市況動盪加劇 優高收穩健

近期國際金融市場震盪大，美國10年期和30年期公債殖利率衝高，為股市帶來衝擊，恐慌指數VIX上揚，但全球優先順位高收債因低波動、高息特性，統計過去十年間，不論VIX處於何區間，優先順位高收益債半年、一年後平均報酬多勝過全球股市，現階段市況震盪，適度配置有助強化投資組合防禦力。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，市場充斥不確定性，優先順位高收益債具擔保品且償債順序居前，加上高息、低波動特性作為緩衝等多重優勢，在主要資產中表現相對持穩。

產業來看，全球優先順位高收益債企業包括服務、零售、醫療保健、媒體、基礎工業、能源等，較以能源債比重較高的一般高收益債更多元豐富，有助降低受能源價格波動影響，順勢參與不同產業投資契機。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，根據IMF最新的經濟展望報告，新興亞洲仍是表現相對穩定區域，經濟面對高收債仍有一定支撐力。展望第四季，利空已反應於價格上，經歷第二季底以來大幅震盪，各國央行相繼推出政策穩定市場信心，預估近期走勢轉為盤整，市場信心重回新興市場可期。

宏利投信認為，過去20年，投資等級公司債信用利差平均162個基點（1基點是0.01百分點），目前為119個基點。投資等級公司債信用利差2005年初處在最緊縮的79個基點。且高收益公司債過去20年信用利差平均582個基點，目前為328基點，2007年初為最緊縮的241個基點，顯示高收債後市仍可期。

今年金融市場震盪加劇成常態，群益投信強調，過去十年VIX居高時，持有優先順位高收債和全球股市半年及1年的表現相對穩健，明顯優於同期全球股市，顯示市況不穩環境下，優先順位高收債因提供更好的下檔保護與更低波動。