目標到期債 抗波動 |景順投信

美國聯準會（Fed）上周如預期升息1碼，為今年第二度升息，市場預期今年下半年仍有二次升息機會，新興債市備受壓力，不過投信法人指出，新興債市仍有投資價值，尤其目標到期債券基金具有債息穩定、債券價格波動隨時間遞減兩大特色，在波動環境下，能降低投資人受利率風險、每日價格波動干擾。

上周美國聯準會調升基準利率1碼至1.75~2%，儘管符合市場期待，新興債市仍持續下跌0.55%，根據EPFR統計至本月13日，過去一周新興市場債券基金資金流出13億美元，已連續八周呈現資金淨流出，今年以來流入新興債市的國際資金也收窄至57.7億美元，引發投資人關切新興債市的投資價值。

景順投信表示，新興債市仍具投資吸引力，不過面對主要國家進入升息循環，金融環境動盪加劇，此時可以目標到期的投資策略布局新興債市。

根據景順投信看法，目標到期債投資法具備兩大特色，第一是債息穩定入帳，尤其這類型基金必須「團進團出」，只要所持有的債券不違約，按時繳息，至債券到期日即能收回本金與利息，投資人不需擔心美國聯準會升息次數、地緣政治風險。

第二特色是債券價格的波動度會隨時間流逝遞減，所投資的債券如果沒有發生信用違約風險，債券價值就會隨著到期日逼近趨近面額，價格波動隨之降低。

景順固定收益團隊海外投資顧問傑森楚希羅（Jason Trujillo）表示，儘管近期市場出現疲軟，但新興市場整體基本面仍屬正面，不僅全球成長穩健、通膨溫和，新興市場債券利差也高於已開發市場債券，一旦美國升息狀況趨於穩定，債券基本面可進一步提升。

元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣表示，投資人在考量新興市場債券配置時，也要慎選、檢視個別國家經濟狀況，諸如通貨膨脹、經濟成長情形、財政赤字、政治局勢、與負債水平等。

近期需特別留意阿根廷、土耳其等國家風暴影響至當地債市，相較之下較看好印尼公債，較能賺取價格超跌的回升機會。