大陸政策性金融債 優選 |永豐投信

聯邦基準利率期貨顯示，美國聯準會(Fed)7月降息機率超過七成，永豐投信在去年下半年掌握趨勢，今年首次推出的債券ETF，瞄準投資等級債及大陸債，提供參與降息循環的多元選擇；未來因應市況，還將推出一系列股票及債券ETF，滿足長期退休的配置需求。

永豐投信新金融商品部副總經理林永祥指出，去年下半年規畫債券ETF發行時，投資團隊就警覺到經濟環境轉變，他們觀察到包括半導體產業庫存、全球汽車銷售、手機出貨及銷售、日本機械訂單，全面表現放緩，這反映出今年Fed不太可能升息，還有降息的可能。

過去美國多次降息，期間普遍以投資等級債表現領先，特別是近20年，投資等級債若有一年負報酬，隔年會轉正；去年正好出現投資等級債的報酬為負。

另外，大陸債也有機會受惠於降息，今年起國債和政策性金融債又獲得彭博巴克萊納入全球綜合債券指數，可望和美債成為新一波降息循環贏家。

永豐投信日前掛牌「全球息收債券ETF傘型基金」的三檔債券ETF，包括10年以上美元A級公司債、15年以上A-BBB級金融業公司債，以及7至10年中國政策性金融債ETF，都瞄準可能到來的降息機會，讓投資人既能提高收益，還能賺到利率下滑創造的債券利得。

林永祥指出，市場上也有與永豐債券ETF的相近類型的產品，不過該三檔產品有特殊利基，以美元投資等級債來說，分別聚焦A和A-BBB評級，收益優於更高評級的債券；與美國公債比較，約有100-130個基點的利差（每基點為0.01%）。大陸政策性金融債則有等同投資等級債的評級，利差較大陸國債多出50-60個基點。

截至5月底，彭博統計三檔債券ETF連結的指數殖利率，各為3.93%、4.3%、3.91%。

除此之外，永豐金融債ETF主要鎖定產險業，有優於銀行債的收益率。不久前亦有投信跟進申請保險業債券指數認可。

林永祥指出，永豐債券ETF審查期間，正遇上產品監管門檻提高，他正面看待受益人須加強分散的推動過程，永豐規畫落實教育講座，並將借重金控和證券資源進一步發揮綜效。