市場動盪 增持避險性商品 |摩根投信

2月受到美股連續重挫影響，全球市場同步拉回，法人認為，目前全球經濟基本面並未轉變，最新美國標普500指數企業獲利年增率甚至持續上修，顯示景氣成長趨勢未變，短線增持美國複合收益債券等避險性資產，增加投資組合下檔保護，也可將資金轉進多重資產，以穩健策略掌握股市震盪後向上行情。

摩根投信指出，美股VIX波動率指數自13.47驟升至37.3，回顧過去四次指數驟升時進場布局股市，三個月後正報酬機率達100%，且不論成熟市場與新興市場均有短線超額報酬可期。

摩根亞洲首席市場策略師許長泰指出，年初以來標普500指數累積漲幅一度來到6%以上，超過2017年全年表現的三分之一，過度樂觀的情緒令市場感到不安，不過企業獲利的看法仍舊樂觀，近期短線修正反有助壓抑過分投機的氣氛。

許長泰分析，今年依舊是股優於債的表現，但在政策面臨轉折的2018年，各類資產在殖利率緩步走高下，將受到評價變化的影響而導致價格波動攀升，投資人應做好攻中帶守，透過更為多元分散的投資標的。

至於在防守策略中，以投資高評等債券為主的基金，向來被視為資金避風港。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，目前美國10年期公債殖利率已上揚至2.78%，但考量聯準會的長期利率預期約在3%的水準，後續殖利率向上的空間應相對有限。目前投資組合以投資級債代替公債作為攻守兼備配置，並進行公債指數期貨避險，以降低投組波動風險。

富達國際多元資產投資主管James Bateman表示：近日各市場出現輕微回調，在金融史上屢見不鮮。但在當前環境下，市場對於「調整」的概念已感到陌生，加上股市短時間內持續上揚，這次下跌為常態，但也可能引起市場更強烈的憂慮情緒。