宏利投信：資產配置特別股 抗震

美國今年升息腳步稍微加速，對金融市場造成壓力，加上貿易戰議題延燒與地緣政治因素干擾，全球股市大幅震盪。今年債市也是不平靜，上半年就有兩次美債指標債券（10年期）殖利率彈升到3％，恐慌指數大攀升，投資人態度偏向保守。宏利特別股息收益基金經理人鄧盛銘指出，反觀此期間，特別股表現相較股債穩健，也因特別股股價波動低，並與其它資產的相關係數偏低，增加此類資產配置，具有分散投資組合風險的特性。

鄧盛銘指出，特別股市場之所以能吸引長期資金流入，因具長期股息收益穩定特性，在波動市場中更能突顯其穩健的特質，再加上違約率低於高收益債，可以在資產組合中發揮抗震效果。

鄧盛銘指出，特別股具五大優勢。首先股息收益優。特別股的平均殖利率超過6％明顯優於全球債券與美國投資等級債。第二債信評等優。以美國特別股為例，信用評級平均都在投資等級BBB-以上，信用風險安全可控。第三風險防禦優。特別股近十年來平均違約率僅約0.16％，幾乎等同於全球投資等級債的0.15％。第四長期持有優。根據統計，2008年5月以來，任何一個月進場投資標普美國特別股，分別持有3個月、6個月、1年、2年、3年正報酬機率高達72％∼100％。最後是升息期間表現優。據統計，當美國啟動升息期間，特別股投資報酬率表現均屬穩定。

而目前更是投資特別股的好時機。因為美國聯準會持續升息，升息速度加快有利金融產業的基本面，以美銀美林銀行為例，未來12個月淨利息收入（NII）即可望增加30億美元。由於美銀美林的業績可望持續向上，放款成長外，持有美銀美林特別股，可尋求穩健收益率。