DRAM跌價 南亞科利空 |集邦科技

科技市調機構集邦科技昨（28）日出具最新DRAM市況調查報告指出，本季DRAM合約價跌幅恐擴大至近25%，大幅壓縮三星、SK海力士、美光等大廠的獲利空間。法人憂心，南亞科（2408）等台廠將同受衝擊。

集邦旗下記憶體研究（DRAMeXchagne）表示，首季DRAM價格受傳統淡季及供應商積極去化庫存影響，導致價量齊跌情況十分顯著，導致整體產值季減28.6%。

本季由於成交量持續低迷，DRAM供應商庫存水位續增，5、6月合約價格將持續走跌，推估本季報價跌幅逼近25%；出貨占比近三成的伺服器記憶體恐面臨更大的跌價壓力。

觀察三大DRAM廠，龍頭三星首季行動式記憶體出貨表現優於預期，位元出貨與上季持平。不過受到報價下跌影響，首季合併營收仍季減26.3%至69.7億美元，惟市占回升至42.7%。

SK海力士首季營收位元出貨下滑約8%，略優於公司預期，但合併營收仍季減31.7%至48.8億美元，市占下滑至29.9%；美光維持第三，營收37.6億美元，季減 30%，市占率維持在約23%。

集邦預估，因庫存水位持續攀升，三大供應商往後數月的報價策略仍會相當積極，價格持續看跌，也將持續壓縮獲利空間。

台系DRAM廠方面，南亞科首季位元出貨下跌超過20%，單季合併營收季減32.9%，且毛利較佳的DDR4產品出貨量未顯著提升，加上整體產業報價向下，營業利益率由前一季的41.8%下跌至26.6%。不過因未來出貨量預期將逐步回升，獲利能力衰退幅度可望收斂。

華邦因與客戶的議價屬中長期，營運表現較為平穩，DRAM營收僅下滑約5%。力晶因首季標準型DRAM出貨量上升，營收逆勢成長5.7%；若涵蓋DRAM代工業務，營收則下滑近15%。