伺服器、電競PC成長推升 散熱模組廠營運添動能

受惠於伺服器及電競PC成長推升處理器的散熱需求，同時產品應用擴大到車用、物聯網領域，散熱廠營運將受惠。類股新生力軍的筆電散熱廠安力-KY（5223）將於7/2以27元掛牌上櫃，可望帶動散熱家族同唱凱歌，法人看好雙鴻（3324）、超眾（6230）及建準（2421）等公司的未來營運。

英特爾新一代Purley伺服器H2滲透率拚續升，相關廠商均可受惠，國內散熱模組廠有建準、奇鋐、聯德、泰碩、超眾、力致、雙鴻等，拚搭換機潮買氣，營運逐步攀。此外，奇鋐也切入智慧機石墨稀散熱片領域，隨H2美系手機開始拉貨，有助石墨稀產能逐步放大。

凱基投顧認為，每一台Purley伺服器將較原Grantley伺服器多1∼2顆散熱風扇，因此散熱風扇的內含價值將增長。由於CPU散熱管取代散熱板（VC），每台伺服器散熱管均價低於VC，預估散熱風扇業者受惠較多。

今年來多數散熱廠商因原物料漲價、人力成本、缺料、新台幣升值拖累，Q1獲利普遍表現不佳。不過凱基投顧認為，散熱廠最壞的情況已過，預計H2將有所改善，主要來自伺服器需求成長、新台幣貶值、原物料漲價將可望轉嫁至客戶。

法人預期超眾、建準今年受惠伺服器、電競PC、車用及工業需求的成長挹注，Q2、Q3營收將有持續成長，Q4為營運高峰，H2毛利率改善更明顯。雙鴻今年在手機、伺服器及桌機展望樂觀下，搭配NVIDIA推出的新款GPU及英特爾的Purley換機潮啟動，成長動能明確。