目標到期債基金 投資續加溫

在升息循環周期中，能管控利率風險、帶來固定收益的目標到期債券基金的市場投資熱度逐年攀升。法人指出，目標到期債券基金對於利率變化的敏感度也會愈來愈低，在目前的利率走升環境下，相對傳統全球債券基金而言，具有防禦優勢。

宏利投信指出，「宏利六年階梯到期新興市場債券基金」近期已獲金管會核准，並於3月11日展開募集，該基金主要投資於美元計價新興市場債券，投資組合中至少有6成為投資等級債，而四年內優先領回投入資金40％。

宏利投信表示，該基金擬任經理人鍾美君，擁有超過十年的固定收益投資經驗，目前還管理新興市場高收益債券基金與美元高收益債券基金，以及另一檔目標到期新興市場債券基金。

鍾美君指出，該基金聚焦於風險調整後報酬率（夏普指數）較佳的新興市場主權債，四年到期優先返還投資人部分資金，六年到期時再返還剩餘投資單位數，方便投資人靈活運用資金；以強勢貨幣美元計價，管控匯率風險，加上隨存續期間遞減，債券價格受利率波動影響程度愈趨減小，有效控管利率風險。

鍾美君認為，目前新興市場隨著中產階級擴張，預期可帶來成長動能，新興市場由出口導向轉向消費能力增加，將有利擴大內需，帶動經濟維持穩定成長。預期新興市場經濟成長仍是高於成熟國家，進而將推動資本持續流入新興市場。

至於新興債市，鍾美君指出，新興市場債券投資組合逐漸擴大，新興市場主權債包含更多國家，可降低投資過於集中的風險；加上新興市場公司債券更加多元發展，都使得新興市場債券整體發展趨向正面。

且新興國家近期因財政體質漸改善，穆迪信用分析報告指出其國家信評展望多數維持穩定，摩根大通報告亦指出新興國家高收益債券違約率仍繼續維持低檔，企業發生倒帳或違約風險相對較低。