選、美國企業去年第四季財報表現、經濟和就業數據表現等，因此投資操作上，建議採分散布局策略，以平衡投資降低組合波動，產業方面包括內需消費、生技醫療、科技、FinTech等類股表現可持續留意。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾指出，當前低利率環境促使投資人尋求較高收益的資產，股票就是較具吸引力的選擇，預期低利率環境將為2020年的股票市場表現奠定良好基礎。

考量新興市場與成熟市場的經濟成長率差距擴大，評估新興市場較成熟市場更具吸引力，特別看好科技與消費相關產業，預期中小企業也將受惠於當地成長動能。