法人看好新興債 拉美成主打星

美股再次因投資人信心不足而出現較大波動，金融市場大震盪，因而也影響債券基金的投資氣氛，排除貨幣基金後，根據美銀美林引述EPFR截至10月24日當周，三大債市均呈現資金淨流出，但不少法人仍相對看好新興債後市。摩根投信表示，全球金融市場不平靜，同樣影響債券基金的投資氣氛，排除貨幣基金後，上周主要債券基金再度全數出現淨流出。包括高收益債券基金上周淨流出29億美元，投資級債基金單周遭賣超31億美元，為上周失血最多的債券基金，此外，新興市場債基金也淨流出11億美元。針對債券基金出現全面淨流出，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，主要是反映市場未來30天預期波動程度的VIX恐慌指數增幅逾兩成，市場擔心漲多的股價和利率上升，因而產生的市場修正風險，趨避心態也因而增溫，進而壓抑風險性資產。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博指出，10月全球風險性資產震盪加劇，然而新興國家當地債市中以拉丁美洲逆勢揚升，反應巴西10月大選朝投資人偏愛的方向發展，以及阿根廷政府積極改善財政並控制貨幣數量欲壓抑通膨，且獲國際貨幣基金提高貸款額度的承諾，兩國公債殖利率均高達兩位數展現評價面吸引力。保德信新興市場企業債券基金經理人張世東則相對看好新興市場債後市，隨美股大幅拉回，加上市場憂心明年景氣放緩，導致美元強勢不再。新興債投資氣氛隨之改善，其中又以拉美地區表現較為強勢，主要是受惠於巴西總統大選抵定、阿根廷積極改善財政，加上相對較高的殖利率，因而受到市場青睞。短期而言，新興債仍受到風險意識提升及資金動向所影響，但在新興貨幣匯率回穩及政經改革題材加持下，可望支撐新興債後市表現。