基本面好轉＋貨幣寬鬆 新興債後市可期

儘管中美貿易爭端陰霾罩頂，美銀美林新興債指數相對抗跌，且今年以來至20日漲幅仍有5.68％，表現相對突出，主要是新興市場經濟成長率具持續上升空間，通膨仍在目標區間以下，有利資金持續進駐新興債市，表現可望進一步提振，新興債基金後市仍可期。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，近期新興債市表現雖受壓抑，但整體新興國家基本面正向循環，雙赤字、企業獲利、槓桿均持續改善，經濟成長動能優於成熟國家。且現階段新興國家通膨不高，在歐美央行貨幣政策偏鴿下，匯率走穩機會高，部分新興國家央行更有降息空間，均利新興國家經濟走穩。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑指出，主要央行寬鬆不變，若中美貿易摩擦未加劇到衝擊全球，信用利差將維持穩定，且全球經濟前景並未急遽惡化，美債殖利率低檔盤整、美元指數區間波動，均有利新興債持穩。

安本標準投信投資長彭炫通分析，新興債今年來表現強勁，目前評價仍在誘人水位，因基本面改善，仍值得進場。但由於全球經濟成長趨緩，市場開始審視信用風險，非單純從評價水準出發，新興債後市應觀注中美貿易最終協議內容及大陸經濟成長步調。

宏利投信認為，新興債質量結構基礎有所改善，信用品質可視為優於成熟國家，息收狀況更相對具吸引力，現階段新興債預期投資報酬率相對突出，地方主權債有更大收益潛力。新興債收益率及利差相對投資價值仍佳，有利於吸引資金。李忠泰建議，因各新興國家狀況不一，區域選擇可透過分散配置、全球布局策略，降低整體波動，其中新興亞洲及新興歐洲無論基本面或政治面都較穩健，後續表現相對看好。