投資級企業債 單周吸金逾百億

受惠於利率趨跌和投資氣氛反覆，債券資產今年強勢回歸，被同步 吸金國際資金關愛目光，根據統計，包含高收益債、新興債、投資級 債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金連續吸金資金進駐 周數已進入第40周。檢視各類債券，其中高評級企業債更是債券投資人的心頭好，兼顧 收益和波動平衡的投資級企業債成為最大受惠者，上周再獲逾107億 美元的資金流入，推升連續吸金周數來到第38周；反觀高收益債券基 金則在風險意識升溫影響下轉流出，連4周吸金被迫提前止步，新興 債券基金更是已連續兩周呈現失血。摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，美國9月失業率下滑至3.5％ 的歷史低點水位、前月份非農就業新增數獲上修，但最新9月新增數 不如預期、薪資成長年增率下滑至2.9％，加上先前走跌的採購經理 人指數，市場謹慎看待總經面發展下，預期美國公債殖利率將維持在 區間低位，並支撐債券後市。林雅慧指出，短線政治面以及美中會談結果引發不確定性，著眼於 中美兩國後續談判進程將持續牽動全球金融市場，而投資等級債券在 低利環境下能提供較為優質的收益，提高下檔保護，此外，相較於單 一債券的風險來源集中，投資人若能透過多重債券來分散風險來源， 將能有效降低投組波動。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，全球貿 易政策不確定性是目前市場最主要的風險與變數，應持續關注事件的 發展，同時，需要留意的風險是若貿易不確定性上升到企業開始減少 資本支出，這有可能會造成自我實現的經濟成長放緩。面對當前的挑戰，預估靈活的操作策略更為重要，因此將採取債高 於股的配置，並側重金融、醫療及公用事業等現金流量穩定的產業， 藉以降低投資組合波動性。富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示，全球經濟 趨勢逐漸穩定，除了中美貿易戰情勢有趨緩跡象之外，為了緩和景氣 下行風險，歐美央行第三季先後決議降息，主要新興市場如巴西、墨 西哥、土耳其、俄羅斯、印度與印尼等國也採取相同作為，提供新興 市場更寬鬆的空間。成熟市場與新興市場利差縮小的背景下，減少新興市場資金流出壓 力，相對成為市場正面訊號。