莫迪成功連任 印度債看俏 |景順投信

印度大選落幕，現任總理莫迪領導的「印度人民黨」大獲全勝，並 在國會拿下多數席位，印度股市也在5月23日盤中達到12,073.5點， 再創新高。法人表示，莫迪政府過去政策主張支持改革，選後行情反 應了市場對政策連續性前景充滿樂觀態度，有助吸引外資流入，印度 債市後續表現可望看俏。

景順投信表示，莫迪的連任有利於低通膨政策的持續，並給予央行 在未來有再降息的可能性，寬鬆貨幣政策的預期效應將有利印度債市 表現。

根據統計，整體印度債券規模高達近1.8兆美元，且自2013年3月起 年化成長率為12.53％，次級市場流動性充足，相較國際債市不僅規 模名列前茅且流動性佳，已是國際資金爭相進駐的標的。

印度債市除了規模大、流動性足夠，還享有較高殖利率。景順印度 團隊固定收益總監Sujoy Das表示，超過7％的印度公債殖利率，高於 特定新興市場與已開發市場，更是追求高殖利率資金追逐的焦點之一 。整體說來，在過去幾個季度經濟放緩後，對印度經濟的啟動仍充滿 信心，預計未來二到三個月農村消費需求可望回升。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，印度央行在6月6日會 議將貨幣政策立場轉為寬鬆及再次下調經濟成長預估，讓市場預期在 印度政府財政赤字放寬空間有限下，貨幣寬鬆將為未來經濟成長主要 支撐，不排除下半年會再持續做出降息決策。

此外，印度政府實施商品與服務稅（GST）、基礎建設投資增加、 印度官方改革政策持續有正面影響，信貸額度改善與服務業增加等因 素帶來了印度的高速經濟成長，印度債市行情將可望更加獲得市場關 注。