陸股底部近了 伺機進場 |永豐投信

中美貿易戰相關消息持續引領A股投資情緒，由於中方讓步求和態度出現放軟，投信法人認為，雙方在G20達成某種程度協議的可能性大增，不過仍要提醒投資人，若川習會談判未有實質突破，預期上證指數將維持在2,700點以下區間震盪整理，上檔套牢反壓區仍有待時間消化。

永豐投信表示，從國債殖利率及A股股息率觀察，滬深300指數的股息率已經十分接近中國1年期國債殖利率，顯示追逐高息資產的資金有可能進一步流入股市。根據上次、2016年1年期國債及股息率出現倒掛後，股市出現大波段反彈，若短線美中貿易戰緊張稍見緩解，將提供A股向上動能。

政策面觀察，中國財政部預計2018全年全國減稅降費將達人民幣1.3兆元，超過年初確定減稅降費目標，此外，中國國務院允許自貿試驗區內銀行業金融機構，按相關規定為境外機構辦理人民幣衍生產品等業務，支持自貿試驗區內符合條件的個人，按規定開展境外證券投資。隨官方利多政策陸續出台，陸股底部信號浮現。

永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示，觀察A股的本益比（P/E）與股價淨值比（P/B），以最新數據來看，上海A股本益比為12.82倍、股價淨值比1.3倍，遠低於近一年平均本益比15.52倍及平均股價淨值比1.56倍，而且低價股占比與跌破淨值的比率，都達到2013年底部時水準，代表被錯殺的股票愈來愈多，建議投資人可在低點開始定期定額進場，中長期價值投資。

第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，在貿易戰的打壓下，上證指數從今年初的3,587點高點，一路下跌到2,449點波段低點，跌破十年線支撐。不過，近期官方財政、貨幣政策雙管齊下，重振股市士氣，過去一個月震盪打底，站回2,500點上，短線政策底部成形。

楊國昌認為，留意官方是否祭出具體措施，以及今（30）日展開的G20高峰會期間川習會結果。若會談不如預期，官方將推更多刺激方案，電信、公用事業、必需消費等產業受惠大；如結果順利，將吸引資金回籠，航運、科技和汽車受惠大。