債券組合基金 全都賺 |永豐投信

全球金融市場近三個月以來，風險事件頻傳，先是中美貿易大戰、英國應脫歐風險，再來是上周的美債殖利率倒掛，全球呈現「債強股弱」的局面，盤點國內18檔債券組合基金，今年表現則相對穩健，除了全部繳出正報酬的績效，平均漲幅達7%，對於訴求穩健投資的退休族而言，堪稱投資夜空中的燈塔。

根據Lipper統計，近三個月來，績效三強依序是安聯四季回報債組合、保德信好時債組合、國泰智富ETF安鑫組合，報酬都在2.5%以上，成功擊敗全球股市及全球高收益債券指數。

安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪透露，該基金在操盤時有嚴謹的風險管理機制，並且採取多元動態配置，短線上，持有約10%到15%的現金比重，來因應市場波動，並配置部分利率型債種，如投資級債、公債，預估這些收益可望受惠經濟成長放緩、利率溫和下行的環境。

上月底美國聯準會（Fed）祭出「鷹式降息」，許家豪也早有因應。他認為，風險性資產如股市、高收益債可能回歸基本面，因此在高收益債的配置上，維持審慎與精選；此外，在市場震盪時，美元相對抗震，配置上相對偏好美元債，來降低投資組合的波動。

至於不少投資人關注新興市場中，阿根廷近期股、債、匯市下挫，許家豪則表示，操盤基金所持有的新興債中，阿根廷比重都極低，短線上，阿根廷債券與匯率將持續承壓，短期恐外溢至其他較高收益的新興國家；中長期來說，這一事件對全球或整體新興市場經濟影響力小，較偏向單一國家事件，在金融市場逐漸消化外溢賣壓後，將尋找新興市場債券的買進機會。

永豐投信則表示，著眼於美中、日韓等全球貿易不確定性仍存，香港、阿根廷等地緣政治風險打擊投資氣氛，在全球央行寬鬆貨幣政策的基調下，殖利率不易大幅彈升，債市可望持續偏多，不過短線由於殖利率觸及新低後追價力道有限，預期美債殖利率短期於低檔震盪整理。