利多不斷 陸股可短打 |永豐投信

中國將美國部分商品加入豁免清單後，美中雙方氣氛好轉，加上中國重量級利多政策陸續出爐、外資資金持續流入，整體陸股投資氣氛轉為樂觀。柏瑞投信表示，在政策面利多、流動性改善、評價面具吸引力與投資氣氛好轉的因素下，看好陸股行情有機會先蹲後跳。

柏瑞中國Ａ股量化精選基金經理人方定宇表示，貿易戰並未影響A股國際化進程，A股的國際化仍是大勢所趨，看好未來外資資金將持續流入A股市場。今年以來MSCI、富時羅素、標普道瓊等指數陸續將A股調高權重或納入因子，分批帶來外資被動式資金。

最近一次是9月23日富時羅素將A股納入因子由5%升至15%；標普道瓊將A股納入指數，帶來約人民幣350億元被動式資金；下一波外資被動資金流入，將在2019年11月MSCI把A股納入因子由15%調高至20%，以及2020年3月A股入富第一階段第三步。

另外，方定宇表示，今年10月1日是中共建政70周年國慶，中國股市有機會受惠於政策性做多。根據高盛統計，過去四次逢五及十年度的國慶（50、55、60、65），股市前一個月的平均漲幅為4%，國慶後的三個月及六個月的漲幅分別為4%及13%，顯示國慶後的正報酬機率高。

方定宇建議，從評價面來看，中國股市較主要成熟國家及新興市場國家低，進一步以本益比／盈餘成長倍數角度評估，中國股市依然處於低估的狀態，投資人可趁陸股逢回時分批布局。

永豐投信則表示，陸股自8月中旬開始強彈，彈升至3,000點大關壓力不小，在高檔震盪停滯不前後，終在人行維持利率不變的政策下，出現失望性賣壓，一舉拉回至月初的跳空缺口附近。

所幸，短線多方架構仍未遭到破壞，只是近期融資增速過快，導致籌碼已凌亂，陸股需要時間來消化沉澱，不過考量市場偏好還是偏向正面發展，市場程現區間橫向整理機會大，待指數拉回逢低擇機進場，但後續中美談判變數依舊，操作建議以短線為宜。