美公司債 違約率低 |永豐投信

美中貿易談判破裂，美國將從9月起對中國剩餘的3,000億美元產品課徵10%的關稅。投信法人指出，雖然市場恐慌情緒湧現，推升全球政府債券上漲，但同時也提高了公債的成本；相較之下，高收益債不但有更佳的息收報酬機會，價格面也更具吸引力，投資人不妨趁勢介入。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示， 隨著聯準會降息政策的實施，政府公債殖利率持續下降，其中具指標地位的美國10年期公債殖利率上周再次跌破2%，這一低利除了影響投資息收外，價格上揚也提高了此時投資公債的成本。

相較之下，高收益債具有高息收保護，雖然受到中美貿易戰影響，市場投資氛圍趨避，但美國銀行目前對企業貸款標準依舊相對寬鬆，相關債券違約率有望維持續低，此時若鎖定信評在B、BB以上等級的美國企業所發債券，違約風險可望更可進一步降低，為目前固定收益產品中，較具潛力及性價比的投資選擇。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁也指出，由於美國經濟表現相對較好，勞動力市場強勁，聯準會降可視為預防性降息，有助於降低後市經濟下行的風險，而在利率下行趨勢下，資金將往穩健、息收佳的產品避險，有利高收債上漲，尤其美國下半年可能降息兩碼，相較於其他成熟市場公債的低利率，高收益債有較高的債息優勢。

永豐投信則表示，美中貿易戰再掀波瀾，提高全球景氣不確定性，目前聯準會已降息一碼因應，預期中國人民銀行也將在8月調降中期借貸便利（MLF），歐洲央行則可能在9月進一步調整負利率趨勢，並重啟量化寬鬆（QE）措施，預期債市可望持續多頭走勢。